Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

2025上半年噴吹煤處于加速下跌期，25年無煙煤的供應是國內國外雙增，在如此高供應下，盡管今年需求相對不錯的背景下，依然供應遠超于需求，供需失衡導致價格加速下跌。

月評

[石油焦]：2月份國內增碳劑進口量環(huán)比窄幅減少

出口：2月出口量環(huán)比窄幅減少，原材料石油焦價格寬幅上漲，需求端對高價貨接貨心態(tài)較差，疊加春節(jié)假期，企業(yè)對國外市場關注減少，出口量窄幅減少 3、進出口結構 3.1進口 3.1.1產銷國 2025年2月，中國增碳劑進口量以朝鮮為主，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，與我國東北地區(qū)接壤，占據交通便利優(yōu)勢。

熱點聚焦

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

國外方面，俄羅斯延長免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無煙煤、煉焦煤和動力煤的出口關稅，對其煤炭出口產生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿協定實施零關稅，外加澳煤性價比相對較高，仍然是2025年進口煤炭的主要國家，進口煤炭有望進一步增加，港口長期維持累庫態(tài)勢，預計2025年進口動力煤或有3200萬噸增量 國內工業(yè)生產平穩(wěn)增長，財政政策或將繼續(xù)發(fā)力，動力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對火力發(fā)電替代作用在顯現，預計對煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產，對煤炭需求或小幅增長。

觀點

楊辰瑞：供給增量預期明顯，噴吹煤價格重心有限下移

首先，他從2024年無煙噴吹煤價格重心下移切入闡述整體噴吹煤的環(huán)境變化，隨后通過噴吹煤消耗量計算、我國無煙煤產量及分布、我國進口無煙煤數據、俄羅斯噴吹煤價格走勢的解讀總結了俄羅斯噴吹煤價格在國際環(huán)境、運力、政策、價格端的影響；其次，他認為動力煤價格是噴吹煤的底部支撐、鋼廠利潤水平決定噴吹煤價格上線、梳理了俄羅斯無煙煤的價格影響；最后，對噴吹煤的國內國外供給、市場需求兩個角度進行總結分析，并得出，2025年噴吹煤國內與進口供給增量預期明顯，需求端走弱，預計噴吹煤價格重心繼續(xù)下移，但底部仍有支撐，下跌幅度有限，價格波動有所收窄的觀點。

會議報道

Mysteel：5月份國內碳化硅市場或偏強運行

1-3月份累計出口量8.16萬噸國外需求呈現下降狀態(tài) 總結 1、供應方面 碳化硅冶煉爐開工呈現平穩(wěn)狀態(tài)，產量平穩(wěn)，部分庫存較高的企業(yè)后期有停產計劃； 2、需求方面 四月份，鋼市回暖，鋼材產量呈現增加狀態(tài)，對碳化硅需求持增長狀態(tài)； 3、成本方面 無煙煤、石油焦價格存在上漲動力，碳化硅成本壓力增加； 綜合來看，供弱需強，受成本支撐，5月份國內碳化硅價格或偏強運行。

熱點資訊

我國煉鐵高爐關鍵部位耐火材料的發(fā)展現狀

炭磚理化性能的優(yōu)劣，是爐缸、爐底壽命長短的關鍵由于高爐朝大型化發(fā)展，半石墨炭磚的用量在減少，微孔炭磚（如日本BC-7S、法國AM-102）、超微孔炭磚（如德國7RDN、日本BC-8SR）的用量在增多，高熱導率的模壓小炭磚（如美國NMA炭磚）也有不錯應用國外炭磚性能的優(yōu)越性在于氣孔向微氣孔及閉口氣孔方向發(fā)展比較有代表性的是，20世紀60年代，日本的研究人員以人造石墨、煅燒無煙煤和焦油制備出第一代炭磚（BC-5），焦油具有良好的可擠壓性，有利于制備大尺寸炭磚；20世紀70年代向碳磚中添加Al2O3微粉來提高其抗鐵水侵蝕性，同時對氣孔也起到一定的填充效果，開發(fā)的第二代炭磚（CBD-1）使用壽命在10年左右；20世紀80年代，開始向炭磚中添加Si粉，在高溫下生成Si-O-N晶須使氣孔微細化并提高抗侵蝕性，制備出第三代炭磚（CBD-2）；用殘?zhí)苛扛叩臉渲Y合劑代替瀝青，以模壓成型代替擠壓成型制備的第四代炭磚（CBD-2RG）性能更優(yōu)，炭磚使用壽命提高到12～15年；20世紀90年代，以人造石墨骨料或電煅無煙煤骨料添加Al2O3微粉制備的第五代炭磚（CBD-3RG）熱導率和使用壽命（18年）均大幅提高；20世紀末期，以人造石墨骨料添加Al2O3微粉及Ti C原料，高溫下生成Ti(C,N)保護涂層（厚度約100μm）提高抗侵蝕性（可提高一倍），并且炭磚的熱導率和強度也得到提高，開發(fā)的第六代炭磚使用壽命進一步提高，約達到22年。

冶煉技術

Mysteel月報：10月份碳化硅市場運行情況分析

進口： 2021年的進口數據呈現震蕩上行的趨勢，隨著國外工業(yè)生產的恢復，或將有一部分進口碳化硅資源填補國內供應不足的空缺 二、成本分析 據悉甘肅地區(qū)自10月份開始執(zhí)行上調電價，影響成本90-300元/噸；參考寧夏石嘴山地區(qū)無煙洗大塊的價格走勢，碳化硅生產用無煙煤的價格也在10月份呈現階梯型上漲的趨勢，碳化硅生產成本壓力有增無減弱。

市場行情

Mysteel快訊：寧夏煤質增碳劑價格混亂

近期寧夏煅燒煤增碳劑價格暫穩(wěn)，價格較為混亂，截止發(fā)稿前，純無煙煤增碳劑90價格2260元/噸，92價格2486元/噸，市場成交一般 國內市場，受鋼廠限產影響，部分鋼廠采購周期延長，需求一般國外市場，7月份，出口24201.335噸，環(huán)比降17.72%，同比增60.44%，疫情常態(tài)化之下，國外市場需求量出現明顯的回升國內外需求疲軟，成本高位，增碳劑市場運行較為困難，預計后期煤質增碳劑價格或繼續(xù)受原料價格影響，維持微利運行。

市場行情

Mysteel調研：5月東北煤焦鋼調研報告

國外需求不錯，熱卷1000美金有成交，帶動國內市場最近節(jié)奏上漲過快，需要降溫、政策調控，健康發(fā)展 煤礦A：企業(yè)情況——煤礦產能約500萬噸，主產貧瘦煤自家產量相對穩(wěn)定，銷售良好，下游都在催貨，供不應求無煙煤這個月調了兩次價，1號100元/噸11號漲了150元/噸

日評

Mysteel：近期煅煤增碳劑市場簡析

再來看盡一年鋼廠開工率，除了1-3月疫情影響下電爐鋼廠開工相對低位，從4月份開始國內高爐和電爐的開工基本處于高位，所以對于國內市場來說增碳劑需求量相對穩(wěn)定只是疫情影響下的國外需求急劇下滑，拉低了將近40%的市場需求，導致供需嚴重錯配 三、原料方面 如果忽略煅煤增碳劑原料的多樣化，從Mysteel鋼聯數據看，寧夏石嘴山和山西晉城的無煙煤絕對價格指數從年初開始只有小幅漲跌，處于相對平穩(wěn)期。

北京鋼聯聚焦