Mysteel：本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，成交數(shù)量總計(jì)97.72萬(wàn)噸

自年初至今ETT公司共掛牌61場(chǎng)總計(jì)600.32萬(wàn)噸1/3焦原煤，成交數(shù)量合計(jì)166.4萬(wàn)噸，成交占比27.72% 掛牌3場(chǎng)共5.76萬(wàn)噸蒙5#精煤起拍價(jià)119.6美元/噸全部溢價(jià)成交自年初至今共掛牌18場(chǎng)總計(jì)51.2萬(wàn)噸蒙5#精煤，成交數(shù)量合計(jì)35.2萬(wàn)噸，成交占比68.75% 掛牌4場(chǎng)共14.72萬(wàn)噸動(dòng)力煤起拍價(jià)34.2美元/噸，較上周持平，全部溢價(jià)成交，最高成交價(jià)格40.2美元/噸，較上周最高成交價(jià)上漲2.1美元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑半年報(bào)：2025上半年貴州水泥市場(chǎng)回顧及下半年展望

但受貴州傳統(tǒng)雨季疊加農(nóng)忙季節(jié)因素影響，水泥需求受到抑制，此輪漲價(jià)同樣未能成功落實(shí) 2.成本端：原料、運(yùn)輸成本邊際緩解 截至6月30日，Mysteel 秦皇島動(dòng)力煤Q5500平倉(cāng)價(jià)為619元/噸，年同比下跌27%，較年初下跌151元/噸,盈利空間得以改善 （二）2025上半年貴州水泥基本面回顧 1.上半年產(chǎn)量相對(duì)下滑 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：5月份，貴州省水泥產(chǎn)量為436.21萬(wàn)噸，同比下降8.85%；1-5月份水泥產(chǎn)量累計(jì)1837.1萬(wàn)噸，同比下降6.4%。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍成交65.92萬(wàn)噸，主焦煤占比51%

起拍價(jià)自流拍開始累計(jì)下調(diào)100元/噸，且自2025年開始所有場(chǎng)次全部流拍，起拍價(jià)自4月14日后再無(wú)調(diào)整 AI公司掛牌1.28萬(wàn)噸褐煤起拍價(jià)140元/噸，全部流拍自年初至今掛牌4場(chǎng)合計(jì)12.8萬(wàn)噸，其中以180元/噸和140元/噸合計(jì)成交7.68萬(wàn)噸，成交占比60%起拍價(jià)自年初下調(diào)40元/噸 蒙古國(guó)線上煤炭競(jìng)拍市場(chǎng)積極性有所回溫，整體成交以主焦煤和動(dòng)力煤為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤價(jià)格延續(xù)震蕩行情

無(wú)煙煤產(chǎn)量為950萬(wàn)噸，同比下降18.2%自2024年初以來(lái)，俄羅斯30%的煤炭出口受到美國(guó)制裁的影響，導(dǎo)致全球?qū)Π▏姶得海≒CI）和無(wú)煙煤在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤和冶金煤的供需失衡 貝加爾邊疆鐵路和西伯利亞大鐵路的吞吐能力有限，阻礙了遠(yuǎn)東港口轉(zhuǎn)運(yùn)量的增長(zhǎng)，而由于運(yùn)費(fèi)較低，遠(yuǎn)東港口的物流最適合運(yùn)往亞太市場(chǎng)對(duì)于通過(guò)俄羅斯西北和南方港口的煤炭出口來(lái)說(shuō)，當(dāng)前價(jià)格低加上高昂的鐵路運(yùn)輸成本和港口裝卸費(fèi)用，導(dǎo)致出口供應(yīng)無(wú)利可圖，迫使俄羅斯煤炭公司暫停出口、減少產(chǎn)量，甚至已出現(xiàn)關(guān)閉采礦設(shè)施并削減新建煤礦項(xiàng)目的情況。

月評(píng)

