Mysteel盤點：短期內(nèi)噴吹煤價格穩(wěn)中偏弱運行

國內(nèi)供應方面，區(qū)域內(nèi)煤企產(chǎn)量維持正常，開工率高位，供應充足，但下游拉運有所放緩，個別煤礦加大量價優(yōu)惠港口動力煤方面多數(shù)貿(mào)易商認為煤價后期走勢以陰跌為主，同時下游需求難以改觀，貿(mào)易煤成交稀少，港口庫存維持高位，港口周轉率較低預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報790元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報770元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報890元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報940元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1000元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報910元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1090元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1030元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1070元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1160元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點

Mysteel盤點：噴吹市場精煤煤價維穩(wěn)運行

國內(nèi)市場方面，噴吹精煤價格基本持穩(wěn)，晉城末煤有滯銷情況，個別調(diào)整優(yōu)惠政策消化庫存港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2994萬噸，日環(huán)比增加38.1萬噸周末極端天氣導致各港口封航，庫存極速攀升，預計短期內(nèi)煤價將繼續(xù)承壓弱勢運行預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報820元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報800元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報960元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1090元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1090元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點

Mysteel盤點：港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行。

國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉昨日Q5000低硫成交價為600元/噸 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報985元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點

Mysteel：12月20日山西市場噴吹煤價格行情

20日山西市場噴吹煤價格震蕩運行，主流大礦價格暫無波動，進口煤價居高不下，國內(nèi)煤性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，近期主產(chǎn)地社會洗煤廠發(fā)運良好，但是受黑色系負反饋影響，市場情緒一般，社會洗煤廠用戶多按訂單生產(chǎn)，社會庫存不高，煤價大概率延續(xù)震蕩，近期需重點關注動力煤價格及焦炭價格對噴吹煤價格的影響山西主要市場噴吹煤價格如下：陽泉無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報1090元/噸；晉城無煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報1080元/噸；長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價格報1150元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價格上漲拉動鋁利潤走擴

電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比擴大98元至5251元/噸各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內(nèi)蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對薄弱同時，本月外購電價下降并不明顯，預計下月西南地區(qū)電解鋁廠成本優(yōu)勢將有所提升受5月鋁價上漲540元/噸影響，全行業(yè)維持完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利 5月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年6月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格漲幅擴大，陽極價格窄幅下降；動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，考慮逐步進入豐水期、預計外購電價降幅擴大。

熱點分析

Mysteel：4月鋁冶煉利潤顯著提高 成本窄幅下降

其中，各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內(nèi)蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對薄弱，但受4月鋁價顯著上漲1035元/噸影響，全行業(yè)再度實現(xiàn)完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利， 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年5月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格顯著上漲，動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，考慮逐步進入豐水期、預計外購電價有所下降，陽極價格窄幅上漲，預計各項本波動對沖后、電解鋁冶煉成本環(huán)比有所上漲。

熱點分析

Mysteel：陜南動力煤市場偏強運行

本周陜南咸陽動力煤市場偏強運行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查停產(chǎn)，市場煤供應基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限本周咸陽彬長地區(qū)各礦拉運良好，基本無庫存積壓，大部分煤礦直供戶較多，貿(mào)易戶很少，因此市場煤價格一直堅挺，彬長地區(qū)同煤質(zhì)價格較陜北地區(qū)偏高彬長地區(qū)部分煤礦熱值高，硫分低，煤可以用作優(yōu)質(zhì)的化工煤，下游多為化工廠；其余煤礦下游均有水泥廠、電廠本周區(qū)域內(nèi)市場情緒有所升溫，各煤種均上調(diào)價格，幅度20元/噸左右。

日評

Mysteel：3月份電解鋁冶煉利潤提高 省份間成本差異擴大

而原材料方面，4月預計石油焦市場價格守穩(wěn)為主、煤瀝青價格偏強運行供應方面，山東某企業(yè)改擴建項目穩(wěn)步推進中，將在9月逐步達產(chǎn) 電解鋁各成本項占比持平 綜上，3月份電解鋁各成本項中，氧化鋁成本比重為38%、陽極成本比重為13%、電力成本比重為35%，環(huán)比均持平 電解鋁成本項占比對比（%） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 冶煉廠理論盈利比重擴大 但個別省份仍存理論虧損 在3月電解鋁冶煉廠成本核算周期內(nèi)，從Mysteel氧化鋁價格變化來看，貴州、廣西地區(qū)氧化鋁價格漲幅收窄至0.78%左右，但相較于北方氧化鋁價環(huán)比上漲0.3%至下降0.66%的趨勢仍給西南地區(qū)冶煉廠帶來了一定成本壓力；疊加動力煤價格下降為自備電廠的冶煉廠帶來了相對優(yōu)勢，西南地區(qū)非自備電的冶煉廠在全國來看仍維持成本偏高水平，加權來看，本月成本最高的省份仍為貴州、四川、廣西，其中因氧化鋁價格上漲、四川地區(qū)冶煉廠利潤較廣西明顯走弱，貴州個別企業(yè)維持虧損態(tài)勢。

