Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市有望反彈

目前的高鐵水也對焦炭需求有一定支撐，但從庫存結(jié)構(gòu)來看鋼廠庫存處于中性偏高位置，采購積極性偏弱，一旦鐵水下滑，焦炭將面臨降價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 焦煤方面：隨著蒙煤通關(guān)的恢復(fù)和煤礦的持續(xù)增產(chǎn)，重新回到高供應(yīng)高庫存的狀態(tài)目前的高鐵水已經(jīng)仍無法使得焦煤實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性去庫前期蒙煤通關(guān)減少實(shí)現(xiàn)的庫存去化將在短期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，焦煤庫存將重回累庫狀態(tài)并且目前動力煤高庫存、低需求的壓力也在向焦煤傳導(dǎo)，不少煤種對配焦煤市場已經(jīng)造成較大的沖擊。

觀點(diǎn)

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級鋼鐵企業(yè)放緩擴(kuò)張計(jì)劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對推動印度實(shí)現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用然而，由于鋼鐵市場低迷、原材料成本上升和電力費(fèi)用激增，該邦許多二級鋼鐵企業(yè)運(yùn)營遇到困難，擴(kuò)張計(jì)劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價(jià)格因供應(yīng)緊張而上漲，動力煤拍賣方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價(jià)煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：煉焦煤供應(yīng)過剩 價(jià)格韌性不足

煤炭資源整體供應(yīng)充足而自2021年煉焦煤價(jià)格抬頭之后，入爐煤成本居高不下一直是困擾焦企盈利的重要誘因，各大焦企對于配煤比例一直較為保守但經(jīng)歷連續(xù)長時(shí)間的虧損之后，2024年各地焦企普遍調(diào)整入爐煤配比，骨架煤種占比減少，低硫低硫骨架用量進(jìn)一步降低，而配焦煤種比例開始抬升動力煤供應(yīng)壓力減輕疊加焦企需求的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致部分之前動力煤資源涌入煉焦煤市場，供需雙方一拍即合造成煉焦煤供應(yīng)量事實(shí)上增加據(jù)我網(wǎng)觀察，晉北地區(qū)、陜北大量動力煤資源流入煉焦煤市場，主要以氣煤、1/3焦煤、弱粘煤等配焦煤資源為主。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：甲醇再陷僵局

【導(dǎo)語】：近期港口基差走強(qiáng)進(jìn)口貨源到港不及預(yù)期，加之煤價(jià)走高帶動期貨大幅上調(diào)，短時(shí)間的供需錯(cuò)配推升甲醇行情然，基本面沒有明顯利多驅(qū)動，且MTO利潤虧損將壓制甲醇價(jià)格持續(xù)上下行至目前，市場情緒降溫，空好皆存下，市場走勢陷入僵持 一、成本端支撐仍存 近期動力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：印尼煤焦鋼企業(yè)走訪報(bào)告

園區(qū)將建設(shè)鎳鐵火法生產(chǎn)線及其配套火力發(fā)電機(jī)組和5萬噸級以上干散雜貨碼頭，并著力建成以鎳鐵產(chǎn)業(yè)鏈為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)集群兩個(gè)園區(qū)（莫羅瓦利/緯達(dá)貝）年用煤量7000萬噸左右，以動力煤為主，其余為焦煤和無煙煤，園區(qū)動力煤均使用印尼本地煤，其他煤種一半印尼，一半進(jìn)口（澳洲，美國），園區(qū)內(nèi)主要用煤企業(yè)南鋼，旭陽和德信集團(tuán) 企業(yè)D：集團(tuán)是一家集焦化生產(chǎn)、鋼鐵冶煉、鋼鐵貿(mào)易、國際物流、人力資源服務(wù)于一體的大型綜合實(shí)業(yè)集團(tuán)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：下游觀望情緒濃厚 煉焦配煤穩(wěn)中偏弱

14日多地主流焦企再次提漲焦炭4輪，但焦炭經(jīng)過三輪漲價(jià)，焦企利潤得以修復(fù)，生產(chǎn)積極性尚可，加之盤面回落，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拋售鋼廠端，天氣好轉(zhuǎn)下，運(yùn)輸效率有所提升，焦企庫存開始下降，鋼廠焦炭庫存尚可，12月以來，鋼材成交不及預(yù)期，鋼廠虧損加劇，鋼廠高爐年終檢修增多，鐵水產(chǎn)量下滑，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量由月初234.45下降至226.64萬噸，降幅7.81萬噸，對4輪提漲抵觸心理較強(qiáng)，落地難度加大 綜合來看，本月煉焦配煤在月初漲價(jià)后大體持穩(wěn)運(yùn)行，長治地區(qū)競拍成交價(jià)格有所回落，產(chǎn)地煤礦因安全問題導(dǎo)致供應(yīng)緊張，但極端天氣影響，庫存在各環(huán)節(jié)積累，運(yùn)力恢復(fù)后都在積極消化庫存，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煉焦配煤暫穩(wěn)運(yùn)行，需要關(guān)注動力煤價(jià)格走勢及焦鋼博弈情況。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel： 9月中國進(jìn)口動力煤3019.8萬噸 環(huán)比下降9%

