內(nèi)蒙動力煤：產(chǎn)地需求有所分化 煤管票依舊限制嚴(yán)格

今日內(nèi)蒙區(qū)域煤礦價格漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)Q5500沫煤價格報850元/噸；Q5000沫煤價格報710元/噸；Q4500沫煤價格報600元/噸區(qū)域內(nèi)需求有所分化，高卡煤礦區(qū)降價明顯，低卡煤礦區(qū)銷售情況較好，準(zhǔn)格爾旗地區(qū)煤價小幅波動，個別礦區(qū)降價銷售后，拉運情況有所好轉(zhuǎn)；伊金霍洛旗地區(qū)少數(shù)煤礦延續(xù)下行，銷售情況維持常態(tài)預(yù)計下周煤價將降幅收窄 近日市場消息稱，內(nèi)蒙鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗地區(qū)，在年核定量不變的情況下，沒有月或者周的管控，放松煤管票限制，針對此消息今日我網(wǎng)調(diào)研部分在產(chǎn)煤礦： 煤礦A：核定產(chǎn)能1000萬噸，沒有聽說，年核定量不變，意義不大。

日評

初探上市煤企業(yè)績預(yù)告，最多虧損11.5億

2024三季度末，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金短債比分別為61.4%和159.2%，債務(wù)結(jié)構(gòu)和償債能力均表現(xiàn)良好前三季度，行業(yè)平均經(jīng)營性現(xiàn)金流保持為正 在煤炭債投資策略上，華福證券固收首席徐亮認(rèn)為，動力煤價格彈性相對不大，可選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)煤企；焦煤受地產(chǎn)和基建行業(yè)影響較大，可選擇噸煤成本低、集團(tuán)財務(wù)負(fù)擔(dān)輕、政府支持力度大的煤企關(guān)注內(nèi)蒙古華電、峰峰集團(tuán)、冀中能源、平煤股份等主體，適當(dāng)拉長久期博取高票息。

原料

逢低配置正當(dāng)時！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

估值差異的核心矛盾或為控制權(quán)溢價、股利支付率，對于煤炭企業(yè)而言收購煤礦可以直接獲得該資產(chǎn)的利潤，但是對于股票投資者而言，分紅收益最真實，股利支付率的提升空間為煤炭估值修復(fù)提供基礎(chǔ) 數(shù)據(jù)顯示，在內(nèi)蒙古煤炭行業(yè)倒查二十年、安檢政策趨嚴(yán)、澳煤進(jìn)口大幅減少的情況下，2021-2022年5500大卡動力煤港口價漲幅分別為50%以及42%2023年保供增產(chǎn)得到落實疊加煤炭進(jìn)口量大幅增長導(dǎo)致煤價中樞有所回落，但仍維持高位。

爐料

Mysteel：監(jiān)管區(qū)庫存環(huán)比增加13.45%，蒙煤價格或?qū)⒗^續(xù)探底

從具體煤種上看，蒙5#原煤庫存占比五成以上，風(fēng)化煤、ER中煤等動力煤種占比近1/4，蒙3#精煤市場成交氛圍冷清，庫存下降緩慢，目前仍有近1/5值得一提的是蒙4#原煤全口岸庫存2萬噸出頭，占比僅為1.32%，蒙古國礦方小TT公司4、5月份連續(xù)12場流拍，目前僅有3月份競拍合同少量執(zhí)行，該煤種進(jìn)口幾近暫停 價格方面，今日內(nèi)蒙古某大型焦企招標(biāo)蒙5#原煤，中標(biāo)價一票到廠含稅1120元/噸，招標(biāo)數(shù)量5000噸全部成交，較上期5月31日下跌50元/噸。

