廣發(fā)期貨：預(yù)計錳硅價格震蕩企穩(wěn)反彈

硅鐵：主產(chǎn)區(qū)價格有漲有平，期貨合約反彈成本方面蘭炭市場持穩(wěn)；供給端全國獨立硅鐵企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量上升；需求端五大鋼種硅鐵周度需求下降大廠減產(chǎn)增多，基本面供需矛盾有所緩解，預(yù)計價格企穩(wěn)反彈，但缺乏趨勢性行情動力 錳硅：主產(chǎn)區(qū)價格有漲有平，期貨合約小幅反彈成本方面錳礦遠期報盤下調(diào)；供給端全國獨立硅錳企業(yè)樣本開工率和日均產(chǎn)量下降；需求端五大鋼種硅錳周需求下降宏觀因素及估值修復(fù)邏輯為主，基本面缺乏持續(xù)反彈基礎(chǔ)，預(yù)計價格震蕩企穩(wěn)反彈，但趨勢性行情缺乏動力。

機構(gòu)

Mysteel：蘭炭市場基本面向好 行情等待最終市場定價

一、蘭炭用途 蘭炭廣泛用于化工、冶煉、煤氣化等行業(yè),在生產(chǎn)硅鐵、硅錳、化肥、電石等產(chǎn)品過程中優(yōu)于焦炭蘭炭替代冶金焦生產(chǎn)鐵合金、電石時最大的優(yōu)勢是節(jié)能降耗，單位電耗降低10%，生產(chǎn)硅鐵每噸節(jié)電500度以上、配焦節(jié)約90公斤以上，提高單爐產(chǎn)量10%大料主要作為民用燃料、化肥造氣，鑄鐵廠生產(chǎn)等；中料則主要由電石企業(yè)使用，也可用于鉻鐵廠使用；小料主要用于硅鐵廠、也可用于鎳鐵廠生產(chǎn)；焦面則主要用在制做型焦、高爐噴吹，燒結(jié)等；混料則用于高爐噴吹配煤。

主編視角

Mysteel解讀：硅鐵成本波動頻繁 廠家減產(chǎn)緩解供需矛盾

一、價格先揚后抑 相較于1-2月硅鐵市場的穩(wěn)中小漲，進入到3月，市場更多表現(xiàn)為利空因素的抑制，2月節(jié)后歸來價格受到硅錳盤面帶動影響，72硅鐵價格指數(shù)來到6368元/噸，75硅鐵價格指數(shù)來到6121元/噸，進入3月硅鐵價格繼續(xù)下跌，72硅鐵價格下跌將近300元/噸，75硅鐵受到金屬鎂行情持續(xù)下跌影響，價格跌幅將近400元/噸 二、成本變動頻繁下廠家利潤壓縮明顯 蘭炭在1-2月經(jīng)歷了5次持續(xù)下跌，觀望歷史數(shù)據(jù)，不乏存在多次累計下調(diào)情況，但與之前不同的是，此次蘭炭價格下跌后跌破600元/噸，在高頻次調(diào)整下，企業(yè)虧損情況逐漸加劇，市場整體減停產(chǎn)企業(yè)持續(xù)增加，3月14日迎來首次上漲，減產(chǎn)及現(xiàn)貨虧損為廠家提供穩(wěn)價支撐，供給放量撞上需求疲軟，庫存高壓倒逼價格下行，蘭炭企業(yè)價格或?qū)⒕S持穩(wěn)定運行，蘭炭小料最新出廠價格在650元/噸。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵市場先揚后抑 3月關(guān)注宏觀及開工

2月硅鐵市場整體走勢較為良好，節(jié)后歸來在硅錳盤面的帶動下，硅鐵快速迎來一波反彈，廠家擇機進行套保，隨著現(xiàn)貨價格穩(wěn)挺，整體開工意愿普遍增加，中旬隨著河鋼定價市場普遍回到基本面狀態(tài)，與此同時75硅鐵受累于金屬鎂價格持續(xù)走跌，跌幅達到150元/噸，月底市場期現(xiàn)情緒較弱展望3月硅鐵廠家能否降低開工水平、下游需求復(fù)產(chǎn)進度以及重大政策會議影響較為關(guān)鍵 一、蘭炭累計4輪下跌 原煤端支撐不足，2月蘭炭價格累計下跌4輪，月底主流電石企業(yè)小料價格跌至590元/噸，隨著價格多次下跌，蘭炭企業(yè)生產(chǎn)積極性降低，多數(shù)蘭炭企業(yè)開始新一年的停產(chǎn)檢修，預(yù)期蘭炭供應(yīng)收緊。

