Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【進(jìn)口】：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近期國(guó)內(nèi)沿海電廠繼續(xù)釋放3月貨盤(pán)采購(gòu)需求，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800中標(biāo)價(jià)449-450元/噸，當(dāng)前電廠日耗處較低水平，且在前期陸續(xù)低價(jià)少量采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤(pán)下，庫(kù)存始終保持高位，故對(duì)價(jià)格上限接受度較低，流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)而印尼礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)，但是低卡貨盤(pán)詢(xún)貨困難，面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口貿(mào)易商仍有虧損風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)將繼續(xù)承壓，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及實(shí)際成交情況。

周評(píng)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)供需與庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化與展望

節(jié)后復(fù)工初期，工業(yè)用電需求尚未完全釋放，電廠日耗仍保持在一個(gè)相對(duì)較低的水平上，且雖然電廠庫(kù)存在節(jié)假日期間有所消耗，但存煤可用天數(shù)也較為樂(lè)觀在現(xiàn)有庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)的情況下，終端對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)尚未實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，僅維持少量剛需采購(gòu)隨著元宵節(jié)后工廠開(kāi)工率的逐步提升，工業(yè)用電需求將有所回升然而，隨著冷空氣影響逐漸減弱，低溫天氣減少，居民取暖用煤需求呈下降趨勢(shì)，整體電力需求的增長(zhǎng)幅度難以樂(lè)觀此外，可再生能源發(fā)電的發(fā)展對(duì)火電形成了一定的替代作用，也在一定程度上限制了動(dòng)力煤需求的增長(zhǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

方正證券：日耗抬升煤價(jià)企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

方正證券在最新研報(bào)中指出，受成交較弱及電廠高庫(kù)存影響，煤價(jià)進(jìn)一步下滑，截至12月20日，秦港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)為767元／噸，環(huán)比下跌23元／噸，跌幅2.91%煤價(jià)跌幅擴(kuò)大并跌破770元長(zhǎng)協(xié)區(qū)間上限，對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，由于有部分電廠采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)按區(qū)間價(jià)格上限簽訂，當(dāng)前煤價(jià)跌至區(qū)間以下會(huì)造成部分長(zhǎng)協(xié)向市場(chǎng)煤轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)煤價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在長(zhǎng)協(xié)上限位置有較強(qiáng)支撐 2024年11月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量4.3億噸，同比增長(zhǎng)1.8%，進(jìn)口動(dòng)力煤（非煉焦煤）4268.7萬(wàn)噸，同比增加27.11%，進(jìn)口增量也是導(dǎo)致煤價(jià)承壓的原因之一。

原料

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

據(jù)3月15日，Mysteel462家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)煤礦樣本開(kāi)工率為94.87%，較節(jié)前增長(zhǎng)14.51%，主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工供應(yīng)恢復(fù)顯著另外，2月9日山西省開(kāi)展煤礦“三超”和隱蔽工作面專(zhuān)項(xiàng)整治工作，對(duì)所有正常生產(chǎn)建設(shè)煤礦、具備生產(chǎn)條件的停工停產(chǎn)煤礦進(jìn)行排查，對(duì)煤礦超能力生產(chǎn)下達(dá)全年、每月的原煤生產(chǎn)計(jì)劃任務(wù)，限制月度、年度原煤超產(chǎn)的量不得超過(guò)核定生產(chǎn)能力上限的10%3月31日，山西省人民政府辦公廳印發(fā)了《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，提出確保安全生產(chǎn)前提下，2024年全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤旺季仍未兌現(xiàn) 產(chǎn)地煤價(jià)僵持維穩(wěn)

安全生產(chǎn)月之中，主產(chǎn)地安全生產(chǎn)趨嚴(yán)，煤炭供應(yīng)上限一定程度有所制約本周產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，整體交易活躍度一般主產(chǎn)區(qū)煤礦多以長(zhǎng)協(xié)運(yùn)為主，非電行業(yè)維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)觀望情緒居多，站臺(tái)及洗煤廠適量采購(gòu)，整體氛圍平淡，個(gè)別煤礦小幅調(diào)整價(jià)格，未形成聯(lián)動(dòng)走勢(shì)，煤價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行后期產(chǎn)地市場(chǎng)走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開(kāi)工率93.8%，周環(huán)比增0.8%，區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel2024新春團(tuán)拜會(huì)--動(dòng)力煤東勝站圓滿(mǎn)落幕

