[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

成本端國(guó)際原油市場(chǎng)來(lái)看，俄烏沖突有所升級(jí)帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，然美國(guó)夏季出行高峰季已結(jié)束，需求拐點(diǎn)到來(lái)，本周國(guó)際油價(jià)下跌，但均價(jià)小漲，油制PP利潤(rùn)下滑在-390.01元/噸動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前終端保持少量按需采購(gòu)，煤廠及貿(mào)易商操作放緩，市場(chǎng)觀望情緒較濃，產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，整體動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，煤制PP利潤(rùn)小幅下滑在513.93元/噸。

利潤(rùn)分析

Mysteel：5月22日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行近日廣東地區(qū)沿海電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購(gòu)截標(biāo)，以拿貨6-7月貨盤為主，其中印尼Q3800最低投標(biāo)價(jià)已下探至420元/噸，價(jià)格再次刷新年內(nèi)低點(diǎn)現(xiàn)階段沿海電廠可用庫(kù)存天數(shù)樂(lè)觀，終端采購(gòu)策略保守，僅維持低價(jià)少量拿貨采購(gòu)；市場(chǎng)需求疲軟下進(jìn)口煤缺乏價(jià)格支撐，市場(chǎng)參與者對(duì)市場(chǎng)普遍持看空心態(tài)，煤價(jià)企穩(wěn)回升拐點(diǎn)或?qū)⒗^續(xù)延后預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)低位震蕩運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注外礦最新報(bào)價(jià)及天氣變化。

日評(píng)

Mysteel：寒潮來(lái)臨 動(dòng)力煤市場(chǎng)能否迎來(lái)拐點(diǎn)

2022年最強(qiáng)寒潮襲來(lái)，全國(guó)多地迎來(lái)不同程度降溫，北方和中東部大部地區(qū)氣溫將先后下降10～16℃，部分地區(qū)降溫幅度可達(dá)18℃本次寒潮降溫過(guò)后，12月1日至2日最低氣溫0℃線將南壓到江南北部至貴州南部一帶受此影響，市場(chǎng)情緒得到提振，截至今日北港動(dòng)力煤價(jià)格已上漲40-80元/噸，動(dòng)力煤市場(chǎng)能否將就此迎來(lái)拐點(diǎn)，本文將展開探討 一、產(chǎn)地疫情干擾仍在，坑口煤價(jià)漲跌互相 近期產(chǎn)地疫情反復(fù)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯多數(shù)煤廠禁止生產(chǎn)銷售，需求持續(xù)承壓，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫(kù)存5.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.6萬(wàn)噸，部分煤礦受疫情影響，出現(xiàn)庫(kù)存壓力，內(nèi)蒙古Q5500坑口含稅價(jià)周降幅30-60元/噸；月降幅270-320元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

海通期貨：煤炭供給約束與宏觀結(jié)構(gòu)的反饋機(jī)制

主要原因是就是庫(kù)存過(guò)低甚至加速下行，導(dǎo)致供需缺口仍然存在，直至9月中旬港口庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)，庫(kù)存開始見(jiàn)底回升而在近期庫(kù)存上漲過(guò)程中，價(jià)格仍然上行核心因素首先是港港口庫(kù)存占流通庫(kù)存比例較小，增量主要用來(lái)保供直達(dá)電廠，電廠數(shù)據(jù)仍在下行；其次，累庫(kù)周期因前期供需錯(cuò)配而后延，電廠補(bǔ)庫(kù)壓力較大坑口價(jià)格快速補(bǔ)漲使動(dòng)力煤期貨加速上行 三、煤炭上漲影響宏觀周期 “能耗雙控”最早于2015年黨的十八屆五中全會(huì)中就已經(jīng)提出：實(shí)行能源消耗總量和強(qiáng)度“雙控”行動(dòng)。

