Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬(wàn)噸 未來(lái)仍有減量預(yù)期

中國(guó)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤庫(kù)存高企但終端需求難以釋放，短期國(guó)內(nèi)煤價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入下行通道此時(shí)進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷減小，而部分電廠停機(jī)檢修，對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，進(jìn)口煤價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)同頻下調(diào)綜上來(lái)看，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口動(dòng)力煤量或有收緊

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：印尼銷售定價(jià)存在變量 中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)承壓

該項(xiàng)政策的提出旨在提振印尼動(dòng)力煤出口市場(chǎng)；然當(dāng)前全球動(dòng)力煤采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實(shí)施的關(guān)鍵仍在買家本周中國(guó)兩大電力集團(tuán)為加快內(nèi)貿(mào)煤庫(kù)存消耗，將于3月開始暫時(shí)停止進(jìn)口煤市場(chǎng)招標(biāo)；由此可見中國(guó)買家現(xiàn)對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)處消極態(tài)度，定價(jià)方式的變化或不會(huì)引起價(jià)格的較大波動(dòng)，需重點(diǎn)關(guān)注3月印尼離岸成交價(jià)格變化 二、高卡澳煤跌勢(shì)難改，庫(kù)存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對(duì)高卡煤的需求，因此面向進(jìn)口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時(shí)間較晚，且年前采購(gòu)貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購(gòu)，整體增量較為有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 2024年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)4.05億噸 四季度增量顯著

主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)依次為印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國(guó)，除俄羅斯同比減量14%外，其余國(guó)家增量顯著首先，進(jìn)口印尼動(dòng)力煤達(dá)2.38億噸，占比58.7%；印尼方面在本國(guó)煤炭產(chǎn)量不斷提升背景下，出口亦明顯增量；中國(guó)沿海電廠青睞使用低卡印尼煤，在供應(yīng)充足及需求刺激下進(jìn)口量新高其次，全年進(jìn)口澳大利亞動(dòng)力煤7287.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48%，占比17.9%；澳煤重回中國(guó)市場(chǎng)后，對(duì)華南區(qū)域非電用戶來(lái)說(shuō)是較高性價(jià)比的選擇；且在歐洲市場(chǎng)逐步擺脫煤炭依賴后，對(duì)澳煤需求下降，因此流向中國(guó)市場(chǎng)煤炭增加，進(jìn)口量已超過(guò)禁運(yùn)前水平。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel解讀：11月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤4128.4萬(wàn)噸 預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量將達(dá)4億噸

綜上所述，今年以來(lái)雖國(guó)內(nèi)外煤價(jià)重心不斷下移，但進(jìn)口煤仍保持一定優(yōu)勢(shì)；且海外主要生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量保持正增長(zhǎng)，煤炭供應(yīng)寬松，兩方面因素導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口量刷新歷史高位，單月進(jìn)口量突破4000萬(wàn)噸現(xiàn)階段來(lái)看，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)仍存，預(yù)計(jì)12月進(jìn)口量雖環(huán)比有所減量，但仍處于高位，且預(yù)計(jì)全年進(jìn)口動(dòng)力煤將達(dá)4.0億噸

煤焦熱點(diǎn)

動(dòng)力煤進(jìn)口量達(dá)到歷史高位，全年進(jìn)口總量可能超4億

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，10月，我國(guó)動(dòng)力煤（非煉焦煤）進(jìn)口量為3629.1萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)29.56%，延續(xù)增勢(shì)且增幅明顯擴(kuò)大，進(jìn)口量達(dá)到歷史第二高位前10個(gè)月，我國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量為3.36億噸，同比增長(zhǎng)1.13%；動(dòng)力煤進(jìn)口額為271.74億美元，同比下降7.74% 今年以來(lái)，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格一直平穩(wěn)運(yùn)行，波動(dòng)幅度較過(guò)去幾年明顯放緩?fù)瑫r(shí)在海運(yùn)市場(chǎng)供應(yīng)增加之下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格上漲較為乏力。

