Mysteel查佐棟：5月上旬硅錳探底修復(fù) 宏觀政策及減停力度為信心轉(zhuǎn)折關(guān)鍵

按Mysteel跟蹤發(fā)運數(shù)據(jù)推算，4月25日南非發(fā)全球184萬噸，同比變化不大，澳洲發(fā)全球17萬，同比增32%，加蓬發(fā)全球51萬，同比減27%，加納發(fā)全球57萬，同比基本持平，而從5月中國到港量推測來看，加納、澳洲，南非三國礦均同比上升，僅加蓬同比回落，錳礦庫存壓力仍存 成本端，5月錳礦現(xiàn)貨下跌幅度同樣有所分化，主因一方面高品氧化礦5月到港增加，疊加6月外盤報價大概率繼續(xù)下降，會影響現(xiàn)貨商心態(tài)，另一方面1-2月部分低價貨由于船期混亂，陸續(xù)4月中旬到港，低價拋售影響現(xiàn)貨價格，而進(jìn)入5月后，大部分商家及廠家持礦成本為3-4月（加蓬4.75-5.1美金，半碳酸4.1-4.45美金）高價礦，一方面錳礦商主動降價空間逐步減小，另一方面廠家生產(chǎn)成本支撐逐步牢固，疊加冶金焦（化工焦）有2輪上調(diào)預(yù)期，5月硅錳成本低位難降。

研究報告

Mysteel解讀：11月印尼焦炭再度進(jìn)入中國2萬噸，焦炭出口出現(xiàn)增長

2024年1-11月我國累計出口鋼材1億零133萬噸，同比增加3928.6萬噸，增幅22.8%雖然鋼材出口量增加，但出口金額合計累計767.4億美元，同比下降1.84%，低價鋼材出口，同樣擠兌部分海外生產(chǎn)企業(yè)用原料生產(chǎn)的積極性 目前12月中下旬出口報價CSR65在FOB271-276美金/噸，CSR62價格在FOB254-259美金/噸，10-30mm焦粒230-233美金/噸，0-10mm焦粉160-163美金/噸，近期詢報盤較弱，市場成交較前期有所回暖，港口多有來自南美洲、澳洲、非洲的終端詢盤訂單，海外需求整體未有明顯提振，但印度市場關(guān)于低硫低灰冶金焦進(jìn)口限制配額政策的最終結(jié)果，在市場上近期風(fēng)聲頻傳，且全球市場對最終相關(guān)政策發(fā)布內(nèi)容，多持有悲觀猜測，導(dǎo)致印度市場近期較為活躍，采購積極性有所提升，但相較于中國更傾向于采購印尼焦炭，預(yù)計對我國需求有限。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)硅錳庫存持續(xù)去化 基本面亟待好轉(zhuǎn)

四及五月份澳洲碼頭時間持續(xù)發(fā)酵，澳礦發(fā)運受阻影響擴大，市場情緒受其帶動，各礦種價格漲幅明顯，氧化礦價格大幅拉漲，且高位成交出現(xiàn)，五月末硅錳期貨盤面價格有所回落，錳礦市場情緒稍有降溫六月份硅錳期貨進(jìn)入下行通道，市場情緒降溫，礦價上漲動力不足，開始小幅回落，南非半碳酸價格跌幅明顯，氧化礦加蓬發(fā)運延遲，市場挺價情緒延續(xù)，但高價成交偏少，市場低價出貨增加 化工焦方面，一月份到四月中旬累積下跌幅度560元/噸，焦炭原料端價格走弱導(dǎo)致冶金焦及化工焦價格下跌，其中化工焦利潤空間略高于冶金焦，廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)化工焦增多，四月中后期，下游鋼廠需求小幅修復(fù)，部分前期轉(zhuǎn)產(chǎn)工廠又轉(zhuǎn)為生產(chǎn)冶金焦，造成化工焦庫存并不寬裕，且焦炭工廠長期虧損，挺價情緒漸增，價格走勢轉(zhuǎn)為上行通道，至五月中旬價格調(diào)整5輪，累積漲幅330元/噸，五月中旬至6月末，價格小幅調(diào)整3輪，累積跌幅180元/噸。

研究報告

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳持續(xù)上沖 成本支撐帶動市場強勢上行（4.19-4.26）

本周硅錳市場強勢運行，成本端冶金焦目前第三輪提漲，化工焦也有三輪共230元/噸的漲幅，錳礦由于受到熱帶氣旋“梅根”的影響，South32表示預(yù)計在25財年第三季度（25年一季度）重新開始澳洲碼頭運營和出口銷售，隨后錳礦表現(xiàn)尤為強勢，價格快速上漲，合金成本支撐較足，現(xiàn)貨價格隨之上漲，目前6517北方報現(xiàn)金出廠6700-6900元/噸，南方報6600-6800元/噸。

