必和必拓前三財(cái)季鐵礦石銷量微降

2024財(cái)年三季度動(dòng)力煤銷售價(jià)格 2024財(cái)年三季度，必和必拓動(dòng)力煤銷售均價(jià)由2024財(cái)年二季度的124.52美元/噸環(huán)比顯著下跌21.5%至97.81美元/噸，與2023財(cái)年三季度的116.11美元/濕噸（FOB）相比也大幅下滑15.8% 2024財(cái)年前三季度動(dòng)力煤產(chǎn)銷量 2024財(cái)年前三季度，必和必拓動(dòng)力煤產(chǎn)量由2023財(cái)年前三季度的1162萬(wàn)噸同比小幅減少5.6%至1097萬(wàn)噸，這主要受不利天氣條件和卡車運(yùn)力不足的負(fù)面影響；其動(dòng)力煤銷量由2023財(cái)年前三季度的1201萬(wàn)噸同比小幅下滑5.3%至1138萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑年報(bào): 2024年安徽省水泥市場(chǎng)回顧與2025年展望

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從年初開始，安徽省動(dòng)力煤均價(jià)持續(xù)震蕩下行，至12月份降至谷底，降幅約130元/噸，在5月和9月有所回升，第四季度則表現(xiàn)持續(xù)下滑其主要原因是2024年煤價(jià)持續(xù)承壓，下游用煤企業(yè)煤炭庫(kù)存保持在高位，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作難度非常大，貿(mào)易環(huán)節(jié)盈利空間明顯壓縮12月以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)受到終端日耗提升不及預(yù)期、中下游環(huán)節(jié)高庫(kù)存、進(jìn)口煤量高位等因素的壓制，煤價(jià)持續(xù)下跌 1.5.2 2024年水泥行業(yè)利潤(rùn)分析 回顧2024年水泥企業(yè)利潤(rùn)情況：2024年前三季度，水泥行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降約65%。

日評(píng)

百年建筑年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格或前低后高

主要是前三季度國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格持續(xù)下探，水泥進(jìn)口無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此3月過(guò)后幾乎無(wú)水泥進(jìn)口 1.3 2024年國(guó)內(nèi)水泥成本利潤(rùn)回顧 1.3.1 水泥成本小幅下降 2024年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤均價(jià)763元/噸，同比下跌10.45%，其次柴油均價(jià)7274元/噸，同比下降6%，原料及運(yùn)輸成本均有所下降，核算水泥成本平均下降10元/噸。

研究報(bào)告

2024年前三季度內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

2024年1-9月，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤平均價(jià)格為361.09元/噸，與2023年1-9月相比（下稱同比）下降6.16%其中，東部地區(qū)褐煤平均價(jià)格為324.13元/噸，同比下降1.79%；西部的鄂爾多斯市動(dòng)力煤平均價(jià)格為481.76元/噸，同比下降12.55% （二）焦炭?jī)r(jià)格 今年前三季度，內(nèi)蒙古焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)總體可分三個(gè)階段：第一階段，年初至4月份，產(chǎn)能過(guò)剩的焦炭行業(yè)受下游鋼廠鐵水產(chǎn)量偏低影響，價(jià)格持續(xù)回調(diào)，至4月第三周，全區(qū)焦炭平均價(jià)格降至上半年最低的1477.25元/噸，較年初下降24.24%；第二階段：4月下旬至7月份，隨著下游鋼材市場(chǎng)價(jià)格反彈，焦炭需求回升，焦炭?jī)r(jià)格快速回升，至5月第一周焦炭?jī)r(jià)格回升至1677.25元/噸，較4月第三周上漲13.54%，此后價(jià)格穩(wěn)中窄幅波動(dòng)；第三階段：8-9月，下游需求沒(méi)有顯著改善，部分企業(yè)庫(kù)存較高，焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)5周回落，9月下旬受宏觀利好拉動(dòng)價(jià)格小幅回升，至9月底焦炭?jī)r(jià)格為1545.50元/噸，較最低值回升4.62%，較年初仍偏低20.74%。