一、9月份進(jìn)口動力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，中國進(jìn)口動力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9%，同比增長19%分國別來看，9月份除蒙古國環(huán)比微增外，其余國家均有下降，其中澳大利亞降幅最大，其次是俄羅斯、印尼影響下降的主要原因是印尼方面推遲煤炭增長配額，暫時(shí)停止煤炭銷售，及出口港增收手續(xù)費(fèi)，印尼煤炭出口減量另一方面韓國當(dāng)局限制國有電力公司在現(xiàn)貨市場購買俄羅斯煤炭，從而轉(zhuǎn)向澳大利亞煤炭采購；及印度市場開始季風(fēng)前補(bǔ)庫，共同推動海外煤價(jià)上漲；導(dǎo)致國內(nèi)用戶采購意愿下降，進(jìn)口量下滑。

煤焦熱點(diǎn)

甘肅能化：目前擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，產(chǎn)能1624萬噸/年

甘肅能化日前接受相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)研時(shí)表示，目前，公司擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，核定年產(chǎn)能1624萬噸，一個(gè)基建礦區(qū)（酒泉肅北紅沙梁煤礦和紅沙梁露天煤礦），年生產(chǎn)能力600萬噸，在建礦井景泰煤業(yè)白巖子煤礦，年產(chǎn)能90萬噸生產(chǎn)經(jīng)營地分布甘肅省白銀平川、靖遠(yuǎn)、景泰，蘭州紅古、武威天祝礦區(qū)和酒泉肅北，區(qū)位優(yōu)勢較為明顯 公司煤種以動力煤和配焦煤為主，動力煤、配焦煤均占40%左右，動力煤以長協(xié)價(jià)為主，根據(jù)國家發(fā)改委指導(dǎo)價(jià)，采用“綜合價(jià)=基準(zhǔn)價(jià)﹢浮動價(jià)”的定價(jià)模式，配焦煤根據(jù)市場價(jià)格而定。

爐料

延安車村煤業(yè)運(yùn)銷有限公司確認(rèn)參加Mysteel 2023第十二屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會

子長礦區(qū)作為陜西省三迭紀(jì)成煤條件最好的富煤區(qū)，子長精煤具有“四高三低”的特性：高粘結(jié)、高揮發(fā)、高油、高發(fā)熱量，低硫、低灰、低磷，是配焦、氣化、液化、燃燒動力和低溫干餾的優(yōu)質(zhì)化工煤由于優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品和良好的品牌效應(yīng)，公司在子長區(qū)域具有絕對競爭力和主導(dǎo)權(quán) 富縣礦區(qū)： 蘆村一號煤礦，主產(chǎn)動力煤，年產(chǎn)240萬噸。

日評

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年國內(nèi)鋼材市場展望

但在金三銀四中，旺季也未能給予良好的需求表現(xiàn)，疊加海外銀行風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊，鋼廠利潤逐步收窄，隨著高爐開始停產(chǎn)檢修，鐵水的減量導(dǎo)致礦價(jià)承壓在原料價(jià)格下跌，尤其是動力煤跌幅擴(kuò)大拖累煤焦價(jià)格，鋼廠利潤重新被打開，利潤回升驅(qū)動高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量重新回升；疊加鐵礦庫存處于低位且繼續(xù)下降，反映鐵礦供應(yīng)偏弱于需求，推動礦價(jià)觸底反彈但在政策監(jiān)管的壓力下，礦價(jià)反彈后僅維持高位震蕩的局面 8. 煤焦供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng)，價(jià)格承壓明顯：一季度旺季需求預(yù)期成為黑色板塊的交易主線，疊加煤礦事故及兩會期間的安全生產(chǎn)檢查影響，造成煤焦短期供需錯(cuò)配，導(dǎo)致煤焦價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩的局面。

觀點(diǎn)

