百年建筑：安徽水泥市場(chǎng)漲價(jià)背后原因及近期漲價(jià)落實(shí)情況

2025年一季度，多地進(jìn)一步延長錯(cuò)峰天數(shù)，疊加碳排放政策逐步落地，企業(yè)產(chǎn)能釋放受限當(dāng)前熟料庫容比處于近五年最低水平，低庫存為價(jià)格上行提供了基礎(chǔ)支撐 2. 成本壓力傳導(dǎo) 動(dòng)力煤價(jià)格雖同比有所下降，但仍處于歷史中高位此外，水泥新國標(biāo)實(shí)施后，生產(chǎn)工藝要求提升，疊加環(huán)保投入增加，企業(yè)邊際成本上升 三、需求端：基建發(fā)力與季節(jié)性復(fù)蘇 1. 基建投資托底需求 2025年全省首批開工動(dòng)員項(xiàng)目達(dá)622個(gè)，總投資4057.5億元，基建項(xiàng)目密集開工為水泥需求提供長期支撐。

日評(píng)

Mysteel2024新春團(tuán)拜會(huì)--無煙煤長治站圓滿落幕

先是對(duì)2023年動(dòng)力煤供給變化進(jìn)行了分析：供應(yīng)方面，2023年國內(nèi)在產(chǎn)動(dòng)力煤產(chǎn)能33.1億噸，同比2022年增9819萬噸年產(chǎn)能，較2021年核增2億噸動(dòng)力煤產(chǎn)能 2023年進(jìn)口動(dòng)力煤總量4.7億噸，達(dá)到歷史峰值，同比增長超60%，但由于進(jìn)口關(guān)稅的恢復(fù)以及鐵路運(yùn)力的緊張，預(yù)計(jì)難以繼續(xù)保持增長其次從需求變化進(jìn)行了分析：2023年我國水電發(fā)電累計(jì)同比弱于往期，火電出力占比穩(wěn)定，壓艙石功能突出，但在“雙碳”目標(biāo)下，火電裝機(jī)占比開始逐漸下降，隨著厄爾尼諾現(xiàn)象的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年將是水電大年。

煤焦

Mysteel：碳達(dá)峰背景下我國對(duì)于蒙古國進(jìn)口煉焦煤需求分析

此舉整體而言將對(duì)國內(nèi)雙焦需求帶來利好，煉焦煤需求在未來3-5年時(shí)間內(nèi)仍有支撐而主產(chǎn)地煤礦供應(yīng)受限于碳達(dá)峰背景下“能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”要求，動(dòng)力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長或?qū)⑹芟尥瑫r(shí)疊加安監(jiān)形勢(shì)趨嚴(yán)，國家對(duì)于加強(qiáng)礦山安全生產(chǎn)工作的高度重視，未來一段時(shí)間內(nèi)國內(nèi)煉焦煤煤礦產(chǎn)量增量不容樂觀，難以滿足下游需求的增長而進(jìn)口蒙古國煉焦煤作為進(jìn)口煉焦煤中的“半壁江山”，對(duì)國內(nèi)需求的補(bǔ)充作用顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來進(jìn)口量將不斷增長。

煤焦熱點(diǎn)

2023中國國際煤炭貿(mào)易年會(huì)·2024動(dòng)力煤市場(chǎng)供需交流座談會(huì)同期活動(dòng)圓滿落幕

演講內(nèi)容從國際市場(chǎng)與國內(nèi)市場(chǎng)兩方面展開：國際市場(chǎng)方面，中國、印度、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)量增量明顯，歐洲、日本、韓國等發(fā)達(dá)國家進(jìn)口量下降具體國家來看，中國23年承接了全球的富余煤炭，預(yù)計(jì)24年進(jìn)口量小幅增加2000-3000萬噸；印度動(dòng)力煤產(chǎn)量高，但煉焦煤資源匱乏，需求更加強(qiáng)勁；歐洲由于能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，煤炭需求持續(xù)下降；印尼產(chǎn)量受煤價(jià)影響、稅率高導(dǎo)致成本高澳大利亞預(yù)計(jì)產(chǎn)量略有增加，但受限于運(yùn)力國內(nèi)市場(chǎng)方面中國在雙碳背景下能源結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，達(dá)峰階段煤炭消費(fèi)有小幅增長空間。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會(huì)