Mysteel：2023年俄羅斯煤炭市場(chǎng)情況分析

今年我國(guó)煤炭進(jìn)口量激增，保持“印尼煤+蒙煤+俄煤 ”為主導(dǎo)的進(jìn)口格局；2023年澳煤解禁后，澳洲動(dòng)力煤進(jìn)口量增幅較大，2023年1-12月中國(guó)進(jìn)口澳洲煤炭5247萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1737%；澳洲煉焦煤如年初預(yù)期一致，未能大量流入中國(guó)市場(chǎng)，2023年中國(guó)進(jìn)口澳洲煉焦煤279.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8% 2023年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤47442萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.8%；其中進(jìn)口印尼煤炭2.2億噸，占中國(guó)煤炭進(jìn)口量46.4%；進(jìn)口俄羅斯煤炭10129萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)58.1% ，占中國(guó)煤炭進(jìn)口量21.3%； 進(jìn)口蒙煤炭6718萬(wàn)噸，占中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量14.2%；“印尼煤+蒙煤+俄煤”占中國(guó)煤炭進(jìn)口量81.9%，是中國(guó)進(jìn)口煤炭主要來(lái)源國(guó)。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑年報(bào)：2023年浙江水泥市場(chǎng)回顧與2024年展望

自2-3月沿江熟料價(jià)格連漲5輪帶動(dòng)水泥價(jià)格小幅上行后，便開啟了長(zhǎng)達(dá)近5個(gè)月的“跌跌不休”據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：2023年浙江水泥P.O42.5散裝全年均價(jià)為306元/噸，同比下跌9.9%雖然9-12月進(jìn)行了4輪的停窯推漲，但實(shí)際落地有限最終較年初波動(dòng)-16元/噸，創(chuàng)2018年以來(lái)新低 1.5 2023年浙江省水泥成本與利潤(rùn)分析 1.5.1 2023年浙江省動(dòng)力煤價(jià)格同比下降24.8% 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)：2023年沫煤：Q＞5500：匯總價(jià)格：寧波港全年均價(jià)為1028元/噸，同比下降24.8%。

研究報(bào)告

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.10 - 7.16)

動(dòng)力煤方面，印尼3800卡煤FOB價(jià)環(huán)比上周增4美元/噸，為57美元/噸本周印尼煤炭發(fā)運(yùn)量繼續(xù)下降而6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤環(huán)比增9美元每噸，為139美元/噸相比今年180美元/噸的均價(jià)和年初400美元/噸的高價(jià)，澳洲動(dòng)力煤的大幅下降已經(jīng)帶動(dòng)一直看好能源價(jià)格的機(jī)構(gòu)下調(diào)了價(jià)格預(yù)期，預(yù)測(cè)在2025年，價(jià)格將長(zhǎng)期下挫至110-120美元每噸南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格持平，目前是101美元/噸上周南非地區(qū)煤炭對(duì)歐等地發(fā)運(yùn)較多，當(dāng)下歐洲能源較為充沛，有消息指出部分對(duì)歐發(fā)運(yùn)，可能改變船期，跳轉(zhuǎn)航向，向亞太地區(qū)供貨。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.3 - 7.9)

動(dòng)力煤方面，印尼3800卡煤FOB價(jià)環(huán)比上周增1美元/噸，為53美元/噸有消息指出印尼市場(chǎng)面對(duì)目前沉悶的需求市場(chǎng)，選擇減產(chǎn)來(lái)支撐當(dāng)下糟糕的均衡價(jià)格而6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤環(huán)比增7美元每噸，為130美元/噸相比今年180美元/噸的均價(jià)和年初400美元/噸的高價(jià)，澳洲動(dòng)力煤的大幅下降已經(jīng)帶動(dòng)一直看好能源價(jià)格的機(jī)構(gòu)下調(diào)了價(jià)格預(yù)期，預(yù)測(cè)在2025年，價(jià)格將長(zhǎng)期下挫至110-120美元每噸南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格持平，目前是100美元/噸。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

