Mysteel月報：2月動力煤需求預(yù)期偏弱 煤價或?qū)⑾确€(wěn)后跌

五、進(jìn)口煤及海運市場 2024年12月中國進(jìn)口動力煤4007.6萬噸，月環(huán)比下降3%，同比增長17%；1-12月累計進(jìn)口量4.05億噸，同比增長15%，進(jìn)口量突破新高。

月評

Mysteel解讀：11月中國進(jìn)口動力煤4128.4萬噸 預(yù)計全年進(jìn)口量將達(dá)4億噸

綜上所述，今年以來雖國內(nèi)外煤價重心不斷下移，但進(jìn)口煤仍保持一定優(yōu)勢；且海外主要生產(chǎn)國產(chǎn)量保持正增長，煤炭供應(yīng)寬松，兩方面因素導(dǎo)致中國進(jìn)口量刷新歷史高位，單月進(jìn)口量突破4000萬噸現(xiàn)階段來看，進(jìn)口煤優(yōu)勢仍存，預(yù)計12月進(jìn)口量雖環(huán)比有所減量，但仍處于高位，且預(yù)計全年進(jìn)口動力煤將達(dá)4.0億噸

煤焦熱點

煤炭市場供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型

對于未來煤炭市場供需情況，兗礦能源相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計，未來國內(nèi)煤炭供給增量有限，煤電需求仍會進(jìn)一步增加，動力煤需求將維持旺盛 煤炭市場整體供應(yīng)充裕 2023年以來，我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好，工業(yè)企業(yè)穩(wěn)中復(fù)蘇，全社會用電量持續(xù)攀升，煤炭需求也隨之增長同時，隨著國內(nèi)煤炭先進(jìn)產(chǎn)能陸續(xù)釋放以及進(jìn)口煤炭數(shù)量攀升，煤炭市場整體供應(yīng)充裕 海關(guān)總署1月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，中國進(jìn)口煤炭4.74億噸，同比增長61.8%，這一數(shù)據(jù)突破了2013年創(chuàng)下的3.27億噸最高紀(jì)錄。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(8.21 - 8.27)

印尼3800卡上周收53美元/噸，持平上周水平中國電廠因煤炭處于價格下降周期，補庫主動性下降，以消化本身庫存為主，庫存去化速度較快，而迎峰度夏接近尾聲，近期雨水較為充足，電廠方日耗有下行趨勢，目前以長協(xié)采購為主中國港口動力煤庫存以周度計，連續(xù)十三周降庫，需求市場的乏力導(dǎo)致印尼煤炭基準(zhǔn)價格不停下降，近期印尼對中發(fā)運量頻繁在600-800萬噸之間震蕩，也折射出中印供需雙方博弈心態(tài)的不停轉(zhuǎn)化本周澳煤價格依舊強勢，紐卡斯?fàn)柛?000價格突破近三個月底部區(qū)間，回升到五月價格區(qū)間，澳煤紐卡斯?fàn)?000卡現(xiàn)貨價格環(huán)比增12美元/噸，環(huán)比增8.5個百分點。

澳洲發(fā)運

Mysteel：煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策繼續(xù)實施 預(yù)計全年進(jìn)口量再創(chuàng)新高

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月份中國進(jìn)口煤炭3958.4萬噸，增長91.6%，月環(huán)比減少116.4萬噸，下降2.7%1-5月份累計進(jìn)口煤炭1.82億噸，同比增長89.6%整體來看在政策實施后，單月進(jìn)口量呈現(xiàn)增長；且今年煤炭進(jìn)口量遠(yuǎn)高于往年水平 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 詳細(xì)來看動力煤分月份進(jìn)口情況，從春節(jié)過后開始呈現(xiàn)逐月遞增趨勢，且單月進(jìn)口量已突破3000萬噸。

