Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點(diǎn)，環(huán)比上升24.51%

動(dòng)力煤方面，3月煤炭產(chǎn)量季節(jié)性下降，供應(yīng)寬松格局難改，加之天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，居民用電需求減弱，火電廠檢修日耗大幅回落，需求表現(xiàn)不佳，動(dòng)力煤價(jià)格弱勢運(yùn)行鋼材方面，3月鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行1）鋼材延續(xù)弱平衡，其自身矛盾不突出房建和民用領(lǐng)域需求復(fù)蘇相對偏慢，建筑鋼需求成色不足，五大材表需節(jié)后累計(jì)同比下降3.5%與此同時(shí)，鋼廠經(jīng)營策略發(fā)生變化，生產(chǎn)更為謹(jǐn)慎，五大材產(chǎn)量節(jié)后累計(jì)同比下降0.3%。

產(chǎn)業(yè)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場來看，近期市場呈現(xiàn)出積極變化，產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，港口價(jià)格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿(mào)易商采購節(jié)奏謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤價(jià)格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國減免部分對華產(chǎn)品關(guān)稅緩和擔(dān)憂情緒，但OPEC下調(diào)全球原油需求增速預(yù)測，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或仍有下跌空間動(dòng)力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現(xiàn)收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運(yùn)量預(yù)計(jì)減少約20萬噸，盡管運(yùn)輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價(jià)仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場來看，近期市場呈現(xiàn)出積極變化，產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，港口價(jià)格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿(mào)易商采購節(jié)奏謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤價(jià)格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國加征關(guān)稅余威持續(xù)，市場依然在等待新的利好出現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或仍有下跌空間動(dòng)力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現(xiàn)收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運(yùn)量預(yù)計(jì)減少約20萬噸，盡管運(yùn)輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價(jià)仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

【陜西榆林能源集團(tuán)榆神煤電有限公司】預(yù)計(jì)2025年春節(jié)節(jié)后榆林地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格或會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)和調(diào)整

長協(xié)煤比例下降，市場煤比例隨之提升，動(dòng)力煤市場化程度得到增強(qiáng)，或?qū)е旅簝r(jià)波動(dòng)性增加預(yù)計(jì)春節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)和調(diào)整前期由于春節(jié)假期的影響，市場供需兩弱，煤價(jià)或趨穩(wěn)隨著節(jié)后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的逐漸恢復(fù)，需求開始回升，但在供應(yīng)充足的情況下，價(jià)格上漲幅度有限，預(yù)計(jì)煤價(jià)將隨季節(jié)性需求以及水電和新能源出力變化而波動(dòng)，考慮到此時(shí)的1月份煤價(jià)已處于近年來的低位，所以2025全年均價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌，但在成本等因素支撐下，下跌空間將有限。

動(dòng)力煤

Mysteel：12月3日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

3日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國際市場價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800FOB大船報(bào)價(jià)基本在53-54美金/噸，澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)87-88美金/噸，俄煤Q5500巴拿馬船CFR報(bào)價(jià)97-98美金/噸因人民幣兌美金匯率繼續(xù)走低，貿(mào)易商拿貨成本倒掛下采買新貨意愿不佳，加之國內(nèi)下游市場需求不振，礦商當(dāng)前遠(yuǎn)期貨盤報(bào)價(jià)區(qū)間有所下調(diào)現(xiàn)貨市場方面，雖北方大范圍地區(qū)天氣低溫持續(xù)，日耗尚處季節(jié)性抬升階段；然基于當(dāng)前終端的高位庫存來看，去庫周期變化仍需一定時(shí)間顯現(xiàn)。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：17日動(dòng)力煤市場偏弱運(yùn)行 坑口拉運(yùn)車輛減少

后市需持續(xù)關(guān)注下游采購需求及港口庫存變化，截止10月16日環(huán)渤海八港庫存2277.5萬噸，日環(huán)比增加8.7萬噸 下游方面，近日隨著季節(jié)的轉(zhuǎn)換，民用電負(fù)荷回落，電廠紛紛展開機(jī)組檢修，日耗明顯下降，庫存在長協(xié)煤的補(bǔ)充下開始累積，可用天數(shù)增加，下游采購需求放緩下旬冬季儲(chǔ)備預(yù)期仍在，預(yù)計(jì)會(huì)陸續(xù)釋放采購需求 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為497元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低98元/噸；進(jìn)口印尼煤Q5300電廠最低投標(biāo)價(jià)為778元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低94元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：9月25日(17:30)山西市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

25日山西市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常穩(wěn)定生產(chǎn)，整體日產(chǎn)未出現(xiàn)大幅增減國有煤礦仍以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)及內(nèi)部供應(yīng)為主，汽運(yùn)、火運(yùn)周轉(zhuǎn)順利近期部分終端釋放節(jié)前補(bǔ)庫需求，市場活躍度有所改善；但后期隨著氣溫下降，日耗將呈現(xiàn)季節(jié)性回落，屆時(shí)煤價(jià)支撐較不穩(wěn)定，故煤廠拿貨仍偏謹(jǐn)慎，并未急于提升庫存，后續(xù)需隨時(shí)關(guān)注下游需求的變化情況。