最后對(duì)2024年化工市場(chǎng)展望：2024年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供大于需的基本面未有改變，價(jià)格中樞大概率繼續(xù)下移，但是寬松供給格局下，煤價(jià)仍有底部支撐，即被去年所驗(yàn)證的長(zhǎng)協(xié)上限價(jià)格在迎峰度夏與度冬階段性增耗及補(bǔ)庫(kù)拉動(dòng)下，化工煤價(jià)格會(huì)有階段性反彈，全年來(lái)看，處于寬幅震蕩下行趨勢(shì) 主題演講結(jié)束后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理張鵬對(duì)上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部產(chǎn)品和價(jià)格體系的介紹，上海鋼聯(lián)龐大專(zhuān)業(yè)的信息采集團(tuán)隊(duì)以及嚴(yán)謹(jǐn)完善的組織架構(gòu)為Mysteel價(jià)格及指數(shù)編制提供由內(nèi)到外，從數(shù)據(jù)采集、計(jì)算、留痕、發(fā)布、合規(guī)等全方位的質(zhì)量保障，目前基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)被業(yè)界廣泛應(yīng)用。

煤焦

2023年內(nèi)蒙古動(dòng)力煤價(jià)格總體前高后低

2023年全區(qū)動(dòng)力煤年度平均價(jià)格為384.01元/噸，與2022年相比（下稱(chēng)同比）下降4.96%其中，東部地區(qū)褐煤平均價(jià)格為328.46元/噸，同比下降4.18%；西部的鄂爾多斯市動(dòng)力煤平均價(jià)格為550.18元/噸，同比下降8.05% （二）焦炭?jī)r(jià)格 2023年，焦炭受上游焦煤成本支撐和下游企業(yè)利潤(rùn)、需求壓制，總體價(jià)格呈先降后漲“V”形走勢(shì)全年焦煤價(jià)格底部有焦煤成本支撐，上限受下游需求壓制。

爐料

Mysteel：榆陽(yáng)市場(chǎng)動(dòng)力煤穩(wěn)定運(yùn)行

現(xiàn)在下游庫(kù)存仍處中高位，加之本周升溫，一定程度上限制下游補(bǔ)庫(kù)積極性，港口煤價(jià)上行壓力仍然較大 下游方面，臨近年關(guān)非電企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)完成，開(kāi)始減產(chǎn)停產(chǎn)，之前兩周的嚴(yán)寒天氣帶來(lái)的下游日耗提升，終端庫(kù)存可用天數(shù)下降，但在長(zhǎng)協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充下，目前電廠庫(kù)存快速補(bǔ)充至中高位，終端觀望情緒較濃，市場(chǎng)活躍度較低 綜上所述，榆陽(yáng)市場(chǎng)動(dòng)力煤預(yù)計(jì)后期穩(wěn)定運(yùn)行，從坑口庫(kù)存及拉運(yùn)情況來(lái)看，近期市場(chǎng)整體處于產(chǎn)銷(xiāo)弱平衡狀態(tài)。

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)簡(jiǎn)析

26日俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)171.25美元/噸俄羅斯指數(shù)本月累計(jì)上漲25.25美元/噸，折合人民幣約184元，本月整體呈上漲趨勢(shì) 9月俄噴吹的大幅上漲的主要原因我認(rèn)為主要源于“一拉一推”，“一推”主要源于國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤和動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求較好，對(duì)俄羅斯噴吹煤產(chǎn)生較強(qiáng)支撐；“一拉”是澳洲低揮發(fā)噴吹煤價(jià)格的大幅上漲，拉高了俄噴吹價(jià)格上限。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月噴吹煤價(jià)格先跌后漲

一、噴吹煤價(jià)格 1.國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤噴吹煤價(jià)格 從國(guó)內(nèi)主要大礦噴吹煤掛牌價(jià)調(diào)整情況表可以看出，截至9月27日，主流大礦噴吹煤價(jià)格上漲150-280元/噸，10月預(yù)計(jì)大礦噴吹煤價(jià)格仍將小幅上漲 2.噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù) 9月俄羅斯噴吹煤價(jià)格整體呈上漲趨勢(shì)，截至9月27日噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)171.25美元/噸，較月初上調(diào)25.25美元/噸，回顧9月份，俄羅斯噴吹煤受?chē)?guó)內(nèi)煤價(jià)烘托和動(dòng)力煤支撐，漲勢(shì)強(qiáng)勁，底部支撐穩(wěn)定，且澳洲噴吹煤價(jià)格的上漲為俄羅斯噴吹價(jià)格拉高了上限，10月份俄羅斯出口關(guān)稅的增加，礦山成本增加，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)需求可能較9月小幅回落，預(yù)計(jì)10月俄羅斯噴吹震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤礦山價(jià)格中樞上移，日產(chǎn)繼續(xù)維持高位（9.18-9.22）