煤焦熱點

國信期貨：焦煤區(qū)間波動為主

從基本面來看，今年國內(nèi)煤礦整體生產(chǎn)平穩(wěn)，CCTD統(tǒng)計樣本煤礦產(chǎn)能利用率84%，開工好于去年同期進(jìn)口方面，海外需求走弱，進(jìn)口煤價格回落的同時大量涌入中國市場，目前北方九港庫存已突破3000萬噸，處在歷史高位而需求方面，夏季峰點備庫卻遲未兌現(xiàn)，供應(yīng)充分支持下，電廠煤炭庫存也在高位，備貨充足，采購積極性較弱而非電行業(yè)煤炭消費拉動也難以依賴，供需寬松格局大勢不變下，動力煤以下行為主 綜上所述，供應(yīng)端，國內(nèi)焦煤穩(wěn)中有增，進(jìn)口短期雖有回落，但政策約束不再，預(yù)計年度同比仍有增長。

爐料

Mysteel早報：原料價格下跌 預(yù)計今日全國焊管價格或趨弱運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 5月以來，南方區(qū)域用電負(fù)荷持續(xù)走高，南方電網(wǎng)最高負(fù)荷今年首次突破2億千瓦用電高峰提前“殺到”，預(yù)計5月廣東、廣西、云南、貴州、海南等南方五省區(qū)用電負(fù)荷、用電量同比將實現(xiàn)較大增長 2.產(chǎn)業(yè)熱點 2023年1-4月中國進(jìn)口動力煤總量為1.05億噸，同比增長87%。

每日分析

【證券時報】煤價年內(nèi)弱勢運行，供應(yīng)寬松格局或延續(xù)

焦炭分析師裴亞梅也分析，三月初焦企發(fā)起提漲，但受制鋼企利潤收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區(qū)焦炭出廠價格持穩(wěn)，港口出庫價格隨期貨走弱價格下跌近期澳煤恢復(fù)通關(guān)，疊加蒙煤通關(guān)高位，進(jìn)口煤預(yù)期增加，原料煤價格重心下移 動力煤市場方面，淡季走勢表現(xiàn)明顯據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)，北方港口高庫存格局未改，當(dāng)前環(huán)渤海港口庫存再度逼近2700萬噸關(guān)口，其中秦皇島港煤炭庫更是向上突破620萬噸，各港口檢修前庫存較為充裕。

媒體報道

Mysteel日報：宏觀氛圍回暖 鋁價震蕩運行

成本方面，動力煤價格維持下跌，昨日陜西樣本動力煤坑口價環(huán)比下降32元/噸至1120元/噸，港口動力煤價環(huán)比下跌45元/噸至1170元/噸現(xiàn)貨端，鞏義對華東貼水稍有擴大，價格拉漲，國內(nèi)現(xiàn)貨價對期貨貼水?dāng)U大綜合來看，中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期提振價格偏強運行， 市場重新審視消費恢復(fù)預(yù)期但海外宏觀邏輯仍偏空，疊加對進(jìn)口鋁錠增加的擔(dān)憂，鋁價若要突破震蕩區(qū)間仍需更多供應(yīng)及需求方面的支持，短期預(yù)計維持前期震蕩區(qū)間內(nèi)運行，同時關(guān)注云南省后續(xù)電力供應(yīng)情況。

日報

先進(jìn)產(chǎn)能加速釋放，煤價料震蕩下行

而下游日耗量快速增加近期沿海八省份動力煤日耗量突破220萬噸，再度創(chuàng)下同期歷史新高 動力煤需求旺季開啟，但價格出現(xiàn)下跌商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，7月11日至7月17日，動力煤報價931元/噸，較前一周下降0.3%中國煤炭市場網(wǎng)徐星河認(rèn)為，價格下跌與庫存高、先進(jìn)產(chǎn)能釋放加快等有關(guān)系，預(yù)計后期煤價將維持震蕩下行走勢