原料

Mysteel解讀： 9月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3602.1萬(wàn)噸 單月進(jìn)口量創(chuàng)新高

整體來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)在進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季后，需求釋放有限，但進(jìn)口煤高性價(jià)比促使市場(chǎng)參與者采購(gòu)進(jìn)口煤，因此單月進(jìn)口量為近兩年來(lái)的高位 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、印、澳、俄三國(guó)進(jìn)口量均環(huán)比增量 從9月分國(guó)別進(jìn)口量增長(zhǎng)來(lái)看，排名第一的是澳煤，9月我國(guó)進(jìn)口澳大利亞動(dòng)力煤673.4萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)20%；排名第二的是印尼煤，9月我國(guó)進(jìn)口印尼煤總量環(huán)比上月增長(zhǎng)5%，當(dāng)月共進(jìn)口2102.1萬(wàn)噸，占動(dòng)力煤總進(jìn)口量的58.4%，創(chuàng)2024年單月進(jìn)口量新高。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：滿都拉口岸進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)向好 貿(mào)易量創(chuàng)上半年高峰

蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)自進(jìn)入6月以來(lái)逐步活躍，交易數(shù)量持續(xù)攀升據(jù)滿都拉口岸出入庫(kù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止25日，滿都拉口岸蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤當(dāng)月入庫(kù)總量為20.5萬(wàn)噸，出庫(kù)總量為22.3萬(wàn)噸；除長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)外，市場(chǎng)煤交易占比為47.4%，為2024年上半年以來(lái)單月最高貿(mào)易量 從價(jià)格上來(lái)看，進(jìn)口蒙古動(dòng)力煤價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定據(jù)悉滿都拉口岸4800大卡報(bào)價(jià)為450元/噸，實(shí)際成交為440-445元/噸；甘其毛都口岸5500大卡報(bào)價(jià)為570元/噸，實(shí)際成交價(jià)下浮10元/噸不等。

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯動(dòng)力煤市場(chǎng)進(jìn)口增量有所提升 但交投氛圍持續(xù)僵持

一、5月進(jìn)口俄羅斯動(dòng)力煤492萬(wàn)噸，環(huán)比提升20% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，最新5月統(tǒng)計(jì)我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3272.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%，我國(guó)動(dòng)力煤的進(jìn)口量繼續(xù)保持在同期較高水平同時(shí)俄煤進(jìn)口量比起4月也顯著增多，從供應(yīng)方面來(lái)看，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2024年累計(jì)至6月，俄羅斯動(dòng)力煤及褐煤產(chǎn)量累計(jì)為1.45億噸，比上年同期增長(zhǎng)0.3%，中國(guó)進(jìn)口俄羅斯動(dòng)力煤5月達(dá)492.7萬(wàn)噸，環(huán)比提升20%，超越4月進(jìn)口量達(dá)到年內(nèi)新高。

日評(píng)

Mysteel：蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)稍顯活躍 貿(mào)易量小幅增長(zhǎng)

從滿都拉口岸出入庫(kù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，除長(zhǎng)協(xié)正常拉運(yùn)外，市場(chǎng)煤入庫(kù)量為4287噸，出庫(kù)量為5156噸；市場(chǎng)活躍度明顯好于上周，但進(jìn)口貿(mào)易商表示，當(dāng)前市場(chǎng)下或更多側(cè)重于焦煤貿(mào)易，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤在給價(jià)符合市場(chǎng)下才考慮出貨 綜上來(lái)看，蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)在內(nèi)貿(mào)情緒走高影響下，詢價(jià)有所增加，但實(shí)際成交一般目前國(guó)內(nèi)個(gè)別非電需求釋放后，有望對(duì)口岸煤價(jià)形成支撐，但因硫份過(guò)高疊加下游接貨有限的背景下，蒙古進(jìn)口貿(mào)易商應(yīng)該重新考慮煤質(zhì)指標(biāo)對(duì)銷售量的影響。