周評

Mysteel調(diào)研：主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、暫停新增？硅錳市場一季度回顧與二季度展望

隨著冶金焦不斷提降，化工焦價格也將持續(xù)下調(diào)，焦企庫存消耗，虧損相對嚴(yán)重，預(yù)計化工焦價格或還將存在一到兩輪降價預(yù)期，到五月份化工焦價格預(yù)期到底； b.錳礦方面，基本面波動幅度較大，對市場情緒有提振作用，因澳洲碼頭事件的發(fā)生，錳礦出現(xiàn)挺價情緒，但澳洲船期較短，貨源補給速度優(yōu)勢明顯，所以對市場造成的風(fēng)險相對可控，以下為目前已出二季度外盤報價：康密勞2024年4月對華錳礦裝船報價加蓬塊為4.4美元/噸度（漲0.15）。

研究報告

中州期貨：焦炭第三輪提漲存在預(yù)期，震蕩運行

①截止到10月7日，青島港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價格為2340元/噸，較節(jié)前無變化；沙河驛蒙#5精煤自提價為2270元/噸，較節(jié)前無變化；澳洲峰景礦硬焦煤到岸價為372美元/噸，較節(jié)前上漲27.5美元/噸，漲幅為7.98%長假前夕，山西省出臺《關(guān)于做好4.3米焦?fàn)t關(guān)停工作的緊急通知》，明確4.3米焦?fàn)t10月20日前全面停止裝煤，啟動關(guān)停程序，10月底前關(guān)停到位，不得以任何理由推遲關(guān)停長假期間，此措施尚未落地，節(jié)日后若措施若嚴(yán)格執(zhí)行，將導(dǎo)致焦化產(chǎn)能短期收緊，為焦炭第三輪提漲提供支撐。

機構(gòu)

Mysteel晚餐：山西唐山等地鋼廠主動減產(chǎn)，焦炭提降300元

澳洲鐵礦石發(fā)運量2027.3萬噸，環(huán)比增加124.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的鐵礦石量1715.1萬噸，環(huán)比增加108.5萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量637.7萬噸，環(huán)比減少101.4萬噸詳情>> ◎ 6月20日山西市場冶金焦價格偏弱運行，部分鋼廠已開啟第一輪焦炭價格提降，降幅300元/噸。

資訊

6月28日-7月2日爐料盤點

內(nèi)蒙古現(xiàn)鄂爾多斯一級2600元/噸、二級2420元/噸，出廠含稅價；包頭準(zhǔn)一2600元/噸，出廠含稅；烏海準(zhǔn)一級冶金焦汽運到廠2820元/噸、硫一級冶金焦汽運到廠2850元/噸、二級承兌出廠2420元/噸、二級火運到廠2870元/噸；赤峰二級0.8報2720元/噸左右，出廠含稅價 【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)延續(xù)上漲局面進(jìn)口澳洲煤炭漲幅較高，其他海運煤與蒙煤保持高位運行；進(jìn)口冶金煤方面，進(jìn)口海運煤中，由于擔(dān)憂澳洲后期供應(yīng)收緊，采購方采購情緒高漲，進(jìn)口澳州焦煤價格上漲較快；蒙煤弱穩(wěn)運行，蒙古口岸疫情形勢嚴(yán)峻，288口岸繼續(xù)暫停通關(guān)，策克口岸通關(guān)車數(shù)有限，口岸資源仍舊相對緊張。

周評

一周爐料概覽（06.21-06.25）

內(nèi)蒙古現(xiàn)鄂爾多斯一級2600元/噸、二級2420元/噸，出廠含稅價；包頭準(zhǔn)一2600元/噸，出廠含稅；烏海準(zhǔn)一級冶金焦汽運到廠2820元/噸、硫一級冶金焦汽運到廠2850元/噸、二級承兌出廠2420元/噸、二級火運到廠2870元/噸；赤峰二級0.8報2720元/噸左右，出廠含稅價 【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)延續(xù)上漲局面各品種漲幅較大，進(jìn)口冶金煤方面，進(jìn)口海運煤中，在當(dāng)前國際大宗商品火熱行情下進(jìn)口澳煤與非澳洲市場詢報盤價格水平繼續(xù)高漲；蒙煤弱穩(wěn)運行，蒙古口岸疫情形勢嚴(yán)峻，288口岸繼續(xù)暫停通關(guān)，策克口岸本周恢復(fù)通關(guān)，口岸資源仍舊相對緊張，蒙煤價格繼續(xù)上漲。