462家樣本礦，平均價(jià)格環(huán)比上周，漲40元/噸分時(shí)段看，周初延續(xù)上周漲勢(shì)，周中產(chǎn)地競(jìng)拍有短時(shí)限價(jià)行為，成交價(jià)俱以上限價(jià)格拍出，疊加周中大企外購(gòu)價(jià)格上漲，產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)松動(dòng)但周五上漲勢(shì)頭減弱，部分煤礦主動(dòng)進(jìn)入議價(jià)模式，少量煤礦主動(dòng)提降 供給端日產(chǎn)仍在小幅增長(zhǎng)本周動(dòng)力煤礦山產(chǎn)能利用率92.3%，環(huán)比上周微降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦煤短期盤(pán)面仍偏強(qiáng)運(yùn)行

焦企不斷補(bǔ)庫(kù)，中間環(huán)節(jié)投機(jī)進(jìn)場(chǎng)，對(duì)資源有所分流，產(chǎn)地庫(kù)存持續(xù)回落 【觀點(diǎn)】焦煤產(chǎn)地供給略有恢復(fù)，但供應(yīng)端擾動(dòng)頻繁，整體仍稍顯緊張，動(dòng)力煤端安監(jiān)或有所升級(jí)，內(nèi)蒙地區(qū)部分煤礦有再度停產(chǎn)情況下游持續(xù)補(bǔ)庫(kù)疊加投機(jī)力量進(jìn)場(chǎng)，產(chǎn)地庫(kù)存大幅去化，支撐盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行如果電煤價(jià)格奔著1150的政策上限去錨定，焦煤盤(pán)面的合理估值或在2000-2100元，因此整體看基本面支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面仍偏強(qiáng)運(yùn)行 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動(dòng)？

如下圖所示，以澳洲動(dòng)力煤作為基準(zhǔn)，澳煉焦煤與其比較后存在較為穩(wěn)定合理的估值區(qū)間，圖中可以看到澳煉焦煤實(shí)際均價(jià)在除2022年下半年外，基本穩(wěn)定在估值區(qū)間范圍內(nèi)而2022年下半年造成澳煉焦煤和動(dòng)力煤估值異常主要是因?yàn)橛《蠕摬某隹诮詈蜌W洲能源危機(jī)，分別造成煉焦煤估值過(guò)低而動(dòng)力煤估值過(guò)高隨著去年12月印度鋼材出口禁令相繼解除和能源危機(jī)暫時(shí)緩解，澳煉焦煤估值再次回歸合理區(qū)間內(nèi)今年前七月澳煉焦煤估值整體仍偏高，總體處于估值均線以上甚至部分月份接近區(qū)間上限。

觀點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.17 - 7.23)

動(dòng)力煤方面，印尼3800卡煤FOB價(jià)環(huán)比上周降1美元/噸，為56美元/噸本周印尼煤炭發(fā)運(yùn)量環(huán)比增57.1%，一舉收復(fù)近兩月來(lái)的不振狀態(tài)，持平五月發(fā)運(yùn)量有消息指出印尼部分煤炭，在大船出港以后，經(jīng)過(guò)小船離港，運(yùn)送至大船的方式，避免了冗雜的出關(guān)手續(xù)，也因此助推了本期發(fā)運(yùn)量的大漲而6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤環(huán)比降9美元每噸，為130美元/噸澳洲動(dòng)力煤近兩個(gè)月來(lái)反復(fù)130美元上下震蕩自五月從160美元點(diǎn)位下滑以后，140美元已是價(jià)格上限，而價(jià)格下限為123美元。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel參考丨從產(chǎn)銷(xiāo)角度看鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)

一、宏觀環(huán)境因素 從國(guó)外因素看，海外的債務(wù)與銀行危機(jī)尚未有緩和的情況出現(xiàn)，衰退預(yù)期增強(qiáng)，這會(huì)給全球的金融體系帶來(lái)沖擊與此同時(shí)，美國(guó)加息見(jiàn)頂，降息預(yù)期的出現(xiàn)，全球通縮的預(yù)期也大大增加，這都會(huì)加速經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，對(duì)制造業(yè)和工業(yè)造成壓力海外金融衰退傳導(dǎo)至實(shí)體衰退仍將持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)大幅增加同時(shí)，地緣沖突博弈，經(jīng)濟(jì)體之間的分化會(huì)有所加劇另外，美國(guó)債務(wù)上限、動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)下跌、國(guó)內(nèi)通縮的擔(dān)憂(yōu)、人口紅利的消失、城投債風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款期延長(zhǎng)、雙焦下跌還有空間（負(fù)反饋還沒(méi)有結(jié)束）等等，都在情緒上壓制著黑色商品價(jià)格。

Mysteel參考

Mysteel：蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行

煤礦A：日產(chǎn)維持較低水平?jīng)]有提升，能保證當(dāng)前量就可以，現(xiàn)在周邊各個(gè)企業(yè)，銷(xiāo)售情況均不理想，今年淡季時(shí)間非常長(zhǎng) 煤礦B：長(zhǎng)協(xié)和市場(chǎng)都是按國(guó)家限價(jià)上限定的，下游客戶(hù)庫(kù)存全滿(mǎn)，接煤意愿急劇下降 綜上所述，蒙東動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，后期重點(diǎn)關(guān)注港口庫(kù)存以及終端日耗的情況

