Mysteel：原料端塊煤連續(xù)上漲 供需博弈下蘭炭上行動(dòng)力不足

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率43.08%，環(huán)比增2.48個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量16.12萬(wàn)噸，環(huán)比增0.93萬(wàn)噸；蘭炭庫(kù)存49.15萬(wàn)噸，環(huán)比增0.55萬(wàn)噸；原料煤庫(kù)存143.11萬(wàn)噸，環(huán)比增8.86萬(wàn)噸近期陜西榆林地區(qū)部分蘭炭企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，開(kāi)工率有所回升前期中料庫(kù)存緊張的局面已得到一定程度的緩解，當(dāng)前全國(guó)蘭炭庫(kù)存水平較去年同期增長(zhǎng)16.25噸 從原料端來(lái)看，6月19日蘭炭原料端紅柳林塊煤起拍價(jià)575元/噸，較上期漲15元/噸，競(jìng)拍量8.5萬(wàn)噸，較上期減0.5萬(wàn)噸，成交均價(jià)603.82元/噸，較上期均價(jià)漲13.43元/噸，競(jìng)拍最低價(jià)603元/噸，最高價(jià)610元/噸。

主編視角

Mysteel：供需博弈加劇 蘭炭節(jié)前僵持局面難破

一、蘭炭市場(chǎng)供需基本面：低供應(yīng)與弱需求的弱平衡 1.供應(yīng)持續(xù)收縮 4月蘭炭市場(chǎng)進(jìn)入集中檢修期，主產(chǎn)區(qū)陜西神木、府谷等地開(kāi)工率持續(xù)下滑，產(chǎn)能利用率持續(xù)低位運(yùn)行，庫(kù)存去化至年內(nèi)低位當(dāng)前，陜西榆林地區(qū)檢修企業(yè)占比較大，部分企業(yè)因成本倒掛提前進(jìn)入檢修周期，檢修時(shí)長(zhǎng)普遍在15-30天盡管新疆哈密等區(qū)域大多數(shù)企業(yè)維持正常生產(chǎn)，但整體供應(yīng)有所收縮目前全國(guó)135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在37.32%，環(huán)比下降0.38個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量13.96萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.16萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移

山西省占32%，河南省占18%，貴州省占11%煙煤噴吹煤主要分布在陜西榆林、內(nèi)蒙古鄂爾多斯和烏蘭察布、山西大同等地區(qū)；瘦煤噴吹煤主要分布在山西長(zhǎng)治、晉中等地區(qū)其中潞安化工集團(tuán)是全國(guó)最大的噴吹煤基地，原煤生產(chǎn)量超過(guò)1億噸山西主產(chǎn)區(qū)無(wú)煙煤儲(chǔ)量448億噸；河南無(wú)煙煤儲(chǔ)量70億噸；寧夏無(wú)煙煤儲(chǔ)量200億噸另外，噴吹煤還涉及燒結(jié)煤、蘭炭末配煤等因素，其中蘭炭產(chǎn)能約為1.3億噸，產(chǎn)量約5819萬(wàn)噸，蘭炭末占比約為20%，產(chǎn)量約為1164萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪(fǎng)報(bào)告

為進(jìn)一步增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司將著手對(duì)金屬鎂渣再利用，努力創(chuàng)建資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè) 綜上所述，在原料使用方面，榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)多以神木、府谷當(dāng)?shù)孛旱V為主，其次在符合指標(biāo)的情況下?lián)脚鋬?nèi)蒙地區(qū)煤礦來(lái)使用，其中神木地區(qū)蘭炭企業(yè)多以塊煤采購(gòu)為主，而府谷地區(qū)因生產(chǎn)小料占比較大進(jìn)而使用籽煤為主；產(chǎn)業(yè)鏈模式，經(jīng)走訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，府谷市場(chǎng)蘭炭企業(yè)基本配有完整產(chǎn)業(yè)鏈，像硅鐵、鉻鐵、硅錳、金屬鎂等產(chǎn)業(yè)鏈，其中蘭炭一部分供自家硅鐵生產(chǎn)進(jìn)一步生產(chǎn)金屬鎂，另一部分外銷(xiāo)，而在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，蘭炭開(kāi)工僅維持金屬鎂生產(chǎn)，整體產(chǎn)量維持在低位。

