Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場(chǎng)總結(jié)與展望

動(dòng)力煤： 2024年動(dòng)力煤價(jià)格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產(chǎn)已經(jīng)不再是煤炭行業(yè)的工作核心，但新增產(chǎn)能批復(fù)和投產(chǎn)的慣性仍在，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，一季度因安全形勢(shì)而大幅影響產(chǎn)量的山西近期產(chǎn)量已經(jīng)回復(fù)正常增長，同時(shí)由于進(jìn)口煤炭在結(jié)算上仍較內(nèi)貿(mào)煤有優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口煤炭數(shù)量持續(xù)高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔(dān)較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產(chǎn)端拖累黑色、建材等傳統(tǒng)行業(yè)需求較弱，不過化工、有色和高技術(shù)裝備及其制造業(yè)、汽車制造、充換電業(yè)務(wù)等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢(shì)趨于寬松。

觀點(diǎn)

Mysteel：11月14日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企保供長協(xié)為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定隨著步入冬季，北方地區(qū)全面進(jìn)入供暖季，終端庫存有所下降，需求有所改善，有補(bǔ)庫意愿，但采購節(jié)奏依舊偏緩，下游仍有觀望情緒，多數(shù)電廠暫時(shí)并未開啟大規(guī)模采購計(jì)劃長協(xié)價(jià)格依舊平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)煤價(jià)格上下窄幅波動(dòng)，在民用煤需求支撐下，塊煤整體銷售情況尚可，成交價(jià)格有所提升 。

日評(píng)

Mysteel：原料端及供需格局能否助力蘭炭價(jià)格繼續(xù)上漲

本周陜煤大礦競(jìng)拍價(jià)均有不同程度上漲，市場(chǎng)情緒略有升溫，產(chǎn)地煤礦及貿(mào)易商對(duì)后市看法有所好轉(zhuǎn)，今日坑口煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中上浮，幅度10-15元/噸，坑口出貨略有改善，多數(shù)煤礦庫存下降南方高溫持續(xù)，雙節(jié)及大秦線檢修隨即到來，部分用煤企業(yè)開始備貨，釋放少量補(bǔ)庫需求，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體情緒向好，九月中下旬塊煤下跌空間不足，給予蘭炭價(jià)格成本支撐持續(xù)但進(jìn)入十月份，隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費(fèi)淡季來臨，加之高位進(jìn)口補(bǔ)量促使供需結(jié)構(gòu)趨寬，而冬季采暖補(bǔ)庫尚未到來，其采購力度也將有限，弱需求不足以支撐煤價(jià)在高位水平運(yùn)行，煤價(jià)以震蕩運(yùn)行為主，蘭炭企業(yè)整體開工偏低，十月中上旬蘭炭企業(yè)暫未開始冬季供暖保供任務(wù)，對(duì)原料需求釋放有限，塊煤價(jià)格或?qū)⑿》芈?，不足以支撐蘭炭價(jià)格在十月上旬持續(xù)上漲。

主編視角

迎峰度夏，煤炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行

”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，從供需關(guān)系來看，中轉(zhuǎn)地環(huán)渤海港口、主力電廠的煤炭庫存都處于充足狀態(tài)近期南方大范圍持續(xù)降雨，令水電出力明顯增加，疊加氣溫相對(duì)偏低，都削弱了市場(chǎng)對(duì)煤電的需求預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格還將持續(xù)維持較弱的走勢(shì)，這對(duì)今夏能源保供工作相對(duì)有利 展望下半年走勢(shì)，分析師認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格在上半年已提前見底下半年包含夏季和冬季兩大用能旺季，對(duì)于市場(chǎng)煤的需求存在一定空間。

爐料

Mysteel：蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2月16日，全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1159.8萬噸，環(huán)比下降3.1萬噸；日耗65.94萬噸，環(huán)比上升1.2萬噸；可用天數(shù)17天 煤礦A： 17~27號(hào)呼倫貝爾舉辦冬季全國冬運(yùn)會(huì)，我們井工礦現(xiàn)在都停產(chǎn)了， 28號(hào)以后能正常生產(chǎn) 煤礦B：春節(jié)期間均保持正常生產(chǎn)，穩(wěn)定保供長協(xié)，暫時(shí)沒有市場(chǎng)煤銷售 綜上所述，蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注氣溫變化以及下游實(shí)際存耗情況。