熱點分析

【證券日報】火電行業(yè)上半年歸母凈利潤同比增長近四倍，有機構稱行業(yè)盈利改善仍在持續(xù)

其中，上半年火電同比增長7.5%，水電下降22.9%，核電增長6.5%，風電增長16%，太陽能發(fā)電增長7.4% 對此，CIC灼識咨詢總監(jiān)林莉在接受《證券日報》記者采訪時表示，火電仍是我國發(fā)電的壓艙石經(jīng)過技術優(yōu)化，傳統(tǒng)火電站的靈活性得到顯著提升，從而在電力市場調(diào)節(jié)和電網(wǎng)調(diào)峰中起到關鍵作用 另一方面，煤價下跌，火電企業(yè)成本下降上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師薛丁翠在接受采訪時表示：“今年一季度，動力煤市場由于傳統(tǒng)假期影響，煤炭產(chǎn)量有所下降，市場供需呈階段性緊平衡，煤價處于高位震蕩。

媒體報道

Mysteel半年報: 電解鋁2023上半年市場回顧及下半年展望

而隨著氧化鋁價格的下降，氧化鋁產(chǎn)地附近的電解鋁廠成本優(yōu)勢并不明顯一季度按完全成本計，全行業(yè)存在一定理論虧損的企業(yè)，而二季度，這一理論虧損比例已非常低6月份，按完成成本計，電解鋁全行業(yè)理論盈利比重為99.2%；按現(xiàn)金成本計，6月電解鋁仍全行業(yè)盈利同時，時至6月，電解鋁企業(yè)成本均降至19000元/噸以下后續(xù)隨著陽極及氧化鋁價格企穩(wěn)、外購電價格亦基本穩(wěn)定（已處于豐水期，但西南復產(chǎn)會帶動整體外購電加權成本下降）、動力煤在需求旺季目前亦有企穩(wěn)跡象，預計三季度電解鋁成本波動有限、企穩(wěn)為主。

年報

Mysteel：汽車原材料周報（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴大，環(huán)比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續(xù)兩日環(huán)比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環(huán)比上漲1.80%，預計7月陽極價格環(huán)比有望止跌企穩(wěn)綜合來看，供需表現(xiàn)仍季節(jié)性轉弱，但成本企穩(wěn)疊加鋁錠庫存維持去庫態(tài)勢，預計短期鋁價維持寬幅震蕩運行 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.乘聯(lián)會崔東樹：全國新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局集中化趨勢明顯，需要優(yōu)化空間布局 6月18日，乘聯(lián)會秘書長崔東樹通過其個人微信公眾號發(fā)文稱，世界汽車將進一步向電動化方向發(fā)展，新能源汽車將成為主流。

汽車

中國A股上市煤企2022年業(yè)績大漲，今年一季度延續(xù)漲勢

今年一季度受需求偏弱影響，煤價延續(xù)去年四季度以來的回落趨勢，但部分地區(qū)的現(xiàn)貨價格獲得了多次底部支撐并實現(xiàn)反彈，預示著現(xiàn)貨煤價獲得底部驗證 展望未來，東方金誠分析師何陽表示，2023年，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，全社會用電量有望保持增長，從而提升動力煤需求；房地產(chǎn)調(diào)控政策放松、房企融資支持力度加大等因素有望推動生鐵和焦炭產(chǎn)量企穩(wěn)，有利于提振焦煤需求2023年，預計動力煤主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，動力煤供需略有改善；焦煤主產(chǎn)區(qū)可能持續(xù)減產(chǎn)，海外煤炭進口恢復或不及預期，焦煤供需將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，疊加國際能源緊張和國際煤價支撐，中國煤炭價格預計將維持高位。

爐料

Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

其中成本最高的河南電解鋁產(chǎn)能成本已降至1.9萬元/噸左右，處于動力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯，其中新疆地區(qū)電解鋁廠噸鋁利潤近4000元隨著風力發(fā)電等清潔能源的出力，寧夏青海的利潤也有所擴大而隨著煤價、外購電價、陽極價格及氧化鋁價格的下降，前期持續(xù)處于虧損區(qū)間的高成本產(chǎn)能區(qū)域比如河南、重慶、遼寧、貴州、廣西等地，也脫離虧損區(qū)間 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月鋁價小幅上漲、成本大幅下降，電解鋁盈利水平擴大。

熱點分析

Mysteel：3月電解鋁成本環(huán)比下降 預計4月降幅擴大

據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁企業(yè)4月預焙陽極采購基準價格為5375元/噸，較上月下調(diào)520元/噸 電解鋁各成本項占比環(huán)比持平 綜上，電解鋁各成本項中，電力成本比重為37%，氧化鋁成本比重為33%，陽極成本比重為17%，環(huán)比均表現(xiàn)持平 電解鋁成本項占比對比（%） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本兩端差值縮窄 新疆地區(qū)鋁廠利潤達3000元/噸以上 3月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，其中成本最高的河南電解鋁產(chǎn)能成本已降至2萬元/噸以下，處于動力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯，其中新疆地區(qū)電解鋁廠噸鋁利潤超3000元。