爐料

[隆眾聚焦]：煉化一體化+丙烷脫氫雙重夾擊下，煤制聚丙烯優(yōu)勢還在嗎？

而動力煤價格基本持穩(wěn)，調(diào)整幅度有限，成本明顯低于油制烯烴，成為多種工藝制聚丙烯中保持正盈利的產(chǎn)品隨著國際油價的持續(xù)高位運行，油制烯烴成本面支撐走強，PP下游消費逐漸進(jìn)入旺季，現(xiàn)貨價格有好轉(zhuǎn)預(yù)期，煤制聚丙烯高利潤將延續(xù) 五、雙重夾擊下煤制聚丙烯，未來發(fā)展之路如何？ 煤制烯烴和油制烯烴在今后的較長一段時間內(nèi)都會存在競爭與互補關(guān)系，雖然煤制烯烴尚未真正成熟，也有技術(shù)難題仍未突破，但中國屬于富煤貧油的國家，且塑料市場前景可觀，由市場反方向推動技術(shù)，也是現(xiàn)階段快速發(fā)展的一種。

熱點聚焦

多家煤企去年利潤倍增，行業(yè)高景氣度能否持續(xù)

新華財經(jīng)北京1月25日電 2021年煤炭價格上演了“過山車”行情：中國沿海電煤采購價格指數(shù)從3月初584元/噸，一路波動上行至10月中旬的1528元/噸；與此同時，動力煤期貨主力合約一度沖高至1982元/噸，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨報價甚至突破了2500元/噸2021年10月下旬后，在政策密集調(diào)控下，煤價逐漸回歸合理水平，但仍較2020年有大幅升高 在此背景下，2021年煤炭企業(yè)經(jīng)營業(yè)績普遍大增。

爐料

Mysteel熱點觀察：拉尼娜對碳元素價格的影響

2021-22年的冬春季節(jié)，動力煤、天然氣和石油等化石能源的價格大幅波動，甚至影響到個別國家的社會穩(wěn)定。其中影響價格的重要因素之一就是對冬季氣溫的預(yù)判，尤其是2020和2021連續(xù)兩年的拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致市場對冷冬預(yù)期進(jìn)行了期貨價格博弈。

觀點

煤炭最高日產(chǎn)量創(chuàng)近年新高，保群眾溫暖過冬

央企帶頭下調(diào)售價 與煤炭市場價格持續(xù)攀升形成鮮明對比的是，多家央企帶頭接連下調(diào)售價 在中國煤炭運銷協(xié)會近日召開的會議上，全國10多家主要煤炭企業(yè)跟進(jìn)表態(tài)，主動將主產(chǎn)地5500大卡動力煤坑口價格降至每噸1000元以下 10月中下旬，5500大卡動力煤港口價突破2000元10月21日，中煤集團率先以1200元/噸的價格向華能營口電廠供應(yīng)5.7萬噸動力煤；10月23日，中煤集團以1200元/噸向華潤遼寧盤錦電廠供應(yīng)5.57萬噸動力煤。

聚焦

2021年11月2日期貨公司滬鋅短線操作建議

11月01日，國內(nèi)鋅錠庫存為14.07萬噸，較此前一周下降0.51萬噸 觀點：昨日滬鋅日盤企穩(wěn)反彈，夜盤偏弱震蕩近期發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)電廠存煤突破1億噸，預(yù)計庫存水平會進(jìn)一步提高，目前存煤可用天數(shù)升至20天黑色系動力煤跌停，對有色板塊形成一定壓力，但影響正逐漸弱化9月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為37.2，較上月有所回落，但仍位于正常區(qū)間海外方面，近期俄國天然氣公司Gazprom將10月天然氣產(chǎn)量提至445億立方米，是2013年以來最高水平，歐洲能源危機對鋅價影響有所減弱。