日評

Mysteel：動力煤市場情緒好轉(zhuǎn) 煤礦庫存低位運行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存維持低位，各區(qū)域煤礦均以兌付長協(xié)和保供任務(wù)為主，市場煤資源依舊偏緊，到礦拉運車輛排隊現(xiàn)象較多，煤礦普遍保持即產(chǎn)即銷，無庫存累積，此外，本月19日鄂爾多斯全面取消紙質(zhì)煤票管理制度，實行駐礦包保制度，取消紙質(zhì)化實行電子化，產(chǎn)銷納入數(shù)字化管理，預(yù)計對煤礦產(chǎn)量監(jiān)管更加全面及細(xì)致，提高拉運車輛出礦環(huán)節(jié)效率 綜上，當(dāng)前迎峰度冬儲備需求陸續(xù)開始釋放，加之水泥、化工等非電剛需采購，市場拉運積極性好轉(zhuǎn)，但目前氣溫仍不斷下降，終端電廠煤耗及發(fā)電量已進(jìn)入下行通道，長協(xié)煤仍起著壓艙石的作用，故對市場煤價格影響有限，預(yù)計后期動力煤供需將維持緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：產(chǎn)地煤炭供應(yīng)收緊 動力煤價暫穩(wěn)運行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存2.6萬噸，周環(huán)比減少0.2萬噸近日，在陜西地區(qū)疫情得到有效控制下，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，下游采購方向轉(zhuǎn)至區(qū)域未停產(chǎn)煤礦，區(qū)域車輛排隊增多，礦區(qū)庫存小幅減少 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為79.4%，周環(huán)比上升4.7%，本周鄂爾多斯部分礦區(qū)疫情管控措施解除，加之新月煤管票額度釋放，前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，市場煤炭供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)，煤礦整體開工較上周有所增加。

煤焦熱點

Mysteel：市場悲觀情緒依舊 動力煤價繼續(xù)承壓

來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為87.6%，周環(huán)比增4.1%，月初因煤管票緊缺而減產(chǎn)、停產(chǎn)的煤礦，本周已恢復(fù)正常供應(yīng)，煤礦整體開工較上周有所增加，在保供長協(xié)用煤的情況下，大部分煤礦維持產(chǎn)銷平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場需求延續(xù)弱勢 價格承壓下行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存維持中高位，當(dāng)前，電力行業(yè)以長協(xié)剛需采購為主，非電力行業(yè)仍受錯峰停工停產(chǎn)限制，市場整體需求量大幅縮減，終端貿(mào)易商以觀望為主，采購節(jié)奏放緩，導(dǎo)致產(chǎn)地市場煤銷售不暢，坑口庫存小幅增加 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為84%，周環(huán)比下降1.8%，受月底煤管票短缺限制，部分煤礦產(chǎn)量下降，當(dāng)前大型火電廠以采購長協(xié)煤為主，兌現(xiàn)率有所提高；水泥、化工以及鋼廠等非電行業(yè)需求仍然較差，下游觀望情緒濃厚。

煤焦熱點

Mysteel月報：8月動力煤市場煤價或?qū)⒗^續(xù)震蕩運行

其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量累計同比分別增長10.1%、15.5%、6.3%、28.8%和3.3%全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動力煤供應(yīng)方面明顯增加據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止7月29日，全國517家煤礦開工率為85.6%，周環(huán)比下降1.4%，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為84%，周環(huán)比下降1.8%，受月底煤管票短缺限制，部分煤礦產(chǎn)量下降，當(dāng)前大型火電廠以采購長協(xié)煤為主，兌現(xiàn)率有所提高，水泥、化工以及鋼廠等非電行業(yè)需求仍然較差，下游觀望情緒濃厚；陜西地區(qū)樣本開工率為95.4%，周環(huán)比上升0.2%，受保供政策影響，產(chǎn)地在產(chǎn)煤礦多生產(chǎn)穩(wěn)定，煤礦開工維持高位水平，下游水泥、化工行業(yè)需求不佳，對上游煤炭承接能力有限，區(qū)域內(nèi)煤礦銷售仍舊偏弱運行。

月評

Mysteel：準(zhǔn)旗市場動力煤偏弱運行，下游需求走低

26日內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾旗地區(qū)動力煤市場偏弱運行，煤價小幅下跌 供應(yīng)端方面，準(zhǔn)旗區(qū)域內(nèi)國有大礦仍然以長協(xié)保供，發(fā)運站臺為主，即產(chǎn)即銷暫無庫存，長協(xié)煤站臺發(fā)運情況良好，保供價格仍然處于穩(wěn)定運行狀態(tài)民營煤礦由于臨近月底個別煤礦煤管票用盡，目前處于停工狀態(tài)，但是整體來說對準(zhǔn)旗煤炭供應(yīng)的影響不大，目前仍處于正常供應(yīng)狀態(tài)。

