Mysteel成本：山東省時隔41個月再次成為最具成本優(yōu)勢電解鋁省份

從電解鋁各成本區(qū)間產能占比來看，17000-18000元/噸成本區(qū)間及15000-16000元/噸成本區(qū)間的產能占比分布為24.6%及27.9%，是成本占比最高的兩個區(qū)間，說明成本較為集中的兩個地區(qū)的成本差額較大、高低成本區(qū)間維持明顯分化本月電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比顯著擴大446元至5697元/噸 6月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月電解鋁行業(yè)產能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月各成本區(qū)間電解鋁產能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年7月，電解鋁成本核算周期內，氧化鋁價格高位平穩(wěn)運行但月均價預計環(huán)比仍維持上漲、漲幅收窄；陽極價格降幅有所擴大；動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，外購電價有豐水期下降預期。

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Mysteel：5月電解鋁成本提升 價格上漲拉動鋁利潤走擴

電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比擴大98元至5251元/噸各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對薄弱同時，本月外購電價下降并不明顯，預計下月西南地區(qū)電解鋁廠成本優(yōu)勢將有所提升受5月鋁價上漲540元/噸影響，全行業(yè)維持完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利 5月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月電解鋁行業(yè)產能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月各成本區(qū)間電解鋁產能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年6月，電解鋁成本核算周期內，氧化鋁價格漲幅擴大，陽極價格窄幅下降；動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，考慮逐步進入豐水期、預計外購電價降幅擴大。

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Mysteel：4月鋁冶煉利潤顯著提高 成本窄幅下降

其中，各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對薄弱，但受4月鋁價顯著上漲1035元/噸影響，全行業(yè)再度實現(xiàn)完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利， 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解鋁行業(yè)產能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月各成本區(qū)間電解鋁產能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年5月，電解鋁成本核算周期內，氧化鋁價格顯著上漲，動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，考慮逐步進入豐水期、預計外購電價有所下降，陽極價格窄幅上漲，預計各項本波動對沖后、電解鋁冶煉成本環(huán)比有所上漲。

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Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

其中成本最高的河南電解鋁產能成本已降至1.9萬元/噸左右，處于動力煤產地的新疆、內蒙地區(qū)電解鋁產能成本優(yōu)勢明顯，其中新疆地區(qū)電解鋁廠噸鋁利潤近4000元隨著風力發(fā)電等清潔能源的出力，寧夏青海的利潤也有所擴大而隨著煤價、外購電價、陽極價格及氧化鋁價格的下降，前期持續(xù)處于虧損區(qū)間的高成本產能區(qū)域比如河南、重慶、遼寧、貴州、廣西等地，也脫離虧損區(qū)間 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月鋁價小幅上漲、成本大幅下降，電解鋁盈利水平擴大。

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百年建筑月報：7月全國水泥行情觸底反彈

2、七月多地執(zhí)行三季度錯峰生產 7月多地執(zhí)行三季度及梅雨高溫天氣錯峰生產計劃，另一方面，目前市場水泥、熟料價格倒掛，部分產能較小的生產企業(yè)選擇停窯，外發(fā)大廠熟料，降低生產成本，供應端持續(xù)偏緊目前全國熟料庫容比維持7成左右，預計7月庫存保持高位震蕩，行業(yè)壓力較大 3、動力煤價格震蕩上行 近日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于做好2022年電煤中長期合同補簽換簽和履約監(jiān)督工作的通知》，任務落實到各省，對于符合要求的中長期合同優(yōu)先配置鐵路運力，全面加強合同監(jiān)管。

月報

百年建筑周報：全國水泥價格漲跌互現(xiàn)（2.11-2.18）

需求一般，水泥與港口動力煤價格弱勢下行，水泥生產成本繼續(xù)下降，行業(yè)利潤環(huán)比上漲 需求方面：本周混凝土平均產能利用率為1.82%，環(huán)比上升133.33%本周產能利用率上升較大的省市為四川、重慶、上海，分別上升3.48%、2.74%、2.17%，其余各省市混凝土平均產能利用率均有不同程度的提升。

周報

Mysteel：優(yōu)特鋼市場2021年回顧及2022年展望

高爐+轉爐的噸鋼產出碳排放量約2噸，遠高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實現(xiàn)碳排放控制，電爐煉鋼占比或進一步提升；三是兼并重組提速，利于產業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機制對企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達標、生產運營成本高的企業(yè)市場競爭力或被嚴重削弱，導致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國一盤棋的角度來看，碳約束有利于國內鋼鐵產業(yè)集中度的提升，競爭格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價格走勢的幾個重大事件 2020年-2021年得益于國內疫情控制成果，為制造業(yè)全面復工復產帶來基礎，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動工業(yè)材價格率先上漲，帶動建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國務院常務會議提出“保供穩(wěn)價”政策，保持經濟平穩(wěn)運行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開展全國范圍的鋼鐵去產能“回頭看”檢查以及粗鋼產量壓減工作，引導鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實，限電限產措施在多個省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產通知； 2021年10月，價格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會和部分重點煤炭企業(yè)召開會議，會議進一步明確了動力煤限價細節(jié)：干預范圍包括動力煤坑口價格和終端銷售價格，干預方式是對動力煤坑口價格實行“基準價+浮動幅度”的限價，動力煤終端銷售價格干預方式由各省級人民政府自主確定。

