[隆眾聚焦]：地緣局勢緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

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[隆眾聚焦]：地緣政治影響 成本支撐上移 乙二醇價格上漲

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【隆眾聚焦】：多空博弈 純堿價格趨穩(wěn)運行

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[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預期 乙二醇偏弱運行

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[隆眾聚焦]：甲醇去庫略顯困難 國內(nèi)甲醇市場承壓下行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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Mysteel：1月10日(17:30)進口動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行電廠招投標方面，今日廣西地區(qū)電廠遠期進口煤采購開標，以采購2月貨盤為主，據(jù)悉印尼Q3800巴拿馬船最低投標價在457.8元/噸，整體投標價格區(qū)間依舊處低位徘徊，因現(xiàn)階段低卡進口煤對比內(nèi)貿(mào)煤性價比優(yōu)勢顯著，電廠拿貨數(shù)量相較此前有所提升現(xiàn)貨市場方面，當前市場成交情況較為平淡，臨近年末，部分下游企業(yè)此階段積累庫存意愿不強，壓價情緒主導下市場整體情緒仍呈悲觀態(tài)勢，短期內(nèi)預計進口煤價格弱穩(wěn)運行。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240920-09026）

周初，內(nèi)地甲醇生產(chǎn)企業(yè)在節(jié)前排庫需求的促使下，大幅下調(diào)報價出貨為主，貿(mào)易商及下游逢低補貨，企業(yè)出貨順暢，于周中在宏觀向好的支撐下，市場止跌；港口甲醇市場，本周外輪到港量偏低，港口庫存去庫，基差維持強勢，受宏觀面帶動，盤面也表現(xiàn)強勢，港口甲醇價格偏強，國產(chǎn)套利優(yōu)勢凸顯，導致港口市場進口貨源交投氛圍受限 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

Mysteel：8月個別省份維持理論虧損 電解鋁利潤下降

從現(xiàn)金成本來看，本月雖然仍維持100%盈利但個別企業(yè)處于現(xiàn)金成本虧損邊緣 8月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年9月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格上漲為主、陽極價格跌幅收窄；動力煤價格及外購電價變動有限。

熱點分析

Mysteel：7月個別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

按照8月上旬的即期價格，則理論虧損規(guī)模達13%，折算約560萬噸/年的產(chǎn)能從現(xiàn)金成本來看，本月雖然仍維持100%盈利但個別企業(yè)處于現(xiàn)金成本虧損邊緣 7月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 7月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年8月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格高位平穩(wěn)運行、月均價預計環(huán)比變動有限；陽極價格維持下跌；動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，外購電價有豐水期下降預期。

熱點分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240628-0704）

宏觀向好，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存低位，加之部分大型甲醇裝置月內(nèi)存檢修預期，且中東主力區(qū)域部分裝置因空分裝置問題停車或降負，市場氛圍受到提振，但目前需求仍弱勢運行為主，且周度外輪抵港量維持高位，港口甲醇庫存處累庫通道，向上也存較為明顯的壓制，市場較為僵持，國內(nèi)甲醇價格震蕩整理運行為主 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240621-0627）

本周內(nèi)地烯烴整體外采量減少，內(nèi)地市場供應充足，下游壓價維持剛需采購為主，西北產(chǎn)區(qū)企業(yè)積極調(diào)價出貨，在周初盤面上漲的提振下，生產(chǎn)企業(yè)本周出貨尚可；港口市場，由于周初遠期紙貨成交較為順暢，拉動港口基差偏強運行，但下游對高價存抵觸心理，加之內(nèi)地與港口套利空間打開，內(nèi)地對港口存一定沖擊，對港口價格及出貨情況壓制較為明顯，導致周中過后港口成交氛圍走弱 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240614-0620）

國內(nèi)甲醇整體供應充足，需求弱勢運行為主，周初，內(nèi)地市場氛圍延續(xù)弱勢，企業(yè)讓利下調(diào)價格出貨，下游仍維持按需采購為主，港口市場在可流通量增量的壓制下，基差跌至低地位，部分貿(mào)易商存逢低補空操作，成交氛圍有所好轉(zhuǎn)；周中，在盤面反彈及周初港口買氣好轉(zhuǎn)的支撐下，內(nèi)地與港口價格均止跌，部分地區(qū)出現(xiàn)弱反彈，但漲后成交氛圍再次轉(zhuǎn)弱 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價格上漲拉動鋁利潤走擴

Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業(yè)進行調(diào)研并測算，2024年5月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16682元/噸，較4月上升143元/噸與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價20772元/噸對比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價大幅上漲帶動電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項的環(huán)比變化來看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽極成本環(huán)比上漲 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動力煤窄幅上漲但成本核算周期內(nèi)自備電價下降 5月動力煤主產(chǎn)地安全環(huán)保檢查頻繁，整體供應量稍有收緊，但煤炭市場供應偏寬松格局未改。

