[隆眾聚焦]：多維度支撐凸顯 甲醇市場預(yù)期偏樂觀

目前國內(nèi)甲醇行業(yè)產(chǎn)能仍處于集中檢修狀態(tài)，除了西北地區(qū)之外，本周山西地區(qū)陸續(xù)落地新增檢修企業(yè)，擴(kuò)大了甲醇行業(yè)檢修影響范圍，并且前期烯烴企業(yè)外采消化甲醇企業(yè)庫存，市場可流通量減少，甲醇現(xiàn)貨市場存在看好情緒疊加工業(yè)和信息化部等五部委印發(fā)《關(guān)于開展石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評估的通知》，自2025年7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議召開，強(qiáng)調(diào)“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭”、“推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”、“反內(nèi)卷”政策信號明確有力。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：24日噴吹煤價(jià)格弱勢運(yùn)行

焦炭十輪提降開啟，動(dòng)力煤持續(xù)下跌不止，煤價(jià)企穩(wěn)困難 港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤在國內(nèi)市場價(jià)格仍持弱穩(wěn)走勢，遠(yuǎn)期噴吹成交招標(biāo)價(jià)已達(dá)本月新低價(jià)國內(nèi)市場方面，市場區(qū)域性集中下跌行情明顯，主流煤企調(diào)整噴吹精煤價(jià)格10-30元不等，焦炭10輪提降后，疊加動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)走弱，近期煤價(jià)延續(xù)偏弱走勢需求方面今日鋼價(jià)普遍下跌20-40元/噸，焦炭期貨跌逾2%終端鋼廠連續(xù)兩周高爐開工率下降，開工積極性較弱。

盤點(diǎn)

Mysteel: 2月24日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：24日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤在國內(nèi)市場價(jià)格仍持弱穩(wěn)走勢，遠(yuǎn)期噴吹成交招標(biāo)價(jià)已達(dá)本月新低價(jià)國內(nèi)市場方面，市場區(qū)域性集中下跌行情明顯，主流煤企調(diào)整噴吹精煤價(jià)格10-30元不等，焦炭10輪提降后，疊加動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)走弱，近期煤價(jià)延續(xù)偏弱走勢需求方面今日鋼價(jià)普遍下跌20-40元/噸，焦炭期貨跌逾2%終端鋼廠連續(xù)兩周高爐開工率下降，開工積極性較弱。

日評

冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

隨著近兩年國內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價(jià)格隨之下降，煤炭開采企業(yè)的盈利能力較過去兩年明顯回落面對煤炭行業(yè)當(dāng)前形勢，冀中能源也做出應(yīng)對措施公司人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，公司正在通過推進(jìn)深部開采實(shí)驗(yàn)提高優(yōu)質(zhì)焦煤儲(chǔ)量以及尾煤壓濾提高煤泥售價(jià) 周期回落疊加進(jìn)口增長煤炭業(yè)務(wù)盈利下降 在我國低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國內(nèi)水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動(dòng)力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產(chǎn)市場持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國內(nèi)煤炭進(jìn)口量則在不斷增加，國內(nèi)煤炭市場供需格局逐漸寬松，國內(nèi)煤價(jià)進(jìn)入周期性回落。

原料

Mysteel：煉焦煤供應(yīng)過剩 價(jià)格韌性不足

煤炭資源整體供應(yīng)充足而自2021年煉焦煤價(jià)格抬頭之后，入爐煤成本居高不下一直是困擾焦企盈利的重要誘因，各大焦企對于配煤比例一直較為保守但經(jīng)歷連續(xù)長時(shí)間的虧損之后，2024年各地焦企普遍調(diào)整入爐煤配比，骨架煤種占比減少，低硫低硫骨架用量進(jìn)一步降低，而配焦煤種比例開始抬升動(dòng)力煤供應(yīng)壓力減輕疊加焦企需求的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致部分之前動(dòng)力煤資源涌入煉焦煤市場，供需雙方一拍即合造成煉焦煤供應(yīng)量事實(shí)上增加據(jù)我網(wǎng)觀察，晉北地區(qū)、陜北大量動(dòng)力煤資源流入煉焦煤市場，主要以氣煤、1/3焦煤、弱粘煤等配焦煤資源為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點(diǎn)，環(huán)比上升5.39%

