煤價下行下攬金能力仍強，中國神華去年日賺超1.5億

盡管2024年煤炭價格波動下行，但總市值超7600億元的“煤炭一哥”中國神華攬金能力仍然強勁，預計去年凈利潤570億元至600億元，吸金能力超過寧德時代，僅次于貴州茅臺 中國神華晚間發(fā)布2024年業(yè)績預告，預計2024年歸母凈利570億元至600億元，同比下降4.5%至增長0.5%；扣非凈利585億元-615億元，同比下降2.2%-7% 盡管2024年以來，動力煤結構性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，但中國神華仍攬金能力強勁，570億元至600億元的預計凈利區(qū)間超過動力電池一哥“寧王”（490億元-530億元），僅次于貴州茅臺（857億元）。

聚焦

【財聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

方正證券數(shù)據顯示，煤炭板塊以5.6%的近12個月平均股息率，在全行業(yè)獨占鰲頭，遠超銀行、紡織服裝、家用電器等板塊 展望2025年，業(yè)內普遍認為明年動力煤供需雙強，價格在區(qū)間內波動運行 高股息煤炭股獲投資者青睞 2024年以來，動力煤結構性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，漲跌空間逐步收窄受煤價下行影響，今年前三季度，煤炭“四大天王”中國神華、陜西煤業(yè)（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）業(yè)績普遍下滑。

媒體報道

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯告訴《華夏時報》記者，后期動力煤價格整體上將震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小幅波動，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情 四大龍頭同比少賺94億元 從已披露的信息來看，在眾多煤企中，“煤炭一哥”中國神華仍舊是盈利最為豐厚的企業(yè)，2024年上半年，公司營收規(guī)模達1680.78億元，同比微降0.81%；歸母凈利潤為295.04億元，同比減少11.34%。

媒體報道

Mysteel2024新春團拜會-煤焦神木站（動力煤）火熱報名中

會議簡介 由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦，榆林文景盛實煤業(yè)有限公司和陜西聚誠億威煤炭運銷有限公司聯(lián)合協(xié)辦的“Mysteel2024新春團拜會-煤焦神木站（動力煤）”將于2024年1月9日在陜西神木·神木華天雅致酒店召開。

會議預告

銀河證券：中短期預計煤焦鋼產業(yè)鏈將偏強運行

關于煤炭行業(yè)，銀河證券表示，電廠日耗預計仍將維持高位水平，非電煤需求有望在前期較為低迷的基礎上回升，近期焦煤焦炭價格持續(xù)走強，中短期預計煤焦鋼產業(yè)鏈將偏強運行，我們看好煤炭板塊的表現(xiàn)個股推薦動力煤龍頭中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)、兗礦能源；焦煤龍頭山西焦煤、焦炭龍頭中國旭陽集團

爐料

銀河證券：短期煤價承壓，仍需關注供需變化積極因素

銀河證券研報表示，動力煤港口價繼續(xù)下降2023年3月份，我國進口煤炭4116.5萬噸，較去年同期的1642.3萬噸增加2474.2萬噸，增長150.65%；較2月份的2917萬噸增加1199.5萬噸，增長41.12%供給偏寬松格局延續(xù)，短期煤價承壓，但考慮到進口煤性價比收縮，水電表現(xiàn)持續(xù)低迷，部分采購需求仍有望釋放，預計煤價下跌幅度有限個股推薦動力煤龍頭中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)、兗礦能源；焦煤龍頭山西焦煤、焦炭煤化工行業(yè)龍頭中國旭陽集團。

爐料

煤炭三季報盤點：10家公司凈利潤同比翻倍

國盛證券指出，動力煤方面，Q3煤價淡季不淡，港口Q5500現(xiàn)貨均價1228元/噸，同比上漲8.1%，環(huán)比Q2單季下降1.6%展望Q4，內外煤價或將倒掛，而極端天氣擾動下電煤采購望維持高位，且化工、水泥開工率持續(xù)提升，需求韌性十足，供需趨緊下，煤價大概率會保持偏強運行 焦煤方面，山西證券指出，四季度長協(xié)焦煤企業(yè)挺價意愿強，業(yè)績有望繼續(xù)改善 國內主要焦煤上市公司如山西焦煤、冀中能源、平煤股份等，其焦煤長協(xié)簽約率均在80%以上；動力煤龍頭有中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、山煤國際、昊華能源等。

聚焦

透過中報看產業(yè)——煤炭篇

此外，近期焦煤市場進口預期增加，焦煤價格偏弱運行，動力煤與焦煤價差收窄，部分煙煤開始逐漸用作動力煤，這也將改善供應情況 電煤需求方面，冬季取暖用電需求旺季對電煤需求仍有較強支撐不過，與往年不同的是，今年旺季有可能不旺一方面，中長期合同銷售比例大幅提升從中國神華公布的中期報告來看，上半年動力煤中長期合同（5500大卡，北方港口下水）價格穩(wěn)定在合理區(qū)間，均價約721元/噸，遠低于市場煤價格。

