Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

主要由于港口發(fā)運限制解除，煤炭發(fā)運增量，及部分前期中卡煤中標貨盤臨近交貨期，單月進口環(huán)比增量顯著從進口結(jié)構(gòu)來看，在煤價持續(xù)下跌的背景下，下游企業(yè)采購煤炭可選擇范圍擴大，增加對高卡煤需求量，故而高卡煤進口量環(huán)比出現(xiàn)增長，低卡煤則出現(xiàn)減量趨勢 全球動力煤市場延續(xù)供強需弱格局，供應寬松煤價重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購。

月評

Mysteel盤點：7日動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口疏港壓力較大

進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為453元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約468元/噸，低卡煤優(yōu)勢為15元/噸；澳煤Q5500到岸價約為684元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約692元/噸，高卡煤優(yōu)勢為8元/噸節(jié)后內(nèi)貿(mào)煤價跌勢未改，短期內(nèi)企穩(wěn)回升難度大，內(nèi)外貿(mào)價差收窄國際煤價普遍小幅下調(diào)，且在人民幣升值加持下，進口貿(mào)易商拿貨成本降低，較前期交貨壓力有所緩解。

盤點

九江方大環(huán)?？萍加邢薰?em class='keyword'>動力煤采購項目招標公告

交貨時間 首批動力煤約300噸4月15日前交貨，其余4月30日前交貨。

招標資訊

Mysteel：3月13日(17:30)進口動力煤價格行情

13日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，據(jù)悉華南區(qū)域電廠印尼Q3800實際拿貨價468元/噸，澳洲Q5500實際拿貨價699元/噸，交貨期為5月，最終拿貨量較為可觀，多數(shù)貿(mào)易商參與競價以拿貨成本線為準，整體價格區(qū)間持穩(wěn)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)悉3月僅有個別水泥廠釋放招標需求，且標的數(shù)量有限；而華南區(qū)域港口澳煤可售資源充足，下游壓價詢貨為主，貿(mào)易商為促進成交陸續(xù)下調(diào)報價，現(xiàn)澳煤Q5500港提可成交價730-740元/噸，銷售壓力較大。

日評

Mysteel：3月10日(17:30)進口動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場，印尼礦方當前可流通貨盤有所收緊，報價較為堅挺，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價51-52美元/噸；澳洲方面市場需求仍較一般，礦方報價繼續(xù)小幅下調(diào)，Q5500大船F(xiàn)OB報價72-72.5美元/噸，實際成交較少國內(nèi)市場，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠澳煤Q5500投標價716元/噸，交貨期為4月中上旬，終端用戶對高卡煤采購意愿有所好轉(zhuǎn)，且價格接受度有所提升而現(xiàn)貨市場可售資源較為充足，現(xiàn)印尼Q3800港提報價495-500元/噸，下游整體耗煤量有限，成交情況一般，價格上漲動力不足。

日評

Mysteel：3月5日(17:30)進口動力煤價格行情

5日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場，印尼進入齋月供應端有所收緊，疊加煤炭銷售定價改變影響，低卡煤價格表現(xiàn)堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB報價51美元/噸及以上；澳洲礦方供應維持正常水平，在國際市場情緒影響下下跌走勢稍有緩和，現(xiàn)澳煤Q5500FOB報價73-74美元/噸國內(nèi)市場，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800投標區(qū)間459-475元/噸，在成本上漲壓力下多數(shù)貿(mào)易商參與競價回到460元以上，交貨期為4月，但電廠對價格接受度提升空間有限，預計實際拿貨量難有明顯增加。

日評

Mysteel：3月6日(17:30)進口動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強運行國際市場方面，印尼進入齋月，供應量與裝運速度較正常水平都有所下降，疊加印度剛需采購的支撐下，印尼礦方報價較為堅挺，現(xiàn)印尼3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價51美金/噸以上；澳大利亞方面，受印尼HBA定價政策影響，礦方情緒有所回暖，價格顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，現(xiàn)澳煤5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價73美金/噸國內(nèi)市場方面，國內(nèi)大型電廠批量釋放采購需求，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800最終采購區(qū)間為459-475元/噸，交貨期為4月，該價格相較之前重心上移5-10元/噸不等；高卡采購需求較之前有所好轉(zhuǎn)，其中澳煤5500大卡的投標價為698-715元/噸，周環(huán)比上調(diào)8-15元/噸，受此影響現(xiàn)貨市場煤價略有企穩(wěn)態(tài)勢，短期來看進口煤價或?qū)⑿》綕q。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（2.10-2.14）

