【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

另一方面，下游需求表現(xiàn)不景氣，電廠在高庫存壓制下，以消耗庫存為主，新增采購需求有限，且有采購需求的電廠采購時會優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)煤合同，對市場煤采購量非常有限，非電用戶也僅維持剛需跟進，控量采購” 需求疲軟直接拉低了煤價受新能源擠壓火電空間，以及下游鋼鐵、建材等行業(yè)整體需求不足等影響，煤炭價格震蕩下行，其中，動力煤現(xiàn)貨價格降幅較大，長協(xié)、現(xiàn)貨出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象 截至2025年6月，國煤下水動力煤價格指數(shù)NCEI（5500大卡）中長期合同執(zhí)行價格為669元/噸，較上年末下降24元/噸；上半年中長期合同執(zhí)行均價約682元/噸，較上年同期均值下降22元/噸。

媒體報道

Mysteel：新疆市場動力煤短期內(nèi)預(yù)計穩(wěn)定運行

由于近日港口價格較低，疆煤到港口出現(xiàn)價格倒掛，基本無貨主港口發(fā)運疆煤近日受強冷空氣影響，新疆多地出現(xiàn)不同程度降雪，出疆汽運受阻 港口方面，15日環(huán)渤海八港調(diào)入116.7萬噸，調(diào)出99.2萬噸，庫存2401.7萬噸，庫存不斷攀升臨近春節(jié)，港口市場情緒轉(zhuǎn)弱，需求進一步收縮，市場支撐乏力，港口動力煤價格或有進一步下降空間 下游方面，近日部分非電企業(yè)已經(jīng)停工停產(chǎn)，下游庫存相對充足，導(dǎo)致市場需求進一步走弱，市場整體情緒一般，下游采購積極性持續(xù)下降。

日評

Mysteel：內(nèi)蒙甲醇廠存煤量維持正常態(tài)勢

供應(yīng)面，新奧能源二期60萬噸/年裝置于4月14日停車檢修，預(yù)計15天左右金誠泰與易高30萬噸/年煤制甲醇裝置均檢修停車，重啟時間未定其它裝置運行正常 甲醇方面，近期市場受宏觀以及局部地區(qū)市場疫情管控影響，甲醇期現(xiàn)價格持續(xù)走弱供應(yīng)面，雖部分廠家如期進行春檢，但停車時間比較分散，同時也有裝置重啟，市場整體供應(yīng)未見明顯下滑 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運行，主產(chǎn)地煤礦保供長協(xié)為主，長協(xié)拉運平穩(wěn)，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發(fā)運為主，多數(shù)企業(yè)對后市煤價看跌，認(rèn)為后期煤價或有回落壓力，所以目前補庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

[隆眾聚焦]：烏勢撐油價 政策壓煤價 誰來引甲醇？

【導(dǎo)語】：進入2月下旬以來，烏克蘭緊張局勢逐步加劇，國際油價不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國對煤價繼續(xù)實施政策干預(yù)，2月25日，動力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開盤后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達128元/噸。

熱點聚焦

證監(jiān)會：將配合做好動力煤保供穩(wěn)價工作

就動力煤問題，證監(jiān)會新聞發(fā)言人20日答記者問 問：作為期貨監(jiān)管部門，在應(yīng)對動力煤過快增長，證監(jiān)會有什么措施？ 答：今年以來，受供應(yīng)緊張、需求旺盛等因素疊加影響，動力煤等主要大宗商品期現(xiàn)價格同步上漲，我會堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署要求，主動服務(wù)服從國家宏觀調(diào)控，配合做好保供穩(wěn)價，支持企業(yè)風(fēng)險管理，交易所出臺了一系列風(fēng)險防控措施，取得了較好成效 為進一步服務(wù)大宗商品保供穩(wěn)價，強化期貨市場監(jiān)管，我會將積極主動、多措并舉，指導(dǎo)交易所采取提高手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)、收緊交易限額、研究實施擴大交割品的范圍等多項措施，堅決抑制過度投機，杜絕資本惡意炒作。

聚焦

煤炭板塊現(xiàn)分化：雙焦強勢攀高，動力煤高位承壓

此外，國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長李福龍28日在例行新聞發(fā)布會上表示，國家能源局認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于大宗商品增產(chǎn)保供穩(wěn)價的決策部署，積極會同有關(guān)部門、重點產(chǎn)煤地區(qū)細(xì)化措施，緊盯落實，全力以赴做好煤炭增產(chǎn)增供 因此，在國信期貨看來，政策加碼，動力煤偏空該機構(gòu)具體指出，受到政策面調(diào)控預(yù)期,動力煤期現(xiàn)價格受到壓制雖然動力煤需求處于旺季，但后期供應(yīng)有望釋放，緩解供應(yīng)壓力。

