中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價(jià)或以穩(wěn)為主

看向需求端，四季度動(dòng)力煤需求持續(xù)增長(zhǎng)9月全國(guó)發(fā)電耗煤量為2.32億噸，同比增長(zhǎng)10.19%，隨著氣溫繼續(xù)下降，用電量預(yù)計(jì)迎來(lái)高峰期2023年冬季，發(fā)電用煤量較全年平均值增長(zhǎng)2000萬(wàn)~3000萬(wàn)噸，今年冬季也將保持相近的增量；此外，供熱取暖用煤也是冬季煤炭消費(fèi)的主要增量春季至秋季，月均動(dòng)力煤消費(fèi)量在1000萬(wàn)~2000萬(wàn)噸；進(jìn)入冬季，供熱取暖耗煤量大幅上漲，月均耗煤量達(dá)到了4000萬(wàn)~6000萬(wàn)噸；建材、化工和冶金行業(yè)冬季煤炭消費(fèi)增量有限，對(duì)短期動(dòng)力煤需求的影響也較為有限。

原料

Mysteel：12月電解鋁成本維持上漲 電力成本貢獻(xiàn)主要漲幅

展望2024年1月，動(dòng)力煤方面，煤礦開(kāi)工陸續(xù)恢復(fù)，電廠需求繼續(xù)托底，整體供需維持寬松格局，1月煤價(jià)整體或?qū)⒕S持震蕩偏弱行情，但冬季用煤旺季預(yù)期下，煤價(jià)的窄幅波動(dòng)預(yù)計(jì)仍難傳導(dǎo)到電解鋁自備電這一非電行業(yè)來(lái)外購(gòu)電方面，預(yù)計(jì)風(fēng)能等清潔能源發(fā)電量或有發(fā)力，但整體外購(gòu)電價(jià)難降 氧化鋁價(jià)格月底快速拉漲 預(yù)計(jì)在下月成本中有所體現(xiàn) 2023年12月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)先穩(wěn)后漲走勢(shì)，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3009元/噸，較上月上漲9元/噸，環(huán)比上漲0.3%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2023年國(guó)慶期間全國(guó)動(dòng)力煤運(yùn)行情況

澳煤報(bào)價(jià)亦保持堅(jiān)挺，Q5500FOB報(bào)價(jià)100美元/噸另4日德國(guó)經(jīng)濟(jì)部稱，今日將通過(guò)關(guān)于煤炭的法令，因天然氣緊缺今年冬季將重新啟用停用的煤炭發(fā)電廠此舉或支撐海外煤價(jià)，具體影響需持續(xù)觀察 綜上，國(guó)慶期間不同區(qū)域間煤礦復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)情況均存在，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)端穩(wěn)中小增，節(jié)后終端電廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期偏強(qiáng)，非電需求按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)同志就明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)者哄抬價(jià)格行為的公告答記者問(wèn)

近日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布公告，明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)者哄抬價(jià)格行為記者就此采訪了國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)同志 問(wèn)：發(fā)布《公告》的主要考慮是什么？ 答：煤炭是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要初級(jí)產(chǎn)品，煤電在我國(guó)總發(fā)電量中的占比約60%，穩(wěn)煤價(jià)對(duì)于穩(wěn)電價(jià)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意義重大去年秋冬季，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，影響了能源保供，增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本為促進(jìn)煤炭?jī)r(jià)格合理回歸，今年2月，我委出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2022〕303號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱303號(hào)文件），在堅(jiān)持煤炭?jī)r(jià)格由市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)上，提出了煤炭（國(guó)產(chǎn)動(dòng)力煤，下同）中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間。

爐料

【魯證期貨】節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格或低位震蕩運(yùn)行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級(jí)研究員 張林 客戶觀點(diǎn)：很高興接受上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部的采訪，以下是我的觀點(diǎn)：我認(rèn)為節(jié)前到節(jié)后煤價(jià)應(yīng)該會(huì)震蕩下跌，4月份價(jià)格逐漸回暖從季節(jié)性來(lái)看春節(jié)假期期間有一定數(shù)量的工廠停工，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，庫(kù)存保持高位，對(duì)動(dòng)力煤的收購(gòu)意愿降低；春節(jié)后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會(huì)隨之減少，導(dǎo)致供需關(guān)系逐漸趨于緩和，公路運(yùn)輸和近海內(nèi)河航運(yùn)也會(huì)由于降雪停止天氣轉(zhuǎn)暖而恢復(fù)正常，動(dòng)力煤價(jià)格應(yīng)該會(huì)隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況隨之向好發(fā)展，動(dòng)力煤的價(jià)格也會(huì)水漲船高，冬季淡季結(jié)束電廠會(huì)為了夏季用電旺季做準(zhǔn)備提高庫(kù)存，對(duì)于動(dòng)力煤的收購(gòu)意愿增強(qiáng)，所以我的觀點(diǎn)是從季節(jié)性和供需情況來(lái)看估計(jì)會(huì)震蕩下跌，3月份筑底，4月份經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的話動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)上漲。

