廣發(fā)期貨：動力煤或打開下方空間

【期現(xiàn)】截至5月18日，主力合約收盤價報1407元，環(huán)比下跌21元，主焦煤（介休）沙河驛報1360元，環(huán)比上漲50元，期貨升水47元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1421元，環(huán)比上漲21元，期貨貼水（蒙5）14元現(xiàn)貨采購好轉(zhuǎn)，煤價繼續(xù)上漲，但是夜盤焦煤大跌，動力煤矛盾愈發(fā)凸顯，或打開焦煤下跌空間 【供給】汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

策略研究

[甲醇]：4月14日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

Mysteel晚餐：滬鎳連續(xù)3天漲停，多部門支持煤炭企業(yè)增產(chǎn)增供

因今日有100億元逆回購到期，實現(xiàn)零投放零回籠 ◎ 上海銀行間同業(yè)拆放利率：隔夜SHIBOR報2.0240%，下降3.20個基點7天SHIBOR報2.0590%，下降5.50個基點3個月SHIBOR報2.3590%，下降0.20個基點 3月9日，國內(nèi)期貨收盤主力合約漲跌不一，滬鎳連續(xù)三個交易日封板漲停，漲幅17%，棕櫚、瀝青漲停，燃油、低硫燃料油漲超7%，SC原油漲超5%，菜粕、豆二、PTA、短纖、塑料、紙漿、滬銀漲超4%；跌幅方面，動力煤跌超6%，滬鋁、純堿跌超5%，滬鋅、鐵礦跌超3%。

資訊

[PP日評]：石化降庫良好 今日PP市場大幅走高（20220225）

NYMEX原油期貨04合約92.81漲0.71美元/桶或0.77%；ICE布油期貨04合約99.08漲2.24美元/桶或2.31%中國INE原油期貨主力合約2204漲11.8至601.9元/桶，夜盤漲14.9至616.8元/桶 5.國內(nèi)聚丙烯市場后市走勢分析 原油對PP成本支撐依舊強勁、動力煤受國家宏觀調(diào)控價格下跌，帶動PP價格有所回落；目前聚丙烯石化庫存降庫良好，兩油基本完成月度銷售計劃；社會庫存仍處在相對高位，但亦有所消化；但下游對高價貨源采購情緒偏低，且鎮(zhèn)海石化及浙石化二線投產(chǎn)在即，PP整體供應(yīng)壓力不減，預(yù)計下周一石化延續(xù)挺價政策，貿(mào)易商或讓利出貨，市場有下行風(fēng)險（個人觀點，僅供參考） 。

日評

弘業(yè)期貨：政策風(fēng)險加劇，動力煤盤面高位回落

進口方面，受國際現(xiàn)貨資源緊缺影響，動力煤基準價大幅上調(diào)，現(xiàn)印尼Q3800 FOB價報76.5美金/噸盤面上看，主力05合約昨日午后出現(xiàn)明顯回落，短期波動率再度提升，交易所也對合約提保至50%，夜盤大幅低開后震蕩，注意持倉風(fēng)險

策略研究

Mysteel午評：鋁價跌幅放緩 現(xiàn)貨市場成交各異

【期貨市場】 周一外盤圣誕節(jié)休市雖受動力煤下挫走弱，但去庫對價格有支撐，國內(nèi)夜盤震蕩反彈主力2202合約收高于19820元/噸今日早間滬鋁跌幅放緩，截止午盤休市主力2201合約報收19765元/噸，跌150元/噸，跌幅0.75% 【現(xiàn)貨市場】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在19750-19790元/噸，均價19770元/噸，跌30元/噸。

日報

甲醇弱勢格局不改

國內(nèi)裝置開工率回升、整體庫存增加，但下游需求沒有明顯改觀，加之海外部分裝置重啟，甲醇基本面偏空，弱勢運行格局不改 甲醇主力合約上周五日盤雖跟隨動力煤反彈，但力度較弱，夜盤隨即回落，整體仍偏弱運行 開工率緩慢回升 后期供應(yīng)勢必增加 截至12月23日，全國和西北地區(qū)甲醇裝置開工率分別為68.64%和83.83%，環(huán)比分別提升1.94%和2.82%，同比均處于歷史偏高水平。