爐料

環(huán)保政策趨嚴(yán)，“雙焦”領(lǐng)漲黑色系

截至周一下午收盤，黑色系整體表現(xiàn)較好，板塊內(nèi)各品種走勢分化過去一段時間表現(xiàn)強勁的“雙焦”繼續(xù)領(lǐng)漲，兩主力合約J2019和JM2109分別創(chuàng)出近期新高港口現(xiàn)貨一級焦出庫報價2770元/噸，期現(xiàn)價差為97.5元/噸 中輝期貨焦炭動力煤研究員杜鵬告訴期貨日報記者，近期，環(huán)保政策再次趨嚴(yán)，對焦炭供給影響較大先是山西省臨汾市印發(fā)《臨汾市大氣污染整治百日攻堅行動法案》的通知，部分焦企結(jié)焦時間延長至28—36小時不等，限產(chǎn)幅度15%—35%；接著呂梁地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，涉及焦化產(chǎn)能480萬噸，限產(chǎn)20%—50%不等；孝義地區(qū)通知核查手續(xù)，要求相關(guān)企業(yè)月底前停產(chǎn)整頓，涉及焦化產(chǎn)能437萬噸。

爐料

動力煤期權(quán)運行現(xiàn)狀及策略展望

11月下旬，隨著需求的回升，供需矛盾更加突出，期現(xiàn)價格大幅攀升，到12月，寒潮助推需求進一步走高，電廠高負(fù)荷運轉(zhuǎn)，相較供應(yīng)，需求增量明顯，動力煤價格創(chuàng)出新高 期權(quán)策略選擇：9月動力煤市場回暖，且月初期權(quán)隱含波動率為10%，黑色系其他品種的期權(quán)隱含波動率在20%以下的情況很少，可以說動力煤期權(quán)做多波動率策略的安全邊際較高此時，從做多波動率的角度，可以選擇買入跨式策略，而結(jié)合做多波動率和基本面向好，可以選擇買入看漲期權(quán)策略。

爐料

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.2）

焦企方面開工維持高位水平，銷售情況良好，庫存多維持低位或無庫存狀態(tài)需求端，鋼廠需求不減，本周鋼材價格出現(xiàn)價格漲跌互現(xiàn)，鋼廠當(dāng)期廠庫較前期高位，鋼廠打壓焦炭意向依舊較強煉焦煤方面，棗礦集團旗下省內(nèi)煤礦仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，短期山東氣煤、1/3焦煤供應(yīng)減少，煉焦煤價格相對穩(wěn)定 【動力煤市場】產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)整體以穩(wěn)為主，部分礦區(qū)穩(wěn)中上漲10-20元/噸陜西地區(qū)，各區(qū)域在產(chǎn)煤礦銷售較好，大部分煤礦需排隊裝車?yán)海芰种苓吤簣?，安全環(huán)保及土地手續(xù)等檢查不間斷，裝車耗時加長帶動短途運費上漲；內(nèi)蒙地區(qū)，月初新一輪煤管票據(jù)下發(fā)，上月底因票不足限產(chǎn)或停產(chǎn)的煤礦大多恢復(fù)生產(chǎn)，露天礦車等煤現(xiàn)象頻繁，煤市銷售整體較為樂觀；山西晉北地區(qū)安全督查嚴(yán)格執(zhí)行，部分井工礦停產(chǎn)整修后恢復(fù)生產(chǎn)，站臺長協(xié)拉運基本無庫存。

日評

【力量能源】預(yù)計現(xiàn)貨煤價將在節(jié)后觸及短期新低后出現(xiàn)企穩(wěn)局面

預(yù)計現(xiàn)貨煤價將在節(jié)后觸及短期新低后出現(xiàn)企穩(wěn)局面，后續(xù)走勢能否延續(xù)弱勢仍要考慮進口平控政策能否提前收緊等新因素能否沖擊基本面狀況 期貨春節(jié)后行情的演繹： 現(xiàn)階段的情況是期貨價格持續(xù)領(lǐng)先國內(nèi)現(xiàn)貨價格，同時短期動力煤ZC103合約則領(lǐng)跌近月期貨合約節(jié)后期現(xiàn)價格可能出現(xiàn)三種走勢： 現(xiàn)貨價格向05合約期貨價格回歸以修復(fù)貼水。

動力煤

“煤炭三雄”火了！動力煤七連陽，焦煤、焦炭再創(chuàng)階段新高

安全檢查疊加環(huán)保要求，一定程度上限制了煤礦產(chǎn)能的增長，煤礦庫存持續(xù)下降同時新增加的2000萬噸進口額度預(yù)計最快半個多月才能到終端電廠，暫時無法緩解供給緊張而需求方面，目前電廠日耗偏高，但庫存可用天數(shù)偏低；同時由于氣溫大幅下降，動力煤需求迎來旺季，期現(xiàn)價格仍舊呈現(xiàn)輪動上漲格局華泰期貨表示由于目前進口煤限制未見松動，國內(nèi)提產(chǎn)主要以保供為主，而下游電煤需求增加，非電煤供需存在一定缺口，對于動力煤價格具有較強支撐，期現(xiàn)價格仍舊呈現(xiàn)輪動上漲格局。

爐料