動(dòng)力煤

酒鋼“十四五”高質(zhì)量發(fā)展實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”

按照壓減粗鋼產(chǎn)量實(shí)施方案，策劃生產(chǎn)組織，積極牽頭強(qiáng)化內(nèi)外部聯(lián)動(dòng)協(xié)作，提高安全用料保障，自產(chǎn)礦石輸出量每月增加5萬(wàn)噸，加強(qiáng)周邊礦、中品原礦采購(gòu)，原礦庫(kù)存由22萬(wàn)噸提高到40萬(wàn)噸，保證了生產(chǎn)用料安全策劃制定了《2021年四季度電力能源系統(tǒng)運(yùn)行方式安排》《動(dòng)力煤極端緊張情況下的生產(chǎn)應(yīng)急預(yù)案》，保障了電力能源系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行、冬季安全保供等工作，提升了資源保障能力 2021年初，策克口岸動(dòng)力煤供應(yīng)鏈中斷，潞安煤、策克煤庫(kù)存由70%下降到20%，發(fā)電機(jī)組超低排放改造工期緊、壓力大。

經(jīng)營(yíng)管理

【海通期貨】雙焦無(wú)近憂，但春節(jié)前后需注意風(fēng)險(xiǎn)

受訪人信息：海通期貨股份有限公司投資咨詢部 尉俊毅 觀點(diǎn)：雙焦無(wú)近憂，但春節(jié)前后需注意風(fēng)險(xiǎn) 一、 近期行情回顧 1月份鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，焦炭?jī)r(jià)格上漲第三輪基本落地，累計(jì)上漲500-520元/噸，不排除在1月中旬焦化企業(yè)提漲第四輪，在現(xiàn)貨帶動(dòng)下焦炭期貨已經(jīng)大幅上漲至11月份以來(lái)最高位，強(qiáng)于黑色其他品種。

焦炭

Mysteel日?qǐng)?bào):上海建筑鋼材價(jià)繼續(xù)走低 市場(chǎng)情緒未有明顯改觀

此外，為了保證冬季供暖季的平穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)家要求煤炭主產(chǎn)區(qū)與發(fā)電供熱企業(yè)補(bǔ)簽保供中長(zhǎng)期合同，優(yōu)先保證發(fā)電供熱的用煤需要，目前，全國(guó)24個(gè)省區(qū)市已經(jīng)完成和晉陜蒙煤炭企業(yè)的合同簽署工作數(shù)據(jù)顯示，隨著煤炭市場(chǎng)供應(yīng)明顯增加，煤炭市場(chǎng)價(jià)格也在逐步回落11月份以來(lái)，晉陜蒙地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)格已降至每噸900元以下 【明日預(yù)測(cè)】 當(dāng)前來(lái)看，今日市場(chǎng)低價(jià)位資源表現(xiàn)尚可，因此本地價(jià)格跌價(jià)節(jié)奏在今日稍有緩和。

日?qǐng)?bào)

2021年10月27日期貨公司滬鋅短線操作建議

10月25日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存為14.58萬(wàn)噸，較此前一周下降0.14萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日滬鋅偏弱震蕩，午后動(dòng)力煤下跌，拖累滬鋅期價(jià)近期中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)五屆理事會(huì)第五次會(huì)議在京召開(kāi)，會(huì)議上再一次強(qiáng)調(diào)了煤炭行業(yè)在確保安全的前提下，將全力以赴做好保供穩(wěn)價(jià)工作海外方面，歐洲主要天然氣發(fā)電國(guó)家電費(fèi)仍在高位，日韓地區(qū)電費(fèi)依舊偏高，且冬季電力缺口依舊存在后續(xù)不排除還有部分地區(qū)減產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn)的可能，海外情況悲觀或進(jìn)一步支撐鋅價(jià)。

期貨公司評(píng)論

2021年10月26日期貨公司滬鋅短線操作建議

10月25日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存為14.58萬(wàn)噸，較此前一周下降0.14萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日滬鋅偏弱震蕩，多空交易較為謹(jǐn)慎上周五美國(guó)公布10月Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，比前值及預(yù)期低，利空有色金屬板塊但美元指數(shù)相對(duì)弱勢(shì)，對(duì)鋅價(jià)有所支撐海外方面，歐洲主要天然氣發(fā)電國(guó)家電費(fèi)有所回升，期間由于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛印度宣布將暫停動(dòng)力煤進(jìn)口，后續(xù)影響未知日韓地區(qū)電費(fèi)依舊偏高，且冬季電力缺口依舊存在，能源危機(jī)下供應(yīng)端問(wèn)題或重演。

