[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250801-0807）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)氣溫仍將較高，電廠日耗繼續(xù)高位運(yùn)行，電煤消費(fèi)量也將維持高位，終端庫(kù)存繼續(xù)去化，下游化工、水泥等非電行業(yè)對(duì)原料煤基本以剛需采購(gòu)為主，煤價(jià)預(yù)計(jì)穩(wěn)中小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：流通縮量與外采增加 支撐甲醇價(jià)格繼續(xù)高位

【導(dǎo)語(yǔ)】：6 月中旬，甲醇價(jià)格跌至年內(nèi)低點(diǎn)，企業(yè)紛紛發(fā)布檢修計(jì)劃以緩解市場(chǎng)連跌態(tài)勢(shì)隨著檢修陸續(xù)集中，市場(chǎng)貨源流通量顯著縮減，寧夏、內(nèi)蒙寶豐等地陸續(xù)外采甲醇，帶動(dòng)內(nèi)地甲醇市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)上漲 200-220元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需基本面對(duì)抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價(jià)突破年內(nèi)新低。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：8月迎峰度夏旺季過(guò)半 動(dòng)力煤價(jià)上漲幅度受限

一方面，供應(yīng)端邊際收緊疊加迎峰度夏電煤消費(fèi)回升，一定程度上推動(dòng)社會(huì)庫(kù)存緩慢下降并刺激電廠剛需采購(gòu)強(qiáng)度加大，對(duì)煤價(jià)上漲形成支撐；另一方面，在高庫(kù)存壓制、新能源替代強(qiáng)化、非電行業(yè)疲軟的條件下，需求端增量相對(duì)有限，導(dǎo)致7月動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，但整體漲幅空間有限進(jìn)入8月，前半階段處于三伏天末伏，國(guó)內(nèi)氣溫仍將較高，電廠日耗繼續(xù)高位運(yùn)行，電煤消費(fèi)量也將維持高位，終端庫(kù)存繼續(xù)去化，下游化工、水泥等非電行業(yè)對(duì)原料煤基本以剛需采購(gòu)為主，煤價(jià)預(yù)計(jì)穩(wěn)中小幅波動(dòng)。

月評(píng)

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來(lái)周期拐點(diǎn) 短期內(nèi)或小幅震蕩上行

清潔能源的發(fā)力在一定程度上緩解火電壓力，但高溫依然使部分需求得以釋放，尚未形成規(guī)模的主要原因還是前期高庫(kù)存壓制了需求增量空間，“堰塞湖效應(yīng)”仍在持續(xù)非電需求表現(xiàn)有所分化，建材用煤相對(duì)平淡，尤其是水泥產(chǎn)量的下滑拉低耗煤水平，但化工用煤表現(xiàn)尚可，在一定程度上對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格形成支撐 整體來(lái)看國(guó)內(nèi)供需基本面仍處于寬松狀態(tài)，該局面下留給進(jìn)口煤的缺口較小，進(jìn)口煤生存空間或?qū)⑦M(jìn)一步收窄 三、進(jìn)口煤價(jià)溫和反彈，后續(xù)漲價(jià)空間有限 當(dāng)前回國(guó)海運(yùn)費(fèi)仍處于上行通道，疊加外盤(pán)高位僵持，進(jìn)口貿(mào)易商成本正在攀升，國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)重心隨之上移。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：杭州水泥及建材行情推送（25.07.10）

預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注電廠日耗變化及港口庫(kù)存去化速度 水泥 PO42.5散裝 - 0 ↓ -10 ↓ -15 高溫天氣影響，需求表現(xiàn)低迷；沿江水泥低價(jià)沖擊，杭州水泥價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月27日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠招投標(biāo)方面，據(jù)悉今日福建地區(qū)某電廠Q3800投標(biāo)價(jià)385-405元/噸，價(jià)格區(qū)間整體上移，但電廠對(duì)價(jià)格接受度并未同步上調(diào)，導(dǎo)致流標(biāo)現(xiàn)象有所增多當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船型FOB可成交價(jià)重心圍繞41.5美元/噸，疊加海運(yùn)費(fèi)仍處相對(duì)高位，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本較電廠投標(biāo)價(jià)仍存倒掛現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，兩廣地區(qū)水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及高庫(kù)存壓力持續(xù)限制耗煤量，整體工業(yè)用煤需求不足，在市場(chǎng)表現(xiàn)僵持下貿(mào)易商出貨心理強(qiáng)于采購(gòu)，但在成本支撐下報(bào)價(jià)以僵持為主，現(xiàn)澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)區(qū)間690-700元/噸，實(shí)際成交稀少。

