Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，周內(nèi)產(chǎn)地多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，價格平穩(wěn)運行為主，僅有個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)下游方面，進(jìn)入七月份，多地進(jìn)入高溫模式，居民端用電負(fù)荷有所提升，但由于工業(yè)用電支撐不足，且南方地區(qū)有明顯降雨，較常年同期偏多，疊加近期三峽水庫持續(xù)發(fā)力，水電繼續(xù)對火力發(fā)電形成擠壓，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動，整體耗煤量小幅向下波動，庫存持續(xù)向上累加，處于同期高位水平，補(bǔ)庫空間極為有限。

周評

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

由于6—8月是夏季火力發(fā)電的高峰期，預(yù)計火力發(fā)電對動力煤的需求將增加，屆時動力煤價格有望止跌企穩(wěn) 2024年，我國生鐵產(chǎn)量為8.517億噸，同比下降2.3%2025年1—4月，我國生鐵產(chǎn)量為2.889億噸，同比增加0.8%，生鐵產(chǎn)量的增速顯著低于焦煤與焦炭產(chǎn)量的增速，這導(dǎo)致焦煤、焦炭市場供給過剩，價格持續(xù)偏弱 當(dāng)前動力煤庫存處于高位截至6月6日，我國55港口動力煤庫存達(dá)7232萬噸，同比增加6.7%，周度下降0.9%，且已連續(xù)兩周下降；462家樣本礦山動力煤庫存為333萬噸，同比增加131%，周度微增0.3%。

原料

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個月，其中4月進(jìn)口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進(jìn)口煤價承壓下行目前中國正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導(dǎo)致終端采購需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場背景下，進(jìn)口煤將面臨嚴(yán)峻考驗 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長對沖了一部分該國對進(jìn)口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進(jìn)口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點

Mysteel：2025年5月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

但基于產(chǎn)地整體供應(yīng)充足，北方港口庫存去化進(jìn)程偏緩，疏港壓力較大，新能源預(yù)期發(fā)電強(qiáng)勁等利空因素出現(xiàn)，動力煤整體價格走勢將繼續(xù)受到壓制，即使反彈，幅度或及其有限

成本分析

Mysteel盤點：12日動力煤市場弱穩(wěn)運行 進(jìn)口煤優(yōu)勢仍存

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長，對煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運行12日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為385元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約432元/噸；進(jìn)口印尼煤Q4500電廠最低投標(biāo)價為490元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約506元/噸。

盤點

Mysteel日評：12日動力煤市場弱穩(wěn)運行 進(jìn)口煤優(yōu)勢仍存

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長，對煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運行12日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為385元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約432元/噸；進(jìn)口印尼煤Q4500電廠最低投標(biāo)價為490元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約506元/噸。

日評

Mysteel：水電等清潔能源替代增強(qiáng) 燃煤電廠耗煤量繼續(xù)回落

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修或減量保價調(diào)整生產(chǎn)計劃，整體煤炭供應(yīng)相對充裕當(dāng)前下游用戶拉運按需進(jìn)行為主，非電類型終端采購需求尚可，煤廠及貿(mào)易商受發(fā)運倒掛，采買操作積極性偏弱，市場觀望情緒仍在，礦區(qū)整體銷售一般，坑口價格仍有承壓，多以窄幅調(diào)整為主 需求方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長，對煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購。

煤焦熱點

Mysteel盤點：10日動力煤市場弱穩(wěn)運行 近日北港報價穩(wěn)定 市場情緒平淡

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長，對煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運行10日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價約為393元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約432.8元/噸；澳煤Q5500到岸價約為629.5元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約653元/噸。

盤點

Mysteel日評：10日動力煤市場弱穩(wěn)運行 近日北港報價穩(wěn)定 市場情緒平淡

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長，對煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運行10日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價約為393元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約432.8元/噸；澳煤Q5500到岸價約為629.5元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約653元/噸。

日評

Mysteel：6月3日西北市場動力煤價格行情

3日西北市場動力煤弱穩(wěn)運行當(dāng)前江南東部華南等地降水偏多，受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，電廠整體日耗增長動能不足，燃煤電廠耗煤量維持低位，電廠存煤繼續(xù)增加，多數(shù)終端采購普遍持觀望態(tài)度，僅按需開展小批量剛性補(bǔ)庫 。

日評

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

但基于產(chǎn)地整體供應(yīng)充足，北方港口庫存去化進(jìn)程偏緩，疏港壓力較大，新能源預(yù)期發(fā)電強(qiáng)勁等利空因素出現(xiàn)，動力煤整體價格走勢將繼續(xù)受到壓制，即使反彈，幅度或及其有限 一、價格方面 產(chǎn)地方面，5月上旬主產(chǎn)地煤礦多數(shù)維持正常生產(chǎn)水平，多以保證長協(xié)煤發(fā)運為主，市場煤炭供應(yīng)較為寬松。

月評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，部分煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)、倒工作面等停產(chǎn)、減產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有收縮，受節(jié)前補(bǔ)庫需求影響，市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，個別煤礦根據(jù)自身實際銷售情況小幅調(diào)整煤價，幅度多以10元/噸為主下游方面，臨近端午假期，本周江南東部華南等地降水偏多，受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，電廠整體日耗增長動能不足，燃煤電廠耗煤量維持低位，電廠存煤繼續(xù)增加，多數(shù)終端采購普遍持觀望態(tài)度，僅按需開展小批量剛性補(bǔ)庫。