但隨著宏觀熱度的消退，市場情緒重回理性，成材價(jià)格出現(xiàn)二次探底，原燃料上漲預(yù)期落空，9月10日焦炭第八輪降價(jià)落地，煤價(jià)重回下跌區(qū)間而中秋假期之后，焦鋼企業(yè)國慶補(bǔ)庫節(jié)奏加快，煤價(jià)逐步企穩(wěn)9月下旬，央行接連宣布多項(xiàng)重磅政策，有利于促進(jìn)投資和消費(fèi)，提振市場信心，焦炭連續(xù)提漲四輪，煤價(jià)重回上漲通道整體來看，焦煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)動(dòng)力煤方面，價(jià)格震蕩上漲隨著水泥錯(cuò)峰停產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，加之沿海日耗持續(xù)高位運(yùn)行，下游煤炭的詢貨需求也有些許改善；前期市場預(yù)期偏弱，加之發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，因此除有資源優(yōu)勢的大企業(yè)維持發(fā)運(yùn)外，中小貿(mào)易商集港意愿低迷，港口現(xiàn)貨供應(yīng)處于偏低水平；受民用冬儲(chǔ)需求和部分工業(yè)需求小幅釋放影響，9月以來產(chǎn)地煤炭市場也開始走強(qiáng)，發(fā)運(yùn)成本繼續(xù)對港口價(jià)格形成支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel盤點(diǎn)：10日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤實(shí)際成交重心上調(diào)

隨著用煤旺季進(jìn)入尾聲，日耗還有繼續(xù)回落空間，終端在長協(xié)和進(jìn)口煤的托底保障下，需求仍然呈現(xiàn)收縮態(tài)勢 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼Q3800華南到岸價(jià)約為479元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低112元/噸；澳煤5500華南到岸價(jià)約為840元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低60元/噸低卡印尼煤在近月連續(xù)下跌后開始反彈，在上漲行情下部分礦方捂貨惜售，挺價(jià)情緒漸濃，Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞53美元/噸上下浮動(dòng)，實(shí)際成交重心上調(diào)。

盤點(diǎn)

Mysteel: 8月22日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：22日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)緊缺，8月可售資源以售空產(chǎn)地發(fā)往港口煤炭價(jià)格持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿低，港口煤庫存較少，市場對于“金九銀十”現(xiàn)象各持己見需求方面，今日焦炭第六輪提降開啟，個(gè)別鋼廠對七八輪提降仍有預(yù)期，但鋼廠目前利潤有所修復(fù)，8月減產(chǎn)檢修計(jì)劃接近尾聲，期盤連續(xù)兩日飄紅，即將止跌反彈港口動(dòng)力煤倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性偏低，可售貨源占比較小成交活躍度不高。

日評

[隆眾聚焦]：甲醇市場買方占據(jù)主動(dòng)權(quán)

據(jù)17日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為750元/噸，較去年同期相比內(nèi)蒙地區(qū)甲醇企業(yè)動(dòng)力煤到廠價(jià)格基本一致，利潤較上半年相比微薄 上游：開工連續(xù)四周走低，企業(yè)庫存反而增長 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，(20240712-0718)中國甲醇產(chǎn)量為158.33萬噸，較上周減少6.33萬噸，裝置產(chǎn)能利用率為75.39%，環(huán)比跌3.88%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：伊金霍洛旗市場動(dòng)力煤震蕩趨穩(wěn)

本周伊金霍洛旗市場動(dòng)力煤震蕩趨穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，個(gè)別煤礦因安檢、月度生產(chǎn)任務(wù)完成等停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減 本周周初，北港在經(jīng)歷一周的漲價(jià)之后，價(jià)格開始小幅震蕩下行，下游對高價(jià)煤抵觸情緒提高，且在產(chǎn)地供應(yīng)縮緊價(jià)格連續(xù)上價(jià)的影響下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)利潤壓縮現(xiàn)出貨意愿較低。

日評

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場或?qū)⑷鮿菡鹗庍\(yùn)行

概述：3月動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢正月十五過后，礦區(qū)基本全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)回升至高位，隨著氣溫逐步轉(zhuǎn)暖，供暖結(jié)束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價(jià)持續(xù)下行展望4月，雖有大秦線春檢開啟，但市場供應(yīng)仍保持充裕，加之需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價(jià)格缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，煤價(jià)將延續(xù)弱勢震蕩走勢 一、價(jià)格方面 產(chǎn)地方面，下游需求整體低迷，加之港口市場下行，站臺發(fā)運(yùn)倒掛情況下，貿(mào)易商暫緩操作，同時(shí)主力煤企外購價(jià)格連續(xù)下調(diào)，產(chǎn)地市場觀望情緒升溫，礦區(qū)拉煤車減少，整體出貨偏緩，煤礦銷售情況不同程度下調(diào)煤價(jià)，月度累計(jì)下調(diào)80-120元/噸。