日評(píng)

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

但從月度看，冬季為煤炭生產(chǎn)的主要時(shí)期，在發(fā)改委多次發(fā)聲關(guān)于煤炭保供，穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，以及建立煤炭儲(chǔ)備制度等政策引導(dǎo)下，今年我國煤炭產(chǎn)量仍穩(wěn)定增長截止11月，我國煤炭產(chǎn)量42億噸，同比去年增長3.5% 安全生產(chǎn)可能是制約煤炭產(chǎn)量的因素，預(yù)計(jì)后續(xù)再次出現(xiàn)安全問題時(shí)的處理與舉措將比往年嚴(yán)格，階段性的生產(chǎn)的波動(dòng)也將明顯同時(shí)考慮煤炭增產(chǎn)主要為保證民生用電，2024年煤炭產(chǎn)能釋放將更多地流向動(dòng)力煤，焦煤產(chǎn)量增速放緩但依然有小幅上升。

觀點(diǎn)

Mysteel：主產(chǎn)地月末供應(yīng)收緊 坑口煤價(jià)窄幅波動(dòng)

月末煤炭市場(chǎng)利好利空因素交織，上游煤礦完成月度任務(wù)陸續(xù)停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量供應(yīng)階段性收緊，疊加冬季冷空氣持續(xù)加強(qiáng)，對(duì)煤價(jià)形成底部支撐，但當(dāng)前社會(huì)庫存整體偏高，且冬季煤炭保供形勢(shì)向好，需求端釋放情況仍不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒觀望居多，煤價(jià)上漲下跌震蕩拉鋸后期市場(chǎng)走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率87.4%，周環(huán)比降3.5%，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分民營煤礦由于安全檢查、完成月度任務(wù)等因素停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)稍有收縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：暖冬來臨 動(dòng)力煤價(jià)格承壓

但在今年冬季氣溫偏高情況下，居民部門對(duì)于動(dòng)力煤需求的邊際增量可能下滑 綜合來看，在今年暖冬的背景下，居民用電增量不足或?qū)е抡w動(dòng)力煤需求下滑；且受保供政策和產(chǎn)量影響動(dòng)力煤庫存偏高，今年冬季動(dòng)力煤煤價(jià)大概率難有上漲空間。

觀點(diǎn)

【證券日?qǐng)?bào)】寒潮來襲煤炭需求釋放，相關(guān)企業(yè)“火力全開”備戰(zhàn)迎峰度冬

近期動(dòng)力煤價(jià)已止跌反彈，焦煤價(jià)格本月也已反彈 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師秦海嘯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“從上周起，港口煤開始降庫，預(yù)計(jì)今年冬季煤價(jià)走勢(shì)或重演夏季行情，高庫存，穩(wěn)保供情況下，供給穩(wěn)定，價(jià)格在950元/噸上下波動(dòng)” 2023年前三季度，受到煤價(jià)下滑沖擊，煤炭類上市公司經(jīng)營業(yè)績下滑。

媒體報(bào)道

氣溫?cái)嘌率较碌茉葱袠I(yè)“火力全開”備戰(zhàn)迎峰度冬

在鄂爾多斯市烏審旗圖克鎮(zhèn)，中國中煤所屬母杜柴登煤礦產(chǎn)出的原煤經(jīng)洗選后整裝待發(fā)一列列滿載“保供煤”的“萬噸大列”緩緩駛出，每列編組105節(jié)，每節(jié)車廂裝載煤炭80噸，抵達(dá)曹妃甸港口后再通過水路運(yùn)往南方電廠 今年以來，中國中煤累計(jì)簽訂電煤中長期合同1.48億噸、占自產(chǎn)動(dòng)力煤比重90%，創(chuàng)歷史新高1至10月，電煤中長期合同100%安排，為冬季保供奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