期貨公司評論

動力煤再創(chuàng)歷史新高，機構(gòu)瘋狂招募周期研究員

受供應(yīng)緊張影響，焦煤價格大幅上漲，現(xiàn)貨價格甚至高出煤炭中長期合同價超過100%；同時，焦煤的暴漲也帶動了焦炭價格連續(xù)十輪上漲；動力煤價格更是不斷創(chuàng)新高，目前價格已突破1000元大關(guān) 作為煤炭生產(chǎn)大國，煤炭價格的狂飆突進(jìn)，也帶來了一系列的行業(yè)矛盾由于焦煤的暴漲，即使焦炭連續(xù)漲價，但焦炭的利潤卻一度虧損達(dá)300元/噸近日，中國煤炭運銷協(xié)會提示，針對這種狂飆突進(jìn)的價格亂象，煤炭上下游企業(yè)應(yīng)保持足夠的警惕，相關(guān)部門也多次出手保供穩(wěn)價。

爐料

煤炭價格不斷上漲，下游煤電、冶煉企業(yè)承壓

焦炭主力價格在今年8月突破3000元/噸關(guān)口后，于昨日盤中創(chuàng)下3657.5元/噸的新高，已較年內(nèi)低點上漲70% 焦煤主力價格年內(nèi)漲幅已高達(dá)78% 截至昨日收盤，焦炭主力合約為3655.5元/噸，上漲7.28%；焦煤主力合約收報2907.5元/噸，上漲7.37%；動力煤主力合約收報985.6元/噸，上漲6.23% 中國煤炭工業(yè)協(xié)會近日發(fā)布《2021年上半年煤炭經(jīng)濟運行情況通報》顯示，上半年煤炭價格一直高位運行。

爐料

Mysteel宏觀周報：習(xí)近平強調(diào)不符合要求的高耗能、高排放項目要堅決拿下來

一周概覽： 宏觀要聞：習(xí)近平稱不符合要求的高耗能、高排放項目要堅決拿下來；31省份一季度GDP排行出爐；4月中國官方制造業(yè)PMI為51.1%，仍高于臨界點；美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)回升至55.3 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場凈投放600億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率3月中旬后首次突破80，全國110家洗煤廠開工繼續(xù)下降；當(dāng)周鐵礦石、動力煤、平水銅、螺紋鋼等原材料價格均明顯上漲；水泥價格上漲4元/噸，混凝土價格上漲3元/噸；當(dāng)周乘用車日均零售5.6萬輛，波羅的海BDI指數(shù)提高8%。

宏觀

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：發(fā)往印度澳煤再創(chuàng)新高

日本制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)，尤其是汽車制造業(yè)，為日本的煤炭需求提供強力支撐；目前國內(nèi)壓港澳煤暫未通關(guān)澳大利亞工業(yè)部在季度資源和能源展望報告中表示，截止11月底，大概有700萬噸澳煤等待通關(guān)；韓國暫時放緩煤炭進(jìn)口，本期發(fā)往韓國的澳煤環(huán)比下降19.2%；本期澳洲發(fā)往印度的動力煤繼續(xù)突破新高由于中國買家轉(zhuǎn)向印尼市場，推高印尼煤炭價格，印度買家們紛紛轉(zhuǎn)向澳煤市場；本期東南亞澳煤到貨量繼續(xù)下降，但是正在進(jìn)行和計劃中的燃煤發(fā)電項目有望在未來幾年繼續(xù)拉長東南亞對煤炭需求。

周評

動力煤今冬以偏強運行為主

近期，國際煤炭市場需求向好，國際動力煤價格有所反彈，以南非理查茲港煤價漲幅最為突出，接著是歐洲ARA三港煤價指數(shù)，表現(xiàn)最差的是澳洲紐卡斯?fàn)柛勖簝r指數(shù)綜合匯率波動后，以人民幣計價的CCI5500進(jìn)口煤價指數(shù)近期也沒有顯著上漲跡象，這不太符合中國放開煤炭進(jìn)口的情景由此推測，進(jìn)口煤平控政策仍是主旋律，不會構(gòu)成供應(yīng)壓力 主力資金減倉 技術(shù)面上，上周動力煤主力2101合約沒有有效突破前期高點的阻力，短暫沖高之后，多空資金雙雙減倉離場，帶動盤面縮量減倉回撤至40日均線附近。

爐料