日評(píng)

Mysteel：6月20日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉今日廣西地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)377元/噸，繼續(xù)補(bǔ)充7月貨盤(pán)，在回國(guó)海運(yùn)費(fèi)大幅上漲影響下進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本不減，外礦挺價(jià)情緒漸起，電廠投標(biāo)價(jià)企穩(wěn)并伴隨小幅上探現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，兩廣地區(qū)整體工業(yè)用煤需求未有明顯好轉(zhuǎn)，廣西地區(qū)水泥廠開(kāi)工率低至30%左右，持續(xù)低位運(yùn)行，實(shí)際耗煤量有限，囤貨需求疲軟，現(xiàn)澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)區(qū)間690-695元/噸，個(gè)別買方壓價(jià)至680元/噸，整體出貨情況較差，地銷實(shí)際成交慘淡。

日評(píng)

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來(lái)需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

2024年，我國(guó)焦炭產(chǎn)量為4.89億噸，同比減少0.8%2025年1—4月，我國(guó)焦炭產(chǎn)量為1.644億噸，同比增加3.2%；其中4月焦炭產(chǎn)量為4160萬(wàn)噸，同比增加7.1% 我國(guó)煤炭中動(dòng)力煤的占比高達(dá)83%，動(dòng)力煤價(jià)格對(duì)焦煤價(jià)格有著重要影響力動(dòng)力煤的主要用途是火力發(fā)電，此外還應(yīng)用于冶金、建材等非電行業(yè) 2024年，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)低投資、低開(kāi)工的態(tài)勢(shì)，水泥、生鐵等重點(diǎn)耗煤產(chǎn)品的產(chǎn)量同比不斷下降。

原料

Mysteel：5月28日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠招標(biāo)方面，今日我國(guó)大型電力集團(tuán)批量釋放進(jìn)口煤采購(gòu)需求，以中低卡貨盤(pán)為主，其中8月Q3800投標(biāo)價(jià)已低至405元/噸，不斷突破年內(nèi)新低現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)46-46.5美元/噸，個(gè)別實(shí)際成交已壓價(jià)至46美元/噸以下，按當(dāng)前價(jià)格核算進(jìn)口貿(mào)易商拿貨倒掛問(wèn)題仍存現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周雖內(nèi)貿(mào)煤價(jià)止跌企穩(wěn)，但市場(chǎng)需求未有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)700-710元/噸，水泥廠等耗煤量有限，高卡煤出貨不暢，貿(mào)易商降價(jià)出貨意愿明顯，但實(shí)際成交情況一般。

日評(píng)

Mysteel：5月29日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期招投標(biāo)方面，本周國(guó)內(nèi)煤價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，部分電廠轉(zhuǎn)而采購(gòu)內(nèi)貿(mào)煤；隨著外盤(pán)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本有所降低，同時(shí)在出貨壓力不減下大多低價(jià)參與投標(biāo)近日我國(guó)某大型電力集團(tuán)釋放部分遠(yuǎn)期貨盤(pán)采購(gòu)，其中Q3800最低采購(gòu)價(jià)已降至405元/噸，投標(biāo)重心周環(huán)比下降12元國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨方面，因南方地區(qū)汛期來(lái)臨，水電替代作用增強(qiáng)，前期少量采購(gòu)場(chǎng)地現(xiàn)貨的電廠拿貨量銳減，而非電耗煤量依然處于往年低位，尤其是水泥廠采購(gòu)頻率大幅下降，進(jìn)口貿(mào)易商受前期采購(gòu)成本限制，報(bào)價(jià)相對(duì)謹(jǐn)慎。

日評(píng)

