Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度產(chǎn)地動力煤市場整體呈現(xiàn)偏弱調(diào)整趨勢，至3月上旬受產(chǎn)地供應(yīng)收縮、進口煤預(yù)期縮量等積極因素刺激市場情緒好轉(zhuǎn)，價格止跌回穩(wěn)，煤價重心保持前高后低狀態(tài)以榆林地區(qū)Q5800大卡動力煤為例，截至3月31日市場主流價格在512元/噸，較2024年底下跌153元/噸，跌幅在23%；二季度產(chǎn)地動力煤市場價格呈現(xiàn)“加速下跌后企穩(wěn)反彈”的格局。

月評

Mysteel月報：5月動力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

一季度由于國內(nèi)動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內(nèi)庫存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價連續(xù)下跌，內(nèi)外價差持續(xù)收窄，整體減量顯著預(yù)計國內(nèi)二季度進口量在日耗增長預(yù)期下，或環(huán)比有所增長，但又因終端高庫限制以及進口煤成本增加，部分電力集團暫停進口煤采購，同比將繼續(xù)微降 六、總結(jié) 綜上所述，進入5月，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)計劃變化不大，且大秦線春季檢修結(jié)束后，港口調(diào)入量或?qū)⒃黾?，煤炭供?yīng)預(yù)計保持高位。

月評

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

她首先歸納了24年前三季度動力煤價格走勢，2023在長協(xié)保供和進口煤持續(xù)補充的作用下，動力煤供需矛盾減弱，價格中樞有所下移而今年2024延續(xù)2023年末的走勢，在供需偏寬松的格局下，價格繼續(xù)震蕩下行一季度，國內(nèi)動力煤價格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，除了在春節(jié)前后受下游補庫因素影響有一波行情外，進入3月，日耗季節(jié)性回落，非電與電煤需求環(huán)比走弱，市場煤價更是進入了一個加速下行的階段二季度，整個市場的行情都有一定的改善，4月中旬鐵路優(yōu)惠政策開始實施，階段性需求釋放，市場信心增強，5月產(chǎn)地安檢環(huán)保趨嚴(yán)，以及旺季市場預(yù)期增強，市場情緒向好，煤價逐步拉漲。

主編視角

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

概述：上半年國內(nèi)動力煤價格走勢有所分化，一季度國內(nèi)動力煤價格累計下跌30-160元/噸不等，主要是由于十五過后隨著煤礦開工率升至高位，產(chǎn)地市場的供給壓力逐漸顯現(xiàn)，在淡季預(yù)期壓制下，價格向上動能不足；進入二季度，整個市場行情都有一定的改善，煤價開始企穩(wěn)回升，累計漲幅25-50元/噸后進入僵持弱穩(wěn)局面。

月評

一季度內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預(yù)測

1-2月份，受冬季多次冷空氣對需求的影響，及春節(jié)前后部分煤炭生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)放假對供應(yīng)的影響，動力煤市場短期供需略有緊張，價格小幅上漲，月度環(huán)比分別上漲0.82%、1.04%；3月份開始，國內(nèi)供應(yīng)逐步增加，進口持續(xù)保持高位，隨著氣溫回升需求有所回落，港口庫存累增，產(chǎn)地價格隨港口價格下行快速回落至3月底，全區(qū)動力煤坑口平均價格為343.69元/噸，較年初下降10.44% 2024年一季度，內(nèi)蒙古動力煤平均價格為374.03元/噸，與2023年一季度相比（下稱同比）下降6.31%。

爐料

Mysteel半年報: 電解鋁2023上半年市場回顧及下半年展望

而隨著氧化鋁價格的下降，氧化鋁產(chǎn)地附近的電解鋁廠成本優(yōu)勢并不明顯一季度按完全成本計，全行業(yè)存在一定理論虧損的企業(yè)，而二季度，這一理論虧損比例已非常低6月份，按完成成本計，電解鋁全行業(yè)理論盈利比重為99.2%；按現(xiàn)金成本計，6月電解鋁仍全行業(yè)盈利同時，時至6月，電解鋁企業(yè)成本均降至19000元/噸以下后續(xù)隨著陽極及氧化鋁價格企穩(wěn)、外購電價格亦基本穩(wěn)定（已處于豐水期，但西南復(fù)產(chǎn)會帶動整體外購電加權(quán)成本下降）、動力煤在需求旺季目前亦有企穩(wěn)跡象，預(yù)計三季度電解鋁成本波動有限、企穩(wěn)為主。