期貨公司評(píng)論

Mysteel重點(diǎn)關(guān)注：25日動(dòng)力煤坑口增產(chǎn)發(fā)力 政策保供穩(wěn)價(jià)持續(xù)加碼

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)2200元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)1800元/噸 下游方面，當(dāng)前沿海電廠庫(kù)存依舊低位運(yùn)行，應(yīng)對(duì)“迎峰度冬”難度不小，工業(yè)用電負(fù)荷保持一定水平，終端采購(gòu)需求持續(xù)存在，在天然氣價(jià)格上漲背景下，煤炭將充當(dāng)供暖主力軍，冬季煤炭需求仍有較強(qiáng)支撐，但隨著煤礦核增產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，建設(shè)煤礦逐步投產(chǎn)，臨時(shí)停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步增加，下游終端用戶與煤礦、鐵路、港口積極對(duì)接，全力拉運(yùn)發(fā)電供熱和民生用煤，提高電廠庫(kù)存水平，確保平穩(wěn)度冬。

日評(píng)

22日全球煤炭快訊：南非鐵路運(yùn)力不足限制煤炭出口 英美資源三季度冶金煤產(chǎn)量同比下降11%

由于該國(guó)燃煤發(fā)電的利潤(rùn)率為負(fù)，一些土耳其公用事業(yè)公司在庫(kù)存水平高的情況選擇閑置工廠，并希望取消或轉(zhuǎn)售遠(yuǎn)期貨物近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)上漲，加上歐洲煤炭市場(chǎng)疲軟，為該國(guó)冬季煤炭需求前景提供了一些支撐，但未來(lái)幾個(gè)月土耳其公用事業(yè)公司新出現(xiàn)的現(xiàn)貨需求也可能推高大西洋盆地的價(jià)格 土耳其電力部門(mén)有能力每年消耗2000萬(wàn)至2500萬(wàn)噸的動(dòng)力煤，一旦 1.3GW 新建工廠在今年晚些時(shí)候開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，這將增加約每年250萬(wàn)噸的需求。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：22日產(chǎn)地煤價(jià)率先下跌 港口觀望情緒升溫

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)2570元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)2350元/噸 下游方面，當(dāng)前沿海電廠庫(kù)存依舊低位運(yùn)行，應(yīng)對(duì)“迎峰度冬”難度不小，工業(yè)用電負(fù)荷保持一定水平，終端采購(gòu)需求持續(xù)存在，在天然氣價(jià)格上漲背景下，煤炭將充當(dāng)供暖主力軍，冬季煤炭需求仍有較強(qiáng)支撐，但隨著煤礦核增產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，建設(shè)煤礦逐步投產(chǎn)，臨時(shí)停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步增加，下游終端用戶與煤礦、鐵路、港口積極對(duì)接，全力拉運(yùn)發(fā)電供熱和民生用煤，提高電廠庫(kù)存水平，確保平穩(wěn)度冬。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：21日產(chǎn)地保供穩(wěn)價(jià)顯成效 坑口煤價(jià)下跌

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)2570元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)2300元/噸 下游方面，當(dāng)前沿海電廠庫(kù)存依舊低位運(yùn)行，應(yīng)對(duì)“迎峰度冬”難度不小，工業(yè)用電負(fù)荷保持一定水平，終端采購(gòu)需求持續(xù)存在，在天然氣價(jià)格上漲背景下，煤炭將充當(dāng)供暖主力軍，冬季煤炭需求仍有較強(qiáng)支撐，但隨著煤礦核增產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，建設(shè)煤礦逐步投產(chǎn)，臨時(shí)停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步增加，下游終端用戶與煤礦、鐵路、港口積極對(duì)接，全力拉運(yùn)發(fā)電供熱和民生用煤，提高電廠庫(kù)存水平，確保平穩(wěn)度冬。

日評(píng)