Mysteel：5月16日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)招投標(biāo)方面，昨日華東區(qū)域電廠招標(biāo)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤，其中Q5500最低投標(biāo)價(jià)為648元/噸，刷新年內(nèi)高卡煤最低價(jià)，但電廠端仍做流標(biāo)處理；同時(shí)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)暫未顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，市場(chǎng)悲觀情緒仍在，雖進(jìn)口貿(mào)易商多讓利低價(jià)投標(biāo)，但終端在高庫(kù)存低日耗支撐下觀望態(tài)度明顯，因此本周電廠招投標(biāo)略顯冷清現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，廣西水泥廠小批量采購(gòu)澳煤5500大卡貨盤(pán)，但由于澳煤進(jìn)口成本下調(diào)，進(jìn)口貿(mào)易商報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，個(gè)別少量成交；整體來(lái)看華南港口庫(kù)存出貨壓力未有緩解，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格仍將承壓。

日評(píng)

Mysteel：5月21日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

21日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)招投標(biāo)方面，今日我國(guó)大型電力企業(yè)紛紛釋放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購(gòu)需求，其中華南區(qū)域電廠Q3800大卡最低投標(biāo)420元/噸，年內(nèi)最低價(jià)再次刷新，但終端整體日耗尚未大幅抬升，因此電廠大概率仍以低價(jià)少量采購(gòu)；受印度雨季影響，對(duì)印尼煤采購(gòu)量有所收窄，上游報(bào)價(jià)隨之下調(diào)，現(xiàn)印尼3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)區(qū)間在47-48美金/噸，成交情況一般現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，廣西區(qū)域電廠采購(gòu)少量貨盤(pán)，多集中于中卡，據(jù)悉俄煤4600大卡地銷投標(biāo)價(jià)525元/噸；而水泥及化工等非電終端需求復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，因此高卡澳煤實(shí)際成交有限，當(dāng)前主流報(bào)價(jià)區(qū)間720-725元/噸。

日評(píng)

Mysteel：5月7日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)方面，今日我國(guó)大型電力集團(tuán)繼續(xù)釋放6-7月進(jìn)口煤采購(gòu)需求，據(jù)悉其中Q3800投標(biāo)區(qū)間441-455元/噸，最低價(jià)較上期下調(diào)7元/噸近期外礦報(bào)價(jià)和回國(guó)運(yùn)價(jià)均小幅下調(diào)，疊加人民幣升值明顯，進(jìn)口貿(mào)易商在成本下降及看空預(yù)期下，競(jìng)相低價(jià)投標(biāo)，但倒掛風(fēng)險(xiǎn)仍難以規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)悉廣西地區(qū)水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率有所提升，但廣東地區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定性不足，疊加水泥產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走弱，實(shí)際耗煤量增速或難有明顯提升，當(dāng)前澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)725-740元/噸，區(qū)間暫穩(wěn)運(yùn)行，仍需關(guān)注雨季對(duì)建筑施工進(jìn)度的影響程度。

日評(píng)

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對(duì)中國(guó)動(dòng)力煤擾動(dòng)有限

下游電廠方面，雖局部地區(qū)低溫天氣反復(fù)，庫(kù)存保持去化，但未來(lái)日耗將進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體采購(gòu)意愿并不強(qiáng)烈水泥方面，雖部分水泥廠提漲，但主要以控制產(chǎn)能的被動(dòng)漲價(jià)，且在貼近生產(chǎn)成本線下，對(duì)原料煤以剛需補(bǔ)庫(kù)為主化工方面由于成品銷售價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)情緒降溫，下游用戶接貨有所放緩，保持低庫(kù)存采購(gòu)策略從基本面來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松格局未改，煤價(jià)持續(xù)下探，秦皇島港動(dòng)力煤Q5500由年初的770元/噸跌至690元/噸。

Mysteel參考

Mysteel：印尼銷售定價(jià)存在變量 中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)承壓

該項(xiàng)政策的提出旨在提振印尼動(dòng)力煤出口市場(chǎng)；然當(dāng)前全球動(dòng)力煤采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實(shí)施的關(guān)鍵仍在買家本周中國(guó)兩大電力集團(tuán)為加快內(nèi)貿(mào)煤庫(kù)存消耗，將于3月開(kāi)始暫時(shí)停止進(jìn)口煤市場(chǎng)招標(biāo)；由此可見(jiàn)中國(guó)買家現(xiàn)對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)處消極態(tài)度，定價(jià)方式的變化或不會(huì)引起價(jià)格的較大波動(dòng)，需重點(diǎn)關(guān)注3月印尼離岸成交價(jià)格變化 二、高卡澳煤跌勢(shì)難改，庫(kù)存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對(duì)高卡煤的需求，因此面向進(jìn)口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開(kāi)工時(shí)間較晚，且年前采購(gòu)貨盤(pán)尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購(gòu)，整體增量較為有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月10日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