Mysteel：煤價(jià)下跌帶動電力成本下降 電解鋁維持可觀盈利空間

Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測算，同時(shí)對鋁廠的財(cái)務(wù)口徑綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到5月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比下降0.022元/度至0.410元/度，對于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均下降303元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價(jià)格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 外購電價(jià)有所下降 后續(xù)步入豐水期后預(yù)計(jì)繼續(xù)下降 外購電方面，5月電解鋁企業(yè)外購電價(jià)環(huán)比小幅下降0.005元/度至0.474元/度，外購電價(jià)格下降主要是部分進(jìn)行電力市場化交易的地區(qū)每個(gè)月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價(jià)格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價(jià)格稍有下調(diào)引起的。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價(jià)格上漲50-150元/噸，市場成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價(jià)格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤一直處于較低水平，煉焦煤價(jià)格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫拉動后期煉焦煤市場依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動力煤價(jià)格快速下跌對煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對煤炭需求量下降。

煤焦熱點(diǎn)

冀中能源：公司動力煤價(jià)格今年一直未調(diào)整

冀中能源在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司動力煤價(jià)格今年按照國家發(fā)改委對河北、山西、內(nèi)蒙等地的區(qū)域指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間的上限執(zhí)行，今年一直未調(diào)整另外，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)煤礦智能化生產(chǎn)智能化煤礦建設(shè)是一個(gè)多系統(tǒng)、多層次、多領(lǐng)域相互匹配融合的復(fù)雜系統(tǒng)工程公司的煤礦智能化建設(shè)采用“1+1+N”模式，即“1”分別代表一個(gè)智能化集中控制平臺和一個(gè)網(wǎng)絡(luò)傳輸系統(tǒng)，“N”代表“采、掘、運(yùn)、提、排、通”等各個(gè)生產(chǎn)子系統(tǒng)。

爐料

Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴(kuò)大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

展望5月市場，供應(yīng)端供應(yīng)保持穩(wěn)定，市場貨源較為充足；需求端隨氣溫升高，沿海地區(qū)需求或小幅增加，部分采購需求有望釋放但內(nèi)外貿(mào)價(jià)差變化將影響市場采購，若進(jìn)口煤空間較大，則下游會轉(zhuǎn)向進(jìn)口市場，反之亦然預(yù)計(jì)5月動力煤價(jià)格偏弱 風(fēng)能等新能源發(fā)電出力 帶動外購電價(jià)環(huán)比下降 外購電方面，4月電解鋁企業(yè)外購電價(jià)環(huán)比小幅下降0.012元/度至0.479元/度，外購電價(jià)格下降主要是部分進(jìn)行電力市場化交易的地區(qū)每個(gè)月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價(jià)格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價(jià)格稍有下調(diào)引起的。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦唐山站

海外整體成交較好，美國等貨源價(jià)格高位，倒掛情況影響進(jìn)口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價(jià)格和需求高位，導(dǎo)致碳元素結(jié)構(gòu)變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應(yīng)端帶來擾動，造成國內(nèi)可供進(jìn)口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進(jìn)一步影響俄羅斯的運(yùn)力通暢情況，造成集港困難 接下來，由內(nèi)蒙古廣利隆能源科技股份有限公司運(yùn)營部總監(jiān)朱川發(fā)表了2023年進(jìn)口蒙煤市場情況主題演講，演講從1.蒙古煤炭資源及主要煤礦2.蒙煤進(jìn)口的通關(guān)流程3.蒙煤貿(mào)易模式的新變革4.蒙煤市場回顧與展望這四個(gè)方面一一闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：受電煤降價(jià)影響 長治市場煉焦配煤弱勢運(yùn)行

貧瘦煤、瘦煤作為煉焦煤和動力煤的中間煤種，受近期電煤降價(jià)影響，價(jià)格波動較大，因電煤行情較差，中間煤種部分涌向煉焦煤市場，導(dǎo)致煉焦配煤整體供量增加，加之近期終端成材成交疲軟，下游及中間貿(mào)易商仍在觀望，部分洗煤廠因后市不明朗按需采購，帶動長治市場煉焦配煤弱勢運(yùn)行 產(chǎn)地方面 從下表可看出，自2月3日至17日，煉焦配煤跌幅30-120元/噸，主要原因有三，其一部分煤礦庫存偏高，結(jié)合自身情況降價(jià)去庫，從而影響周邊煤礦跟降；其二電煤價(jià)格下跌，邊緣煤種涌向煉焦煤市場，整體配焦煤供應(yīng)寬松；其三下游焦企及貿(mào)易商觀望情緒仍存。