月評

Mysteel：動(dòng)力煤需求持續(xù)低迷 產(chǎn)地煤價(jià)周內(nèi)累降60元/噸

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存61.9萬噸，周環(huán)比增2.4萬噸，陜西市場動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行，多數(shù)煤礦連續(xù)下調(diào)煤價(jià)，降價(jià)后對拉運(yùn)提振有限，終端需求整體低迷依舊；周四陜煤部分大礦競拍，整體成交價(jià)格較上期有較大幅度回落，流標(biāo)現(xiàn)象增多，貿(mào)易商對后市預(yù)期較差，市場交投氛圍冷清 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率87.3%，周環(huán)比增2.6%，前期部分煤礦雖已復(fù)產(chǎn)，但開工未恢復(fù)至正常水平，本周外部因素消除，煤礦開工基本恢復(fù)，煤炭供應(yīng)繼續(xù)回升。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本支撐減弱 聚丙烯市場走勢向下

油價(jià)連續(xù)走跌后產(chǎn)油國已經(jīng)表態(tài)挺市，且OPEC+不排除采用新的舉措穩(wěn)定市場，油價(jià)有觸底反彈的可能性 多家大礦競拍價(jià)均有所下跌，多數(shù)貿(mào)易商出貨意愿較低，動(dòng)力煤市場價(jià)格回落電廠庫存仍在高位，港口市場成交寥寥，需求端支撐暫不明朗，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤或?qū)⒊掷m(xù)承壓 二．供應(yīng)面 前期檢修裝置陸續(xù)開車，本周產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)量趨勢由降轉(zhuǎn)升，市場供應(yīng)壓力增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：沿海電廠采購需求有限 進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)下跌速度較快

進(jìn)入下旬后，受內(nèi)貿(mào)市場煤價(jià)連續(xù)下跌，市場交投氛圍冷談，及下游招標(biāo)采購頻繁流標(biāo)，外貿(mào)煤價(jià)亦開始進(jìn)入下行通道沿海電廠招標(biāo)活動(dòng)開始增加，但實(shí)際拿貨量相對有限，印尼Q3800到岸含稅價(jià)545元/噸，為12月上旬交貨期雖進(jìn)口煤價(jià)格有明顯下浮，但終端用戶庫存高位及日耗走低，采購釋放量較為有限 三、預(yù)計(jì)11月進(jìn)口動(dòng)力煤市場將震蕩趨弱運(yùn)行 綜上所述，目前電廠采購力度較緩，招標(biāo)采購以試探性詢價(jià)為主，Q3800采購價(jià)格多在550元/噸低價(jià)。

煤焦熱點(diǎn)

2023年前三季度全區(qū)能源產(chǎn)品價(jià)格情況及后期走勢預(yù)測

5月下旬開始，在港口、下游電廠高庫存的壓力下，動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)快速回落，至6月中旬跌至年內(nèi)最低水平338.23元/噸，較年初下降15.52%，6月下旬隨著氣溫走高，動(dòng)力煤消費(fèi)明顯增加，價(jià)格波動(dòng)回升，至7月底漲至380.08元/噸，較年內(nèi)最低值回升12.37%。

熱點(diǎn)資訊

前三季度內(nèi)蒙古動(dòng)力煤價(jià)格前高后低

1月份，隨著供應(yīng)穩(wěn)步增加，全區(qū)動(dòng)力煤平均坑口價(jià)格基本穩(wěn)定在400元/噸左右，2月中旬在供應(yīng)增幅較快、需求不及預(yù)期的情況下，動(dòng)力煤價(jià)格回落至379.31元/噸，短暫回落2周后因阿拉善盟露天煤礦重大坍塌事故對市場預(yù)期的影響，價(jià)格回調(diào)至406.38元/噸，此后至5月中旬，全區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格在400-406元/噸區(qū)間微幅波動(dòng)5月下旬開始，在港口、下游電廠高庫存的壓力下，動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)快速回落，至6月中旬跌至年內(nèi)最低水平338.23元/噸，較年初下降15.52%，6月下旬隨著氣溫走高，動(dòng)力煤消費(fèi)明顯增加，價(jià)格波動(dòng)回升，至7月底漲至380.08元/噸，較年內(nèi)最低值回升12.37%。