原料

前三季度煤炭銷量增長(zhǎng)，昊華能源營(yíng)收、凈利同比雙增

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度公司煤炭產(chǎn)、銷量均上漲約10%，分別為1404.54萬(wàn)噸和1405.74萬(wàn)噸；煤炭銷售收入和毛利亦實(shí)現(xiàn)同比微增，分別為60.7億元和32.04億元，同比分別增長(zhǎng)7.04%和0.67% 不過(guò)，公司Q3煤炭銷售毛利同比下降12.01%，這或與同期煤價(jià)下跌有關(guān)Q3動(dòng)力煤、焦煤港口均價(jià)環(huán)比Q2均下跌 據(jù)中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024Q3港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)約為848元/噸，同比下跌約2.33%，環(huán)比下跌約0.15%；山西產(chǎn)主焦煤京唐港庫(kù)提價(jià)24Q3均價(jià)為1889元/噸，環(huán)比下跌9.67%，同比下跌約11.27%。

原料

中信證券：隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，煤炭板塊有望進(jìn)一步反彈

中信證券研報(bào)表示，第三季度市場(chǎng)煤價(jià)預(yù)期波動(dòng)較大，但從實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)看，動(dòng)力煤第三季度均價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，焦煤價(jià)格表現(xiàn)弱于預(yù)期因此煤炭板塊第三季度業(yè)績(jī)料也將出現(xiàn)了分化，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績(jī)環(huán)比有改善，焦煤業(yè)績(jī)環(huán)比則有所下滑展望第四季度，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動(dòng)力，隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，板塊有望進(jìn)一步反彈

原料

2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動(dòng)

國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)仍以需求面主導(dǎo)價(jià)格漲跌，供應(yīng)過(guò)剩局面持續(xù)緩解下，整體價(jià)格調(diào)整幅度放緩因港口庫(kù)存高位，石油焦供大于求依舊存在，預(yù)計(jì)三季度石油焦均價(jià)或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國(guó)慶節(jié)前后部分企業(yè)有備貨補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場(chǎng)均價(jià)或小漲至1870元/噸，隨后或再度進(jìn)入下行通道，隨采暖季來(lái)臨部分下游企業(yè)有降產(chǎn)計(jì)劃，成交價(jià)格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報(bào)告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場(chǎng)分析 1.1 中國(guó)低硫石油焦行情分析 1.2 中國(guó)中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫(kù)存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存分析 2.1.5.2 港口庫(kù)存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 渣油 3.2 動(dòng)力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場(chǎng)行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測(cè) 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測(cè) 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測(cè) 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.3 進(jìn)出口預(yù)測(cè) 5.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測(cè) 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

山煤國(guó)際：目前煤價(jià)處于穩(wěn)定合理區(qū)間

同時(shí)，發(fā)改委印發(fā)《2023年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作方案》的通知，長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)和計(jì)算公式不變相比長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定，市場(chǎng)煤價(jià)卻保持著歷史同期高位運(yùn)行根據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月28日，京唐港山西5500卡動(dòng)力煤價(jià)格為1600元/噸，較三季度平均價(jià)格上漲約26.07% 山煤國(guó)際三季報(bào)顯示，公司第三季度完成原煤產(chǎn)量1085.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.53%；實(shí)現(xiàn)煤炭生產(chǎn)毛利額54.84億元，同比增長(zhǎng)45.45%。

爐料

高價(jià)煤炭拉低毛利率，海螺水泥擬募資100億建光伏發(fā)電項(xiàng)目

而在今日晚間，海螺水泥公告了該中期票據(jù)的發(fā)行方案，方案顯示，公司將在安徽省滁州市鳳陽(yáng)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、江西省上饒市弋陽(yáng)縣等地建設(shè)光伏發(fā)電設(shè)備制造項(xiàng)目，其中包括一條 5GW 高功率雙玻光伏組件生產(chǎn)線，并配有兩條 1400t/d光伏玻璃基片生產(chǎn)線及深加工生產(chǎn)線該項(xiàng)目計(jì)劃2022年開工，計(jì)劃于2024年竣工 三季度秦皇島港動(dòng)力煤仍維持在1200元/噸左右，約較去年同期高出250元/噸；而水泥售價(jià)方面，三季度下滑較為明顯，截至9月末，42.5級(jí)水泥全國(guó)均價(jià)為389.8元/噸，較年初均價(jià)下降超20%，但10月出現(xiàn)緩慢回升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