熱點分析

嘉峪關市：增強鋼鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力的對策建議

鋁產(chǎn)業(yè)所需的氧化鋁、炭陽極全部依靠外購依托周邊低廉動力煤形成的自備電廠供電成本優(yōu)勢也面臨價格上漲與政策約束雙重壓力 （二）中游技術創(chuàng)新發(fā)展能力亟待提升近年來，隨著綜合實力不斷提高，技術投資不斷提升，我市鋼鋁產(chǎn)業(yè)技改升級進程明顯加快，但鋼鐵冶煉加工作為整個產(chǎn)業(yè)鏈的核心中間環(huán)境，仍有較大提升空間和潛力企業(yè)原有環(huán)境容量大、發(fā)電成本低等傳統(tǒng)優(yōu)勢減弱，使得產(chǎn)品結構單一、產(chǎn)業(yè)結構低端、可持續(xù)發(fā)展后勁不足的問題更為突出。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2023年2月電解鋁成本解讀

電解鋁成本項占比對比（%） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電解鋁全行業(yè)理論盈利比重為86.7% 環(huán)比有所提高 2月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，隨著陽極價格的大幅下降，河南電解鋁產(chǎn)能成本降到2萬元/噸以下，處于動力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢依然明顯，而云南雖然受枯水期影響外購電價上調(diào)，但成本優(yōu)勢依然存在，四川電解鋁產(chǎn)能中隨著火電占比較高的外購電產(chǎn)能持續(xù)復產(chǎn)，全省成本優(yōu)勢下降，但仍處于利潤空間。

熱點分析

Mysteel成本：2023年1月電解鋁成本解讀

原材料方面，隨著春節(jié)后出貨好轉，近期石油焦價格止跌轉漲，節(jié)后深加工企業(yè)對煤瀝青推漲意愿較強，在2月預焙陽極價格下調(diào)后，陽極企業(yè)利潤空間不容樂觀 綜上，電解鋁各成本項中，電力成本比重為35%，環(huán)比下降一個百分點；氧化鋁成本比重為33%，環(huán)比提升2個百分點，陽極成本比重為18%，環(huán)比下降一個百分點 電解鋁成本項占比對比（%） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電解鋁利潤收窄 理論虧損為17.7% 1月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，其中河南電解鋁產(chǎn)能成本維持2萬元/噸之上，處于動力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯，而云南四川雖然受枯水期影響外購電價上調(diào)，但成本優(yōu)勢依然存在。

熱點分析

酒鋼深化產(chǎn)業(yè)鏈改革，加快構建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系

此外強化物流全過程保障，提升采購物流協(xié)調(diào)掌控能力，發(fā)揮廠內(nèi)物流運輸資源優(yōu)勢，全面提升裝卸車能力，積極主動適應市場需求變化，探索銷售物流配送新模式，通過提高銷售物流客戶滿意度搶占市場 通過深化與上游原燃料等供應商戰(zhàn)略合作伙伴關系，從戰(zhàn)略高度構建安全可靠供應鏈，酒鋼產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定性與競爭力顯著提升今年以來，酒鋼鎖定鐵精礦、焦煤、焦炭、氧化鋁、陽極炭塊、動力煤等長協(xié)資源量2308萬噸，簽訂了63份物資采購戰(zhàn)略合作協(xié)議。

其它動態(tài)

Mysteel：2022年10月中國電解鋁成本分析及預測

氧化鋁成本占比31%，環(huán)比下降一個百分點陽極成本占比19%，環(huán)比持平 電解鋁成本項占比對比（%） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 行業(yè)理論虧損比重為38% 山東省今年首次步入理論虧損區(qū)間 10月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，其中河南電解鋁產(chǎn)能成本維持2萬元/噸之上，但在氧化鋁價格下降、陽極價格、動力煤市場價及外購電價上漲的格局下，處于動力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯，成本曲線兩端差異為4811元/噸。

熱點分析

Mysteel：9月電解鋁成本上升 理論虧損產(chǎn)能規(guī)模環(huán)比擴大

下游需求方面，雖然西南區(qū)域電解鋁受限電影響開工下滑，但近期內(nèi)蒙古和甘肅復產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)整體運行產(chǎn)能仍處高位，馬來西亞和俄羅斯近期電解鋁企業(yè)運行穩(wěn)定，海外陽極需求持續(xù)據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁企業(yè)10月預焙陽極采購基準價格為7180元/噸，較上月上調(diào)180元/噸 電解鋁成本曲線兩端差異擴大至6540元/噸 9月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，其中河南電解鋁產(chǎn)能成本維持2萬元/噸之上，但在氧化鋁、陽極價格下降，動力煤市場價上漲的格局下，處于動力煤產(chǎn)地的新疆地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯，成本環(huán)比下降約50元/噸至14084萬元/噸，成本曲線兩端差異擴大至6540元/噸，曲線整體表現(xiàn)陡峭。

熱點分析