市場播報

2021年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

新湖期貨 周一外盤圣誕節(jié)休市雖受動力煤下挫走弱，但去庫對價格有支撐，國內(nèi)夜盤震蕩反彈主力2202合約收高于19820元/噸早間現(xiàn)貨市場成交回暖，下游有一定備庫需求接貨增加，中間商同樣表現(xiàn)積極性上海主流成交價格在19800元/噸上下，較期貨貼水120左右當(dāng)前去庫依舊強勁，地產(chǎn)消費邊際改善預(yù)期樂觀，市場表現(xiàn)出補庫意愿，顯性庫存持續(xù)去化，這對短期鋁價有較強支撐近期國內(nèi)外能源價格也左右市場情緒。

期貨公司評論

黑色系回暖，焦煤夜盤漲近5%

受宏觀政策回暖等利好因素影響，市場信心有所提振，黑色系商品近日探底回升截至12月7日下午收盤，鐵礦主力合約收漲6.72%，螺紋鋼主力合約、熱卷主力合約分別上漲1.30%、1.00%，收報于4450元/噸、4634元/噸 國內(nèi)期貨市場夜盤，焦煤領(lǐng)漲焦煤期貨主力合約JM2205收報2113元/噸，漲4.89%；鐵礦石期貨主力合約I2205收報669元/噸，漲3.08%；焦炭期貨主力合約J2205收報3008元/噸，漲1.86%；螺紋期貨主力合約RB2205收報4467元/噸，漲0.63%；熱卷期貨主力合約HC2205收報4638元/噸，漲0.28%；動力煤主力合約ZC2205收報821元/噸，跌1.06%。

爐料

中州期貨：煤焦盤面震蕩運行，建議單邊震蕩操作

核心觀點：多家焦企聯(lián)合發(fā)函抵制降價，盤面煤焦震蕩運行 1.主要邏輯：昨天下午國內(nèi)期市收盤，黑色系品種普漲焦煤領(lǐng)漲，漲幅達6.19%，動力煤漲超2%但夜盤行情反轉(zhuǎn)，黑色系大幅下跌截至23：00收盤，鐵礦石主力合約跌超6%，動力煤主力合約跌超5%，焦炭主力合約跌超2%主要在于疫情影響盤面普跌昨日以旭日營銷和山西鵬飛集團為代表的焦化行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)布通知表示不接收下游客戶的降價要求，河南利源燃氣、山西永鑫焦化、山西焦煤集團、濰焦薛城能源分公司、河北華豐能源、陜西黃河物資銷售中心等數(shù)十家企業(yè)跟進。

機構(gòu)

2021年11月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

3、國內(nèi)能耗雙控政策 新湖期貨 歐洲疫情惡化引發(fā)市場擔(dān)憂，隔夜外盤金屬普遍下跌，外盤鋁價沖高回落，尾盤仍收高，倫交所三月期鋁價漲0.44%至2715美元/噸受動力煤大跌等拖累，滬期鋁夜盤高開跳水，主力2201合約收低于19375元/噸早間現(xiàn)貨市場整體成交不佳，持貨商雖壓價甩貨，但下游接貨力度下降上海主流成交價格在19300元/噸上下，較期貨貼水80左右。

期貨公司評論

中州期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期之下，煤焦原料領(lǐng)漲黑色。

核心觀點：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期之下，原料領(lǐng)漲黑色 1.主要邏輯：昨日，國內(nèi)商品期市黑色系漲幅較大夜盤收盤，焦煤主力合約漲超6%，動力煤、鐵礦石主力合約漲超4%，焦炭、螺紋鋼主力合約漲超2%隨著鋼廠利潤的改善，黑色系吹響了反攻的號角聲從上周五開始，由于市場對后續(xù)地產(chǎn)端用鋼需求的預(yù)期出現(xiàn)改善，黑色系迎來集體反彈，并且在鋼廠利潤近期明顯好轉(zhuǎn)下，部分鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，原料端得到大幅提振焦炭市場第七輪提降全面落實，累積降幅1400元/噸。

策略研究

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

在突破往年的高點600元/噸之后，國慶節(jié)前動力煤主力合約已漲至1408元/噸；10月8日，日盤回調(diào)，但夜盤再度拉漲；10月11日，開盤直沖漲停此時，全國多地已經(jīng)開始拉閘限電，主因是煤價暴漲而電價不漲導(dǎo)致的煤電價格倒掛在市場上空頭看來，動力煤價格上漲已經(jīng)影響到民眾生活，動力煤注定要演繹“最后的瘋狂”！10月19日，動力煤期貨主力合約拉升至1982元/噸，直逼2000元/噸大關(guān)。