水泥行業(yè)承壓四季度或弱反彈，碳交易體系加速行業(yè)集中度提升

水泥企業(yè)三季度利潤(rùn)下降的原因，與成本端煤炭?jī)r(jià)格上漲關(guān)系較大，“水泥產(chǎn)銷量同比下降，成本又比去年高，行業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)下降40%-50%，但利潤(rùn)仍有保障，大部分水泥企業(yè)可以不虧” 預(yù)計(jì)Q4市場(chǎng)需求溫和回升 受煤炭?jī)r(jià)格大漲帶動(dòng)影響，9月開始，華南、華東等地區(qū)水泥價(jià)格迎來(lái)上調(diào)，幅度多在30-50元/噸水泥大數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)1270元/噸，同比大漲35.6%。

行業(yè)資訊

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)：全國(guó)煤炭供應(yīng)保障能力大幅增加

河北省此前發(fā)布通知提出，用好國(guó)家煤礦產(chǎn)能核增調(diào)整政策，對(duì)符合增加產(chǎn)能條件的煤礦依規(guī)辦理核增產(chǎn)能手續(xù) 從價(jià)格端來(lái)看，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，6月20日至6月26日，動(dòng)力煤價(jià)格為943元/噸，較前期有所下降內(nèi)蒙古自治區(qū)商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示，6月18日至6月24日，5000大卡-5500大卡動(dòng)力煤均價(jià)為659.72元/噸，較前一周下降0.2% “國(guó)內(nèi)高庫(kù)存已對(duì)煤價(jià)形成壓制，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)煤價(jià)以震蕩回落為主。

爐料

百年周報(bào)：供應(yīng)收窄 水泥價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行（9.24-9.30）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至9月30日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為317元/噸，同比2020年下跌8.65%天氣逐漸好轉(zhuǎn)，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比上漲。

周報(bào)

百年周報(bào)：限電限產(chǎn) 水泥價(jià)格繼續(xù)上漲（9.17-9.24）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至9月24日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為312元/噸，同比2020年下跌10.09%天氣逐漸好轉(zhuǎn)，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比上漲。

周報(bào)

百年周報(bào)：多地供應(yīng)驟減 水泥價(jià)格垂直上漲（9.10-9.17）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至9月17日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為309元/噸，同比2020年下跌10.95%天氣逐漸好轉(zhuǎn)，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比略有上漲。

周報(bào)

量?jī)r(jià)齊升，煤炭行業(yè)景氣度高

據(jù)數(shù)據(jù)，三季度陜西動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲22.09%，環(huán)渤海動(dòng)力煤均價(jià)環(huán)比上漲9.4%煤價(jià)上漲將帶動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)提升 下半年煤價(jià)料維持高位 三季度以來(lái)，煤價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，秦皇島Q5500市場(chǎng)均價(jià)為1046元/噸，同比增長(zhǎng)81.85%，環(huán)比增長(zhǎng)19.65%隨著煤炭消費(fèi)旺季到來(lái)，港口和下游電廠庫(kù)存水平處于歷史低位，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)煤價(jià)將保持強(qiáng)勢(shì)。

爐料

百年周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格持續(xù)上漲（9.3-9.10）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至9月10日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為308元/噸，同比2020年下跌11.2%天氣逐漸好換，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比略有上漲。

周報(bào)

百年周報(bào)：原材料高位運(yùn)行，全國(guó)水泥價(jià)格持續(xù)上漲（8.27-9.3）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至9月3日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為307元/噸，同比2020年下跌11.4%天氣逐漸好換，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比略有上漲。

周報(bào)

水泥周報(bào)：熟料供應(yīng)緊張 水泥價(jià)格持續(xù)上漲（8.20-8.27）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至8月27日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為312元/噸，同比2020年下跌9.3%天氣逐漸好換，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比略有上漲。

周報(bào)

水泥周報(bào)：熟料產(chǎn)能受限 水泥價(jià)格繼續(xù)上漲（8.13-8.20）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至8月20日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為302元/噸，同比2020年下跌11.18%天氣逐漸好換，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比略有上漲。

周報(bào)

水泥周報(bào)：原燃料價(jià)格高位，水泥持續(xù)上漲（8.6-8.13）

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó) P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素） 截至8月13日，三季度水泥-煤炭?jī)r(jià)格差月度均值為301.64元/噸，同比2020年下跌11.13%天氣逐漸好換，需求略有回升，加之部分地區(qū)限電限供，水泥價(jià)格上漲，港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)增加，行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比略有上漲。

周報(bào)