年報

Mysteel月報：5月動力煤市場或延續(xù)弱穩(wěn)趨勢

主產(chǎn)地受雨雪天氣影響，部分露天礦開工受限，局部廠礦煤棚出現(xiàn)塌陷，加之月末已完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦停產(chǎn)，煤炭整體產(chǎn)量有所收緊 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.進口方面：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份進口動力煤2966.2萬噸，同比增長149%；一季度進口動力煤總量7416.5萬噸，同比增長97%。

月評

Mysteel：貴州市場動力煤維穩(wěn)運行 區(qū)域電廠日耗持穩(wěn)

7日，貴州區(qū)域動力煤市場維穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持正常生產(chǎn)，多數(shù)大礦長協(xié)煤發(fā)運穩(wěn)定，庫存壓力較小 下游方面，區(qū)域多數(shù)電廠仍以長協(xié)為主，部分電廠因長協(xié)煤兌現(xiàn)熱值較低，少量采購市場高熱值煤頂峰；冶金化工等非電終端則按需采購市場煤據(jù)Mysteel調(diào)研了解：區(qū)域內(nèi)電廠日耗較上周基本持平，庫存可用天數(shù)處于中位水平 電廠A：日耗較上周基本持平，庫存較上周小幅提升 電廠B：降水持續(xù)性偏少，火電需求較高，機組維持高負荷運轉(zhuǎn)，一季度我廠發(fā)電量同比增長15%。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行

【Mysteel動力煤】27日動力煤市場震蕩運行 產(chǎn)地方面，動力煤市場整體窄幅震蕩運行近日鄂爾多斯召開全市安全生產(chǎn)工作電話會議，通報全市安全生產(chǎn)工作，安排部署下一步工作，3月底前全市能源行業(yè)全國重要會議前后安全生產(chǎn)檢查，以企業(yè)自查、盟市普查、自治區(qū)督導(dǎo)抽查的方式進行，現(xiàn)鄂爾多斯區(qū)域部分露天礦暫停夜班生產(chǎn)，其余煤礦保持正常生產(chǎn)，終端用戶剛需持續(xù)釋放，到礦拉運車輛增加，煤礦暫無銷售壓力；據(jù)悉，26日榆林市能源局部署了2023年第一季度煤礦安全生產(chǎn)督查檢查，對重點監(jiān)管煤礦進行督查檢查。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場震蕩運行（20230227）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

【河北秦曹國際貿(mào)易】預(yù)期動力煤市場需求走低 價格或?qū)⑷鮿葸\行

Q：您覺得在一季度，大家的關(guān)注點應(yīng)該是哪一部分？ A：產(chǎn)地復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，疫情的影響，還有就是長協(xié)量 Q：您覺得當(dāng)下市場的風(fēng)險點是什么，或者矛盾點？ A：市場風(fēng)險是各個電廠停機檢修，需求會繼續(xù)減少，這是貿(mào)易商擔(dān)心的事！矛盾點是，在發(fā)運商倒掛的情況下減少發(fā)運了，暫時性的補庫需求讓港口貿(mào)易商很糾結(jié)！ Q：您覺得動力煤后期市場影響比較突出的因素有哪些？走向如何？ A：春節(jié)臨近，當(dāng)前港口貿(mào)易商交易比較謹慎，加上冬奧會的相關(guān)政策影響，煤礦，洗煤廠和下游工廠陸續(xù)停產(chǎn)放假，暫時性的水泥化工補庫也基本完成，雖然港口庫存在連續(xù)下降，但供需兩弱的形式已經(jīng)形成，我個人判斷近幾天價格還會相對堅挺，下旬需求會繼續(xù)減少，市場價格會出現(xiàn)松動下行！ 企業(yè)介紹：秦曹國際貿(mào)易有限責(zé)任公司 主營：動力煤、化工煤、水泥用煤，公司具有穩(wěn)定的國有煤礦長協(xié)資源及其他優(yōu)質(zhì)煤種的煤礦資源。