Mysteel：4月鋼鐵行業(yè)大事記

4月26日，上期所公告，4月28日起第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，螺紋鋼、線材、熱軋卷板期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為13%，漲跌停板幅度調(diào)整為11% 4月26日，鄭商所公告，自2022年4月28日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2209合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60% 4月26日，高義鋼鐵年產(chǎn)200萬噸高速棒材生產(chǎn)線項(xiàng)目集中開工 4月28日，福建三明鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作方案提出，“十四五”期間三明市鋼鐵產(chǎn)業(yè)累計(jì)完成投資200億元以上、實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值500億元以上、研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到3%以上，確保2030年前碳達(dá)峰；力爭到2025年全市鋼鐵與裝備制造產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值2000億元以上。

資訊

酒鋼能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)“加力提速”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)有燃煤機(jī)組每年最高的動(dòng)力煤消耗量約1000萬噸受周邊煤電機(jī)組增多、新疆和河西地區(qū)煤炭消耗量增加等多種因素影響，動(dòng)力煤價(jià)格上漲壓力加大，“大消耗”意味著發(fā)用電成本的“大升高” 2020年，企業(yè)發(fā)用電成本壓力劇增的現(xiàn)實(shí)，遇上了國家碳達(dá)峰碳中和“3060”目標(biāo)的提出。

國內(nèi)資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：發(fā)改委稱加大鐵礦石等國內(nèi)開發(fā)力度，2月金融數(shù)據(jù)疲弱

一周概述： 宏觀要聞：習(xí)近平強(qiáng)調(diào)要積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作；發(fā)改委強(qiáng)調(diào)要加大鐵礦石等國內(nèi)勘探開發(fā)力度、完善煤炭產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系；2月社會(huì)融資規(guī)模增量比上年同期少5315億；美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.7萬，超過預(yù)期的21.7萬 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行凈回籠3300億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率下降5.2%，全國110家洗煤廠開工率略增0.6%；當(dāng)周鐵礦石、電解銅價(jià)格下降，動(dòng)力煤、水泥價(jià)格上漲，螺紋鋼、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定；當(dāng)周乘用車日均零售3.7萬輛，下降13%；BDI提高25.9%。

資訊

[隆眾聚焦]：煤制PP利潤水平低位徘徊 未來路在何方？

【導(dǎo)語】在去年實(shí)施“碳中和、碳達(dá)峰”雙控政策后，國產(chǎn)動(dòng)力煤開始出現(xiàn)減產(chǎn)，疊加澳洲進(jìn)口煤減少，在資源緊張氛圍下，原本低廉的煤價(jià)開啟瘋狂的上漲之路，然由于煤價(jià)與國家民生息息相關(guān)，國家相繼出臺(tái)多個(gè)政策對(duì)價(jià)格進(jìn)行管控，煤炭價(jià)格開始從高位回落，2021年10月21日，鄂爾多斯5500坑口價(jià)格在1610元/噸，2022年2月18日，鄂爾多斯坑口價(jià)格在635元/噸，環(huán)比下跌60.56%，目前，政策對(duì)煤價(jià)的干預(yù)仍在進(jìn)行中，受到如此嚴(yán)厲的監(jiān)管，坑口煤價(jià)逐步回歸合理水平，煤制PP生產(chǎn)企業(yè)利潤有所好轉(zhuǎn)，而近期聚丙烯市場(chǎng)行情震蕩，煤制利潤仍處于低位徘徊狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

多家煤企去年利潤倍增，行業(yè)高景氣度能否持續(xù)

2022年，動(dòng)力煤市場(chǎng)均價(jià)或回落至每噸850元至900元的水平，同比降幅在12%至15%，但絕對(duì)價(jià)格依然會(huì)維持高位 面向“雙碳”目標(biāo)煤企紛紛求變 2021年9月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》，要求加快煤炭減量步伐，嚴(yán)控煤炭消費(fèi)增長在此背景下，煤炭行業(yè)和企業(yè)將如何發(fā)展？這從行業(yè)龍頭密集更名中，可略窺一二。

爐料

【太原某煤礦】2022年整體價(jià)格重心較去年下移

2021年煤炭保供、壓減粗鋼等政策推行影響，國內(nèi)成品材、原料價(jià)格上揚(yáng)，動(dòng)力煤北港成交價(jià)一度突破2000大關(guān)；焦煤焦炭作為鋼材生產(chǎn)經(jīng)營的原燃料受到供需格局變化價(jià)格相繼創(chuàng)下歷史新高點(diǎn)在煤焦行情大年持續(xù)演繹的同時(shí)，伴隨“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)和時(shí)間節(jié)點(diǎn)的提出，2022年焦煤市場(chǎng)又將是何走向？在此，我們有幸邀請(qǐng)到煤炭資深分析人士薛向陽先生分享他的觀點(diǎn)。

