Mysteel：8月14日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，暫無調(diào)價(jià)煤礦，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化銅川各礦采用競拍方式定價(jià)，暫無組織競拍，煤價(jià)暫穩(wěn)，各礦長協(xié)和直供戶占比較高當(dāng)前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進(jìn)入尾聲，進(jìn)入夏秋交替階段，市場(chǎng)參與者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價(jià)暫無利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月13日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

13日陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，暫無調(diào)價(jià)煤礦，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化銅川各礦采用競拍方式定價(jià)，暫無組織競拍，煤價(jià)暫穩(wěn)，各礦長協(xié)和直供戶占比較高目前南北方氣溫拉開差距，下游電廠日耗有小幅回落跡象，市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚，煤價(jià)暫無利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒊袎哼\(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：8月12日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

12日陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，暫無調(diào)價(jià)煤礦，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化銅川各礦采用競拍方式定價(jià)，暫無組織競拍，煤價(jià)暫穩(wěn)，各礦長協(xié)和直供戶占比較高當(dāng)前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進(jìn)入尾聲，進(jìn)入夏秋交替階段，市場(chǎng)參與者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價(jià)暫無利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月9日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，暫無調(diào)價(jià)煤礦，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化銅川各礦采用競拍方式定價(jià)，暫無組織競拍，煤價(jià)暫穩(wěn)，各礦長協(xié)和直供戶占比較高當(dāng)前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進(jìn)入尾聲，進(jìn)入夏秋交替階段，市場(chǎng)參與者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價(jià)暫無利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月7日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，暫無調(diào)價(jià)煤礦，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化銅川各礦采用競拍方式定價(jià)，暫無組織競拍，煤價(jià)暫穩(wěn)，各礦長協(xié)和直供戶占比較高當(dāng)前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進(jìn)入尾聲階段，市場(chǎng)參與者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價(jià)暫無利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行 。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端無壓，支撐費(fèi)托蠟價(jià)格靈活上調(diào)

圖1 2022-2023年費(fèi)托蠟價(jià)格走勢(shì)圖 行情回顧： 近日國內(nèi)費(fèi)托蠟價(jià)格以穩(wěn)為主，僅國能寧煤與陜西未來60#型號(hào)價(jià)格上調(diào)50元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

供需基本面偏緊，雙焦估值攀升

在上述兩項(xiàng)驅(qū)動(dòng)雙焦價(jià)格下跌的因素被充分定價(jià)之后，隨著雙焦庫存逐步降到歷史低位，鋼廠生產(chǎn)逐步回升進(jìn)而對(duì)原材料進(jìn)行補(bǔ)庫，造成了6月至今其價(jià)格出現(xiàn)低位反彈在此期間，包括宏觀利好政策頻出以及海外通脹輸入等因素，不斷強(qiáng)化雙焦的價(jià)格上漲動(dòng)力 短期來看，喬喬進(jìn)一步表示，上周鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的樣本點(diǎn)鋼廠鐵水日均產(chǎn)量248萬噸，絕對(duì)水平在歷史超高位區(qū)間，該剛需水平是促使近日雙焦價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)最直接的原因 除此之外，黃科還告訴記者，動(dòng)力煤的強(qiáng)勢(shì)與國內(nèi)外宏觀氛圍偏暖也推動(dòng)了雙焦的上漲。

爐料

【界面】碳酸鋰價(jià)格跌至55萬元大關(guān)，還有多大下降空間？

“M-3”浮動(dòng)定價(jià)，是指價(jià)格按照發(fā)貨月前的三個(gè)月均價(jià)確定 隨著鋰價(jià)下跌，碳酸鋰冶煉端利潤正在承壓 碳酸鋰生產(chǎn)的主要原材料為鋰輝石、硫酸、純堿和動(dòng)力煤以Pilbara最新一次拍賣價(jià)看，折算后電池級(jí)碳酸鋰成本約為54.98萬元/噸，預(yù)計(jì)2023年一季度偏后月份進(jìn)入市場(chǎng)流通這一折算后的價(jià)格，和以目前的現(xiàn)貨價(jià)格基本持平 “目前鋰價(jià)格變化最主要的影響因素仍是供需，”曲音飛說，上游鋰礦拍賣價(jià)對(duì)碳酸鋰成本有所支撐，但冶煉端可以采取別的方式來平衡高出的成本，所以光靠成本無法支撐碳酸鋰價(jià)格。