日評

Mysteel：動力煤產(chǎn)地積極保供 煤礦庫存低位運行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存2萬噸，周環(huán)比減少6.4萬噸，本周隨著終端需求提升，非電用煤需求穩(wěn)定，下游電廠、化工廠、水泥廠、焦化企業(yè)等多家用煤企業(yè)采購積極，主產(chǎn)區(qū)整體銷售情況良好，多礦保持日產(chǎn)日銷狀態(tài)，部分道路因拉煤車輛增多出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，煤礦存煤日漸減少，個別煤礦因近期倒工作面煤質(zhì)偏差，銷售情況一般，但由于產(chǎn)量不多，出貨暫無壓力 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為85.8%，周環(huán)比增3.9%，隨著保供政策的持續(xù)推進(jìn)，部分煤礦已停止外銷全部保供長協(xié)用煤，月初因煤管票緊缺而減產(chǎn)、停產(chǎn)的煤礦基本恢復(fù)正常供應(yīng)，煤礦整體開工較上周有所增加，在保供長協(xié)用煤的情況下，大部分煤礦維持產(chǎn)銷平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：月初煤管票供應(yīng)恢復(fù) 動力煤市場震蕩運行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存8.4萬噸，周環(huán)比增加4.8萬噸，當(dāng)前產(chǎn)地煤礦受下游需求不振影響，接連下調(diào)出礦價格，降價后拉運情況較之前稍有好轉(zhuǎn)，拉煤車輛增多，但煤礦仍存有少量庫存 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為81.5%，周環(huán)比下降3.9%，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保供長協(xié)產(chǎn)銷平衡，但月末部分煤礦煤管票用盡暫停生產(chǎn)，整體供應(yīng)有所收緊，在市場下行預(yù)期下，站臺貿(mào)易商等用戶拉運情緒低迷。

煤焦熱點

Mysteel：準(zhǔn)旗市場動力煤平穩(wěn)運行

5日內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾旗地區(qū)動力煤市場平穩(wěn)運行，整體價格暫穩(wěn) 產(chǎn)地方面，月初煤管票充足，準(zhǔn)旗區(qū)域煤礦產(chǎn)銷正常，國有大礦以長協(xié)保供為主，主要 調(diào)運站臺，全力保障長協(xié)供應(yīng)市場流通資源較為緊缺，部分煤礦出現(xiàn)車輛擁堵滯留現(xiàn)象煤礦即產(chǎn)即銷基本無庫存積累 下游方面市場成交積極性不高，觀望情緒濃厚，市場詢價較少，疊加國家保供長協(xié)政策，下游電廠客戶采購積極性偏弱，仍以消耗庫存為主，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止1日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1180.2萬噸，日耗53.69萬噸，可用天數(shù)22天。

日評

Mysteel月報：國內(nèi)煤炭供需雙增 7月動力煤價繼續(xù)震蕩運行

其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆原煤產(chǎn)量累計同比分別增長9.3%、15.2%、6.1%和28.5%，全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動力煤供應(yīng)方面明顯增加據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止6月24日，全國491家煤礦開工率為92.8%，周環(huán)比上升0.3%，內(nèi)蒙地區(qū)部分煤礦本月煤管票不足，受個別煤礦復(fù)產(chǎn)影響，整體開工較上周小幅提升，開工率上升0.9%；陜西地區(qū)煤礦生產(chǎn)情況整體正常，大礦仍以長協(xié)保供為主，榆陽區(qū)6月21日洗選煤廠事故致使全區(qū)所有洗選煤廠停產(chǎn)、停建，開始安全整頓、檢查，受洗選煤廠停止運營影響，榆陽區(qū)煤礦庫存累積，開工率下降0.1%。

月評

Mysteel：動力煤市場情緒轉(zhuǎn)弱 產(chǎn)地煤價高位回落

榆陽區(qū)6月21日洗選煤廠事故致使全區(qū)所有洗選煤廠停產(chǎn)、停建，開始安全整頓、檢查，受洗選煤廠停止運營影響，榆陽區(qū)煤礦庫存累積據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存3.6萬噸，周環(huán)比增加2.5萬噸，本周市場需求轉(zhuǎn)弱，終端對高價煤抵觸情緒明顯增強(qiáng)，坑口多家煤礦煤價陸續(xù)回調(diào)，市場拉運節(jié)奏有所減緩，除剛需性采購?fù)?，多家用煤企業(yè)持觀望態(tài)度居多，拉運積極性減弱，部分煤礦場地存煤小幅增加 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為85.4%，周環(huán)比增0.9%，內(nèi)蒙地區(qū)部分煤礦本月煤管票不足，受個別煤礦復(fù)產(chǎn)影響，整體開工較上周小幅提升，當(dāng)前煤礦仍以兌現(xiàn)長協(xié)合同為主，暫停市場銷售，市場煤供應(yīng)緊張延續(xù)，外銷多以塊煤為主。

