[隆眾聚焦]：氨—聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)品帶動(dòng)、成本支撐繼續(xù)深跌意愿不大

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：尿素前路一籌莫展，成本面或成支撐？

眾所周知，國(guó)內(nèi)煤制尿素以固定床、無(wú)煙煤為高成本尿素行情在一籌莫展之時(shí)，成本面能否是尿素的最后支撐？下面筆者從成本、利潤(rùn)方面做一下簡(jiǎn)析可供業(yè)者參考 根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤（固定床為主）為原料的產(chǎn)能為1327萬(wàn)噸，占總產(chǎn)能約18.23%另外天然氣為原料的產(chǎn)能為1752萬(wàn)噸，占總產(chǎn)能約為24.07%無(wú)煙煤以及天然氣為原料的尿素成本高于以煙煤為原料的新型煤氣化成本。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：化工煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)處于高位

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⑿》鹗庍\(yùn)行，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為1030元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1700-1850元/噸不等，利潤(rùn)690-750元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 下游需求表現(xiàn)平穩(wěn)

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⑿》鹗庍\(yùn)行，后期隨寒潮來(lái)襲，終端需求或?qū)⒅饾u釋放對(duì)煤價(jià)形成一定支撐據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為1039元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1700-1850元/噸不等，利潤(rùn)700-850元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)震蕩運(yùn)行 下游剛需采購(gòu)為主

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⑿》鹗庍\(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為1070元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1716-1850元/噸不等，利潤(rùn)680-750元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)較為可觀

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⑿》鹗幭滦袚?jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為1103元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1850-2000元/噸不等，利潤(rùn)435-550元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)不斷壓縮

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⒄鹗幮袚?jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為1133元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1939-2068元/噸不等，利潤(rùn)335-550元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)尚可

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中上行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為1010元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1610-1795元/噸不等，利潤(rùn)800-920元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格整體上行調(diào)整。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)仍處高位

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為975元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1618-1735元/噸不等，利潤(rùn)800-940元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格整體偏穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)處于高位

短期來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⒊袎哼\(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為969元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化床完全成本在1608-1723元/噸不等，利潤(rùn)652-817元/噸不等 無(wú)煙煤價(jià)格整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：成本端對(duì)尿素市場(chǎng)影響情況簡(jiǎn)析

參考實(shí)際市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型煤氣化完全成本在2000元/噸上下，利潤(rùn)480元/噸左右 無(wú)煙塊煤價(jià)格繼續(xù)上漲，固定床企業(yè)成本壓力較大固定床企業(yè)原料用煤以無(wú)煙煤為主，采購(gòu)區(qū)域主要是山西晉城、陽(yáng)泉。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾視點(diǎn)]：國(guó)內(nèi)尿素局部收單見(jiàn)好 階段性行情再起

固定床理論利潤(rùn)多已在成本徘徊，部分已經(jīng)進(jìn)入虧損狀態(tài)；而新型煤氣化工藝和氣制尿素尚有一定利潤(rùn)水平 據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，目前固定床裝置約占尿素總產(chǎn)能的26.74%，主要原料為無(wú)煙煤，從整體利潤(rùn)方面來(lái)看，對(duì)行情下滑有一定支撐，即便后期行情下滑，幅度也將收緊 目前上游收單見(jiàn)好，但后期動(dòng)力存疑 今日部分企業(yè)收單見(jiàn)好，主流以及周邊地區(qū)廠家部分有一萬(wàn)余噸的新單成交，預(yù)計(jì)將迎來(lái)階段性行情。

熱點(diǎn)聚焦