爐料

Mysteel：節(jié)后動(dòng)力煤市場交投僵持 港口貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景：節(jié)后開始煤礦連續(xù)漲價(jià)，發(fā)運(yùn)成本進(jìn)一步提高且大秦線檢修港口煤炭調(diào)入受限，貿(mào)易商挺價(jià)情緒加重，下游尋貨增多但實(shí)際采買有限，市場上下游暫時(shí)僵持處博弈階段截止10月6日，Mysteel調(diào)研全國55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫存為6060.5萬噸，周環(huán)比增加201.2萬噸其中環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2413.3萬噸，周環(huán)比增55.8萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 貿(mào)易商A：我們的優(yōu)質(zhì)高卡煤因?yàn)橹疤潛p嚴(yán)重所有港口可流動(dòng)貨源不是很多，其他的煤種下游尋貨的企業(yè)也不多，但是我們成本較高所以終端低價(jià)買貨也是不太行的。

日評

Mysteel：國內(nèi)外煤價(jià)同步上漲 進(jìn)口動(dòng)力煤成本繼續(xù)增加

一、國內(nèi)市場現(xiàn)貨稀缺，推動(dòng)價(jià)格反彈上行 近兩周國內(nèi)北港動(dòng)力煤市場延續(xù)強(qiáng)勢，在持續(xù)去庫存下，環(huán)渤海7港庫存降至1970萬噸，為年內(nèi)最低水平持續(xù)降庫的核心與發(fā)運(yùn)倒掛密切相關(guān)，現(xiàn)階段產(chǎn)地安檢力度加嚴(yán)，部分煤礦生產(chǎn)受此影響報(bào)價(jià)連續(xù)上漲，目前Q5000煤種發(fā)運(yùn)至港口與當(dāng)下成交水平基本一致當(dāng)前階段處于傳統(tǒng)用煤淡季，市場參與者對后市信心不足；疊加倒掛嚴(yán)重，調(diào)入量持續(xù)下滑，導(dǎo)致港口可貿(mào)易資源稀缺；部分有貨的市場參與者捂貨惜售，市場報(bào)價(jià)開始上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：主產(chǎn)地化工煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 煤制甲醇利潤窄幅修復(fù)

近期，產(chǎn)地化工煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)基本穩(wěn)定部分煤礦經(jīng)過集中連續(xù)降價(jià)，拉運(yùn)情況略有好轉(zhuǎn)，坑口調(diào)價(jià)幅度相對收緊下游需求無明顯提升，終端補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，市場實(shí)際成交量有限甲醇企業(yè)對目前市場多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購積極性較弱，以維持現(xiàn)有庫存為主，暫無囤貨意愿，后期來看： 以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，后期西北、西南地區(qū)部分裝置存檢修預(yù)期，市場整體供應(yīng)存縮減預(yù)期，具體來看，鶴壁60萬噸/年、中原大化50萬噸/年、易高30萬噸/年裝置仍處于停車狀態(tài)，新奧、世林存檢修預(yù)期，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，西北市場甲醇開工率為80.61%，周環(huán)比增0.19%；需求方面，節(jié)后下游補(bǔ)貨情緒一般，下游企業(yè)觀望情緒漸起，成交僅維持剛需；利潤方面，當(dāng)前化工煤市場整體供需仍相對寬松，成本端化工煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行加之甲醇產(chǎn)品小幅上漲，企業(yè)利潤有所好轉(zhuǎn)，據(jù)28日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為680元/噸，然今日內(nèi)蒙古甲醇市場低端均價(jià)為1740元/噸，在此測算下內(nèi)蒙古市場煤質(zhì)甲醇理論利潤在118元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

9日，動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)方面，煤價(jià)繼續(xù)漲跌互現(xiàn)，隨著市場情緒逐漸好轉(zhuǎn)，市場需求較前期有明顯改善，當(dāng)前產(chǎn)地各礦庫存壓力較小，但目前總供應(yīng)量依然寬松，且終端實(shí)際需求釋放有限，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，隨著港口市場情緒降溫，產(chǎn)地也將回歸弱勢下行態(tài)勢 港口方面，本周前半程港口市場報(bào)價(jià)連續(xù)小漲，下游開始抵制壓價(jià)，今日港口市場情緒降溫，在部分剛需和補(bǔ)空單需求短期集中釋放后，市場詢貨熱情快速下降，受終端高庫存和低價(jià)進(jìn)口煤的持續(xù)沖擊，以及市場供應(yīng)充足的影響，當(dāng)前大部分貿(mào)易商對后市并不看好，市場悲觀情緒濃厚，貿(mào)易商今日報(bào)價(jià)開始松動(dòng)。

日評