[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250221-0227）

地緣政治來(lái)看，目前美國(guó)和烏克蘭已就礦產(chǎn)協(xié)議達(dá)成一致，俄烏和談進(jìn)展順利，地緣局勢(shì)有望進(jìn)一步緩和，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有下跌空間動(dòng)力煤方面，現(xiàn)終端采購(gòu)計(jì)劃并未放量，整體采購(gòu)節(jié)奏較緩，下游壓價(jià)現(xiàn)象普遍看空情緒持續(xù)蔓延，多數(shù)市場(chǎng)參與者認(rèn)為煤價(jià)尚未探底，下行空間仍存短期內(nèi)市場(chǎng)觀望運(yùn)行仍是主流，煤價(jià)仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制PP利潤(rùn)、煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎

2、唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)30，報(bào)3040（元/噸） 3、鄭商所調(diào)整動(dòng)力煤期貨2602合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%；非期貨公司會(huì)員或者客戶單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為20手 4、2月11日，大商所公告，自2025年2月14日交易時(shí)（即2月13日夜盤(pán)交易小節(jié)時(shí)）起，對(duì)焦煤期貨品種手續(xù)費(fèi)費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整 5、2月10日，印尼財(cái)政部發(fā)布公告，決定繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)、新加坡和烏克蘭的熱軋鋼板征收反傾銷稅，其中，中國(guó)稅率為10.47%、新加坡為12.50%、烏克蘭為12.33%。

日?qǐng)?bào)

【上海證券報(bào)】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月19日，WTI原油價(jià)格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來(lái)的最高價(jià)；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機(jī)以來(lái)的最大季度漲幅 國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也因此迎來(lái)大幅調(diào)漲9月20日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高385元、370元 動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)近日也出現(xiàn)大幅上漲。

媒體報(bào)道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月19日，WTI原油價(jià)格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來(lái)的最高價(jià)；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機(jī)以來(lái)的最大季度漲幅 國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也因此迎來(lái)大幅調(diào)漲9月20日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高385元、370元 動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)近日也出現(xiàn)大幅上漲。

爐料

9月份大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或先揚(yáng)后抑

10月國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格或有上行空間，雖然市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的憂慮持續(xù)施壓，但烏克蘭4州入俄“公投”后地緣風(fēng)險(xiǎn)仍有升溫可能，西方制裁無(wú)疑也將有增無(wú)減，同時(shí)天氣轉(zhuǎn)冷后歐洲能源供應(yīng)問(wèn)題仍無(wú)法妥善解決 回顧9月動(dòng)力煤市場(chǎng)，一方面，全國(guó)氣溫逐漸轉(zhuǎn)涼，下游電廠迎峰度夏任務(wù)已然結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙和陜西隨著降雨天數(shù)減少及疫情防控得當(dāng)，煤礦生產(chǎn)銷售陸續(xù)恢復(fù)正常，市場(chǎng)供應(yīng)較前期明顯增加；另一方面，南方高耗能行業(yè)錯(cuò)峰限產(chǎn)告一段落，“金九銀十”非電行業(yè)迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，非電用煤采購(gòu)需求釋放，疊加9月北方冬儲(chǔ)民用煤拉開(kāi)帷幕，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體供需緊平衡，市場(chǎng)煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

指數(shù)分析

印度鋼鐵尋求更大的出口市場(chǎng)

2021年4月以來(lái)，由于疫后需求激增，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，優(yōu)質(zhì)硬焦煤和動(dòng)力煤的現(xiàn)貨價(jià)格分別上漲了約300%和125%2021年10月以來(lái)，煤炭成本上升開(kāi)始蠶食印度上市鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)，使其盈利從2021年7-9月份的高點(diǎn)開(kāi)始下滑此外，俄羅斯還是全球第三大鎳生產(chǎn)國(guó)，俄羅斯和烏克蘭都是全球鐵礦石球團(tuán)礦的主要出口國(guó)這些關(guān)鍵煉鋼原材料的供應(yīng)中斷使印度鋼鐵企業(yè)成本增加，成為擴(kuò)大鋼材出口的阻力

鋼材

歐洲轉(zhuǎn)向煤炭以取代天然氣

德國(guó)擁有歐洲最大的煤炭發(fā)電廠，預(yù)計(jì)今年將進(jìn)口3200萬(wàn)噸動(dòng)力煤，而去年為2700萬(wàn)噸奧地利、捷克共和國(guó)、意大利、西班牙、匈牙利、荷蘭還有法國(guó)也是如此 相關(guān)機(jī)構(gòu)解釋說(shuō)：“俄羅斯入侵烏克蘭擾亂了全球能源市場(chǎng)，其他挑戰(zhàn)阻礙了一些主要出口國(guó)在2022年增加產(chǎn)量的努力” 有報(bào)道稱，莫斯科正在逐步關(guān)閉天然氣管道的閥門(mén)，而布魯塞爾則努力減少對(duì)俄羅斯天然氣的依賴為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，27個(gè)成員國(guó)必須組織起來(lái)，爭(zhēng)取在2023年3月31日前將天然氣消耗量減少15%。

