【隆眾聚焦】：多空博弈 純堿價格趨穩(wěn)運行

熱點聚焦

Mysteel：蘇皖地區(qū)煉焦鋼企業(yè)調(diào)研報告

煤炭業(yè)務(wù)方面，是華東地區(qū)重要的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，煤種齊全，其中煉焦煤儲量占比較高化工業(yè)務(wù)涵蓋焦炭、甲醇、乙醇、聚氯乙烯等產(chǎn)品的生產(chǎn)還擁有集物資貿(mào)易、航運港口、電子商務(wù)為一體的現(xiàn)代物流體系 交流情況：目前有17對礦井，在建1對，其中動力煤礦井3對核定產(chǎn)能3550萬噸，產(chǎn)量在2600萬噸原煤精煤方面，年產(chǎn)焦精煤1100萬噸銷售主要輻射安徽，江西，上海，廣東，廣西，遼寧，河南等地焦鋼企業(yè)。

煤焦熱點

Mysteel：2025年1月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

且液氯行情較差，1月份部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，主力下游收32堿量持續(xù)較低，不及日耗量，導(dǎo)致主力下游采購32堿價格也持續(xù)上調(diào) 煤炭：1月動力煤價格整體先漲后跌，價格窄幅波動隨著春節(jié)臨近，主產(chǎn)區(qū)民營煤礦陸續(xù)開始停產(chǎn)放假，煤炭產(chǎn)量持續(xù)收緊，月內(nèi)全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現(xiàn)一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下市場煤價格震蕩走弱 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年1月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3558.5元/噸，較上月下跌106.6元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3683.9/噸，較上月下跌202.6元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3384.3元/噸，較上月下跌327.1元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3046.5元/噸，較上月下跌40.5元/噸；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3579.4元/噸，較上月下跌1.4元/噸。

成本分析

Mysteel：黑色期貨飄綠，噴吹煤拐點是否出現(xiàn)

回顧1-5月噴吹煤行情，價格呈現(xiàn)W走勢，時間分布相對均勻從供應(yīng)方面來看，本周調(diào)研山西、河南噴吹煤礦山產(chǎn)量、庫存均呈現(xiàn)下降趨勢，調(diào)出量良好 主要原因為以下六點： 1.礦山安全檢查嚴格，原煤產(chǎn)量從年初開始保持低位； 2.尿素價格漲幅較大，無煙塊煤價格上漲； 3.雙焦價格漲幅較大，貧瘦資源緊張帶動無煙噴吹及燒結(jié)煤價格上漲； 4.動力煤價格上漲，無煙混煤價格跟漲； 5.一季度無煙煤進口量大幅下降，進口資源短缺。

煤焦熱點

Mysteel：河南市場煉焦煤價格暫穩(wěn)

上周河南市場煉焦煤價格整體持穩(wěn)運行，許昌市場瘦煤報價2120-2170元/噸，貧瘦煤報1580元/噸；鶴壁市場瘦煤報1810-1860元/噸，貧瘦煤報1610元/噸；平頂山市場季度長協(xié)價主焦煤2120元/噸，1/3焦煤1870元/噸當前長治主流大礦瘦精煤執(zhí)行1790元/噸；貧瘦精煤執(zhí)行1590元/噸，以上均為公路出廠價現(xiàn)金含稅；安澤地區(qū)低硫主焦現(xiàn)匯2650元/噸 供應(yīng)方面，前期許昌個別檢修煤礦已恢復(fù)生產(chǎn)，但臨近年底煤礦基本完成全年生產(chǎn)任務(wù)，產(chǎn)量或有小幅縮減，整體供應(yīng)相對緊張，今日長治前期因事故停產(chǎn)煤礦開始試生產(chǎn)，貧瘦煤供應(yīng)小幅回升，但上周主產(chǎn)地市場情緒有所降溫，下游觀望情緒加重，受動力煤價格偏弱影響，當前貧瘦煤出貨一般，個別洗煤廠成交價較低。

日評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗幤踹\行

從分省數(shù)據(jù)來看，四川以1690.77萬噸居于首位，排名隨后的是廣東和安徽，產(chǎn)量分別為1565.54萬噸和1512.33萬噸從同比來看，我國2023年1-2月水泥產(chǎn)量呈小幅下降其中，浙江、廣東、江蘇、湖北、山東等15個省份水泥產(chǎn)量下降，四川、安徽、河南、廣西等16個省份水泥產(chǎn)量增長進入3月，全國多地水泥企業(yè)結(jié)束錯峰生產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)，水泥熟料產(chǎn)能釋放，庫存或由降轉(zhuǎn)升，預(yù)計4月水泥價格有漲勢，但上行空間受限 四、物流及港口庫存 據(jù)Mysteel動力煤港口庫存顯示，截至3月31日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存5955.4萬噸，環(huán)比增156.5萬噸；其中東北區(qū)域港口庫存175.6萬噸，環(huán)比減6.5萬噸，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2849.1萬噸，環(huán)比增40.3萬噸，華東區(qū)域港口庫存1019.0萬噸，環(huán)比增40.7萬噸，江內(nèi)區(qū)域港口庫存960.7萬噸，環(huán)比增69萬噸，華南區(qū)域港口庫存951.0萬噸，環(huán)比增13萬噸。

