[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力增加 聚丙烯市場(chǎng)走勢(shì)偏弱

【導(dǎo)語(yǔ)】目前聚丙烯下游跟進(jìn)不足，淡季弱需求延續(xù)，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，整體交投平淡，疊加周內(nèi)新裝置裕龍石化四線（40萬(wàn)噸/年）投產(chǎn)，供應(yīng)壓力再起，本周聚丙烯市場(chǎng)呈震蕩走弱態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：地緣局勢(shì)緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

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[隆眾聚焦]：地緣政治影響 成本支撐上移 乙二醇價(jià)格上漲

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[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250606-0612）

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250523-0529）

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動(dòng)市場(chǎng) 聚丙烯供需成本激烈抗?fàn)?/a>

[隆眾聚焦]：外圍宏觀因素影響 乙二醇跌至年內(nèi)低點(diǎn)

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[隆眾聚焦]：成本與供需的博弈 乙二醇延續(xù)弱勢(shì)格局

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[隆眾聚焦]：宏觀影響 成本下移 乙二醇承壓下行

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[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250207-0213）

整體來(lái)看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)因此本周?chē)?guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)、走勢(shì)為先漲后跌，但均價(jià)出現(xiàn)下跌，油制利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，多數(shù)民營(yíng)煤礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段下游庫(kù)存充足、需求疲軟，采購(gòu)普遍壓價(jià)，煤廠、貿(mào)易商出貨有難度，且對(duì)后市觀望情緒居多，操作謹(jǐn)慎，因此本周煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)，煤制利潤(rùn)修復(fù) 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 雖然本周市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅可能導(dǎo)致的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂減弱，但美國(guó)原油庫(kù)存已連續(xù)三周大幅增長(zhǎng)，近期需求依然疲軟。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20241108-1114）

市場(chǎng)擔(dān)憂Trump未來(lái)政策拖累經(jīng)濟(jì)及需求，以及將推升美國(guó)原油產(chǎn)量，疊加中東局勢(shì)緩和，本周?chē)?guó)際油價(jià)下跌走勢(shì)，且均價(jià)下跌，油制PP利潤(rùn)窄幅修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，供暖季開(kāi)始終端電廠日耗整體有所增加現(xiàn)階段電廠大多庫(kù)存高位，補(bǔ)庫(kù)力度較小，疊加長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤平穩(wěn)兌現(xiàn)，終端無(wú)大幅采購(gòu)需求釋放，對(duì)市場(chǎng)煤僅維持少量剛需補(bǔ)充，煤制成本變動(dòng)不大，煤制PP利潤(rùn)小幅修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[甲醇月評(píng)]：10月國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格震蕩下跌為主（月評(píng)2024年10月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[甲醇月評(píng)]：7月國(guó)內(nèi)甲醇區(qū)間震蕩（月評(píng)2024年7月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：成本面存支撐疊加宏觀期許 PP或止跌反彈

短期走勢(shì)來(lái)看，原油來(lái)講，美國(guó)燃油旺季仍在繼續(xù)，需求端仍有增加預(yù)期，減產(chǎn)的利好支撐也仍將存在，國(guó)際油價(jià)維持相對(duì)樂(lè)觀看法，故油制PP成本近期維持高位動(dòng)力煤市場(chǎng)，近期國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，受南方高溫天氣影響，電廠日耗提振，貿(mào)易商旺季挺價(jià)情緒有所支撐，整體拉運(yùn)節(jié)奏加快，坑口排隊(duì)情況好轉(zhuǎn)，部分煤礦中高卡粉、塊煤出貨良好，動(dòng)力煤價(jià)格有望止跌回升，故煤制PP成本短期亦有上漲預(yù)期。

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[隆眾聚焦]：宏觀利好與弱需求相抗衡 聚丙烯市場(chǎng)進(jìn)退兩難

綜述 本周聚丙烯價(jià)格微調(diào)，近期市場(chǎng)缺乏有效驅(qū)動(dòng)，價(jià)格波幅較小當(dāng)前市場(chǎng)宏觀利好與弱勢(shì)需求相抗衡，傳統(tǒng)淡季之下，需求疲態(tài)導(dǎo)致社會(huì)去庫(kù)滯后，產(chǎn)業(yè)鏈因高成本壓制盈利空間，市場(chǎng)波動(dòng)頻率放緩盤(pán)面避險(xiǎn)情緒升級(jí)，資金活躍度下降，現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入漲跌兩難境地，短期價(jià)格維持7700-7750元/噸小幅震蕩。

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[甲醇月評(píng)]：3月國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)呈倒“N”字型走勢(shì)（月評(píng)2024年3月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：供需與成本焦灼對(duì)抗 聚丙烯市場(chǎng)長(zhǎng)線偏暖復(fù)蘇

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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[甲醇月評(píng)]：2月甲醇市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行（月評(píng)2024年2月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230217-20240223）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230217-20240223），油制、煤制、乙烯制、甲醇制、乙烷制聚乙烯成本均有所上漲，較上期+17、+35、+100、+30、+181元/噸。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：生產(chǎn)工藝多元化下，聚丙烯與原油相關(guān)性趨弱

原油是多個(gè)能化品種的基礎(chǔ)原料，產(chǎn)業(yè)聯(lián)系最為緊密，對(duì)能化價(jià)格的影響也最大，其上漲和下跌關(guān)系著化工品價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間由于各品種中間原料的不同、生產(chǎn)工藝的差異及各自的供需情況等因素，原油與各化工品的相關(guān)強(qiáng)弱程度有所差異。

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