全球減排大趨勢(shì)下，不受歡迎的動(dòng)力煤價(jià)格竟然在年內(nèi)翻倍

恰逢天然氣比煤炭?jī)r(jià)格上漲得更厲害，導(dǎo)致燃燒煤炭替代燃燒天然氣發(fā)電的需求增強(qiáng) 盛寶銀行商品研究主管OleHansen通過(guò)電子郵件告訴媒體：“在歐洲，燃燒煤炭需要支付額外的污染費(fèi)用，所以是一種較為昂貴的天然氣替代品鑒于天然氣的疲軟供應(yīng)，對(duì)煤炭的需求仍然存在，甚至?xí)掷m(xù)到冬季” 雖然氣候科學(xué)家多次呼吁全球減排，但惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司自然資源部主任YuliaBuchneva指出，動(dòng)力煤仍然是全球關(guān)鍵能源，該商品在全球發(fā)電中仍有超過(guò)35%的份額。

爐料

21日全球煤炭快訊：必和必拓一季度冶金煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4% 兗煤澳洲一季度煤炭產(chǎn)量同比下降17%

必和必拓一季度冶金煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4% 當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月21日，必和必拓發(fā)布截至3月31日2021財(cái)年前9個(gè)月生產(chǎn)報(bào)告關(guān)于煤炭業(yè)務(wù)的主要生產(chǎn)情況敘述如下 今年一季度，必和必拓生產(chǎn)冶金煤959萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4%，環(huán)比增長(zhǎng)1% 生產(chǎn)指導(dǎo)方面，考慮到去年12月和今年一季度嚴(yán)重的降雨天氣影響，必和必拓將2021財(cái)年冶金煤生產(chǎn)指導(dǎo)由4000-4400萬(wàn)噸下調(diào)至3900-4100萬(wàn)噸。

快訊

國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)會(huì)議，要求按照冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)

按冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)，給各煤礦設(shè)定指標(biāo)二是穩(wěn)定煤價(jià)發(fā)揮長(zhǎng)協(xié)壓艙石作用，不準(zhǔn)跟風(fēng)漲價(jià)三是把握進(jìn)口煤節(jié)奏，服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)四是組織好煤炭運(yùn)輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場(chǎng)存至500萬(wàn)噸以上五是做好預(yù)期引導(dǎo)宣傳工作六是強(qiáng)化電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行，優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)（增加非煤發(fā)電量）七是加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，各企業(yè)要建立日例會(huì)制度，重要的數(shù)據(jù)信息及時(shí)報(bào)送運(yùn)行局 寶城期貨動(dòng)力煤高級(jí)分析師王曉囡認(rèn)為，此前，動(dòng)力煤價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，主要受到供應(yīng)收緊支撐。

聚焦

動(dòng)力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

按冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)，給各煤礦設(shè)定指標(biāo)二是穩(wěn)定煤價(jià)發(fā)揮長(zhǎng)協(xié)壓艙石作用，不準(zhǔn)跟風(fēng)漲價(jià)三是把握進(jìn)口煤節(jié)奏，服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)四是組織好煤炭運(yùn)輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場(chǎng)存至500萬(wàn)噸以上五是做好預(yù)期引導(dǎo)宣傳工作六是強(qiáng)化電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行，優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)（增加非煤發(fā)電量）七是加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，各企業(yè)要建立日例會(huì)制度，重要的數(shù)據(jù)信息及時(shí)報(bào)送運(yùn)行局 寶城期貨動(dòng)力煤高級(jí)分析師王曉囡認(rèn)為，此前，動(dòng)力煤價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，主要受到供應(yīng)收緊支撐。

爐料

動(dòng)力煤下跌行情結(jié)束了嗎？

后市行情分析 2021年春節(jié)前后的動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“順季節(jié)性”特征在2020年10月—2021年1月的傳統(tǒng)旺季，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)一波超級(jí)上漲行情，主要原因是出口拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)、冬季極寒天氣沖擊，全社會(huì)用電量和火力發(fā)電量均創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，即便電廠加大采購(gòu)力度，也無(wú)法滿足需求電廠低庫(kù)存、高日耗是動(dòng)力煤價(jià)格上漲的核心動(dòng)力，而對(duì)進(jìn)口煤的限制令行情更加劇烈。

爐料

2021Mysteel新春團(tuán)拜會(huì)-節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)解析-線上交流會(huì)順利召開(kāi)

預(yù)計(jì)3月上旬進(jìn)口煤價(jià)將先穩(wěn)后漲，印尼Q3800FOB價(jià)40-42美元/噸 再次由Mysteel動(dòng)力煤分析師孫鷹做《火電廠需求情況及市場(chǎng)展望》的報(bào)告，對(duì)于Mysteel電廠庫(kù)存情況分析作出相應(yīng)解讀： 從圖中可以看出，冬季用電量增加，電廠進(jìn)行大波補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存在年末維持上漲趨勢(shì)保發(fā)電量，但由于電廠日耗隨著冬季氣溫下降，負(fù)荷增高等因素，可用天數(shù)也是急速下滑的狀態(tài)。

日評(píng)