月評

Mysteel： 產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)收緊下 化工煤價格走勢分析

近期，國內(nèi)化工煤市場持穩(wěn)運行陜西市場受疫情影響，部分區(qū)域煤礦停止生產(chǎn)，導(dǎo)致化工煤整體產(chǎn)量有所回落；內(nèi)蒙古市場受疫情防控影響，鄂爾多斯地區(qū)交通管制，防疫檢查嚴格，煤礦銷售以火運及周邊客戶拉運為主，庫存有少量累積；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱在此背景下，甲醇企業(yè)心態(tài)較為謹慎，化工煤采購仍以剛需補庫為主，后期來看： 近期化工煤價格維持高位，在采購成本持續(xù)增加及化工品延續(xù)弱勢運行下，化工行業(yè)利潤不及預(yù)期，以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體開工率相對高位，截至10月14日，國內(nèi)甲醇市場開工79.37%，與去年同期相比增11.5%，市場供應(yīng)依舊表現(xiàn)充裕，但河南和山西部分企業(yè)因成本原因存在停產(chǎn)預(yù)期，后期需繼續(xù)關(guān)注成本以及政策限產(chǎn)對供應(yīng)彈性影響；需求方面，傳統(tǒng)下游市場已擺脫傳統(tǒng)淡季，開工緩慢恢復(fù)，但由于目前下游市場整體盈利情況不佳，下游市場對甲醇需求有所減少；成本方面，以內(nèi)蒙古甲醇為例，據(jù)19日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為1300元/噸，基本與上周持平，然今日內(nèi)蒙古甲醇市場低端均價為2450元/噸，在此測算下內(nèi)蒙古市場煤質(zhì)甲醇理論利潤在-390元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤持穩(wěn)運行 河南尿素廠按需采購

30日，動力煤市場弱穩(wěn)運行煤炭供應(yīng)方面，臨近月底內(nèi)蒙古部分煤礦當月生產(chǎn)任務(wù)已完成，現(xiàn)已暫停生產(chǎn)，產(chǎn)量有所減少，陜西部分煤礦倒面停產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)量有所偏緊；價格方面，近期下游需求疲軟，站臺及貿(mào)易商拉運節(jié)奏放緩，煤炭價格偏弱運行 河南尿素廠本周煤炭需求一般，按需采購為主企業(yè)生產(chǎn)方面，昊華駿化尿素年產(chǎn)能130萬噸，該廠裝置停車升級改造中，預(yù)計7月份出產(chǎn)品，河南晉開尿素年產(chǎn)能120萬噸，該廠大顆粒裝置停車檢修，復(fù)產(chǎn)時間待定，中顆粒目前單套運行，其他企業(yè)裝置正常運行；尿素庫存方面，隨著下游此波集中備肥結(jié)束，年內(nèi)農(nóng)需高點已過，目前農(nóng)業(yè)和工業(yè)需求進入季節(jié)性淡季，市場交投再次陷入僵持，本周區(qū)域內(nèi)尿素庫存較上周相比稍有增加；煤炭庫存方面，據(jù)了解河南區(qū)域尿素廠存煤量平均可用天數(shù)在10天左右，較上周相比基本持平，整體庫存處于中位。

日評

Mysteel：河南地區(qū)甲醇企業(yè)煤炭采購速度放緩

供應(yīng)面，本周中原大化50萬噸/年裝置恢復(fù)開工并滿負荷運行，鶴壁煤化60萬噸/年裝置于上周也提升至滿負荷運行，其他企業(yè)裝置運行正常 甲醇方面，目前局部地區(qū)市場受疫情反復(fù)影響，市場運輸趨嚴，終端產(chǎn)品運輸受限，河南市場外地貨源流入量有限，河南本地貨為成交主力貨源 煤炭庫存方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場平穩(wěn)運行，國有大礦以長協(xié)調(diào)運為主，產(chǎn)銷正常，其余煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步回升。

日評

[隆眾聚焦]：新年新氣象 河南甲醇開門紅

【導(dǎo)語】：上周, 由于下游市場節(jié)前買氣不佳，剛需采購，加之企業(yè)排庫壓力下，內(nèi)地甲醇市場整體走低運行。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：十月山西煤焦產(chǎn)地調(diào)研報告