煉焦煤

Mysteel：河南廢鋁2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望

回顧2021年，河南廢鋁在原鋁帶動(dòng)下幾度走高、屢創(chuàng)新高，后在動(dòng)力煤及氧化鋁價(jià)格大跌影響下，短期急速下滑，后慢慢回歸合理區(qū)間，可謂跌宕起伏展望2022年，在“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)推動(dòng)下，明年河南市場(chǎng)廢鋁價(jià)格如何運(yùn)行？具體請(qǐng)看如下分析： 一、2021年河南廢鋁市場(chǎng)回顧 圖1-1：2021年Mysteel河南光亮鋁線走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 以河南市場(chǎng)光亮鋁線價(jià)格為例，一、二季度價(jià)格逐步攀升，尤其是5月初，在原鋁價(jià)格的帶動(dòng)下，廢鋁積極跟漲至18100元/噸，同比2020年增加6500元/噸，漲幅高達(dá)56.03%。

年報(bào)

Mysteel：電解鋁及鋁加工行業(yè)年度報(bào)告（2021版）

2021年鋁行業(yè)保持高景氣度，“碳達(dá)峰”及限電政策干擾下，原鋁產(chǎn)能受限，電解鋁供應(yīng)端天花板確定，成本端氧化鋁、陽極價(jià)格持續(xù)溫和上漲，加上動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)拉漲，電力成本不斷提升，電解鋁供應(yīng)端和成本端壓力增大同時(shí)在疫情影響下，傳統(tǒng)鋁消費(fèi)領(lǐng)域遭遇重創(chuàng)，但5G、新能源汽車等新的鋁用消費(fèi)熱點(diǎn)正在悄然崛起十四五規(guī)劃更是將軌道交通、光伏、特高壓列入重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域,這將繼續(xù)擴(kuò)大鋁下游應(yīng)用。

年報(bào)

劉森：如何運(yùn)用期貨工具對(duì)錳元素套利和庫存管理探討

2021年是“碳達(dá)峰、碳中和”政策的一次快速政策調(diào)整，在執(zhí)行過程當(dāng)中缺乏系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性，導(dǎo)致碳元素供需錯(cuò)配，進(jìn)而引起電力緊張以及為“十三五”能耗補(bǔ)課的矛盾集中釋放。

鐵合金大會(huì)

盤點(diǎn)：鐵合金大幅波動(dòng)

碳達(dá)峰、碳中和將是很長一段時(shí)間的政策主線，煤炭的發(fā)電成本應(yīng)長期高于風(fēng)電等可再生能源的發(fā)電成本，才能使煤炭在能耗中的占比下降，預(yù)計(jì)政策面將持續(xù)對(duì)動(dòng)力煤生產(chǎn)進(jìn)行管控，鐵合金企業(yè)則將面臨電費(fèi)成本中樞的明顯上升從成本支撐的角度來看，鐵合金企業(yè)的成本將有所上移筆者認(rèn)為，硅鐵成本或上升至7500元/噸~10500元/噸，成本底部較2021年的底部5000元/噸明顯上升錳硅因錳礦價(jià)格因素變化從而影響成本較大，但預(yù)計(jì)錳硅的平均電力成本底部也會(huì)較2021年的底部上升0.2元/噸~0.3元/噸。

爐料

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

我們認(rèn)為碳達(dá)峰碳中和是一個(gè)中長期規(guī)劃，不可能一蹴而就煤炭等化石能源消費(fèi)減少是以其他替代能源的發(fā)展為前提，絕不能以犧牲民生、搞垮經(jīng)濟(jì)為代價(jià)從環(huán)保角度看，煤炭價(jià)格比往年稍微貴一些有利于節(jié)約能源，但也只能從碳權(quán)上體現(xiàn)，即使用者除了買碳外，還要買碳排放權(quán)，煤炭本身的價(jià)格還是由供求關(guān)系決定 采暖季已經(jīng)到來，煤炭、鋼材及部分建筑材料企穩(wěn)反彈，但反彈空間由市場(chǎng)決定不過，動(dòng)力煤從控制坑口價(jià)這個(gè)源頭開始，反彈力度應(yīng)該不會(huì)大。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周原料價(jià)格走弱，短期成本或偏弱運(yùn)行（10.25-10.29）