主編視角

對(duì)硅鐵不宜過(guò)度悲觀(guān)

從微觀(guān)調(diào)研來(lái)看，雖然蘭炭等原料上漲，但電費(fèi)下調(diào)后，硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格上漲，合金廠(chǎng)保持盈利，寧夏、內(nèi)蒙古、陜西等地生產(chǎn)相對(duì)正常榆林地區(qū)蘭炭產(chǎn)能淘汰，暫未有新的政策動(dòng)向，暫未影響合金廠(chǎng)生產(chǎn)，后期的關(guān)鍵在于供給進(jìn)一步上升的空間目前硅鐵在產(chǎn)產(chǎn)能多數(shù)已恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)進(jìn)一步提產(chǎn)空間有限目前國(guó)內(nèi)疫情暴發(fā)，暫未影響到硅鐵的生產(chǎn)，部分企業(yè)的運(yùn)輸受到影響，預(yù)計(jì)3—4月硅鐵供應(yīng)穩(wěn)中有增，月產(chǎn)量在55萬(wàn)噸左右 需求方面，硅鐵的主要下游為鋼鐵、金屬鎂及出口，其中鋼鐵占比超過(guò)72%。

爐料

Mysteel：下游市場(chǎng)需求有待釋放 石嘴山蘭炭價(jià)格走低

本周石嘴山蘭炭市場(chǎng)運(yùn)行偏弱，受內(nèi)蒙地區(qū)主流下游企業(yè)調(diào)價(jià)影響，個(gè)別蘭炭企業(yè)此次共計(jì)下調(diào)蘭炭價(jià)格200-250元/噸，現(xiàn)石嘴山地區(qū)焦面主流報(bào)價(jià)850-900元/噸，中小料主流報(bào)價(jià)1550-1600元/噸，均出廠(chǎng)價(jià)現(xiàn)金含稅據(jù)調(diào)研，部分企業(yè)蘭炭各品種在庫(kù)存方面相差較大，焦面供過(guò)于求，庫(kù)存在3000噸左右，中小料供需基本平衡，庫(kù)存在1000噸左右 原料塊煤方面，榆林地區(qū)煤礦已全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，塊煤產(chǎn)量增加，蘭炭企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)難度較之前有所下降。

日評(píng)

鐵合金階段性上行可期

目前寧夏、內(nèi)蒙古產(chǎn)地生產(chǎn)相對(duì)正常電費(fèi)下調(diào)，利潤(rùn)轉(zhuǎn)正后，寧夏等地區(qū)合金廠(chǎng)積極復(fù)產(chǎn)榆林地區(qū)蘭炭產(chǎn)能淘汰，暫未有新的政策動(dòng)向總體來(lái)看，硅鐵供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)中有增，3—4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)在55萬(wàn)噸左右硅鐵需求方面，當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量偏低，3—4月份鋼廠(chǎng)將逐步復(fù)產(chǎn)，粗鋼日產(chǎn)量有望恢復(fù)至290萬(wàn)噸，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)，金屬鎂產(chǎn)量將在8萬(wàn)噸以上，總體供需相對(duì)平衡預(yù)計(jì)在3月復(fù)產(chǎn)預(yù)期帶動(dòng)下，硅鐵需求好轉(zhuǎn)，高庫(kù)存有望去化，價(jià)格可能有階段性反彈，目前期貨升水較多，期現(xiàn)資金較為活躍，需注意終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

爐料

Mysteel：石嘴山蘭炭價(jià)格小幅走低

石嘴山蘭炭市場(chǎng)近期穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，受到榆林地區(qū)部分蘭炭企業(yè)價(jià)格下調(diào)影響，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>蘭炭企業(yè)價(jià)格跟調(diào)50-100元/噸現(xiàn)石嘴山地區(qū)中小料報(bào)價(jià)1750-1900元/噸，焦面報(bào)價(jià)950-1000元/噸，均出廠(chǎng)價(jià)現(xiàn)金含稅 原料方面，榆林地區(qū)多數(shù)煤礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，塊煤產(chǎn)量增大，價(jià)格雖小幅下調(diào)，但實(shí)際對(duì)蘭炭價(jià)格下跌影響有限，反而是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)煤價(jià)走勢(shì)的看跌預(yù)期一定程度反應(yīng)到現(xiàn)貨市場(chǎng)，拉低了蘭炭價(jià)格。