日評(píng)

Mysteel：蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤通關(guān)減量 市場(chǎng)成交不佳

從滿都拉口岸出入庫(kù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)正常且保持高位供給；但市場(chǎng)煤出庫(kù)數(shù)量整體低于節(jié)前，其中入庫(kù)量為1538噸，出庫(kù)量為1673噸市場(chǎng)活躍度一般，進(jìn)口貿(mào)易商情緒不佳 綜上來(lái)看，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)受內(nèi)貿(mào)情緒影響較大，個(gè)別進(jìn)口貿(mào)易商有少量成交，但口岸整體氛圍較為低迷，僅依靠下游詢貨恐難成交，尋求其他渠道才有更多可能預(yù)計(jì)短期內(nèi)蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)，后續(xù)需關(guān)注口岸成交價(jià)及終端拿貨情況。

日評(píng)

Mysteel解讀： 10月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬(wàn)噸 環(huán)比繼續(xù)減量

一、10月份進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬(wàn)噸，環(huán)比下降12% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬(wàn)噸，環(huán)比下降12%，連續(xù)第二個(gè)月下滑，幅度繼續(xù)擴(kuò)大前10個(gè)月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)2.87億噸，同比增長(zhǎng)70%雖10月份進(jìn)口量有一定下滑，但單看全年進(jìn)口總量仍是近幾年的高位整體來(lái)看10月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)處于先強(qiáng)后弱趨勢(shì)，國(guó)慶雙節(jié)后部分下游釋放階段性補(bǔ)庫(kù)需求，煤價(jià)開始情緒化上漲；而后在采購(gòu)熱潮退出后，疊加港口庫(kù)存較高，煤價(jià)支撐力不足，從而進(jìn)入下跌行情。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量繼續(xù)增長(zhǎng) 進(jìn)口空間未來(lái)可期

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月滿都拉口岸煤炭累計(jì)通關(guān)過(guò)貨量約370萬(wàn)噸，累計(jì)通關(guān)車數(shù)50985車，日均通關(guān)車數(shù)210車，同比增加66車，增幅45.83% 三、中國(guó)進(jìn)口蒙古國(guó)動(dòng)力煤現(xiàn)狀 蒙古國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口至中國(guó)市場(chǎng)，流向多為周邊地區(qū)配煤場(chǎng)，蒙古國(guó)動(dòng)力煤多數(shù)為中高熱值，但部分含硫分過(guò)高，不能直接燃燒，多用作配煤使用。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：電廠招標(biāo)采購(gòu)量有所增加 動(dòng)力煤進(jìn)口市場(chǎng)由跌轉(zhuǎn)穩(wěn)

本周受北方區(qū)域降溫影響，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒由跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，個(gè)別下游用戶開始剛需補(bǔ)庫(kù)；貿(mào)易商因拿貨成本較高，挺價(jià)情緒嚴(yán)重；部分剛需成交帶動(dòng)市場(chǎng)情緒上漲，北方港口價(jià)格上調(diào)20-30元/噸進(jìn)一步傳導(dǎo)至進(jìn)口煤市場(chǎng) 而進(jìn)口市場(chǎng)情緒亦有所升溫在經(jīng)歷一周多緩慢下行市場(chǎng)后，Q3800投標(biāo)到岸價(jià)跌至527元/噸，折算CFR約64.1美元/噸貿(mào)易商競(jìng)標(biāo)價(jià)開始回調(diào)至530-575元/噸，折算CFR約64.5-69.9美元/噸；此時(shí)下游電廠拿貨數(shù)量也有小幅增加，但仍以低卡煤拿貨為主，Q3800接貨最高價(jià)約560元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3333.6萬(wàn)噸 單月進(jìn)口量再繼新高