后因發(fā)改委反復(fù)強(qiáng)調(diào)保供能源問題，動(dòng)力煤期貨大跌，拖累煤炭盤面下跌，導(dǎo)致焦炭一同下行疊加26日國務(wù)院印發(fā)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，將推進(jìn)廢鋼電爐工藝冶煉加強(qiáng)了焦炭需求減少的預(yù)期，推動(dòng)期貨盤面走弱但當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格受成本焦煤價(jià)格支撐，價(jià)格暫穩(wěn)若后期成本塌陷，則價(jià)格可能跟隨下跌 。

原料指數(shù)評(píng)述

百家之言：期螺價(jià)格見底了嗎？

綜上所述，隨著碳中和、碳達(dá)峰限產(chǎn)、限電等最高指示背景下，鋼價(jià)回落空間有限，畢竟能耗雙控對(duì)于鋼廠而言，是個(gè)緊箍咒，供給會(huì)持續(xù)回落 “南京采文” 本輪回調(diào)主要三個(gè)方面因素，一是煤炭干預(yù)措施落地，宏觀調(diào)控政策下，黑色系集體走綠：二是鋼材需求數(shù)據(jù)非常脆弱，不及預(yù)期，導(dǎo)致信心不足；三是鐵礦石增產(chǎn)預(yù)期，加之累庫數(shù)據(jù)增加，難以形成支撐；目前來看，隨著需求整體下降，在動(dòng)力煤價(jià)格和焦炭價(jià)格下調(diào)壓力之下，市場(chǎng)信心會(huì)進(jìn)一步受挫，觀望情緒已經(jīng)形成，鋼廠下行承壓力度不斷加大，可能會(huì)進(jìn)一步拉低價(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel：10月鋼鐵行業(yè)大事記

10月24日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》24日發(fā)布，意見提出，統(tǒng)籌煤電發(fā)展和保供調(diào)峰，嚴(yán)控煤電裝機(jī)規(guī)模；嚴(yán)控煤電、鋼鐵、電解鋁、水泥、石化等高碳項(xiàng)目投資 10月25日，鄭商所發(fā)布通知，自2021年10月27日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2111、2112及2201合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為40% 10月25日，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-9月份，會(huì)員鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入52998億元，同比增長42.52%。

資訊

張瑜：2021年中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況及發(fā)展趨勢(shì)

需求端：鋁型材開工率低于預(yù)期，而鋁板帶箔開工率一枝獨(dú)秀，鋁桿及原生合金開工偏弱而目前廢鋁市場(chǎng)流通貨源依舊緊缺，受現(xiàn)貨行情波動(dòng)較大影響，多數(shù)回收商出貨意向不足 最后，張瑜總結(jié)到：成本端，氧化鋁及動(dòng)力煤價(jià)格大漲，電解鋁成本大幅增加社庫及廠庫處于歷史同期低位，鋁價(jià)偏高影響去庫速度消費(fèi)端相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，傳統(tǒng)板塊尚未出現(xiàn)旺季預(yù)兆整體來看，碳達(dá)峰引導(dǎo)的產(chǎn)能壓縮預(yù)期或?qū)⒊掷m(xù)對(duì)鋁價(jià)形成有力支撐，消費(fèi)端環(huán)比或出現(xiàn)增量，預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)高位寬幅震蕩，偏強(qiáng)格局延續(xù)。

會(huì)議報(bào)道

“保供穩(wěn)價(jià)”、儲(chǔ)運(yùn)創(chuàng)新，期貨交易所各顯神通

另一方面，鄭商所也注重“練好內(nèi)功”緊跟現(xiàn)貨市場(chǎng)變化趨勢(shì)，修改完善棉花、玻璃、鐵合金等品種合約規(guī)則；調(diào)整動(dòng)力煤期貨滯納金費(fèi)用、優(yōu)化結(jié)算流程“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提出后，為服務(wù)國家新能源戰(zhàn)略、助力清潔能源行業(yè)發(fā)展，鄭商所積極探索利用純堿期貨服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)的方式方法，深入調(diào)研光伏玻璃主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)情況，將安徽納入純堿期貨交割區(qū)域 同時(shí)，鄭商所多措并舉，持續(xù)發(fā)力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

爐料