進口方面，國際動力煤市場暫穩(wěn)運行據(jù)悉福建地區(qū)某電廠Q3800最低投標價448元/噸，交貨期為3月中下旬，價格低位持穩(wěn)運行。

周評

Mysteel：2月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800投標區(qū)間450-472元/噸，交貨期為3月中下旬，價格現(xiàn)企穩(wěn)跡象近期國內(nèi)電廠招標頻率有所增加，疊加回國海運費及匯率上漲，外礦報價稍有堅挺，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價50-51美元/噸，詢貨現(xiàn)象較前期有所增加現(xiàn)貨市場方面，在內(nèi)貿(mào)陰跌走弱影響下，澳煤Q5500港提價下調(diào)幅度較大，部分水泥廠實際采購價775-780元/噸，成交數(shù)量有限，后續(xù)需重點關注水泥等非電企業(yè)開工情況，市場需求或有所好轉(zhuǎn)。

日評

Mysteel月報：2月動力煤需求預期偏弱 煤價或?qū)⑾确€(wěn)后跌

春節(jié)前夕，市場除少量空單采購外，需求表現(xiàn)依舊疲軟，部分電廠因庫存較高甚至協(xié)調(diào)延后交貨期 六、總結(jié) 綜上所述，1月以來，煤炭供應維持高位，而中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價跌落長協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場逐步進入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動力煤價呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。

月評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【進口】：國際市場動力煤弱勢運行近期礦方報價持穩(wěn)，但買方還盤價格偏低，市場呈現(xiàn)僵持狀態(tài)近期回國海運費仍在低位，疊加美元匯率短暫下跌，進口貿(mào)易商成本下調(diào)，以致電廠招投標價格再現(xiàn)新低；據(jù)悉廣東地區(qū)電廠Q3800投標區(qū)間446-460元/噸，投標重心繼續(xù)下探目前市場除少量空單采購外，需求表現(xiàn)依舊疲軟，部分電廠因庫存較高甚至協(xié)調(diào)延后交貨期預計短期內(nèi)進口煤價將延續(xù)弱勢，后續(xù)關注天氣變化及電廠日耗情況。

周評

Mysteel：1月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，華南區(qū)域電廠陸續(xù)釋放2-3月進口煤采購需求，據(jù)悉Q3800投標區(qū)間為459-479元/噸，交貨期為2月當前市場上Q3800巴拿馬船型FOB可成交價圍繞50.5美元/噸，在人民幣匯率貶值及回國海運費稍有抬頭下，進口貿(mào)易商不敢輕易過分看空，投標價未繼續(xù)向下走低現(xiàn)貨市場方面，整體需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟，在前期拿貨成本較高下港口報價下調(diào)空間較小，水泥等非電用戶零星采購，報詢盤價格差距較大，實際成交稀少。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【進口】：國際市場動力煤暫穩(wěn)運行印尼礦方報價趨穩(wěn)，但在弱需市場下，實際成交貨盤價格較低，據(jù)悉3800大卡大船成交價在50.5美元/噸左右當前進口煤價低位下，華南沿海電廠陸續(xù)釋放部分招標，其中3800大卡3月貨盤中標價為459元/噸，投標價未繼續(xù)下探，而低價少量采購仍是電廠主旋律當前終端需求不及預期，加之臨近年關，市場活躍度有所下降，預計進口煤價也將趨于平穩(wěn)后續(xù)需關注外礦報價波動情況。

周評

Mysteel：1月3日(17:30)進口動力煤價格行情

3日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，華南區(qū)域電廠陸續(xù)釋放進口煤采購需求，交貨期為2-3月，據(jù)悉Q3800投標區(qū)間459-476元/噸，價格低位徘徊，最終電廠以最低價少量拿貨當前終端用戶維持剛需補庫節(jié)奏已成為常態(tài)，進口貿(mào)易商可操作空間狹窄現(xiàn)貨市場方面，雖內(nèi)貿(mào)煤價企穩(wěn)反彈，但未給南方市場帶來明顯的積極影響，水泥等用戶庫存消耗周期較長，招標需求稀少，采購節(jié)奏緩慢，實際成交寥寥，價格或仍有小幅下調(diào)空間。