爐料

市場(chǎng)觀望情緒升溫 煤價(jià)上漲暫時(shí)受阻

借助大秦線檢修，中轉(zhuǎn)港口環(huán)節(jié)整體庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)節(jié)前，受水泥、化工及部分電廠剛需補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)，市場(chǎng)煤出貨較好；但節(jié)后情緒轉(zhuǎn)變較快，賣方出貨意愿增強(qiáng)，而買方對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤接受程度逐漸降低，觀望情緒增多，到港拉煤船舶減少盡管現(xiàn)貨價(jià)格漲幅趨緩，部分貿(mào)易商加快出手，但總的上漲趨勢(shì)未變 再次，盡管受政策面消息影響，動(dòng)力煤期貨價(jià)格沖至高位后出現(xiàn)階段性回調(diào)，但整體仍在高位水平窄幅震蕩；且今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，電廠機(jī)組檢修結(jié)束后，日耗會(huì)很快恢復(fù)，部分貿(mào)易商仍看好后續(xù)市場(chǎng)；五、六月份，“迎峰度夏”到來(lái)之前，煤價(jià)有較大的上漲預(yù)期。

爐料

煤炭大產(chǎn)區(qū)受災(zāi)導(dǎo)致澳煤“蠢蠢欲動(dòng)”，對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)影響幾何？

“從動(dòng)力煤基本面來(lái)看，雖然消費(fèi)淡季即將到來(lái)，在一定程度上削弱了看漲預(yù)期，但從其基本面而言，利多因素云集一方面，1—2月份全社會(huì)用電量繼續(xù)維持兩位數(shù)的高增長(zhǎng)，工業(yè)需求表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，4—5月份正是工業(yè)生產(chǎn)旺季，需求預(yù)期向好與此同時(shí)，3月份以來(lái)，清潔能源發(fā)電不及預(yù)期，進(jìn)一步加大火電調(diào)峰壓力；另一方面，主產(chǎn)區(qū)安全檢查力度較大，嚴(yán)格限制超能力生產(chǎn)，內(nèi)蒙古已經(jīng)因煤管票緊張而導(dǎo)致部分礦產(chǎn)停止銷售，臨近月度中下旬，煤管票的制約作用或進(jìn)一步增強(qiáng)；此外，主要運(yùn)煤通道4月份將集中檢修，環(huán)渤海港庫(kù)存或較往年提前出現(xiàn)拐點(diǎn)，一旦中間環(huán)節(jié)庫(kù)存難以在旺季前壘庫(kù)，或加大供需的直接矛盾。

聚焦

【榆林華瑞郝家梁礦業(yè)】預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格春節(jié)后企穩(wěn)。

自1月25日以來(lái)，動(dòng)力煤煤價(jià)呈下行趨勢(shì)，近日煤價(jià)下降趨勢(shì)有所放緩，后期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)如何？疫情影響下運(yùn)輸方式有何變化？銷售情況受到哪幾種因素直接影響？港口對(duì)其沖擊力度強(qiáng)與弱？ 1.價(jià)格方面：春節(jié)過(guò)后是拐點(diǎn)近日價(jià)格已經(jīng)下降幅度變小，隨著春節(jié)到來(lái)，大部分煤礦響應(yīng)政府號(hào)召不放假，繼續(xù)生產(chǎn)，供應(yīng)有保障，電廠日耗高點(diǎn)已過(guò)，下游客戶采購(gòu)積極性不強(qiáng)，春節(jié)過(guò)后價(jià)格基本會(huì)降至450元/噸，之后暫穩(wěn)。

動(dòng)力煤

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：29日產(chǎn)地煤種需求顯分化 電廠日耗大幅回落

現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)780-810元/噸，5000大卡平倉(cāng)價(jià)680-710元/噸截止28日環(huán)渤海三港區(qū)1403.6（-12.2）萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存504.5萬(wàn)噸，錨地62船，預(yù)到21船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存583.6萬(wàn)噸，錨地62船，預(yù)到15船；京唐港區(qū)庫(kù)存315.5萬(wàn)噸，錨地28船，預(yù)到8船 下游方面，目前全國(guó)范圍內(nèi)氣溫持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)電煤耗用大幅下降，臨近春節(jié)假期，部分工廠陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電高負(fù)荷狀態(tài)開始緩解，下游電廠庫(kù)存有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，另外在長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤保障下，電廠對(duì)高價(jià)煤接貨度已不再，北上采購(gòu)拉運(yùn)積極性明顯弱化。

日評(píng)