媒體報(bào)道

Mysteel：動(dòng)力煤穩(wěn)中運(yùn)行 河南地區(qū)甲醇企業(yè)存煤量維持正常態(tài)勢(shì)

煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，國有大礦以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，產(chǎn)銷正常，民營煤礦受政策端不確定性因素較大，煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行在供給總量平穩(wěn)增長的情況下，市場(chǎng)煤占比進(jìn)一步下降，非電需求對(duì)市場(chǎng)定價(jià)的影響變大，化工企業(yè)由于成本端的不斷提高與自身下游需求乏力，企業(yè)利潤持續(xù)壓縮，多家企業(yè)計(jì)劃降低裝置負(fù)荷，或?qū)p少對(duì)動(dòng)力煤采購量企業(yè)對(duì)后市煤價(jià)觀望情緒濃厚，所以目前補(bǔ)庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：印尼于昨日解除出口禁令現(xiàn)印尼Q3800 FOB價(jià)報(bào)66美金/噸澳大利亞受降雨及疫情因素影響，煤礦產(chǎn)量下降，港口發(fā)運(yùn)受阻，部分船只推遲裝期，澳洲高卡煤價(jià)格持續(xù)上行，現(xiàn)澳煤Q6000 FOB價(jià)報(bào)240美金/噸，Q5500 FOB價(jià)報(bào)140美金/噸春節(jié)前，終端補(bǔ)庫需求仍在，預(yù)計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤后市穩(wěn)中上行 Mysteel周報(bào)：鐵合金市場(chǎng)一周概覽（1.21-1.30） 【硅錳】本周硅錳盤整運(yùn)行，受春節(jié)假期臨近，整體成交有所回落，廠家均在完成鋼廠訂單，部分鋼廠2月采價(jià)略高于1月定價(jià)，華東及南方有8350-8450價(jià)格出現(xiàn)，部分北方需節(jié)前到貨量則價(jià)格更高，但數(shù)量整體一般，暫未形成大范圍成交，廠家零售報(bào)價(jià)圍繞8000展開，低價(jià)需求略偏好。

盤點(diǎn)

動(dòng)力煤價(jià)格將下行至何處

2022年煤價(jià)走勢(shì)將與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持一致 我們的動(dòng)力煤價(jià)格分析體系有三個(gè)核心邏輯：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)（總需求）決定價(jià)格趨勢(shì)的方向、供應(yīng)決定價(jià)格趨勢(shì)的強(qiáng)弱、季節(jié)性決定價(jià)格變化節(jié)奏 2022年，動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)仍將與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持一致受房地產(chǎn)投資及其衍生出的信用收縮影響，我國宏觀經(jīng)濟(jì)從2021年7月開始承壓前行，但工業(yè)生產(chǎn)是決定全社會(huì)用電量增速的最核心因素。

爐料

百家之言：動(dòng)力煤期價(jià)頂部已現(xiàn)？

“丁QK” 動(dòng)力煤期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨提前下跌為什么？期貨資產(chǎn)定價(jià)不僅考慮短期邏輯還要考慮偏中期的邏輯（如10天到1月以后邏輯），當(dāng)前短期邏輯如雨天+冬季需求都是次要矛盾，而當(dāng)前的核心定價(jià)從過去強(qiáng)邏輯（缺煤）即強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（缺煤）、強(qiáng)預(yù)期向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（當(dāng)前確實(shí)還缺煤）弱預(yù)期（陸續(xù)復(fù)產(chǎn)扭轉(zhuǎn)原來持續(xù)缺煤的中期邏輯，也是核心邏輯，起主要矛盾），我們從副總理牽頭到央企國資委所引發(fā)文件找到線索，注意用到了關(guān)鍵詞“全力以赴”增產(chǎn)+進(jìn)口，8號(hào)大跌9%多，這不是散戶的力量所為，同時(shí)8號(hào)晚上反彈是對(duì)山西暴雨影響，但后期很快修復(fù)鐵路及復(fù)產(chǎn)（這是非主要矛盾），同時(shí)當(dāng)前價(jià)格尚未反應(yīng)即將公布地產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑（環(huán)比下降40%+）帶來需求下降影響，市場(chǎng)忽略了需求因素，因此我們開始看空動(dòng)力煤，交給時(shí)間。