具體來(lái)看： 第一階段，國(guó)際能源供應(yīng)穩(wěn)定，價(jià)格開始緩慢下跌隨海外天然氣價(jià)格降至低位，疊加歐洲動(dòng)力煤庫(kù)存攀升，煤炭?jī)r(jià)格開始下調(diào)與此同時(shí)自2月份開始中國(guó)放松對(duì)澳煤限制，加之低價(jià)格優(yōu)勢(shì)，吸引下游用戶采購(gòu)興趣而進(jìn)口印尼煤價(jià)受此沖擊，價(jià)格持續(xù)回調(diào)，5月中旬印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)74美元/噸，較年初下跌18美元/噸 第二階段，海外高卡煤低價(jià)轉(zhuǎn)售中國(guó)市場(chǎng)，引發(fā)進(jìn)口煤快速下跌由于歐洲港口動(dòng)力煤庫(kù)存上升，加之耗煤量縮減；導(dǎo)致部分原本出口至歐洲市場(chǎng)的高卡煤炭，改道轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)市場(chǎng)，且以十分低廉的價(jià)格出售，引發(fā)中國(guó)進(jìn)口煤價(jià)踩踏式下滑。

月評(píng)

Mysteel：以2016年后煤炭行業(yè)復(fù)蘇類比2023年地產(chǎn)前景合適嗎？

2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，煤炭需求疲軟，同時(shí)之前建設(shè)的產(chǎn)能過(guò)多導(dǎo)致煤炭供過(guò)于求現(xiàn)象嚴(yán)重，價(jià)格連續(xù)下跌以秦皇島5500大卡動(dòng)力煤從2013年初的620元/噸下跌至2015年末的365元/噸在此期間，煤炭行業(yè)積極減產(chǎn)以減緩庫(kù)存壓力：煤炭產(chǎn)量從2013年的39.74億噸下降到2015年的37.47億噸，庫(kù)存也從2009年起連續(xù)6年的累庫(kù)轉(zhuǎn)為2015年的去庫(kù) 2015年11月，國(guó)家提出供給側(cè)改革：2016年2月明確提出，“用3-5年時(shí)間，再退出煤炭產(chǎn)能5億噸左右、減量重組煤炭產(chǎn)能5億噸左右”，實(shí)際2016年就已經(jīng)完成去產(chǎn)能3億噸，占2015年末煤炭產(chǎn)能的5%以上，至2018年合計(jì)完成去產(chǎn)能8.1億噸/年。

觀點(diǎn)

2021年中國(guó)鋼材及原燃料市場(chǎng)回顧與后市展望

由于中國(guó)鋼鐵以長(zhǎng)流程生產(chǎn)為主的工藝特點(diǎn)，鐵礦石和焦炭成為中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)必需的原料，而煉焦煤作為生產(chǎn)焦炭的原料，受中國(guó)鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)需求影響極大相對(duì)中國(guó)煤炭整體市場(chǎng)或動(dòng)力煤市場(chǎng)而言，中國(guó)煉焦煤依賴進(jìn)口的情況多于動(dòng)力煤2021年，我國(guó)焦炭產(chǎn)量達(dá)4.64億噸，折合煉焦煤約為6.4億噸，其中煉焦煤全年進(jìn)口量約5500萬(wàn)噸，對(duì)外依存度為8.5%，超過(guò)動(dòng)力煤及煤炭整體的對(duì)外依存度2021年上半年，煉焦煤價(jià)格受粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)的影響，由年初的1400元/噸震蕩上行至2000元/噸以上，之后在第三季度受動(dòng)力煤價(jià)格迅速上行的影響，價(jià)格一度上行至4100元/噸，年內(nèi)極值漲幅為183%，年末相對(duì)年初的漲幅為52%。

