鐵合金難有趨勢性表現(xiàn)

當(dāng)前在海外需求持續(xù)低迷，甚至有進(jìn)一步衰退可能的背景下，鐵合金市場近兩年積累下來的產(chǎn)能或不得不面臨新一輪周期洗牌，高成本且落后工藝廠家或難以生存，只有熬得住最寒冷的冬天，才能等到花開的時(shí)候 成本支撐轉(zhuǎn)弱 海外市場無論是原油、天然氣，還是煤炭均在2022年年后出現(xiàn)大幅回落我國仍然以煤炭發(fā)電為主，在近兩年動力煤保供增產(chǎn)取得卓有成效的前提下，國內(nèi)煤炭資源儲備較好。

爐料

Mysteel：12月博興涂渡價(jià)格壓力尚存

主要原因是因?yàn)椤氨９┓€(wěn)價(jià)”政策出臺，各方積極響應(yīng)煤價(jià)調(diào)控，焦煤焦炭動力煤領(lǐng)跌原料熱卷價(jià)格，涂渡價(jià)格隨之下調(diào)相比于國營鋼廠，民營跌價(jià)更為兇猛，正是因?yàn)槊駹I鋼廠每日更新指導(dǎo)價(jià)，國營鋼廠主要以后結(jié)算為主，導(dǎo)致在此輪跌勢中，民營鋼廠下跌幅度大于國營從價(jià)格方面來看，截止11月25日，博興市場民營鍍鋅板卷1.0mm報(bào)5540元/噸，比全國主流市場民營鍍鋅1.0mm均價(jià)低40元/噸；筆者認(rèn)為，在無利好背景的前提下，北方進(jìn)入寒冬天氣，可能會再次抑制需求。

主編視角

中州期貨：煤炭價(jià)格中樞重塑，后期政策風(fēng)險(xiǎn)仍存

主要邏輯：1.動力煤:價(jià)格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期關(guān)注冬天旺季需求變化情況產(chǎn)地供給端，目前內(nèi)蒙9800萬、山西5500萬等共2.2億左右產(chǎn)能釋放，全國原煤日產(chǎn)突破1150萬噸，高頻數(shù)據(jù)鄂爾多斯日產(chǎn)突破240萬噸，較年初增 加20%左右，增產(chǎn)保供作用逐步顯現(xiàn);進(jìn)口供給端，考慮保供、參考9月進(jìn)口量及近期澳煤政策松動現(xiàn)象，后期我國進(jìn)口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季疊加限電政策終端消費(fèi)回落，在增產(chǎn)保供情況下煤炭供給端已無較需過度擔(dān)心，后期主要關(guān)注終端需求變化情況， 如11月北方集體供暖 等 。

晨報(bào)速遞

25日全球煤炭快訊：印度從2022-2023財(cái)年起停止進(jìn)口動力煤 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則

Pralhad Joshi表示現(xiàn)在政府正在準(zhǔn)備利用國內(nèi)可利用煤炭儲備滿足市場需求 印度2020-2021財(cái)年（2020.4-2021.3）動力煤進(jìn)口規(guī)模為8000萬噸 信息來源：Deccan Herald 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則 美國最大的電網(wǎng)運(yùn)營商PJM Interconnection在今年冬天可能會由于燃料緊缺限制一些燃煤電廠的運(yùn)行量，以確保在東部地區(qū)極端低溫的情況下可以使用煤炭。

快訊

百家之言：動力煤期價(jià)頂部已現(xiàn)？

導(dǎo)致供需錯(cuò)配，價(jià)格這種加速暴漲，只能說后邊就是瀑布跌，且不是像很多人預(yù)測的那樣，到明年，大家都知道過了冬天就回落，那必然會提前目前已經(jīng)不適合做多，十月下旬即可放心做空，錯(cuò)過了做多的機(jī)會不要緊，沽空的時(shí)機(jī)不能錯(cuò)過激進(jìn)者目前可以輕倉建倉了 “南京采文” 從數(shù)據(jù)看9月動力煤增產(chǎn)不及預(yù)期加之需求強(qiáng)度不減，煤炭價(jià)格一路上揚(yáng)，所以，隨著北方冬季供暖季的到來，這一現(xiàn)象會更加深入，如果從市場角度考慮，價(jià)格還會漲。