研究報告

瑞達期貨：錳硅偏弱運行對待

上周五，硅鐵2505合約收盤6138，下跌0.58%，上周五寧夏硅鐵現(xiàn)貨報6030，下跌10元/噸基本面，庫存平穩(wěn)，成本端蘭炭價格弱勢，對硅鐵支撐減弱需求方面，下游鋼材受關(guān)稅及需求恢復(fù)不及預(yù)期影響，整體表現(xiàn)仍較弱，鐵水產(chǎn)量在年后并沒有快速回升，驅(qū)動方面，關(guān)注能耗控制預(yù)期市場方面，市場傳言粗鋼壓減消息技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運行對待，請投資者注意風險控制 上周五，錳硅2505合約收盤6332，下跌0.22%，上周五內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報6150，下跌50元/噸。

機構(gòu)

Mysteel月報：盤面修復(fù)帶動現(xiàn)貨 2月硅鐵關(guān)注供需矛盾

后期利好消息頻出，硅鐵跟隨硅錳盤面上漲，疊加鋼招價格良好，硅鐵走出了反彈行情但同時關(guān)于電價以及檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)消息頻繁擾動市場，展望2月硅鐵市場或保持穩(wěn)中下行走勢 一、成本端電價消息頻出 紅柳林礦端價格小幅下跌，但蘭炭整體價格持穩(wěn)運行，1月市場開工保持高位，神木地區(qū)蘭炭小料價格在750-800元/噸 電價方面，月初隨著2025年全年長協(xié)電價的制定，寧夏地區(qū)關(guān)于電價爭議不斷發(fā)酵，以寧夏冶金行業(yè)協(xié)會為首，對電力市場不平等交易提出了訴求，市場關(guān)于寧夏電價上漲猜想較多。

研究報告

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼材市場或回歸基本面

300家鋼廠廢鋼到貨量和庫存量小幅增加，上周鋼廠冬儲動作相對明顯市場方面，商家情緒面還是偏謹慎悲觀，上周廢鋼基地多獲利了結(jié)，適當降庫為主，市場資源供應(yīng)量有所收縮綜合來看，預(yù)計短期廢鋼價格窄幅震蕩運行，或有小幅下調(diào)的可能 （四）鐵合金 總體來看，硅錳維持窄幅波動運行，關(guān)注華北主流鋼招定價明確市場價格；預(yù)期隨著冬儲持續(xù)開展，硅鐵價格溫和上行，原料端蘭炭價格弱穩(wěn)趨降，硅鐵利潤繼續(xù)小幅回暖，短期內(nèi)供需維持平衡狀態(tài)。

觀點

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報告

企業(yè)D是配套鉻鐵生產(chǎn)鏈及電廠的蘭炭生產(chǎn)企業(yè)，公司擁有8 臺*7.5 萬噸/年爐子，蘭炭總計 60 萬噸/年產(chǎn)能，當前共開 7 臺爐子，日產(chǎn)量在 1100 噸左右現(xiàn)階段原料端塊煤采購以就近煤礦為主，塊煤到廠價在870元/噸左右，目前生產(chǎn)成本依舊高位，蘭炭流通方向主要在內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)的鐵合金企業(yè)，以及山東信發(fā)，其中中料一部分用于配備鉻鐵生產(chǎn)鏈，尾氣用于配套電廠發(fā)電 企業(yè)E是一家60萬噸/年蘭炭核定產(chǎn)能，配備6萬噸/年硅錳，目前滿負荷生產(chǎn)，日產(chǎn)量在1400-1600噸左右，原料端采購主要以就近煤礦為主，集中于府谷、神木地區(qū)，蘭炭指標FC>88，A<6，V<6，MT17-18，整體指標較好，價格也處于市場較高水平，目前5%的中料供給自家硅錳產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)，其余外銷，小料多流通于寧夏、山東及內(nèi)蒙地區(qū)，焦面多供散戶，對接終端較少，因較好指標水平，企業(yè)銷售情況良好，庫存低位。

主編視角

瑞達期貨：錳礦繼續(xù)弱勢運行

上周硅鐵市場偏弱運行據(jù)Mysteel7月16日調(diào)研硅鐵硅錳大工業(yè)用電情況，青海地區(qū)電費環(huán)比下降0.01元/千瓦時；內(nèi)蒙古上漲0.02元/千瓦時；山西上漲0.02元/千瓦時，北方產(chǎn)區(qū)仍有盈利，保持一定生產(chǎn)積極性，其余地區(qū)開工暫穩(wěn)，現(xiàn)貨成交不多，鋼招緩慢進行，現(xiàn)貨偏弱運行，貿(mào)易商較為悲觀，囤貨意愿不高，金屬鎂市場延續(xù)觀望態(tài)度本周來看：產(chǎn)業(yè)方面，蘭炭持穩(wěn)，硅石小幅下調(diào)，但期現(xiàn)走弱，廠家生產(chǎn)利潤持續(xù)壓縮，目前整體開工持穩(wěn)，供應(yīng)壓力較大。