日評(píng)

汪建華：6月鋼價(jià)有望迎來(lái)情緒修復(fù)性反彈

5月份以來(lái)，鋼聯(lián)10大鋼材品種的情緒指數(shù)，4周均無(wú)一超過(guò)50，有的甚至低于20，更有的只有8、9左右，如此長(zhǎng)時(shí)間的低迷，在歷史上少見(jiàn)，足以說(shuō)明市場(chǎng)人士心態(tài)極其悲觀筆者發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)的，凡有相關(guān)的利空，都會(huì)在交易中體現(xiàn)，比如，美國(guó)債務(wù)上限、美國(guó)6月還有可能加息、地緣政治博弈、動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)下跌、國(guó)內(nèi)通縮的擔(dān)憂(yōu)、房地產(chǎn)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)、城投債風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款期延長(zhǎng)、雙焦下跌還有空間（負(fù)反饋還沒(méi)有結(jié)束）等等，都在情緒上壓制著黑色商品價(jià)格。

觀點(diǎn)

冀中能源：公司動(dòng)力煤價(jià)格今年一直未調(diào)整

冀中能源在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司動(dòng)力煤價(jià)格今年按照國(guó)家發(fā)改委對(duì)河北、山西、內(nèi)蒙等地的區(qū)域指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間的上限執(zhí)行，今年一直未調(diào)整另外，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)煤礦智能化生產(chǎn)智能化煤礦建設(shè)是一個(gè)多系統(tǒng)、多層次、多領(lǐng)域相互匹配融合的復(fù)雜系統(tǒng)工程公司的煤礦智能化建設(shè)采用“1+1+N”模式，即“1”分別代表一個(gè)智能化集中控制平臺(tái)和一個(gè)網(wǎng)絡(luò)傳輸系統(tǒng)，“N”代表“采、掘、運(yùn)、提、排、通”等各個(gè)生產(chǎn)子系統(tǒng)。

爐料

Mysteel：2022年焦炭出口量大幅增加 同比增加64.87%

2022年12月9日據(jù)外煤報(bào)道，澳大利亞總理稱(chēng)2023年澳大利亞將煤炭?jī)r(jià)格上限定為每噸125澳元，折算美元約84.75美元/噸；2022年12月6日澳大利亞動(dòng)力煤基準(zhǔn)紐卡斯?fàn)柮旱钠谪泝r(jià)格在12月6日達(dá)到了408.80美元2022年年底因國(guó)內(nèi)焦炭成本高位以及國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)行情較好，焦炭出口利潤(rùn)較低，出口訂單較少2023年海外焦炭成本再次降低，焦炭出口利潤(rùn)較少，焦炭出口意愿不高 海外生鐵產(chǎn)量下降，海外焦炭需求減少。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：2023年春節(jié)期間煉焦煤礦放假安排及后市預(yù)判

近兩年受煉焦煤持續(xù)高位行情影響，年底焦鋼補(bǔ)庫(kù)偏謹(jǐn)慎，同時(shí)也在較大程度上抑制煉焦煤在補(bǔ)庫(kù)行情中過(guò)快上漲，相反，下游刻意控制補(bǔ)庫(kù)時(shí)間線，提前拿貨較多，進(jìn)一步加弱年底補(bǔ)庫(kù)行為，節(jié)前呈現(xiàn)供需雙弱局面 節(jié)后市場(chǎng)來(lái)看，由于煤礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在初十至正月十五這段時(shí)間，供應(yīng)恢復(fù)可能快于前兩年，預(yù)計(jì)煤價(jià)整體偏弱，部分緊缺煤種經(jīng)歷短暫反彈行情后繼續(xù)高位回落 【供應(yīng)方面】如上文所說(shuō)，今年煤礦放假時(shí)間長(zhǎng)但多集中于年前，且疫情因素不再作為考量因素，復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本沒(méi)有阻力；此外，一季度動(dòng)力煤保供任務(wù)放緩，氣煤、貧煤、1/3焦煤等邊緣配焦煤產(chǎn)量在煉焦煤中得以體現(xiàn)； 【進(jìn)口方面】節(jié)后進(jìn)口版塊蒙煤和俄煤等依然有一定增量體現(xiàn)，加上澳煤進(jìn)口在即，煉焦煤供應(yīng)加速回升； 【需求方面】年前年后焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，焦鋼企業(yè)仍舊虧損，負(fù)反饋行情難有扭轉(zhuǎn)，加上限產(chǎn)等因素，春節(jié)期間原料庫(kù)存不會(huì)過(guò)快消耗，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)保持謹(jǐn)慎。

煤焦熱點(diǎn)