但非電終端迎來(lái)“金九銀十”旺季，化工、水泥企業(yè)銷售價(jià)格提升，補(bǔ)庫(kù)積極性也有所提升，同時(shí)將釋放部分對(duì)高卡煤需求，因此進(jìn)口動(dòng)力煤中高卡煤占比或有提升預(yù)計(jì)9月份進(jìn)口動(dòng)力煤量或有下降，但進(jìn)口煤熱值結(jié)構(gòu)或有改善

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)需求釋放有限 煤炭發(fā)運(yùn)量環(huán)比微降

回顧7月份，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期，價(jià)格維持底部震蕩，波動(dòng)幅度在5美元/噸左右不同熱值表現(xiàn)各異，印尼中低卡煤相對(duì)較為活躍；而高卡煤因非電需求低迷，與內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨價(jià)差不明顯，下游購(gòu)買意向不高 1.從采購(gòu)節(jié)奏來(lái)看，自月初起部分電廠就已開始采購(gòu)9月份貨源，一方面因電廠負(fù)荷增長(zhǎng)緩慢，對(duì)即期貨需求一般；另一方面遠(yuǎn)期貨盤性價(jià)比較高，但在預(yù)期較為悲觀下，終端接貨數(shù)量有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel： 5月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3138.3萬(wàn)噸 單月進(jìn)口量繼續(xù)增長(zhǎng)

一、海外高卡煤流向中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)口量繼續(xù)新高 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年5月進(jìn)口動(dòng)力煤3138.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)108.1%；1-5月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤為1.36億噸，同比增長(zhǎng)91.2%單月動(dòng)力煤進(jìn)口量繼續(xù)增長(zhǎng)， 且為年內(nèi)進(jìn)口量最高水平5月份因國(guó)際市場(chǎng)需求低迷，煤價(jià)承壓開始下調(diào)而中國(guó)作為煤炭消費(fèi)大國(guó)，需求量因此部分國(guó)際賣家開始低價(jià)轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)出售，對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格沖擊較大，但進(jìn)口量繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel： 今年一季度進(jìn)口動(dòng)力煤7416.5萬(wàn)噸 澳煤增量明顯

一、進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，進(jìn)口量激增 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為7416.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)97%其中3月份進(jìn)口2966.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)149%進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)主要得益于進(jìn)口煤價(jià)格的優(yōu)勢(shì)今年以來(lái)中國(guó)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)雖整體價(jià)格重心有所下移，但仍維持相對(duì)偏高水平；尤其對(duì)南方區(qū)域來(lái)說(shuō)，進(jìn)口煤不僅具有地理位置優(yōu)勢(shì)，且更具性價(jià)比，因此進(jìn)口煤增量較多。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤 2582萬(wàn)噸 全年進(jìn)口或減量17-19%

進(jìn)入11月，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)呈先跌后漲趨勢(shì)，上旬歐洲寒冬不及預(yù)期，而下旬隨寒冷天氣到來(lái)，天然氣價(jià)格上漲，進(jìn)而帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格止跌反彈中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)受疫情影響，煤炭生產(chǎn)及運(yùn)輸受限，與此同時(shí)工業(yè)用電表現(xiàn)一般，市場(chǎng)供需雙弱 一、進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)縮小，進(jìn)口總量下滑明顯 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為2582.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)16.0%；1-11月份進(jìn)口動(dòng)力煤總量為1.95億噸，同比下降17.6%。

煤焦熱點(diǎn)

由于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量飆升，印度11月動(dòng)力煤進(jìn)口量創(chuàng)10個(gè)月新低

印度11月的動(dòng)力煤進(jìn)口量降至10個(gè)月以來(lái)的最低水平，進(jìn)口下降主要是由于國(guó)營(yíng)印度煤炭公司的產(chǎn)量增加，該公司占印度煤炭產(chǎn)量的 80%數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)11月進(jìn)口了1083萬(wàn)噸動(dòng)力煤，而10月為1203萬(wàn)噸，2021年11月為945萬(wàn)噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

爐料