觀點(diǎn)

中金：可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面

財(cái)聯(lián)社9月27日電，中金公司研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)冷冬可能將推升海外天然氣以及取暖油需求，而國內(nèi)甚至可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面，冷冬預(yù)期可能在一定程度上抵消“雙限”對煤炭需求的影響冬天能源消費(fèi)旺季在即，“冷冬”可能會進(jìn)一步加劇能源短缺，冬儲補(bǔ)庫以及取暖季保供壓力可能仍然較大，我們?nèi)匀灰P(guān)注四季度高煤價(jià)風(fēng)險(xiǎn)假定國內(nèi)動力煤恢復(fù)峰值產(chǎn)量，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)以及煤炭進(jìn)口總量持平的情況下，四季度可能仍有一定短缺風(fēng)險(xiǎn)，煤炭保供壓力較大。

爐料

MRI：制造業(yè)生產(chǎn)受春節(jié)影響雖有放緩，但行業(yè)高景氣依舊不減【2021年1月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

1月煤炭行業(yè)供給指數(shù)同比上升58.4%，環(huán)比增長8.5%1月動力煤價(jià)格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運(yùn)輸受限，而下游旺季采購及拉運(yùn)需求強(qiáng)勁，使得國內(nèi)煤市供不應(yīng)求顯著，煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨高利潤急速回落，煤價(jià)大幅下跌，但仍然處于較高位水平截止1月29日秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨價(jià)格790元/噸，5000大卡動力煤現(xiàn)貨價(jià)格685元/噸，分別較上月末下跌45元/噸和50元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動力煤月報(bào)：春節(jié)前后需求回落 2月煤價(jià)先跌后穩(wěn)

概述：1月動力煤價(jià)格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運(yùn)輸受限，而下游旺季采購及拉運(yùn)需求強(qiáng)勁，使得國內(nèi)煤市供不應(yīng)求顯著，煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨高利潤急速回落，煤價(jià)大幅下跌，但仍然處于較高位水平展望2月，在國內(nèi)煤市供需矛盾緩和下，預(yù)計(jì)動力煤價(jià)格有望先跌后穩(wěn) 一、價(jià)格及市場情況 1月產(chǎn)地煤價(jià)先漲后跌。

月評

1月份大宗商品價(jià)格指數(shù)連續(xù)9個(gè)月上漲，后期或區(qū)間震蕩

1月動力煤價(jià)格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運(yùn)輸受限，而下游旺季采購及拉運(yùn)需求強(qiáng)勁，使得國內(nèi)煤市供不應(yīng)求顯著，煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨高利潤急速回落，煤價(jià)大幅下跌，但仍然處于較高位水平展望2月，在國內(nèi)煤市供需矛盾緩和下，預(yù)計(jì)動力煤價(jià)格有望先跌后穩(wěn) （圖表4）能源行業(yè)價(jià)格指數(shù) （資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 1月份有色價(jià)格指數(shù)為672.4，環(huán)比下跌2.39%，同比上漲17.04%。

指數(shù)分析

百年建筑網(wǎng)：節(jié)后國內(nèi)水泥價(jià)格跌幅或同比收窄

綜合來看，節(jié)后熟料庫容比將持續(xù)上升趨勢，而今年由于疫情較去年有較大緩解，節(jié)后下游工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)大概率好于去年，因此預(yù)計(jì)節(jié)后熟料庫容比最高點(diǎn)低于去年 圖1：2020-2021年熟料庫容比走勢 二、節(jié)后原料成本對水泥價(jià)格起到支撐 2020年1月及之前，受進(jìn)口限制和國內(nèi)產(chǎn)量釋放不足等供應(yīng)緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進(jìn)而導(dǎo)致動力煤價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。

熱點(diǎn)文章

百年建筑網(wǎng)節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)水泥價(jià)格跌幅或同比收窄