日評

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦邢臺站

海外整體成交較好，美國等貨源價(jià)格高位，倒掛情況影響進(jìn)口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價(jià)格和需求高位，導(dǎo)致碳元素結(jié)構(gòu)變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應(yīng)端帶來擾動，造成國內(nèi)可供進(jìn)口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進(jìn)一步影響俄羅斯的運(yùn)力通暢情況，造成集港困難 接下來，由旭陽集團(tuán)市場管理部總經(jīng)理王漢雙發(fā)表了2023年焦化企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理與發(fā)展策略的主體演講，演講從1.中國焦炭市場供需基本格局2.中國焦化產(chǎn)能變化分析3.2023年焦炭市場展望4.焦化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理5.如何破局進(jìn)行詳細(xì)闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦運(yùn)城站

他指出目前全國焦化產(chǎn)能已經(jīng)到達(dá)5.6億噸，2022年焦炭產(chǎn)量4.73億噸，整體焦化產(chǎn)能過剩，焦企利潤偏低，焦化產(chǎn)業(yè)鏈利潤都集中在上游煤礦和鐵礦，焦炭庫存整體偏低，下游采購謹(jǐn)慎2023年海運(yùn)煤增量主要來自于澳煤的放開，蒙煤增量預(yù)計(jì)會超1500萬噸，焦煤庫存預(yù)計(jì)會開始累庫，2023年焦炭產(chǎn)能仍在增加，但年底有集中去產(chǎn)能機(jī)會，同時(shí)2023年進(jìn)口焦炭也值得關(guān)注對于2023年雙焦市場他做出短期預(yù)判：焦炭下游累庫還沒利潤，預(yù)計(jì)下周開啟第三輪降價(jià)，目前焦鋼企業(yè)均處于微虧狀態(tài)，隨著焦煤價(jià)格的回落，部分焦企已經(jīng)有利潤，而成材的價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，如果鋼廠繼續(xù)維持虧損，則第三輪提降大概率會落地；焦煤大概率會承壓下行，今年焦煤供應(yīng)增量比較確定，暫時(shí)市場庫存低位還未傳導(dǎo)下來，但煤礦明顯已經(jīng)開始累庫，加上進(jìn)口煤增加，春節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)以及下游需求一般，隨著近期動力煤價(jià)格的下跌，一部分配焦煤降會流向焦煤市場，有可能會帶崩焦煤。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(12.26 - 1.1)

在此節(jié)點(diǎn)上，全球范圍內(nèi)天然氣價(jià)格的高漲進(jìn)一步增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，讓這些成本密集型企業(yè)無法承擔(dān)，或采用減產(chǎn)降本甚至停產(chǎn)的應(yīng)對措施供需端的雙重影響將天然氣價(jià)格推至歷史高位這一時(shí)期從全球市場來看，主要是天然氣的緊缺，帶動原油的緊張，并直接導(dǎo)致動力煤、焦煤焦炭持續(xù)緊缺，價(jià)格連創(chuàng)新高而石油、煤炭價(jià)格的上漲又會進(jìn)一步推動天然氣價(jià)格上漲一方面是源于天然氣與油價(jià)掛鉤的定價(jià)機(jī)制，另一方面是以煤炭替代天然氣發(fā)電，需要購買更多的碳排放配額，昂貴的碳排放配額又會促使能源公司重新使用天然氣，加劇天然氣供不應(yīng)求。

澳洲發(fā)運(yùn)

淮河能源集團(tuán)：千方百計(jì)確保迎峰度冬電煤穩(wěn)定供應(yīng)

”朱志超說 今年，省能源保供工作領(lǐng)導(dǎo)小組將集團(tuán)公司張集礦、顧橋礦、謝橋礦、丁集礦四個(gè)本土煤礦定為迎峰度冬重點(diǎn)保供煤礦迎峰度冬期以來，煤業(yè)公司加強(qiáng)了重點(diǎn)保供煤礦生產(chǎn)組織，同時(shí)，該公司與煤炭銷售中心等相關(guān)單位加強(qiáng)平衡協(xié)調(diào)，主動拓展資源騰挪空間，通過加大原料煤生產(chǎn)調(diào)運(yùn)組織，調(diào)整動力煤洗選熱值區(qū)間，利用干燥煤泥摻配等多種有效手段，增加煤炭資源量，確保煤炭保供穩(wěn)定 “迎峰度冬期間，作為生產(chǎn)技術(shù)職能部門，我們將持續(xù)加強(qiáng)礦井安全基礎(chǔ)管理工作，優(yōu)化資源配置、強(qiáng)化系統(tǒng)保障，著力解決生產(chǎn)現(xiàn)場基礎(chǔ)性、源頭性和瓶頸性問題，精心編制煤炭生產(chǎn)計(jì)劃，保持忙而不亂的生產(chǎn)節(jié)奏，保證煤炭生產(chǎn)按照計(jì)劃要求落實(shí)到位。

爐料