周評

Mysteel：市場交投僵持 化工煤價止跌回升

進(jìn)口煤仍缺乏性價比，部分主力的低卡進(jìn)口動力煤仍處于倒掛狀態(tài)，因此部分進(jìn)口需求仍在向內(nèi)貿(mào)市場轉(zhuǎn)移；需求端，大部分火電機(jī)組完成檢修，進(jìn)入正常發(fā)電狀態(tài)，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發(fā)力，對火電產(chǎn)生替代效應(yīng)和擠壓作用，西南等地日耗出現(xiàn)小幅下滑電廠整體庫存仍維持在高位，且隨著在長協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)逐步向上累加整體來看，在“迎峰度夏”補(bǔ)庫驅(qū)動下，終端采購節(jié)奏有望加快，但社會庫存尚在高位；疊加清潔能源發(fā)力及經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)期等因素影響，需求大規(guī)模釋放概率不大，節(jié)前煤價漲幅有限，以穩(wěn)為主。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格止跌趨穩(wěn)運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平較為充足，當(dāng)前煤廠和貿(mào)易商大多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)，加之需求難有大規(guī)模釋放，煤價承壓情況仍存下游方面，進(jìn)入5月下旬，大部分火電機(jī)組完成檢修，進(jìn)入正常發(fā)電狀態(tài)，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發(fā)力，對火電產(chǎn)生替代效應(yīng)和擠壓作用，西南等地日耗出現(xiàn)小幅下滑。

周評

Mysteel：5月15日西北市場動力煤價格行情

15日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行電煤進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，氣溫回升使火電出力愈發(fā)減少后期降雨日來襲，水電出力增加，新能源發(fā)電替代作用明顯，將對火電造成一定程度擠壓，疊加新能源發(fā)電替代效應(yīng)逐步增強(qiáng)，電煤采購短期內(nèi)將處于低位 。

日評

Mysteel：5月16日西北市場動力煤價格行情

16日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行未來10天，南方大部多降雨過程，江南、華南、貴州、四川及云南等地累計降水量較常年同期偏多，來水持續(xù)好轉(zhuǎn)，水電等清潔能源進(jìn)入規(guī)模性增發(fā)階段 ，新能源發(fā)電替代作用明顯，將對火電造成一定程度擠壓，疊加新能源發(fā)電替代效應(yīng)逐步增強(qiáng)，電煤采購短期內(nèi)將處于低位限，庫存繼續(xù)保持高位緩升，以此來看短期內(nèi)煤價難有起色 。

日評

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結(jié)束

首先，他簡單介紹了公司概況并預(yù)計2025年采購3600萬噸電煤，26年突破5000萬噸其次，他從全社會用電需求增速放緩、煤電出力受新能源擠壓效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)解析了電力需求復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)變遷同時，從絕對量、成本約束、區(qū)域分化等反面解構(gòu)歷史高位下的庫存結(jié)構(gòu)性矛盾，并從庫存天數(shù)、不局限于廠存的電煤庫存狀態(tài)分析了庫存周期博弈下的策略演變除此之外還從價格聯(lián)動效應(yīng)、采購策略制度的角度解釋了電價機(jī)制改革動態(tài)最后，他認(rèn)為發(fā)電供熱企業(yè)的補(bǔ)庫不會明顯，動力煤熱值或有所提升，動力煤價格還將繼續(xù)下行。

會議報道

Mysteel：動力煤供強(qiáng)需弱局面加劇 電廠整體庫存量繼續(xù)增加

近日動力煤市場偏弱運行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常開采節(jié)奏，市場已處于供強(qiáng)需弱狀態(tài)電煤長協(xié)戶履約節(jié)奏略有放緩，產(chǎn)地煤價和大集團(tuán)外購價下跌5-20元不等，洗煤廠和中間商更加悲觀，主要站臺發(fā)運量明顯下降，終端需求低迷導(dǎo)致銷售端持續(xù)承壓預(yù)計短期內(nèi)動力煤主產(chǎn)區(qū)價格仍將弱勢震蕩 需求方面，“迎峰度夏”將至，電廠對煤炭的需求增加但同時，江南、華南等地降水明顯增多，新能源發(fā)電量增長，實際終端需求增幅有限。

煤焦熱點

Mysteel盤點：15日動力煤市場弱穩(wěn)運行 內(nèi)外貿(mào)價差已經(jīng)進(jìn)入“零優(yōu)勢區(qū)間”

后續(xù)需持續(xù)關(guān)注港口庫存及實際成交情況截至5月14日環(huán)渤海八港庫存3066萬噸，日環(huán)比減少14萬噸 下游方面，電煤進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，氣溫回升使火電出力愈發(fā)減少后期降雨日來襲，水電出力增加，新能源發(fā)電替代作用明顯，將對火電造成一定程度擠壓，疊加新能源發(fā)電替代效應(yīng)逐步增強(qiáng)，電煤采購短期內(nèi)將處于低位 進(jìn)口方面，15日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為429元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約437.5元/噸；進(jìn)口俄煤Q5500電廠最低投標(biāo)價為654元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約657元/噸。

盤點

Mysteel日評：15日動力煤市場弱穩(wěn)運行 內(nèi)外貿(mào)價差已經(jīng)進(jìn)入“零優(yōu)勢區(qū)間”

后續(xù)需持續(xù)關(guān)注港口庫存及實際成交情況截至5月14日環(huán)渤海八港庫存3066萬噸，日環(huán)比減少14萬噸 下游方面，電煤進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，氣溫回升使火電出力愈發(fā)減少后期降雨日來襲，水電出力增加，新能源發(fā)電替代作用明顯，將對火電造成一定程度擠壓，疊加新能源發(fā)電替代效應(yīng)逐步增強(qiáng)，電煤采購短期內(nèi)將處于低位 進(jìn)口方面，15日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為429元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約437.5元/噸；進(jìn)口俄煤Q5500電廠最低投標(biāo)價為654元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約657元/噸。

日評