熱點分析

Mysteel：3月份電解鋁冶煉利潤提高 省份間成本差異擴大

成本下降疊加鋁價上漲，3月電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高423元/噸，部分省份的企業(yè)維持理論虧損，個別企業(yè)為本月首次出現(xiàn)理論虧損據(jù)Mysteel測算，按完全成本計，3月電解鋁行業(yè)理論盈利水平為96.8%，較上月提高1.7個百分點；按現(xiàn)金成本計，3月電解鋁全行業(yè)仍維持100%理論盈利 3月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 下月成本預測 展望2024年4月，氧化鋁價格預計整體為下降趨勢，動力煤價格也將偏弱運行，外購電方面距離豐水期仍有時日預計下月變動有限，陽極價格持平，預計電解鋁冶煉成本維持下降趨勢。

熱點分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240322-0328）

港口烯烴工廠對內(nèi)地甲醇的采購量減量，內(nèi)地下游采購情緒也一般，維持剛需采購為主，內(nèi)地樣本企業(yè)庫存雖處去庫通道，但部分工廠仍存出貨需求，西北企業(yè)出廠價格震蕩走弱為主；港口市場，本周雖由于外輪抵港少，庫存大幅去庫，但預計4月進口存增量預期，加之部分下游虧損，對高價存抵觸心理，表需偏弱，基差和絕對價格均下跌為主 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240308-0314）

內(nèi)地甲醇市場，周初，受港口市場提振及部分內(nèi)地烯烴裝置外采支撐，市場氣氛較為活躍，出貨順暢，本周內(nèi)地樣本企業(yè)庫存較大幅去庫，部分市場出貨壓力減小，支撐后半周內(nèi)地市場報價堅挺 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240301-0307）

江蘇某MTO裝置于上周停車，港口甲醇表需走弱，但近期外輪抵港量偏少，港口甲醇庫存繼續(xù)去庫，現(xiàn)貨流通量仍處偏低位置，基差維持強勢整理運行，而內(nèi)地甲醇市場在供應及庫存壓力下，整體市場偏弱運行為主，內(nèi)地與港口之間的價差仍維持高位，華東港口周邊內(nèi)地市場與港口市場之間的運力較前期有所增強，而西北產(chǎn)區(qū)送至銷區(qū)的車輛減少，運費上漲，本周西北甲醇企業(yè)出貨一般 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240126-0201）

國內(nèi)甲醇裝置在陸續(xù)恢復中，生產(chǎn)企業(yè)供應壓力仍存，且部分企業(yè)節(jié)前仍存排庫需求，而下游陸續(xù)結(jié)束節(jié)前備貨，加之運費持續(xù)上漲，西北產(chǎn)區(qū)價格受到壓制，偏弱運行；隨著春節(jié)臨近，汽運運力偏緊，運費持續(xù)上行，導致送到銷區(qū)市場價格上漲；周中過后，受雨雪天氣影響，河南、山西等地運輸受到進一步限制，出貨受限，市場偏弱；港口地區(qū)，現(xiàn)貨可流通量較上周存明顯好轉(zhuǎn)，但整體一季度外輪抵港預期偏少，持貨商報盤仍較為堅挺 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240112-0118）

本周國內(nèi)甲醇市場上漲為主周初，西北某大型裝置重啟不暢，供應恢復不及預期，貿(mào)易采購積極性相對較高，西北企業(yè)出貨順暢，庫存壓力不大，加之運費較上周上漲，持貨商報價堅挺，送到山東價格同步上漲，但隨著裝置逐步恢復，市場氛圍轉(zhuǎn)弱；港口地區(qū)，本周由于華東港口主流區(qū)域可流通現(xiàn)貨較少，基差走強明顯，但由于近期到港壓力仍存，庫存存繼續(xù)累庫預期，成交氣氛于周中過后走弱 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實際調(diào)研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

Mysteel：神木市場動力煤價格弱穩(wěn)運行

截至14日，環(huán)渤海港口動力煤庫存2162.21萬噸，環(huán)比減少14.8萬噸港口煤炭市場繼續(xù)承壓下行，貿(mào)易商對后市煤價持悲觀預期，加上下游需求疲軟，終端采購持續(xù)壓價，港口煤價持續(xù)下行 下游方面，現(xiàn)階段下游企業(yè)庫存持續(xù)高位運行，同時受今年進口煤市場影響，對于高價煤接受能力較差，電力需求方面，電廠庫存整體仍處于安全水平，后續(xù)全國氣溫對比同年仍屬于偏高狀態(tài)，預計民用電需求還將走弱。

日評