主編視角

Mysteel解讀：今年限電情況或延續(xù)至年底

供給方面，政府相關部門積極督導煤礦核增產能及改擴建、加快在建項目投產等，促進煤炭供給釋放根據(jù)內蒙古和山西核增產能計劃預估，四季度我國煤炭產量或有4000萬噸左右的增量，今年四季度總供應約在116100萬噸因此四季度整體煤炭缺口為5000萬噸左右，其中主要用于發(fā)電的動力煤缺口約在6000萬噸以上，疊加因各省“能耗雙控”管控，四季度限電或持續(xù)

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Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.24）

【動力煤市場】產地方面，受近期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產地安全檢查力度加大，各省停產、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南、山西省都有不同程度煤礦停產情況；內蒙地區(qū)，在產煤礦嚴格按照核定產能生產，受月末煤管票限制影響，減產停產煤礦增多，產地供應增量有限近期煤礦安檢工作勢必嚴格，供應增幅有限，同時近期動力煤市場波動較大，需關注政策端加碼變動影響22日下午，榆林市發(fā)改委召集陜西47家煤礦，召開關于保障煤炭穩(wěn)定供應，規(guī)范市場交易秩序協(xié)調座談會，要求各煤炭企業(yè)保障煤炭供應，穩(wěn)定煤炭價格，保證安全穩(wěn)定生產，維護市場交易秩序，自覺上線交易。

日評

Mysteel動力煤重點關注：23日產地煤價穩(wěn)中偏強 坑口安檢嚴格多地煤礦停產

產地方面，受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產地安全檢查力度加大，各省停產、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南省，各區(qū)域均有停產情況，復產時間大部分在7月初；山西省，晉城市、太原、臨汾地區(qū)也有不同程度煤礦停產情況；內蒙地區(qū)，在產煤礦嚴格按照核定產能生產，受月末煤管票限制影響，減產停產煤礦增多，產地供應增量有限近期煤礦安檢工作勢必嚴格，供應增幅有限，同時近期動力煤市場波動較大，需關注政策端加碼變動影響。

日評

Mysteel動力煤重點關注：24日產地煤價穩(wěn)中偏強 坑口安檢嚴格多地煤礦停產

產地方面，受近期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產地安全檢查力度加大，各省停產、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南、山西省都有不同程度煤礦停產情況；內蒙地區(qū)，在產煤礦嚴格按照核定產能生產，受月末煤管票限制影響，減產停產煤礦增多，產地供應增量有限近期煤礦安檢工作勢必嚴格，供應增幅有限，同時近期動力煤市場波動較大，需關注政策端加碼變動影響22日下午，榆林市發(fā)改委召集陜西47家煤礦，召開關于保障煤炭穩(wěn)定供應，規(guī)范市場交易秩序協(xié)調座談會，要求各煤炭企業(yè)保障煤炭供應，穩(wěn)定煤炭價格，保證安全穩(wěn)定生產，維護市場交易秩序，自覺上線交易。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.23）

6 月 30 日至 7 月 2 日，全集團所有礦井一律停產檢修或放假據(jù)Mysteel了解到，已有少部分煤礦開始停產、限產，其他多數(shù)煤礦正研究制定停限產措施山東主產氣煤、1/3焦煤、肥煤等煉焦煤種總體上看來，預計近期華東煤焦市場偏強運行 【動力煤市場】產地方面，受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產地安全檢查力度加大，各省停產、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南省，各區(qū)域均有停產情況，復產時間大部分在7月初；山西省，晉城市、太原、臨汾地區(qū)也有不同程度煤礦停產情況；內蒙地區(qū)，在產煤礦嚴格按照核定產能生產，受月末煤管票限制影響，減產停產煤礦增多，產地供應增量有限。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.21）

焦煤方面，在安全檢查大背景下，焦煤產量難以有大幅增加，且近期優(yōu)先保證電煤供應，焦企焦煤采購相對緊張，短期煤價依舊偏強 【動力煤市場】產地方面，受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產地安全檢查力度再次加大，各省停產、檢修煤礦數(shù)量增多山西省晉城市沁水縣6月18日至7月2日，安全無保障的煤礦立即停產，6月20日、27日兩日，全天24小時所有煤礦一律停產；湖北省6月15日至7月5日，已經復工復產的煤礦停止井下一切采掘活動，開展設備設施大檢修，未復工復產的煤礦暫不開工整改（年生產能力171萬噸/年）；江西省6月21日至7月4日，安源煤業(yè)所屬安源煤礦、曲江公司、尚莊煤礦、山西煤礦、流舍煤礦等5對生產礦井實施臨時停產，全面開展安全隱患排查清理整治和礦井檢修工作（年核定生產能力241萬噸）。

日評