鋼材

2021年內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

（一）動(dòng)力煤坑口價(jià)格 2021年，動(dòng)力煤價(jià)格大起大落，整體價(jià)格水平高于上年同期1-12月，全區(qū)（內(nèi)蒙古自治區(qū)，下同）動(dòng)力煤平均坑口價(jià)格為379.20元/噸，同比上漲65.06% 分時(shí)段來(lái)看，1月份，天氣寒冷，煤炭需求旺盛，價(jià)格小幅上漲；2-3月份，春節(jié)假期需求減少疊加保供政策出臺(tái)后供應(yīng)增加，價(jià)格持續(xù)回落，至2月24日全區(qū)動(dòng)力煤平均價(jià)格降至250.20元/噸，較年初下降14.49%；3月份后，在我國(guó)疫情防控形勢(shì)較好的情況下，內(nèi)外需增長(zhǎng)，發(fā)電量同比大幅增長(zhǎng)，但煤炭產(chǎn)量同比持續(xù)減少，疊加水電出力不足、進(jìn)口量偏低等因素，煤炭市場(chǎng)需求旺盛、供不應(yīng)求，價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，至10月底全區(qū)動(dòng)力煤平均價(jià)格漲至610.93元/噸，較2月份低點(diǎn)上漲144.18%。

爐料

Mysteel：電解鋁市場(chǎng)2021年回顧及2022年展望

2021年上半年，隨著鋁價(jià)一路高歌，電解鋁利潤(rùn)也一度達(dá)到了5000元/噸的峰值但三季度動(dòng)力煤、氧化鋁發(fā)力，使得利潤(rùn)重新匹配電解鋁行業(yè)利潤(rùn)在9月份達(dá)到最高點(diǎn)6604元/噸，隨著原材料價(jià)格的劇烈波動(dòng)以及鋁價(jià)的沖高回落，10月行業(yè)加權(quán)平均利潤(rùn)腰斬，而11月則降至盈虧平衡點(diǎn)附近若忽略2020年初因突發(fā)疫情導(dǎo)致的極端市場(chǎng)情況，目前的行業(yè)利潤(rùn)回到2019年中的位置，相當(dāng)于電解鋁行業(yè)本輪利潤(rùn)重回的起點(diǎn)水平 圖5：2021年10月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2021年11月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本18817元/噸，較10月下降222元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2021年煉焦煤供應(yīng)變化推演

進(jìn)入四季度，下游利潤(rùn)持續(xù)收縮，焦企限產(chǎn)面積擴(kuò)大，實(shí)質(zhì)性的消耗減少，加上國(guó)家相關(guān)措施管控，動(dòng)力煤品種價(jià)格快速冷卻，利空信號(hào)的持續(xù)發(fā)酵，煉焦煤市場(chǎng)承壓下行今年價(jià)格波動(dòng)幅度較為明顯，截止11月30日我網(wǎng)煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)為2082.7，較高點(diǎn)位置減1220.5，較年初位置增987.9，同比去年增1043.1，環(huán)比上月減1209.2 今年均價(jià)為1869.6當(dāng)下跌價(jià)行情是否收尾，焦煤的供應(yīng)仍然是關(guān)注的重點(diǎn)所在。

日評(píng)

Mysteel：燃煤發(fā)電浮動(dòng)擴(kuò)大至20% 電價(jià)上漲鎳鐵成本壓力再增

當(dāng)前秦皇島港動(dòng)力煤報(bào)價(jià)已上漲至2180元/噸，較年初上漲158%；燃料成本太高，電廠面臨越發(fā)越虧的困境，這也不難解釋為何要上漲電價(jià)。

鎳頭條

甲醇趨勢(shì)行情難現(xiàn)

隨著新增產(chǎn)能的釋放，動(dòng)力煤的供給將逐步回升 進(jìn)口方面，2021年1—7月進(jìn)口煤及褐煤數(shù)量16979萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)-15.18%進(jìn)口煤累計(jì)同比下降主要有三個(gè)原因，一是2020年同期基數(shù)較高，為完成當(dāng)年進(jìn)口煤配額任務(wù)，2019年年末進(jìn)口煤集中到2020年年初通關(guān)，從而導(dǎo)致2020年上半年的高基數(shù)；二是今年海外疫情逐步緩解，對(duì)動(dòng)力煤的需求大增，進(jìn)口煤貨源緊張；三是國(guó)內(nèi)禁止澳煤通關(guān)，雖然印尼等國(guó)替代了部分澳煤的份額，但動(dòng)力煤進(jìn)口存在缺口。