鋼材

短期內(nèi)冷熱軋卷板市場價格以盤整為主

在第四季度，各省份將全力完成粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)，預(yù)計冷熱軋卷板產(chǎn)量將繼續(xù)下降 三是冷熱軋卷板生產(chǎn)升本上升近期，鐵礦石、焦炭、煤炭等鋼鐵原燃料市場價格震蕩，引起國家高度重視10月19日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《國家發(fā)展改革委研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施》一文當(dāng)天晚上，鄭州商品交易所發(fā)布公告稱，自2021年10月20日當(dāng)晚夜盤交易時起，動力煤期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，當(dāng)晚，動力煤、焦煤、焦炭期貨主力合約均跌停。

鋼材

螺紋鋼下行空間不大

當(dāng)日夜盤時段，動力煤期貨主力合約一字跌停，此后動力煤期貨價格開啟大幅下跌走勢截至本周三，動力煤期貨主力合約收盤累計跌幅超過40%而螺紋鋼期貨開啟下跌的時間點與動力煤期貨開啟下跌的時間點高度重合，二者下跌存在高度關(guān)聯(lián)一方面，市場情緒是可以傳染的，某一品種的大幅下跌確實會有連鎖效應(yīng)；另一方面，在市場出現(xiàn)大幅下跌的情況下，持有多個品種頭寸的投資者會有平倉補充保證金的需求此外，程序化交易也可能放大市場上不同品種間的協(xié)同效應(yīng)。

鋼材

中州期貨：煤炭政策和流動性風(fēng)險并存，建議觀望

主要邏輯： 1.截至23：00收盤，煤炭板塊領(lǐng)跌，動力煤、焦炭、焦煤主力合約跌停動力煤期貨主力合約自10月19日的最高價1982元/噸，跌至目前的1033.8元/噸，跌幅高達48%，近乎“腰斬”焦煤、焦炭期貨主力合約自10月19日的高點至昨日夜盤收盤，已分別跌35%和30%國家發(fā)改委近期多次發(fā)布保供穩(wěn)價政策，如整頓違規(guī)存煤場所、研究干預(yù)煤價措施、開展現(xiàn)貨市場價格專項督查等。

機構(gòu)

Mysteel：A00鋁錠現(xiàn)貨市場午評（10月28日）

國內(nèi)動力煤連續(xù)跌停拖垮金屬價格，隔夜外盤金屬全線下挫，倫交所三月期鋁價跌至2665.5美元/噸，跌5.88%滬期鋁夜盤同樣繼續(xù)大跌，主力合約跌破20000關(guān)口，最低19355元/噸，收于19450元/噸今日早間期鋁繼續(xù)下探，截止午盤休市主力2112合約報收19385元/噸，跌1395元/噸，跌幅6.71% 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在19320-19360元/噸，均價19340元/噸，跌1130元/噸。

行情簡評

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨日評（10月28日）

目前海外市場氧化鋁供應(yīng)依舊維持緊張局面，海外氧化鋁市場暫無新的產(chǎn)量釋放，而近日人民幣持續(xù)升值，氧化鋁進口機會增加，后期需關(guān)注 【鋁市分析】 國內(nèi)動力煤連續(xù)跌停拖垮金屬價格，隔夜外盤金屬全線下挫，倫交所三月期鋁價跌至2665.5美元/噸，跌5.88%滬期鋁夜盤同樣繼續(xù)大跌，主力合約跌破20000關(guān)口，最低19355元/噸，收于19450元/噸。

日報

Mysteel早讀：國常會決定依法打擊煤炭市場炒作，動力煤再次跌停

◎ 夜盤動力煤主力再次跌停，從10月19日歷史高點1982元/噸回落至1587.4元/噸，跌幅達19.9%。

資訊

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨日評（10月20日）

另外近期海外氧化鋁海運有所下調(diào)，海外氧化鋁成交呈現(xiàn)向好態(tài)勢，同時近期人民幣匯率提升，有利于進口，預(yù)計海外氧化鋁進口機會增加 【鋁市分析】 發(fā)改委表態(tài)干預(yù)煤價，動力煤夜盤跌停，受此影響金屬價格全線下跌，外盤金屬也受拖累下行倫交所三月期鋁價跌2.11%至3103美元/噸滬期鋁夜盤重挫，主力2111合約收于23645元/噸今日早間期鋁延續(xù)下跌，截止午盤休市主力2111合約報收22925元/噸，跌1460元/噸，跌幅5.99%。

日報