煤焦熱點

Mysteel：山東尿素廠存煤量稍有回升

23日，動力煤市場弱穩(wěn)運行煤炭供應(yīng)方面，內(nèi)蒙古部分礦區(qū)受月底煤管票緊張影響，供應(yīng)量有所減少；陜西礦區(qū)受洗煤廠整頓影響，市場銷量有一定減少；價格方面，受港口價格松動影響，部分煤礦價格有做下行調(diào)整，降價后出貨情況并未好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期仍有下行空間 隨著近期市場煤價走弱，山東尿素廠采購節(jié)奏放緩，現(xiàn)僅維持按需采購為主企業(yè)生產(chǎn)方面，明水尿素年產(chǎn)能50萬噸，裝置延續(xù)停車，復(fù)產(chǎn)時間待定，其他企業(yè)裝置均正常運行；尿素庫存方面，雖然國內(nèi)部分區(qū)域仍有備肥追肥需求，但年內(nèi)農(nóng)需高點已過，復(fù)合肥高氮肥生產(chǎn)旺季過后對尿素需求減弱，本周區(qū)域內(nèi)尿素庫存較上周稍有增加；煤炭庫存方面，據(jù)了解山東區(qū)域尿素廠存煤量平均可用天數(shù)在11天左右，較上周相比稍有增加，整體庫存處于中位。

日評

Mysteel：煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié) 動力煤市場平穩(wěn)運行

此外，榆陽區(qū)方家畔煤礦已于本月5日退出產(chǎn)能，加之個別民營礦因換工作面導(dǎo)致產(chǎn)量不穩(wěn)定，在一定程度上加劇了煤炭供應(yīng)吃緊的現(xiàn)狀據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存2.1萬噸，周環(huán)比減少3.3萬噸，當(dāng)前產(chǎn)地煤礦多以保供或長協(xié)拉運為主，外銷量較少，端午收假后，煤礦銷售熱度不減，終端采購積極性提升，貿(mào)易商對后期市場多持樂觀態(tài)度，捂貨惜售，價格相對堅挺，產(chǎn)地市場延續(xù)活躍，煤礦庫存持續(xù)處于低位或即產(chǎn)即銷狀態(tài) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為85.5%，周環(huán)比增1.2%，端午節(jié)后部分因上月煤管票用罄、檢修停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，6月進(jìn)入煤礦安全月，除保供長協(xié)用煤外部分煤礦已停止外銷，市場煤供應(yīng)收緊情況延續(xù)，外銷多以塊煤為主。

煤焦熱點

Mysteel：準(zhǔn)旗市場動力煤平穩(wěn)運行，下游觀望情緒濃厚

7日內(nèi)蒙古準(zhǔn)旗地區(qū)市場動力煤平穩(wěn)運行，煤炭價格較為穩(wěn)定 供應(yīng)端方面，上月底因煤管票短缺停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)工，供應(yīng)基本達(dá)到平時正常水平區(qū)域內(nèi)大部分煤礦以長協(xié)調(diào)運為主，在下游客戶采購的支撐之下即產(chǎn)即銷，基本無庫存，整體銷售情況穩(wěn)中向好，礦上排隊車輛較多，在產(chǎn)煤礦銷售較為活躍，但受限價政策影響，產(chǎn)地煤價變動不大。

日評

Mysteel：準(zhǔn)旗動力煤市場穩(wěn)中向好，供應(yīng)略微收緊

31日內(nèi)蒙古準(zhǔn)旗地區(qū)動力煤市場較為平穩(wěn)，部分煤礦因煤管票短缺停產(chǎn) 供應(yīng)端方面，準(zhǔn)旗地區(qū)部分煤礦煤管票用罄已進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，個別煤礦進(jìn)行土方作業(yè)和倒工作面就正常產(chǎn)銷的煤礦來看，大多數(shù)煤礦在長協(xié)和下游客戶采購支撐下，煤礦即產(chǎn)即銷暫無庫存，整體銷售良好，煤價平穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：產(chǎn)地煤炭供應(yīng)收緊 煤礦庫存低位運行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存17.8萬噸，周環(huán)比增加1.4萬噸，當(dāng)前產(chǎn)地煤礦多以保供或長協(xié)拉運為主，外銷量較少，大秦線檢修結(jié)束，火運量提升，鐵路批車計劃趨于寬松，銷售情況良好，大多處于即產(chǎn)即銷，部分煤礦因煤質(zhì)降低，銷量有所下降，存在少量庫存 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為88.6%，周環(huán)比下降1.9%，當(dāng)前內(nèi)蒙古煤礦積極響應(yīng)政府號召，加快兌現(xiàn)長協(xié)合同履約，但時至月底，部分煤礦因煤管票已用盡，故暫停生產(chǎn)銷售，致使煤礦供應(yīng)小幅收緊。

煤焦熱點