日評

Mysteel：12月25日(17:30)進口動力煤價格行情

25日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，華南區(qū)域電廠緩慢釋放遠期進口煤采購需求，部分已招至次年3月；據(jù)悉Q3800投標區(qū)間458-467元/噸，為2月中上旬交貨當前國際煤價及海運費同步回落，終端用戶在對后市看空預期下壓價行為持續(xù)，導致投標價再次下探至年度新低現(xiàn)貨市場方面，內(nèi)貿(mào)煤價尚未止跌，該趨勢下難以有效激發(fā)需求釋放，進口煤價隨之下調(diào)，買賣雙方報還盤仍有差距，水泥廠等非電用戶零星采購，實際成交稀少。

日評

Mysteel：11月26日(17:30)進口動力煤價格行情

26日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，沿海電廠繼續(xù)招標遠月進口煤，據(jù)悉華南區(qū)域Q3800投標價496-499元/噸，交貨期多為1月，部分已招至2月中上旬近期雖冷空氣來襲，日耗有所拉升，但電廠在庫存安全水平下補庫迫切性不強，壓價行為明顯，價格再次回落現(xiàn)貨市場方面，華南港口庫存小幅上漲，可售現(xiàn)貨資源充足，但終端用戶需求持續(xù)偏弱，疊加內(nèi)貿(mào)陰跌走弱情緒，市場交投氛圍仍然冷清，實際成交較少。

日評

Mysteel：10月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行電廠招投標方面，今日大型電力集團陸續(xù)釋放11-12月遠期貨盤招標需求，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800投標區(qū)間在495-520元/噸，價差為25元/噸，由于交貨期較晚，進口貿(mào)易商對后市看法出現(xiàn)分歧，參與投標積極性一般現(xiàn)貨市場方面，華南港口雖有小幅去庫，但多為電廠庫存消耗，節(jié)后也有部分貿(mào)易商拋貨，但實際成交狀況不太理想，進口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)波動較小市場情緒方面，由于終端需求釋放尚不明朗，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，故保持謹慎操作。

日評

Mysteel：8月28日(17:30)進口動力煤價格行情

28日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，近日沿海電廠批量釋放進口煤采購需求，交貨期多為10月，部分貨盤已招至11月?lián)とA南區(qū)域某電廠Q3800最低投標價462元/噸，最低價維持暫穩(wěn)未有下調(diào)；部分貿(mào)易商參與投標價已現(xiàn)小幅上調(diào)，價格區(qū)間467-489元/噸，市場情緒稍有轉(zhuǎn)好跡象現(xiàn)貨市場方面，進入本周內(nèi)貿(mào)煤報價堅挺，漲價情緒較濃，受此影響華南區(qū)域現(xiàn)貨價格有上漲可能，但市場實際需求一般，目前未有明顯價格波動，需關注內(nèi)貿(mào)漲價的可持續(xù)性。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價845元/噸，Q5000平倉價740元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩(wěn)運行近期沿海地區(qū)陸續(xù)釋放遠期進口煤采購需求，交貨期多為9月下旬至10月中旬；本周開始Q3800最低投標價從483元/噸跌至476元/噸，電廠實際接貨周環(huán)比下調(diào)9元/噸，在看空預期下僅維持剛需采購目前外礦中高卡煤種報價較為堅挺，低卡在貨源充足下貿(mào)易商多以壓價為主，疊加回國海運費低位運行，預計短期內(nèi)進口煤價或仍存小幅下調(diào)空間，后續(xù)需重點關注外礦報價及各方庫存變化情況。

周評

Mysteel：8月2日(17:30)進口動力煤價格行情

2日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，據(jù)悉華南區(qū)域電廠印尼Q3800投標價498-507元/噸，交貨期為10月中下旬，年內(nèi)首次跌破5字頭，一定程度上對進口貿(mào)易商心態(tài)造成影響現(xiàn)貨市場方面，有港口負責人表示進口煤到港船只多以長協(xié)兌現(xiàn)被迫拉運為主，除部分補空單需求外，詢貨問價現(xiàn)象偏少，市場實際需求仍較疲軟在后市悲觀預期漸濃下，貿(mào)易商出貨意愿有所提高，甩貨現(xiàn)象增加 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報575元/噸，Q4500報725元/噸，澳煤Q5500報880元/噸，均為港提價。

日評