熱點(diǎn)資訊

煤炭增產(chǎn)保供穩(wěn)價(jià)仍是重要施策方向

反觀國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格，雖然整體呈振蕩上漲態(tài)勢(shì)，但整體漲幅明顯小于海外 肖新建提出，去年9月以來(lái)，我國(guó)著力保持能源供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全，推動(dòng)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)化石能源資源開(kāi)發(fā)，優(yōu)先發(fā)展清潔電力，出臺(tái)一系列能源保供穩(wěn)價(jià)政策，能源供應(yīng)保障能力明顯增強(qiáng) 今年以來(lái)，面對(duì)國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，加之烏克蘭危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈沖擊影響，我國(guó)外部環(huán)境趨于復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體承壓，做好能源尤其是煤炭和電力供應(yīng)保障，穩(wěn)定能源價(jià)格，既是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要內(nèi)容，也是支撐條件。

爐料

快訊：俄羅斯煤企科爾馬加大對(duì)華煤炭銷售

信息來(lái)源：global coal 波蘭和烏克蘭計(jì)劃提高2022年煤炭產(chǎn)量 為應(yīng)對(duì)寒冬做準(zhǔn)備，波蘭和烏克蘭正在努力提高今年動(dòng)力煤產(chǎn)量，以彌補(bǔ)俄羅斯天然氣供應(yīng)量的下降 作為一項(xiàng)應(yīng)急措施，包括德國(guó)、奧地利和荷蘭在內(nèi)的國(guó)家正準(zhǔn)備提高燃煤發(fā)電量。

煤焦熱點(diǎn)

下游用電量料增加，煤炭需求提升

此前有媒體報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)已確認(rèn)全面禁止從俄羅斯進(jìn)口煤炭，價(jià)值約40億歐元當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月7日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，為做好供暖準(zhǔn)備，烏克蘭將暫停出口天然氣和煤炭，以滿足國(guó)內(nèi)供應(yīng) 業(yè)內(nèi)人士表示，來(lái)自歐洲的買(mǎi)家正在亞洲市場(chǎng)積極掃貨，印尼動(dòng)力煤年內(nèi)已多輪提價(jià)印尼能源與礦產(chǎn)資源部近日發(fā)布聲明稱，6月動(dòng)力煤參考價(jià)（HBA）每噸上漲48.27美元至323.91美元/噸，而1月僅報(bào)價(jià)158.50美元/噸。

爐料

澤連斯基：烏克蘭將暫停天然氣和煤炭出

據(jù)烏克蘭能源部數(shù)據(jù)，2021年，烏克蘭煤炭產(chǎn)量為2939萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2%其中，動(dòng)力煤產(chǎn)量2215萬(wàn)噸，同比下降2.3%；煉焦煤產(chǎn)量723萬(wàn)噸，同比增加18% 不過(guò)，由于烏克蘭國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量相對(duì)不足，不能完全滿足國(guó)內(nèi)需求，近幾年來(lái)，烏克蘭每年依然會(huì)從俄羅斯、哈薩克斯坦、美國(guó)、哥倫比亞、加拿大和南非等國(guó)進(jìn)口煤炭2000萬(wàn)噸左右 在天然氣方面，根據(jù)烏克蘭天然氣傳輸系統(tǒng)公司(GTS)的數(shù)據(jù)，去年烏克蘭的天然氣消耗量為268億立方米。

爐料

Mysteel晚餐：唐山鋼坯下跌60元，鋼廠對(duì)焦炭第二輪提降

◎美國(guó)商務(wù)部當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月9日宣布，將對(duì)從烏克蘭進(jìn)口的鋼鐵暫停征收一年關(guān)稅 ◎鄭商所5月10日公告，現(xiàn)動(dòng)力煤期貨2305合約現(xiàn)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：歐洲鋼價(jià)引領(lǐng)全球 熱卷價(jià)格超過(guò)美國(guó)（2022.3.14）

【熱點(diǎn)追蹤】 據(jù)Mysteel了解，近期歐洲熱卷價(jià)格持續(xù)飆升，截至今日，主流熱卷S235JR報(bào)價(jià)在1300歐元/噸（1418美元）EXW，價(jià)格超過(guò)美國(guó)同類產(chǎn)品100美元/噸左右 烏克蘭與俄羅斯的鋼材資源出口歐洲受阻，導(dǎo)致歐洲買(mǎi)家加大對(duì)于中東地區(qū)鋼材的采購(gòu)，土耳其板材價(jià)格也隨之大漲另?yè)?jù)Mysteel了解，俄羅斯作為全球煤炭的第三大出口國(guó)，歐盟50%左右的煤炭進(jìn)口來(lái)自俄羅斯，其中大部分運(yùn)往德國(guó)，動(dòng)力煤占比較大。