策略研究

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月18日）

河南貿(mào)易商市場72硅鐵自然塊不含稅價格6300-6400元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞6600元/噸左右 今日蘭炭市場持穩(wěn)運行，企業(yè)維持常態(tài)化生產(chǎn)，神木地區(qū)現(xiàn)中料價格880-920元/噸，小料價格855-900元/噸本周新調(diào)整電價情況：據(jù)Mysteel7月16日調(diào)研硅鐵硅錳大工業(yè)用電情況，本周統(tǒng)計青海地區(qū)電費環(huán)比下降0.01元/千瓦時；內(nèi)蒙古上漲0.02元/千瓦時；山西上漲0.02元/千瓦時。

日評

瑞達期貨：硅鐵建議維持弱震蕩思路對待

錳硅市場弱穩(wěn)運行成本方面，錳礦市場觀望情緒增加，報價漲跌互現(xiàn)，蘭炭價格有所松動，錳硅成本支撐或減弱產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國58.47%，較上周增1.61%；日均產(chǎn)量31615噸，增780噸，內(nèi)蒙廠家保持較高生產(chǎn)積極性，貴州有增量電費的優(yōu)惠政策，南方廠家開工繼續(xù)上漲，盤面小幅回暖，廠家信心提升，低價出貨意愿不高，當前多以交付前期訂單為主，盤面波動較大，市場有觀望情緒，鋼廠微利，上下游博弈持續(xù)，關(guān)注后續(xù)成本支撐情況。

機構(gòu)

Mysteel解讀：硅鐵盤面漲停，市場情況幾何？

隨后市場回暖，硅鐵期貨盤面跟隨硅錳期貨上漲，工廠現(xiàn)貨報價跟隨上行，截至當前產(chǎn)量上漲至15020噸/天 2、盤面價格帶動現(xiàn)貨漲價，利潤空間拉大 市場下行過程中，原料蘭炭價格跟隨下行，電價存在小幅下降，寧夏地區(qū)為例成本也從6650元/噸下降至6200-6300元/噸附近，4月價格觸底反彈后，成本波動但波動幅度不大，利潤得以恢復(fù)，隨著價格持續(xù)推高，利潤一度來到1000元/噸附近。

研究報告

[隆眾聚焦]：成本端多變 電石企業(yè)負重前行

蘭炭價格的上漲，一是源于塊煤價格的不斷走高，成本端支撐加強5月31日陜煤紅柳林競拍結(jié)果：5-2洗中塊起拍810元/噸（較上期起拍價上調(diào)10元/噸），競拍量10.5萬噸（較上期減少3.3萬噸），成交均價879.52元/噸（較上期上漲42.14元/噸），成交區(qū)間872-887元/噸二是下游支撐走強Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國51.52%較上周增3.34%；隆眾資訊（OilChem）：電石本周（0524-0530）統(tǒng)計全國75家電石企業(yè)產(chǎn)能利用率58.88%，環(huán)比增加0.54個百分點。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：第三屆印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第四站——青山工業(yè)園（IMIP）

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)Mysteel）特組織5月10日-16日為期7天的第三屆印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研 5月13日，上海鋼聯(lián)調(diào)研團第四站抵達印尼青山工業(yè)園（IMIP），印尼綜合產(chǎn)業(yè)園區(qū)青山園區(qū)（IMIP）位于印尼中蘇拉威西省，園區(qū)擁有土地面積逾3200公頃，現(xiàn)已成為擁有全球最長、最全產(chǎn)業(yè)鏈的不銹鋼和鎳鐵生產(chǎn)基地，并配套建設(shè)發(fā)電廠、碼頭、焦電、蘭炭、制酸、硅鐵、硅錳以及機場等完善的生產(chǎn)和交通服務(wù)設(shè)施。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：硅鐵成交氛圍轉(zhuǎn)暖 盤面走勢轉(zhuǎn)弱（4月26日）

四、后市觀點 硅鐵現(xiàn)貨價格報價穩(wěn)挺，盤面價格跟隨硅錳上行，蘭炭價格有所抬升庫存短期內(nèi)維持去化態(tài)勢，鋼廠利潤回暖，復(fù)產(chǎn)及補庫預(yù)期下需求預(yù)期有所回升，盤面帶動下市場交投氛圍好轉(zhuǎn)短期來看硅鐵市場高位運行

日評

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護航實體——中泰期貨2024年二季度硅鐵循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈暨期權(quán)服務(wù)產(chǎn)業(yè)培訓會”圓滿落幕