爐料

【證券日?qǐng)?bào)】新一輪寒潮來襲，煤炭企業(yè)積極“備戰(zhàn)”保供

煤礦開工率維持高位 開源證券分析師張緒成表示，動(dòng)力煤價(jià)格是煤炭板塊風(fēng)向標(biāo)，供暖季開啟，動(dòng)力煤價(jià)格止跌企穩(wěn)電廠日耗當(dāng)前已處于季節(jié)性底部，后續(xù)將隨著全國自北向南的供暖需求增加而逐步提升，此外港口和電廠都將開始冬儲(chǔ)補(bǔ)庫 “十四五”期間，伴隨國民經(jīng)濟(jì)的增長，全社會(huì)的用能需求預(yù)計(jì)將保持增長態(tài)勢(shì)，煤炭在能源體系中的兜底保障作用更加突出目前，供暖季已開啟，政策層面的重點(diǎn)工作將逐步向冬季保供傾斜。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀： 10月中國進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬噸 環(huán)比繼續(xù)減量

受厄爾尼諾影響，今年冬季為暖冬概率增強(qiáng)目前中國北方地區(qū)雖已進(jìn)入供暖季，但在電煤保供及市場(chǎng)煤價(jià)走弱下，采購以剛需為主當(dāng)前來看在國內(nèi)煤價(jià)緩慢下跌過程中，海外高卡煤優(yōu)勢(shì)不足，印尼中低卡煤有一定價(jià)差，但電廠采購量有限，預(yù)計(jì)11月份進(jìn)口動(dòng)力煤環(huán)比繼續(xù)下滑，但幅度或有收窄后期需關(guān)注沿海電廠招采節(jié)奏以及海外煤價(jià)變化

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤價(jià)格漲跌兩難 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

政策端保供力度較大，后期港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格個(gè)人感覺漲跌兩難，或?qū)⒃谙迌r(jià)和目前價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng) 北港貿(mào)易商E：現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格降價(jià)容易漲價(jià)難，下游尋貨問價(jià)現(xiàn)象較少少量成交也以低價(jià)為主，加之今年冬季溫度較高，后續(xù)煤價(jià)個(gè)人看空 綜上所述，近期市場(chǎng)較為僵持，現(xiàn)階段多數(shù)參與者對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度貿(mào)易商對(duì)后續(xù)煤價(jià)持有一定分歧，多數(shù)認(rèn)為現(xiàn)階段北港與下游庫存偏高，今冬天氣較暖等利空因素較多對(duì)后續(xù)煤價(jià)看空；也有一部分在天氣逐漸變冷，且發(fā)運(yùn)成本較高的因素下暫停報(bào)價(jià)等待價(jià)格回升。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)需求冷清依舊 主產(chǎn)地煤價(jià)環(huán)比跌30-90元/噸

秋深冬近，我國大部地區(qū)氣溫未出現(xiàn)明顯下降，暖冬預(yù)期增強(qiáng)，加之冬季保供效果顯著，煤炭供需格局相對(duì)寬松，市場(chǎng)價(jià)格旺季上行動(dòng)能不足，下游及貿(mào)易商采購需求乏力，礦區(qū)普遍出貨不暢，價(jià)格持續(xù)處于陰跌態(tài)勢(shì)，后期市場(chǎng)走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率94.3%，周環(huán)比增0.3%，陜西個(gè)別民營礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有回升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

供應(yīng)方面，上半年在保供穩(wěn)價(jià)的要求下，國內(nèi)供應(yīng)保持增量調(diào)運(yùn)方面，今年大秦線春季檢修為期共30天，是該線路自開通以來安排施工時(shí)間最長的一次，致使4月份大秦鐵路煤炭運(yùn)量出現(xiàn)較大下滑，但由于疫情制約消除，今年其余月份運(yùn)量水平和往年接近，整體煤炭運(yùn)輸通暢需求方面，由于氣溫偏暖，2022年冬季居民取暖需求不及預(yù)期，1-2月份電煤日耗回落，需求轉(zhuǎn)弱帶動(dòng)北港庫存累庫5月國內(nèi)外煤價(jià)均再次下挫，由于進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤出現(xiàn)較大利潤，沿海用戶對(duì)國內(nèi)煤價(jià)采購減少，庫存在淡季以及進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，累至近年來最高水平，為迎峰度夏煤炭供應(yīng)提供良好保障，截至6月30日全國55港動(dòng)力煤庫存7179.1萬噸，環(huán)比減43.3萬噸，年同比增1346.9萬噸。