由于華東、華南地區(qū)多數(shù)水泥企業(yè)僅是短時(shí)間停窯檢修，對熟料生產(chǎn)影響不大，而此刻市場需求低迷，熟料庫存將有較大提升；華中和西南地區(qū)由于多數(shù)省份2月份將執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，熟料庫存上升有限；三北多數(shù)地區(qū)水泥企業(yè)3月份后復(fù)產(chǎn)，熟料庫存小幅下降綜合來看，節(jié)后熟料庫容比將持續(xù)上升趨勢，而今年由于疫情較去年有較大緩解，節(jié)后下游工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)大概率好于去年，因此預(yù)計(jì)節(jié)后熟料庫容比最高點(diǎn)低于去年 圖1：2020-2021年熟料庫容比走勢 二、節(jié)后原料成本對水泥價(jià)格起到支撐 2020年1月及之前，受進(jìn)口限制和國內(nèi)產(chǎn)量釋放不足等供應(yīng)緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進(jìn)而導(dǎo)致動力煤價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。

鋼聯(lián)分析師

1月20日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】20日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場，當(dāng)前市場多傳言進(jìn)口放松，經(jīng)證實(shí)為假消息；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點(diǎn)

1月19日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】19日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點(diǎn)

1月18日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】18日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點(diǎn)

1月15日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】15日進(jìn)口煤炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后小幅上漲，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點(diǎn)

1月20日爐料盤點(diǎn)

當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場，當(dāng)前市場多傳言進(jìn)口放松，經(jīng)證實(shí)為假消息；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高進(jìn)口焦煤方面：目前進(jìn)口焦煤市場上漲較快，市場詢報(bào)盤集中于非澳洲煤資源，市場對于進(jìn)口政策觀望情緒重和當(dāng)前市場價(jià)格超出預(yù)期多數(shù)終端尚未開啟明年采購計(jì)劃，實(shí)際詢報(bào)盤少，進(jìn)口非澳資源多用于國際長協(xié)市場，資源緊張下報(bào)價(jià)高企；進(jìn)口澳洲焦煤國際市場詢報(bào)盤數(shù)量增多，市場價(jià)格拉高。

盤點(diǎn)

1月19日爐料盤點(diǎn)

當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高進(jìn)口焦煤方面：目前進(jìn)口焦煤市場上漲較快，市場詢報(bào)盤集中于非澳洲煤資源，市場對于進(jìn)口政策觀望情緒重和當(dāng)前市場價(jià)格超出預(yù)期多數(shù)終端尚未開啟明年采購計(jì)劃，實(shí)際詢報(bào)盤少，進(jìn)口非澳資源多用于國際長協(xié)市場，資源緊張下報(bào)價(jià)高企；進(jìn)口澳洲焦煤國際市場詢報(bào)盤數(shù)量增多，市場價(jià)格拉高。

盤點(diǎn)

1月14日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】14日進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中小幅上漲，進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問題影響上貨，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后小幅上漲，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點(diǎn)

1月18日爐料盤點(diǎn)

當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫意愿不減上貨困難，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高進(jìn)口焦煤方面：目前進(jìn)口焦煤市場上漲較快，市場詢報(bào)盤集中于非澳洲煤資源，市場對于進(jìn)口政策觀望情緒重和當(dāng)前市場價(jià)格超出預(yù)期多數(shù)終端尚未開啟明年采購計(jì)劃，實(shí)際詢報(bào)盤少，進(jìn)口非澳資源多用于國際長協(xié)市場，資源緊張下報(bào)價(jià)高企；進(jìn)口澳洲焦煤國際市場詢報(bào)盤數(shù)量增多，市場價(jià)格拉高。

盤點(diǎn)

1月13日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】13日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，部分煤種小幅波動，當(dāng)前國內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，河北山西地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸影響上貨，進(jìn)口流程時(shí)間長價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國際市場暫穩(wěn)，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位報(bào)盤，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場需求高，補(bǔ)庫想法不減，國內(nèi)國際市場高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點(diǎn)