10日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800實(shí)際拿貨價(jià)448元/噸，以招標(biāo)3月貨盤(pán)為主，價(jià)格低位徘徊，而電廠在庫(kù)存消耗緩慢下實(shí)際拿貨量未有明顯增加現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，進(jìn)入本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)開(kāi)始走跌明顯，整體需求表現(xiàn)不濟(jì)，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚；水泥廠等非電用戶僅有零星采購(gòu)需求，據(jù)悉澳煤Q5500港提實(shí)際成交價(jià)810元/噸及以下現(xiàn)階段各方庫(kù)存均處中高位水平，供需格局寬松下進(jìn)口煤價(jià)支撐力度或不足。

日評(píng)

Mysteel：1月17日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

17日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)招投標(biāo)方面，終端電廠在冷空氣短期影響下日耗有所提升，但在前期庫(kù)存鋪墊下，當(dāng)前采購(gòu)進(jìn)口煤意愿依舊較低；據(jù)悉華南區(qū)域電廠3800大卡最低投標(biāo)價(jià)已下探至453元/噸，價(jià)格再現(xiàn)新低現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，港口貿(mào)易商目前均以出貨為主，其中澳煤5500大卡的報(bào)價(jià)在830-840元/噸，但臨近春節(jié)，水泥等非電用戶錯(cuò)峰生產(chǎn)，用煤需求銳減，現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清市場(chǎng)情緒方面，暖冬氣候壓制下，居民用電量低，終端工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，整體需求疲軟；年后市場(chǎng)依然有較大的不確定性，進(jìn)口貿(mào)易商目前多謹(jǐn)慎操作。

日評(píng)

Mysteel：節(jié)前市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端保持較高庫(kù)存

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定春節(jié)將近個(gè)別民營(yíng)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，整體煤炭供應(yīng)有所收緊當(dāng)前下游需求仍顯疲軟，礦區(qū)拉煤車以終端用戶剛需調(diào)運(yùn)為主，煤廠及貿(mào)易商保持看空心態(tài)，繼續(xù)觀望市場(chǎng)暫緩采購(gòu)，煤礦整體銷售平淡，個(gè)別煤礦根據(jù)銷售情況調(diào)整價(jià)格，漲跌幅5-10元/噸需求未有明顯改善，短期內(nèi)產(chǎn)地仍以穩(wěn)為主 需求方面，近日冷空氣活動(dòng)雖然頻繁，但強(qiáng)度總體不強(qiáng)，大部分地區(qū)氣溫接近常年，民用電負(fù)荷一般，天氣因素對(duì)日耗的支撐作用并不明顯，目前電廠庫(kù)存依然偏高，疊加春節(jié)用煤淡季即將到來(lái)，電廠日耗或出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)后期終端僅維持剛需采購(gòu)；非電方面，目前水泥、化工等非電企業(yè)對(duì)后市多持觀望情緒，采購(gòu)積極性不高，以維持剛需庫(kù)存為主。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑年報(bào): 2024年安徽省水泥市場(chǎng)回顧與2025年展望

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從年初開(kāi)始，安徽省動(dòng)力煤均價(jià)持續(xù)震蕩下行，至12月份降至谷底，降幅約130元/噸，在5月和9月有所回升，第四季度則表現(xiàn)持續(xù)下滑其主要原因是2024年煤價(jià)持續(xù)承壓，下游用煤企業(yè)煤炭庫(kù)存保持在高位，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作難度非常大，貿(mào)易環(huán)節(jié)盈利空間明顯壓縮12月以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)受到終端日耗提升不及預(yù)期、中下游環(huán)節(jié)高庫(kù)存、進(jìn)口煤量高位等因素的壓制，煤價(jià)持續(xù)下跌 1.5.2 2024年水泥行業(yè)利潤(rùn)分析 回顧2024年水泥企業(yè)利潤(rùn)情況：2024年前三季度，水泥行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降約65%。

日評(píng)