市場(chǎng)播報(bào)

動(dòng)力煤下跌行情結(jié)束了嗎？

季節(jié)性因素、供應(yīng)因素、需求因素是決定動(dòng)力煤價(jià)格的三大核心因素其中，需求取決于宏觀經(jīng)濟(jì)，決定了動(dòng)力煤價(jià)格運(yùn)行的大方向（動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)基本與名義GDP趨勢(shì)一致）；供應(yīng)因素對(duì)趨勢(shì)起著強(qiáng)化或弱化作用（重點(diǎn)是供需是否錯(cuò)配）；季節(jié)性因素左右著價(jià)格節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，其是動(dòng)力煤價(jià)格研究的基礎(chǔ) 1.2018年春節(jié)前后 2018年春節(jié)是2月16日由于2017年全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)工業(yè)增速超預(yù)期，加之2018年年初我國(guó)遭遇極寒天氣，1—2月火力發(fā)電量同比增速為9.8%，較2017年年初提高5.2個(gè)百分點(diǎn)，2018年春節(jié)前后的電廠日耗顯著高于往年，但供應(yīng)端，直到2017年11月煤礦生產(chǎn)才放開330天限制，產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期。

爐料

Mysteel每日煤焦市場(chǎng)簡(jiǎn)訊匯總（2021.1.19）

現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1010-1050元/噸，5000大卡平倉(cāng)價(jià)950-1000元/噸截止18日環(huán)渤海三港區(qū)1509.5（-3.3）萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存492萬(wàn)噸，錨地63船，預(yù)到24船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存634.2萬(wàn)噸，錨地50船，預(yù)到22船；京唐港區(qū)庫(kù)存383.3萬(wàn)噸，錨地38船，預(yù)到13船 下游方面，本輪寒冬低溫天氣影響較弱，電廠日耗有所回落，沿海各終端電廠前期補(bǔ)庫(kù)已顯成效，在整體內(nèi)緊外不足供需格局下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)短期呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢(shì)，另外歲末年初多數(shù)行業(yè)停工放假，還需關(guān)注階段性供需矛盾或有緩和調(diào)整程度。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：19日產(chǎn)地煤市銷售尚可 下游終端采購(gòu)需求仍在

現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1010-1050元/噸，5000大卡平倉(cāng)價(jià)950-1000元/噸截止18日環(huán)渤海三港區(qū)1509.5（-3.3）萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存492萬(wàn)噸，錨地63船，預(yù)到24船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存634.2萬(wàn)噸，錨地50船，預(yù)到22船；京唐港區(qū)庫(kù)存383.3萬(wàn)噸，錨地38船，預(yù)到13船 下游方面，本輪寒冬低溫天氣影響較弱，電廠日耗有所回落，沿海各終端電廠前期補(bǔ)庫(kù)已顯成效，在整體內(nèi)緊外不足供需格局下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)短期呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢(shì)，另外歲末年初多數(shù)行業(yè)停工放假，還需關(guān)注階段性供需矛盾或有緩和調(diào)整程度。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：18日上下游煤價(jià)高位再漲 電廠接貨意愿仍顯強(qiáng)烈

現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1040-1070元/噸，5000大卡平倉(cāng)價(jià)950-1000元/噸截止17日環(huán)渤海三港區(qū)1512.8（-18.2）萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存491.5萬(wàn)噸，錨地63船，預(yù)到31船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存637.5萬(wàn)噸，錨地47船，預(yù)到20船；京唐港區(qū)庫(kù)存383.8萬(wàn)噸，錨地29船，預(yù)到16船 下游方面，當(dāng)前寒冬低溫天氣導(dǎo)致電廠日耗加快，各終端庫(kù)存處于低位水平，在整體內(nèi)緊外不足供需格局下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)維持易漲難跌，但歲末年初多數(shù)行業(yè)臨近停工放假，屆時(shí)關(guān)注階段性供需矛盾或有緩和調(diào)整程度。

日評(píng)