日評

Mysteel：9月25日(09:00)山西市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

25日山西市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常穩(wěn)定生產(chǎn)，整體日產(chǎn)未出現(xiàn)大幅增減國有煤礦仍以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)及內(nèi)部供應(yīng)為主，汽運(yùn)、火運(yùn)周轉(zhuǎn)順利近期部分終端釋放節(jié)前補(bǔ)庫需求，市場活躍度有所改善；但后期隨著氣溫下降，日耗將呈現(xiàn)季節(jié)性回落，屆時(shí)煤價(jià)支撐較不穩(wěn)定，故煤廠拿貨仍偏謹(jǐn)慎，并未急于提升庫存，后續(xù)需隨時(shí)關(guān)注下游需求的變化情況。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：12日動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行 神華外購價(jià)格全面上調(diào)

后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及港口庫存變化，截止9月11日環(huán)渤海八港庫存2151.4萬噸，日環(huán)比增加7萬噸 下游方面，9月份以來，南方部分地區(qū)高溫天氣延續(xù)，民用制冷需求仍較強(qiáng)，水電及新能源出力較前期有所減弱，電廠庫存偏高，日耗整體水平高居不下，且中秋、國慶兩節(jié)臨近，終端用戶備貨補(bǔ)庫需求預(yù)期增強(qiáng)，后期，隨著高溫天氣影響消退，電煤需求或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入季節(jié)性淡季 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為485元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低110元/噸；Q5000電廠最低投標(biāo)價(jià)為725元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低80元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：5日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地情緒稍有升溫

后市需持續(xù)關(guān)注下游采購需求及港口庫存變化，截止9月4日環(huán)渤海八港庫存2149.2萬噸，日環(huán)比減少8.6萬噸 下游方面，近期高溫天氣支撐明顯，電煤日耗仍處于高位，庫存在長協(xié)及進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充下，依舊穩(wěn)定在偏高水平，僅剛需補(bǔ)庫，需求釋放整體有限后續(xù)，高溫過后日耗將更快季節(jié)性回落，終端暫無大幅補(bǔ)庫需求 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為477元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低109.8元/噸；進(jìn)口印尼煤Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為649元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低46元/噸；進(jìn)口印尼煤Q5500電廠最低投標(biāo)價(jià)為812元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低83元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：港口動(dòng)力煤庫存遞增明顯 交投僵持仍是常態(tài)

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢震蕩運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)量較為穩(wěn)定終端基本維持剛需采購，市場觀望情緒仍是主導(dǎo)，貿(mào)易商采購積極性偏弱，市場成交表現(xiàn)一般港口上周煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，下游詢貨問價(jià)現(xiàn)象逐步增多，受季節(jié)性高溫天氣帶動(dòng)影響，市場挺價(jià)情緒較濃部分終端電廠庫存仍處高位，下游對價(jià)格接受程度較低，高價(jià)成交困難，市場持僵持態(tài)勢需求釋放不暢下，各港口庫存均有小幅變化，以下為55港具體分析 截至7月5日，Mysteel調(diào)研全國55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫存為7177.9萬噸，周環(huán)比增62.5萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：7月噴吹煤漲跌空間有限

從供應(yīng)方面來看，7月份將召開二十屆三中全會(huì)，產(chǎn)地對礦山安全生產(chǎn)工作的重視程度將只增不減，煤礦生產(chǎn)或?qū)⑹艿接绊?，預(yù)計(jì)7月份煤炭供應(yīng)較6月份變化不大從需求端來看，7月鋼廠仍處于傳統(tǒng)性季節(jié)淡季，成材成交情況整體疲軟，鋼廠利潤情況不佳，鐵水產(chǎn)量見頂回調(diào)，在減產(chǎn)布局下鋼廠對原料煤采購難有積極性但考慮到從7月15日開始將正式入伏，在高溫預(yù)期下，電廠日耗或持續(xù)攀升，庫存將逐步去化，屆時(shí)電廠對市場煤的采購需求有望好轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，從而為噴吹原煤成本面提供支撐。

月評

Mysteel解讀：碳元素供給充足，今夏難現(xiàn)“煤超瘋”

但是從電廠屯煤情況看，雖然當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格同比往年偏低，但電廠當(dāng)前的屯煤速度偏慢，絕對量也未明顯高出往年同期水平可能說明當(dāng)期市場采購偏謹(jǐn)慎，也可能存在用煤需求增速下滑的預(yù)期 我們從供給端分析，從天氣、政策以及進(jìn)口三方面來看，今年碳元素供給整體仍然充足，雖然煤炭大概率形成季節(jié)性走高的趨勢，但預(yù)計(jì)同往年旺季時(shí)相比，今年整體煤炭需求增速可能有所回落，煤炭的價(jià)格表現(xiàn)將大打折扣 01受異常天氣影響，水電將明顯發(fā)力 去年下半年開始，我國的氣候變化受到了明顯的厄爾尼諾現(xiàn)象影響。