由于暴雨影響運輸終端，蒲縣路段剛開始通行調(diào)運不理想，完全恢復(fù)還要10-15天左右，受此影響部分煤礦出現(xiàn)頂庫現(xiàn)象下游主要發(fā)往臨汾、長治、運城和河南區(qū)域，汽運為主；定價模式一單一議，價格參考周邊、競拍、同品種和市場主流采購價煤礦計劃核增產(chǎn)能120萬噸，核增后合計產(chǎn)能645萬噸，但后期實際核增情況不明朗認為后期供應(yīng)還是以緊張為主，價格還會繼續(xù)上漲，主焦價格年底前基本不會掉 3、呂梁區(qū)域： 企業(yè)A：核定原煤產(chǎn)能300萬噸，露天礦，月產(chǎn)27萬噸左右，目前已經(jīng)完成全年總產(chǎn)量的70%；焦煤產(chǎn)量占70%，動力煤產(chǎn)量占30%。

煤焦熱點

Mysteel：接連“保供”政策下 煉焦煤供應(yīng)何時緩解？

今年整個煤炭消費行業(yè)飛速增長，2021年上半年國內(nèi)原煤產(chǎn)量同比增速為8%，而下游火力需求增速為16%，水泥行業(yè)與甲醇行業(yè)增速達15%，需求大幅增長，供應(yīng)增速不及需求，導(dǎo)致今年整個煤炭市場供不應(yīng)求 多地電力緊張限電、煤炭緊張限電，發(fā)改委多次發(fā)聲要求“保供穩(wěn)價”，以動力煤優(yōu)先比如山東、河南地區(qū)減少煤炭市場外賣量以及原煤入洗量，使得相關(guān)煤種（煉焦配煤煤種）供應(yīng)下降，煉焦配煤煤種資源緊張。

煤焦熱點

多省用電負荷創(chuàng)新高，河南省要求電煤一律不得外銷

雖然河南是煤炭生產(chǎn)大省，也是煤炭消耗大省數(shù)據(jù)顯示，2019年河南累計原煤產(chǎn)量1.09億噸，而煤炭消耗量為2.01億噸，供需缺口為9000多萬噸，需要從外部調(diào)入補充省內(nèi)需求三是全國能源供給一盤棋雖然局部區(qū)域發(fā)布了相關(guān)的政策，但是對全國整體煤炭供需影響較小因此，河南這樣的政策更多是對煤炭市場情緒的影響，而對實際的市場影響有限 短期動力煤基本面或維持強勢 全國煤炭中心數(shù)據(jù)顯示，早在7月5日，全國煤炭的產(chǎn)量就已經(jīng)恢復(fù)到6月的正常水平，前期因煤礦事故而停產(chǎn)的山東、河南等地的煤礦都在陸續(xù)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

爐料

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.2）

由于河南、山西、河北等地焦化去產(chǎn)能持續(xù)推進，華東地區(qū)部分鋼廠補庫進度緩慢，短期來看焦炭供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)煉焦煤方面，山東地區(qū)主流煤礦煉焦煤價格上調(diào)50元/噸，現(xiàn)氣煤報價960-990元/噸；1/3焦煤報價1040-1080元/噸，均為出礦含稅價總體上看來預(yù)計近期華東煤焦市場都將偏強運行，焦炭第八輪上漲落地概率較大 【動力煤市場】產(chǎn)地方面，陜北地區(qū)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，礦上銷售良好庫存少量，且年末生產(chǎn)減緩和低溫降雪天氣，煤價穩(wěn)中偏強；內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)之前因降雪受限，現(xiàn)已恢復(fù)公路銷量至160萬噸附近，月初大部分礦生產(chǎn)量開始正常，價格普遍穩(wěn)中小漲；晉北地區(qū)煤市相對平穩(wěn)，礦區(qū)調(diào)運以電廠、水泥廠剛需為主，煤價堅挺居多。

日評

11月19日爐料盤點

進口動力煤方面，受年底額度即將耗盡制約，近期終端進口煤需求減少，印尼煤因前期價格大幅上漲現(xiàn)止?jié)q企穩(wěn)，市場觀望情緒濃厚，印尼動力煤Q3800FOB價報28.5-29.5美元/噸 【焦炭】19日焦炭市場偏強運行，本輪提漲已落地，累計漲幅350元供應(yīng)方面，山西河南等地仍有去產(chǎn)能預(yù)期，焦炭供應(yīng)偏緊，部分焦企受環(huán)保檢查影響，產(chǎn)量有小幅波動；需求方面，鋼廠開工維持高位水平，對焦炭需求暫穩(wěn)，接貨較積極，部分鋼廠庫存稍有回升。

盤點