通過分析硅錳成本利潤表結(jié)合2024年錳礦表現(xiàn)相對強勢及化工焦跟隨冶金焦弱勢運行的市場狀態(tài)，以寧夏地區(qū)為例，對硅錳成本利潤進行了估算硅鐵方面，董雪珊女士通過觀察一季度金屬鎂和出口需求同比存在增量，對硅鐵需求進行估算，結(jié)合硅鐵庫存現(xiàn)階段向中、上游聚集，整體相對健康的情況對硅鐵二季度供需格局估算，綜合硅鐵成本利潤表及蘭炭情況對整體基本面進行了回顧 之后，董雪珊女士為我們介紹了雙硅短期行情主要驅(qū)動及期權(quán)的分類、期權(quán)期貨的不同，最后以通過案例為我們介紹了買入看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、賣出看跌期權(quán)四種單腿期權(quán)類型及賣出寬跨式期權(quán)組合策略收尾，展現(xiàn)了期權(quán)工具在鐵合金企業(yè)經(jīng)營中的重要作用。

會議

Mysteel調(diào)研：印尼煤焦鋼企業(yè)走訪報告

企業(yè)C：集團首個海外項目-印尼青山園區(qū)，位于印尼中蘇拉威西省的morowali園區(qū)，印尼青山園區(qū)現(xiàn)已建設(shè)成為世界上首個集采礦-鎳鉻鐵冶煉-不銹鋼冶煉-熱軋-退洗-冷軋及下游深加工產(chǎn)業(yè)鏈，此外還有火電、焦電、焦炭、蘭炭、制酸、硅鐵、硅錳、物流碼頭等配套項目印尼緯達貝工業(yè)園區(qū)，是續(xù)青山印尼莫羅瓦利工業(yè)園區(qū)后青山企業(yè)在印尼建設(shè)的第二個工業(yè)園區(qū)園區(qū)位于印度尼西亞馬魯古省北馬魯古縣哈馬黑拉島，擁有世界級的鎳礦資源（約930萬噸）。

煤焦熱點

弘業(yè)期貨：鐵合金偏強運行

硅錳方面，成本端錳礦價格上漲，化工焦價格上漲120元/噸，打破下跌趨勢，合金成本存在支撐，供應(yīng)端，各產(chǎn)區(qū)均存在減產(chǎn)情況鋼廠端，四月主流鋼招定價，其他鋼廠合金采購陸續(xù)進行，短期錳硅成本支撐偏強，盤面偏多操作 硅鐵方面，蘭炭小料市場主流價微漲，硅鐵生產(chǎn)成本有所增加，部分主產(chǎn)區(qū)利潤修復(fù)；內(nèi)蒙利潤104.5元/噸左右，青海地區(qū)扭虧為盈，供需方面，硅鐵供應(yīng)持續(xù)收縮，下游需求恢復(fù)緩慢，4月份主流鋼招定價，貿(mào)易商去庫速度依舊較快，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，上游庫存壓力有所緩解。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期錳硅成本支撐偏強，盤面偏多操作

硅錳方面，成本端錳礦價格上漲，化工焦價格上漲120元/噸，打破下跌趨勢，合金成本存在支撐，供應(yīng)端，各產(chǎn)區(qū)均存在減產(chǎn)情況鋼廠端，四月主流鋼招定價，其他鋼廠合金采購陸續(xù)進行，短期錳硅成本支撐偏強，盤面偏多操作 硅鐵方面，蘭炭小料市場主流價微漲，硅鐵生產(chǎn)成本有所增加，部分主產(chǎn)區(qū)利潤修復(fù)；內(nèi)蒙利潤104.5元/噸左右，青海地區(qū)扭虧為盈，供需方面，硅鐵供應(yīng)持續(xù)收縮，下游需求恢復(fù)緩慢，4月份主流鋼招定價，貿(mào)易商去庫速度依舊較快，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，上游庫存壓力有所緩解。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期錳硅成本支撐偏強

硅錳方面，成本端錳礦價格上漲，化工焦價格上漲120元/噸，打破下跌趨勢，合金成本存在支撐，供應(yīng)端，各產(chǎn)區(qū)均存在減產(chǎn)情況鋼廠端，四月主流鋼招定價，其他鋼廠合金采購陸續(xù)進行，短期錳硅成本支撐偏強，盤面偏多操作 硅鐵方面，蘭炭小料市場主流價微漲，硅鐵生產(chǎn)成本有所增加，部分主產(chǎn)區(qū)利潤修復(fù)；內(nèi)蒙利潤104.5元/噸左右，青海地區(qū)扭虧為盈，供需方面，硅鐵供應(yīng)持續(xù)收縮，下游需求恢復(fù)緩慢，4月份主流鋼招定價，貿(mào)易商去庫速度依舊較快，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，上游庫存壓力有所緩解。

機構(gòu)