日?qǐng)?bào)

PVC2205合約仍有走強(qiáng)動(dòng)力

成本端拖累PVC 產(chǎn)業(yè)鏈方面，近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲一方面，烏克蘭地緣政治局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油部分供應(yīng)中斷的擔(dān)憂；另一方面，原油基本面較好，全球原油需求仍在恢復(fù)中，同時(shí)原油增產(chǎn)不及預(yù)期，在低庫(kù)存狀態(tài)下，原油價(jià)格彈性較大原油價(jià)格高位使得海外化工品價(jià)格中樞抬高，國(guó)內(nèi)進(jìn)口明顯減少 不過(guò)，國(guó)內(nèi)PVC是一個(gè)煤化工品種，原油對(duì)其影響相對(duì)較小，動(dòng)力煤對(duì)其估值影響更大。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：烏勢(shì)撐油價(jià) 政策壓煤價(jià) 誰(shuí)來(lái)引甲醇？

【導(dǎo)語(yǔ)】：進(jìn)入2月下旬以來(lái)，烏克蘭緊張局勢(shì)逐步加劇，國(guó)際油價(jià)不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國(guó)對(duì)煤價(jià)繼續(xù)實(shí)施政策干預(yù)，2月25日，動(dòng)力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開(kāi)盤(pán)后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達(dá)128元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤(rùn)修復(fù)外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)收窄，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)震蕩走高，但現(xiàn)貨漲幅不及成本漲幅，原油來(lái)看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級(jí)，西方對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)中斷擔(dān)心加劇，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲5.99%，虧損繼續(xù)加劇，同時(shí)歐佩克按照原計(jì)劃增產(chǎn)，也支撐了市場(chǎng)氣氛，地緣政治因素持續(xù)給予油價(jià)支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢(shì)令天然氣供應(yīng)緊張，液化氣需求預(yù)期增加，且國(guó)際原油價(jià)格助推進(jìn)口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際原油及聚丙烯期現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，提振市場(chǎng)心態(tài)，報(bào)盤(pán)推漲幅度擴(kuò)大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，本周動(dòng)力煤坑口價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口當(dāng)前受國(guó)際市場(chǎng)資源現(xiàn)貨緊張及國(guó)內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤(rùn)小幅修復(fù)；甲醇方面，國(guó)際油價(jià)沖高至110美元/桶上方，甲醇價(jià)格上行，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤(rùn)分析

Mysteel解讀：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(1.31-2.6)

雨雪天氣下，日本電力需求堅(jiān)挺，且隨著國(guó)際市場(chǎng)上天然氣價(jià)格走低，煤價(jià)回落，預(yù)計(jì)后期日本會(huì)加快煤炭進(jìn)口；受環(huán)保政策影響，韓國(guó)的煤炭需求持續(xù)走弱；目前印度電廠庫(kù)存維持在12天左右；受俄羅斯對(duì)歐洲煤炭供應(yīng)中斷以及當(dāng)?shù)孛禾肯M(fèi)增加影響，歐洲對(duì)澳煤的需求有反彈跡象 - 三、中國(guó)煤炭到港統(tǒng)計(jì) - 國(guó)內(nèi)煤炭到港方面，本期印尼煤環(huán)比增64%；俄羅斯煤環(huán)比減38%；烏克蘭煤炭環(huán)比增950%，多為動(dòng)力煤。

煤焦熱點(diǎn)

[PP]：國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220217）

利潤(rùn)分析

[今日財(cái)經(jīng)]：財(cái)經(jīng)要聞（20220126）

原油,今日財(cái)經(jīng)

財(cái)經(jīng)要聞

1日全球煤炭快訊：2021年海運(yùn)煤炭貿(mào)易階段性復(fù)蘇 嘉能可三季度冶金煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)32%

三季度，嘉能可在哥倫比亞與其它公司聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的Cerrejon煤礦產(chǎn)量為200萬(wàn)噸（按照33.3%所有權(quán)所得），同比增長(zhǎng)82%，主要原因?yàn)槿ツ晖谑芤咔橛绊?，該礦曾暫時(shí)關(guān)停 信息來(lái)源：Glencore 俄羅斯計(jì)劃停止對(duì)烏克蘭動(dòng)力煤出口 據(jù)報(bào)道，主管能源、住房和公用事業(yè)服務(wù)的烏克蘭議會(huì)主席Andriy Herus表示，俄羅斯將從11月1日起暫停對(duì)烏克蘭動(dòng)力煤出口。

煤焦熱點(diǎn)