日評(píng)

2月21日(10:00)主要市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，近日榆林地區(qū)多數(shù)蘭炭企業(yè)下調(diào)蘭炭出廠(chǎng)價(jià)50-100元/噸，少數(shù)企業(yè)預(yù)期今明兩日價(jià)格跟調(diào)塊煤方面，產(chǎn)量有所增加，價(jià)格小幅反彈蘭炭企業(yè)近期出貨較少，庫(kù)存壓力不減下游硅鐵市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，電石市場(chǎng)暫穩(wěn)，蘭炭價(jià)格下調(diào)后，企業(yè)采購(gòu)情緒有所好轉(zhuǎn)整體來(lái)看，蘭炭企業(yè)迫于自身庫(kù)存壓力以及下游壓價(jià)需求，以?xún)r(jià)換量，減輕庫(kù)存壓力，短期蘭炭市場(chǎng)以穩(wěn)中偏弱為主現(xiàn)全國(guó)主要市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情如下：神木市場(chǎng)中小料主流價(jià)格1560-1750元/噸，焦面850-950元/噸；府谷市場(chǎng)中小料主流價(jià)格1550-1800元/噸，焦面1000-1100元/噸；石嘴山市場(chǎng)中小料主流價(jià)格1850-1900元/噸，焦面950元/噸；鄂爾多斯市場(chǎng)中小料價(jià)格1670-1700元/噸，焦面1080元/噸，以上均為出廠(chǎng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵短期延續(xù)寬幅震蕩為主

上周SF2205合約沖高回落，整體維持盤(pán)整運(yùn)行近期產(chǎn)區(qū)供應(yīng)有所下行，但整體波動(dòng)較小，部分產(chǎn)地存有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)仍有一定壓力周初至周中，受烏蘭察布地區(qū)發(fā)布降低合金產(chǎn)量通知及榆林市開(kāi)展全市蘭炭與項(xiàng)核查影響，市場(chǎng)對(duì)整體供應(yīng)存趨緊預(yù)期，期價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)但隨著供應(yīng)收縮預(yù)期迅速釋放，疊加降電費(fèi)消息持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，期價(jià)出現(xiàn)大幅回調(diào)預(yù)計(jì)硅鐵在自身供需矛盾并不突出，且政策消息偏少的情況下，期價(jià)難以形成趨勢(shì)性方向，短期延續(xù)寬幅震蕩為主，近期重點(diǎn)關(guān)注主流鋼廠(chǎng)招標(biāo)的情況。

機(jī)構(gòu)

蘭炭市場(chǎng)一周評(píng)述（10.11-10.16）

本周蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，煤炭?jī)r(jià)格上調(diào)并未進(jìn)一步支撐蘭炭價(jià)格走高，下游采購(gòu)需求仍為制約價(jià)格的主要因素現(xiàn)神木市場(chǎng)中料主流價(jià)格報(bào)3300-3400元，小料3300-3400元，焦面價(jià)格1600-1700元；府谷市場(chǎng)中料3300-3500元，小料3300-3500元，焦面1650-1750元，均出廠(chǎng)價(jià)現(xiàn)金含稅價(jià) 一、Mysteel主要地區(qū)蘭炭價(jià)格行情 本周蘭炭企業(yè)開(kāi)工較上周小幅上升，榆林地區(qū)部分企業(yè)產(chǎn)量較前期提升，個(gè)別企業(yè)置換焦?fàn)t已投產(chǎn)，本周調(diào)研神府地區(qū)20家蘭炭企業(yè)，平均產(chǎn)能利用率在41.32%左右，較上周增加5.32%，部分蘭炭企業(yè)出現(xiàn)少量庫(kù)存。

周評(píng)