觀點(diǎn)

Mysteel：榆陽市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行

未來幾天，影響我國的冷空氣比較活躍，中東部地區(qū)平均氣溫將由目前的顯著偏高轉(zhuǎn)為接近常年同期，南方地區(qū)還將接連遭遇兩輪降雨過程，水電的替代作用明顯增強(qiáng)，后續(xù)耗煤淡季特征將更加明顯，日耗季節(jié)性下滑趨勢還將延續(xù)，終端采購緊迫性并不強(qiáng)，對市場煤需求也十分有限，且有長協(xié)兜底外加進(jìn)口煤補(bǔ)充，整體補(bǔ)庫動(dòng)力不大 綜上所述，榆陽市場動(dòng)力煤將弱穩(wěn)運(yùn)行，從坑口庫存及拉運(yùn)情況來看，近期市場整體處于產(chǎn)銷弱平衡狀態(tài)，陜西區(qū)域煤價(jià)還需重點(diǎn)關(guān)注非電行業(yè)開工率及非電產(chǎn)品價(jià)格行情變化。

日評

Mysteel：準(zhǔn)格爾旗動(dòng)力煤市場弱勢運(yùn)行 需求端表現(xiàn)不佳

且非電行業(yè)端需求短期內(nèi)難有提振，短期內(nèi)需求端將維持當(dāng)下偏弱走勢 綜上所述，目前處于動(dòng)力煤季節(jié)性淡季，需求端表現(xiàn)平平，供需格局相對寬松，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注下游庫存及日耗變化情況。

日評

成本支撐作用較強(qiáng) 鐵合金價(jià)格以震蕩為主

　　展望2024年第2季度，硅鐵的需求預(yù)計(jì)將出現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)硅鐵的國內(nèi)需求依賴粗鋼增產(chǎn)，但房地產(chǎn)投資低迷拖累鋼材產(chǎn)量的局面預(yù)計(jì)不會(huì)很快得到扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2024年鋼材產(chǎn)量也難有較大增幅而硅鐵的出口需求依賴國際能源價(jià)格的變化，伴隨動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性回落，市場存有對能源價(jià)格回落的預(yù)期但在復(fù)雜多變的國際形勢影響下，原油供需雙增，且需求增速快于供給增速，動(dòng)力煤的海外需求同樣也有所回暖雖然硅鐵產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，但目前硅鐵產(chǎn)量已不過剩，硅鐵價(jià)格下方支撐作用較強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：東勝動(dòng)力煤市場偏弱運(yùn)行 淡季特征明顯

煤礦B：氣溫回升北方供暖季即將結(jié)束，下游電廠日耗季節(jié)性回落，下游采買減少，煤價(jià)隨行下調(diào) 貿(mào)易商：天氣回暖電廠日耗仍有回落空間，庫存壓力減小，采購節(jié)奏放緩非電終端企業(yè)觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性持續(xù)降溫 綜上東勝區(qū)域動(dòng)力煤市場偏弱運(yùn)行后續(xù)還需關(guān)注港口實(shí)際成交及下游需求變化情況

日評

Mysteel：榆陽市場動(dòng)力煤震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

節(jié)后2月下旬，冬季季節(jié)性用煤需求將逐步回落，工業(yè)用電需求一般，下游支撐一般 綜上所述，榆陽市場動(dòng)力煤預(yù)計(jì)將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，從坑口庫存及拉運(yùn)情況來看，近期市場整體處于產(chǎn)銷強(qiáng)平衡狀態(tài)陜西區(qū)域煤價(jià)還需重點(diǎn)關(guān)注非電行業(yè)開工率及非電產(chǎn)品價(jià)格行情變化

日評

Mysteel：暖冬來臨 動(dòng)力煤價(jià)格承壓

歷史數(shù)據(jù)表明電廠用煤需求偏多的冬季，高庫存通常會(huì)抑制冬季動(dòng)力煤價(jià)格上漲空間 2. 暖冬不利冬季動(dòng)力煤需求 根據(jù)72家電廠的日耗數(shù)據(jù)來看，我國用電水平有明顯的季節(jié)性變化：在冬季時(shí)有明顯上升趨勢。

觀點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 采購需求釋放緩慢

沿海電廠雖有招標(biāo)采購，但拿貨量下降近期新一輪寒潮即將來襲，北港市場有企穩(wěn)跡象，或帶動(dòng)部分需求釋放后期需關(guān)注國內(nèi)價(jià)格及電廠采購需求變化 綜上所述，目前動(dòng)力煤市場銷售情況不佳，坑口價(jià)格有小幅度下調(diào)，需求端方面暫未表現(xiàn)出季節(jié)性高位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤市場仍將弱穩(wěn)運(yùn)行

盤點(diǎn)