周評

5月14日爐料盤點

國際市場需求雖有所下降，現(xiàn)印尼Q3800FOB報盤價為57美元/噸；澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為56.25美元/噸 【焦炭】14日國內(nèi)焦炭價格上漲第七輪120元/噸焦企利潤良好生產(chǎn)積極，且近期訂單出貨較好，廠內(nèi)幾無庫存；鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅上升，總體采購需求不減，本輪提漲基本已接受；港口方面，受期貨市場下調(diào)影響，貿(mào)易商出貨報價心態(tài)偏弱，多持觀望態(tài)度14日MyCpic冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)報2623.9較上一工作日增70.7，5月均價2497.4。

盤點

喜報！Mysteel煤焦價格指數(shù)首獲IOSCO認(rèn)證

2021年4月25日，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡稱“Mysteel”）獲國際證監(jiān)會組織（IOSCO）金融基準(zhǔn)原則認(rèn)證通過再添新成員——煤焦系列價格指數(shù)，這也是繼鐵礦石、鋼材后，Mysteel第三個獲得IOSCO認(rèn)證的品種 獲本年度認(rèn)證的煤焦系列價格指數(shù)具體包括日照港冶金焦（貿(mào)易出庫）：準(zhǔn)一級、一級，日照港冶金焦（工廠平倉）：二級、準(zhǔn)一級、一級，遠(yuǎn)期煉焦煤：PLV、PMV、Hcc 64 Mid、Semi-Soft，遠(yuǎn)期噴吹煤：澳洲低揮發(fā)、澳洲中揮發(fā)、俄羅斯低揮發(fā)，共四大類十二條分指數(shù)。

煤焦熱點

Mysteel：一月難改供小于求格局鐵礦價格高位震蕩

截止12月31日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)159.0元/噸，環(huán)比月初上漲26.9元/噸，漲幅20.4%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)1101.0元/噸，環(huán)比月初上漲196.0元/噸，漲幅21.7%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1136.0元/噸，環(huán)比月初上漲125.0元/噸，漲幅12.4%；衍生品方面，截止12月31日,DCE鐵礦石主力收盤價996.0元/噸，環(huán)比月初上漲84.5元/噸，漲幅9.3%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價155.8元/噸，環(huán)比月初上漲31.2元/噸，漲幅25.1%；螺紋鋼主力收盤價（日）4388.0元/噸，環(huán)比月初上漲482.0元/噸，漲幅12.3%； 價差回顧：十二月港口球塊價格表現(xiàn)最佳球塊價差維持高位 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)庫、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 價差方面，截止12月31日，日照港烏球1555元/噸，環(huán)比月初漲435元/噸；PB塊1246元/噸，環(huán)比月初漲300元/噸；球團漲幅最佳，塊礦漲幅其次，烏球-PB塊價差309元/噸，環(huán)比月初擴大25元/噸，創(chuàng)近兩年新高，高于今年均值116元/噸，八月下旬開始冶金焦價格不斷上漲壓制了塊礦需求，使得鋼廠對球團需求激增，導(dǎo)致球團-塊礦價差不斷拉大。

月報

Mysteel：十月全球鐵礦石供應(yīng)量進(jìn)一步改善 需求表現(xiàn)外增內(nèi)減

截止9月27日，河北地區(qū)螺紋噸鋼即期毛利50元/噸，月環(huán)比下降24元/噸，江蘇地區(qū)螺紋噸鋼即期毛利190.5元/噸，月環(huán)比持穩(wěn)房屋新開工數(shù)據(jù)、螺紋表需增速不及預(yù)期，旺季需求未能兌現(xiàn)，兩個地區(qū)螺紋價格均呈現(xiàn)不同程度的下跌，且跌幅均大于鐵礦石跌幅，同期間內(nèi)，原料端冶金焦價格本月經(jīng)歷三輪拉漲，給鋼廠利潤帶來擠壓 供給回顧： 澳巴發(fā)運有所回落 到港量月環(huán)比同樣有所下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)庫、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 19港澳巴鐵礦石發(fā)運量：九月澳巴發(fā)運量環(huán)比八月有所回落，截止9月27日，Mysteel預(yù)估19港澳巴發(fā)運量10915萬噸，環(huán)比下降447萬噸，周均發(fā)運量2529.6萬噸；其中澳洲發(fā)運量環(huán)比下降182萬噸至7669萬噸，巴西繼八月的高發(fā)運后港口檢修也有所增多，九月發(fā)運總量有所回落至3247萬噸，但九月發(fā)運仍達(dá)本年次高；其他國家九月份發(fā)運環(huán)比八月變化不大，為2622萬噸。

研究報告