觀點(diǎn)

【財(cái)聯(lián)社】鋰鹽Q3不及預(yù)期？物料上漲、漲價(jià)滯后，Q4價(jià)格增速或放緩

外供鋰礦、動(dòng)力煤、硫酸、純堿等生產(chǎn)物料的價(jià)格上漲、以及長單協(xié)議價(jià)格滯后，是“未超預(yù)期”的主要原因但多位業(yè)內(nèi)人士亦表示，上述因素僅減薄紅利增量，利潤空間仍然很可觀 贛鋒鋰業(yè)相關(guān)人士認(rèn)為，公司很多是長單，很難享受季度價(jià)格暴漲帶來的利潤，漲價(jià)紅利將滯后，并且三季度價(jià)格會(huì)在四季度有一個(gè)反應(yīng)有上市公司業(yè)內(nèi)人士亦表示，三季度中，9月份鋰鹽價(jià)格增速最快，但長單為按月定價(jià)，因此真實(shí)體現(xiàn)基本在10月份。

媒體報(bào)道

監(jiān)管密集出手破除增產(chǎn)制約，政策組合拳力促大宗商品“保供穩(wěn)價(jià)”

中信證券研究所副所長明明表示，雖然國內(nèi)定價(jià)的焦煤、動(dòng)力煤等大宗商品價(jià)格走高的主要原因是供需缺口的存在，但運(yùn)動(dòng)式“減碳”或也是觸發(fā)因素之一以短期運(yùn)動(dòng)式“減碳”應(yīng)對(duì)長期的“雙碳”目標(biāo)，對(duì)于傳統(tǒng)高能耗企業(yè)帶來過大沖擊，既不利于就業(yè)民生，也不利于大宗商品價(jià)格穩(wěn)定政治局會(huì)議首提糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，將有助于“保供穩(wěn)價(jià)”工作的推進(jìn)。

鋼材

一周爐料概覽（04.05-04.09）

進(jìn)口無煙噴吹煤方面：本周鋼廠高爐開工整體保持較高開工水平，國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格有下降趨勢(shì)，市場(chǎng)詢貨積極性一般，買賣雙方意向價(jià)差大，成交數(shù)量少，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR120-125美元/噸，澳洲噴吹煤國際市場(chǎng)詢報(bào)盤數(shù)量一般，國際長協(xié)市場(chǎng)定價(jià)低于當(dāng)前報(bào)價(jià)，市場(chǎng)報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR123.75-125.75美元左右進(jìn)口動(dòng)力煤方面，隨本周國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格本周價(jià)格有小幅波動(dòng)，國內(nèi)煤礦目前以最高產(chǎn)量生產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)將會(huì)繼續(xù)上升，進(jìn)口煤市場(chǎng)情緒上揚(yáng)，印尼4月船期受節(jié)日因素現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)46美元/噸漲0.5，成交有限。

周評(píng)

動(dòng)力煤市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制的功能發(fā)揮與創(chuàng)新應(yīng)用

伴隨長協(xié)合同簽約的增長、煤電聯(lián)營方式的推廣、特高壓西電東送能力的提升，市場(chǎng)煤份額持續(xù)縮小，由此導(dǎo)致市場(chǎng)上任何基本面因素的變化都將影響動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)在長協(xié)合同保供給、保民生、保穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，如何充分利用期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格管理煤炭生產(chǎn)企業(yè)的銷售價(jià)格和預(yù)期利潤、管理煤炭需求企業(yè)的采購成本和預(yù)期利潤、管理貿(mào)易商的采購與銷售價(jià)格及庫存成本是個(gè)問題，期現(xiàn)結(jié)合的采購銷售定價(jià)模式應(yīng)運(yùn)而生 煤炭生產(chǎn)企業(yè)，特別是大型央企和國企，煤炭銷售份額中80%—95%為長協(xié)合同模式，在實(shí)現(xiàn)保供、保民生、保穩(wěn)定、保價(jià)與穩(wěn)價(jià)的同時(shí)，應(yīng)考慮充分利用期貨工具。