爐料

A股節(jié)前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價與業(yè)績齊飛

籌碼主要集中在動力煤龍頭，焦煤部分持倉也有所上升2022年一季度持倉前三名的標的為中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源，占比煤炭持倉市值的比例分別為29.6%、23.4%、18.1%，三個標的合計占比超過煤炭持倉市值的70%

爐料

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

二、對動力煤期現(xiàn)貨市場價格的認知 在動力煤期現(xiàn)貨價格持續(xù)回歸合理價格區(qū)間的當下，特別是四季度保供任務即將結束的背景下，2021年12月22日中國神華發(fā)布了“神華外購煤價格下調幅度進一步擴大至200元/噸即外購Q5500動力煤由856元/噸下調至656元/噸”，至2021年12月29日已下調至575UAN/噸，而Q5500動力煤年度長協(xié)價格為725元/噸，這也意味著月度長協(xié)價格持續(xù)高于年度長協(xié)價格的終結，同時市場出現(xiàn)了對價格區(qū)間認知的“噪音”。

動力煤

黑色系“漲聲一片” “煤超瘋”行情再現(xiàn)！蘭花科創(chuàng)、山煤國際雙雙漲停

東莞證券指出，目前煤炭上市公司市盈率(TTM)整體法10.3倍、中值10.0倍；市凈率整體法1.10倍、中值1.25倍，估值仍具備優(yōu)勢煤價淡季不淡，連續(xù)兩個月環(huán)比大幅上漲，預計煤炭上市公司半年報整體業(yè)績有望超預期 個股建議重點關注動力煤類企業(yè)陜西煤業(yè)、中國神華和兗州煤業(yè)，焦煤類企業(yè)山西焦煤和神火股份，噴吹煤類企業(yè)潞安環(huán)能

爐料

22日全球煤炭快訊：英美資源一季度冶金煤產量同比下降14% 澳洲撤銷兩座煤礦開發(fā)許可

自2008年以來，China Watermark Coal 一直試圖開發(fā)這個價值10億澳元的動力煤和半軟焦煤礦山 但是，中國進口令下，該煤礦的開放遭到激烈的反對 神華Watermark在一份聲明中表示，這一決定反映了自2008年該項目首次啟動以來經濟和社會環(huán)境的變化 在另一份聲明中，新南威爾士州政府也拒絕允許Dartbrook煤礦的擴建計劃。

快訊

瑞達期貨：下游終端采購疲軟，鄭煤價格延續(xù)弱勢

盤面情況：ZC105合約寬幅震蕩，最高報618.2，最低報603.0，收盤610.2，較上一交易日-0.59%；持倉254436手，-311；基差89.8，-0.8；ZC9-5月價差-8，+3 消息：中國石化新聞網消息，受澳煤進口限制影響，自2020年11份開始，茂名石化物資供應中心對國內10多種動力煤資源進行性價比測算，并主動到神華華南公司開辟“中硫石炭”高卡煤種，最終確定神華中硫石炭5000kcal/kg煤種作為進口動力煤的替代煤種。

機構

旺季需求或超預期 煤炭年底有望量價齊升

重點推薦兩條投資主線：一是具備顯著成長性同時受益限制澳煤進口催化的平煤股份、盤江股份、西山煤電、淮北礦業(yè)；二是現(xiàn)金流強勁的低估值、高股息動力煤龍頭的陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中國神華 此外，也有分析認為，由于當前煤價已經處于高位水平，為緩解國內煤炭供需緊張的局面，后期進口煤不排除有放開的可能性，若進口煤額度增加，煤價繼續(xù)上漲動力不足，不排除有回落的風險

爐料

瑞達期貨：現(xiàn)貨價格趨于穩(wěn)定，鄭煤期價呈上漲勢

2020年1-10月份，中國神華商品煤累計產量24160萬噸，同比增長2.5%；煤炭累計銷售量36070萬噸，同比下降1.3% 市場報價：秦皇島港大同優(yōu)混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平倉含稅價報615元/噸，較上一交易日持平；山西晉城動力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)車板含稅價報540元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含稅）報47美元/噸，較上一交易日持平。

機構

需求旺盛推升煤炭價格 行業(yè)整合提速催生新巨頭

在此背景下，我國煤炭企業(yè)整合速度明顯加快，行業(yè)有望形成一批新巨頭 煤炭迎來需求旺季 日前，中國神華公布10月第一期煤炭長協(xié)價格，月度長協(xié)和年度長協(xié)的價格均有所上漲其中，月度長協(xié)價格上調幅度較大，5500大卡動力煤報價突破600元/噸，較上月上漲53元/噸就在9月末，中國神華針對月度長協(xié)定價機制進行一定調整，自10月1日0時起，由原來的每月調整一次改為每周調整一次。

爐料

部分產地銷售轉弱 鄭煤期價承壓運行

2020年1-6月份，中國神華商品煤累計產量14560萬噸，同比增長0.1% 市場報價： 秦皇島港大同優(yōu)混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平倉含稅價報584元/噸，較上一交易日跌3元/噸；山西晉城動力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)車板含稅價報540元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含稅）報47美元/噸，較上一交易日持平。

機構