動力煤

動力煤再創(chuàng)歷史新高 煤企利潤加速狂奔 龍頭股價已經(jīng)翻倍

此外，陜西黑貓，山煤國際，山西焦煤，金能科技等個股也取得不俗的漲幅 供需錯配推高煤價 往年的4月份，一般為電廠機組檢修的日子，很多業(yè)內(nèi)人士看淡4月份的煤炭市場，然而今年的動力煤市場卻表現(xiàn)火熱，主要是因為供需錯配的問題 據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計，從今年3月中旬開始，產(chǎn)地煤炭價格頻頻拉漲今年一季度，動力煤均價達到719.32元/噸。

爐料

需求超預(yù)期，動力煤期價大漲

29日，國內(nèi)期市收盤，動力煤主力合約價格大漲5%，其他月份多合約漲停 西部期貨分析師謝栩向期貨日報記者表示，本輪動力煤大漲的主要原因有以下幾點： 減產(chǎn)擔(dān)憂一季度，煤炭生產(chǎn)明顯放量，原煤累計產(chǎn)量9.71億噸，同比增16%1—2月，動力煤產(chǎn)量5.13億噸，同比增幅27.3%但是，4月以來，煤炭主產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，煤管票收緊，多數(shù)煤礦出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象，煤礦供應(yīng)收縮引發(fā)市場擔(dān)憂。

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26日全球煤炭快訊：美國煤企Arch Resources發(fā)布一季度生產(chǎn)報告 澳洲獵人谷鐵路網(wǎng)將開展三天檢修工作

阿奇煤炭的CEO表示，隨著新冠疫苗的接種以及運營部門感染率的下降，第二季度有望繼續(xù)保持積極的運營，并在第三季度啟動Leer South長壁項目 第一季度，粉河盆地（包含Black Thunder，Coal Creek和West Elk）共售出1230萬噸動力煤，同比、環(huán)比各自下降17.4%和12.8%，平均售價為13.16美元/噸 其它產(chǎn)地共售出20萬噸動力煤，同比持平，環(huán)比下降3.3%，平均售價為22.13美元/噸。

快訊

動力煤警惕高位調(diào)整風(fēng)險

近期，動力煤現(xiàn)貨價格仍在調(diào)漲，但期貨走勢糾結(jié)后期重點關(guān)注供應(yīng)端邊際變化 供需出現(xiàn)錯配 煤礦事故引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂一季度，煤炭生產(chǎn)明顯放量，原煤累計產(chǎn)量9.71億噸，同比增16%1—2月，動力煤產(chǎn)量5.13億噸，同比增幅27.3%但是，4月以來，煤炭主產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，煤管票收緊，多數(shù)煤礦出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象，煤礦供應(yīng)收縮引發(fā)市場擔(dān)憂。

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動力煤有望曲折上升

2020年一季度過后，超供導(dǎo)致價格下跌以及庫存升高，國家保供思路逐漸弱化，進口煤政策有所收緊，動力煤價格筑底企穩(wěn)于570元/噸附近 8—12月：需求旺季將帶動動力煤價格中樞上移至600元/噸附近 近期動力煤仍存在超供問題，價格下跌 動力煤近期的矛盾點主要在于供強需弱，庫存迅速累積 動力煤供應(yīng)高位，庫存驟增 2020年年末在煤炭供應(yīng)緊缺的背景下，我國大幅放開產(chǎn)地煤炭的生產(chǎn)和煤炭進口，2020年12月的動力煤產(chǎn)量創(chuàng)出新高，進口量也大幅高于往年同期水平。

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2020年內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭價格運行情況及后期走勢預(yù)測

一季度，受疫情影響，煤炭生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率較低，市場供應(yīng)偏緊，價格連續(xù)小幅上漲；3月下旬-5月中旬，煤炭產(chǎn)量回升，但下游需求未能同步回升，且前4個月煤炭進口量大幅增加，市場短期內(nèi)供應(yīng)寬松，價格連續(xù)下降，動力煤坑口價格每噸累計下降15元；5月下旬至12月，隨著經(jīng)濟持續(xù)回升，煤炭需求增加，同時進口減少、產(chǎn)地供應(yīng)偏緊、嚴(yán)寒天氣等因素共同影響，煤炭價格持續(xù)攀升至12月份，全區(qū)動力煤平均坑口結(jié)算價格漲至249.58元/噸，較年初上漲8.36%。

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