爐料

中金大宗商品投資策略：繼續(xù)看好石油、農(nóng)產(chǎn)品和有色 看空貴金屬和黑色金屬

市場(chǎng)可能具備如下特征，一是需求增長分化當(dāng)前疫情沖擊下，各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇并不同步，大宗商品需求增長動(dòng)力可能從國內(nèi)轉(zhuǎn)向海外看多石油和銅，看空黃金和動(dòng)力煤二是供應(yīng)溢價(jià)分化南美疫情和天氣因素帶來的供應(yīng)溢價(jià)可能持續(xù)，但高于邊際成本的礦端議價(jià)能力減弱與此同時(shí)，海外天氣因素帶來農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)預(yù)期仍未減弱預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格有下行壓力，但維持看好農(nóng)產(chǎn)品三是上游成本傳導(dǎo)原材料等成本下降，在平衡趨緊，產(chǎn)業(yè)利潤改善的背景下，邊際成本定價(jià)的品種表現(xiàn)可能相對(duì)落后，比如螺紋鋼和電解鋁。

市場(chǎng)播報(bào)

1-7月份港口煤價(jià)走勢(shì)分析

2020年以來，動(dòng)力煤市場(chǎng)受到疫情及鐵路檢修、復(fù)產(chǎn)復(fù)工等因素影響短短七個(gè)月時(shí)間里，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)多次供需錯(cuò)配現(xiàn)象，市場(chǎng)走勢(shì)跌宕起伏，煤價(jià)呈現(xiàn)W式波動(dòng)但在中長協(xié)合同制度、“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制保障下，以及保供穩(wěn)價(jià)政策引導(dǎo)下，市場(chǎng)煤價(jià)格基本在綠色區(qū)間運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了疫情期間的能源安全供應(yīng) 年初開始，受冬季用煤高峰帶動(dòng)，煤價(jià)延續(xù)了去年年底的上漲態(tài)勢(shì)，5500大卡市場(chǎng)煤實(shí)際交易價(jià)格從年初的556元/噸上漲至1月23日的561元/噸。

煤焦

“期貨航母”動(dòng)力煤今上線期權(quán)交易 將助推煤炭與電力市場(chǎng)化改革

根據(jù)動(dòng)力煤期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間，以500元/噸為分界點(diǎn)，分別設(shè)置5元/噸和10元/噸的行權(quán)價(jià)格間距動(dòng)力煤期權(quán)行權(quán)價(jià)格間距與行權(quán)價(jià)格的比值在1%至2%之間，與國內(nèi)商品期權(quán)及國際成熟市場(chǎng)慣例基本一致 記者還獲悉，鄭商所根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算各期權(quán)合約基準(zhǔn)價(jià)隱含波動(dòng)率參數(shù)根據(jù)動(dòng)力煤期貨歷史波動(dòng)率等因素確定，利率參數(shù)為一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR目前為3.85%）。

爐料

動(dòng)力煤期權(quán)將于30日上市 合約具三大個(gè)性化設(shè)計(jì)

掛牌基準(zhǔn)價(jià)方面，鄭商所根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算各期權(quán)合約基準(zhǔn)價(jià)隱含波動(dòng)率參數(shù)根據(jù)動(dòng)力煤期貨歷史波動(dòng)率等因素確定，利率參數(shù)為一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR目前為3.85%）其中，標(biāo)的ZC2009（主力合約）的期權(quán)合約平值看漲期權(quán)和平值看跌期權(quán)的掛牌基準(zhǔn)價(jià)分別為14.3元/噸和10.3元/噸 鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，動(dòng)力煤是我國能源化工領(lǐng)域的重要品種，鄭商所已經(jīng)做好了動(dòng)力煤期權(quán)上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，動(dòng)力煤期權(quán)的推出將在促進(jìn)我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。

聚焦