月評(píng)

Mysteel調(diào)研：2023年春節(jié)期間動(dòng)力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

臨近春節(jié)，部分工業(yè)企業(yè)提前放假，社會(huì)用電量進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，下游冬季購煤需求不足，多數(shù)按需采購，預(yù)計(jì)節(jié)前動(dòng)力煤市場(chǎng)整體維持震蕩態(tài)勢(shì)節(jié)后，供應(yīng)方面，國家能源局表示，2023年將發(fā)揮煤炭兜底保障作用，全面增強(qiáng)煤炭安全增產(chǎn)保供的能力和韌性，電煤長協(xié)簽訂量以及兌現(xiàn)率將繼續(xù)保持高位，煤炭供應(yīng)相對(duì)充裕；需求方面，目前國內(nèi)正處于疫情放開初期，市場(chǎng)活力全面恢復(fù)尚需時(shí)日，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)用電增速較為緩慢，節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

【南華期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行

問：有幸邀請(qǐng)到南華期貨的客戶經(jīng)理來接受我的采訪，您對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)近期和春節(jié)后有什么看法？ 答：供應(yīng)方面，春節(jié)臨近，產(chǎn)地除部分小礦放假外，大型煤企春節(jié)期間將維持生產(chǎn)調(diào)運(yùn)常態(tài)化進(jìn)行，總體來看煤炭產(chǎn)量保持正常水平，煤炭供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定需求方面，當(dāng)前全國持續(xù)全面供暖，電廠日耗維持高位，隨著冬季消費(fèi)旺季逐漸進(jìn)入尾聲，加之下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假狀態(tài)，終端補(bǔ)庫接近尾聲，疊加氣溫偏暖導(dǎo)致日耗總體低于往年，日耗高峰已經(jīng)顯現(xiàn)，目前響應(yīng)政策備貨，春節(jié)后如保供不退，日耗繼續(xù)回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將承壓，總體而言，節(jié)后動(dòng)力煤以窄幅震蕩走勢(shì)為主。

動(dòng)力煤

Mysteel：東勝市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel 4日數(shù)據(jù)顯示秦皇島港庫存558萬噸，港口吞吐量53.3萬噸，周環(huán)比下降17萬噸 下游方面，本周氣溫下降終端電廠日耗小幅增長，由于有長協(xié)保供拖底保障，電廠庫存中高位運(yùn)行又因臨近春節(jié)放假，終端電廠采購節(jié)奏減緩非電終端冬季限產(chǎn)采購減量，市場(chǎng)成交冷清 綜上東勝動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注下游存耗、氣溫疫情變化及政策端動(dòng)向。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：需求提振乏力 聚乙烯市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)

馬凱悅 隆眾資訊 聚乙烯市場(chǎng)分析師 聯(lián)系電話：0533-7026216 郵箱：lzpe@oilchem.net.cn 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 沙特重申 OPEC+減產(chǎn)立場(chǎng)不動(dòng)搖，俄羅斯也隨時(shí)可能出臺(tái)針對(duì)西方價(jià)格上限的反制舉措，伊朗問題雖伊方釋放積極信號(hào)但出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)難度較大。

熱點(diǎn)聚焦

酒鋼深化產(chǎn)業(yè)鏈改革，加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系

“速凍模式開啟”11月下旬，氣溫驟降，酒鋼迎來冬季用煤的高峰一輛輛滿載著新疆動(dòng)力煤的自備車，駛?cè)牒昱d股份公司儲(chǔ)運(yùn)部動(dòng)力煤料場(chǎng)，職工忙著安排煤炭接卸，全力保障生產(chǎn)穩(wěn)定順行和市區(qū)居民供暖需求 盡管受疫情影響，全國煤炭供應(yīng)緊張，但得益于戰(zhàn)略供應(yīng)商穩(wěn)量保供優(yōu)勢(shì)，酒鋼動(dòng)力煤實(shí)現(xiàn)全面保供 今年以來，酒鋼關(guān)鍵物料采購計(jì)劃兌現(xiàn)率達(dá)98% 深化與上游原燃料等供應(yīng)商戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，是酒鋼大力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與競(jìng)爭(zhēng)力的縮影。

其它動(dòng)態(tài)