[隆眾聚焦]：甲醇市場(chǎng)買(mǎi)方占據(jù)主動(dòng)權(quán)

據(jù)17日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為750元/噸，較去年同期相比內(nèi)蒙地區(qū)甲醇企業(yè)動(dòng)力煤到廠價(jià)格基本一致，利潤(rùn)較上半年相比微薄 上游：開(kāi)工連續(xù)四周走低，企業(yè)庫(kù)存反而增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，(20240712-0718)中國(guó)甲醇產(chǎn)量為158.33萬(wàn)噸，較上周減少6.33萬(wàn)噸，裝置產(chǎn)能利用率為75.39%，環(huán)比跌3.88%。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)信期貨：焦煤區(qū)間波動(dòng)為主

從基本面來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)煤礦整體生產(chǎn)平穩(wěn)，CCTD統(tǒng)計(jì)樣本煤礦產(chǎn)能利用率84%，開(kāi)工好于去年同期進(jìn)口方面，海外需求走弱，進(jìn)口煤價(jià)格回落的同時(shí)大量涌入中國(guó)市場(chǎng)，目前北方九港庫(kù)存已突破3000萬(wàn)噸，處在歷史高位而需求方面，夏季峰點(diǎn)備庫(kù)卻遲未兌現(xiàn)，供應(yīng)充分支持下，電廠煤炭庫(kù)存也在高位，備貨充足，采購(gòu)積極性較弱而非電行業(yè)煤炭消費(fèi)拉動(dòng)也難以依賴(lài)，供需寬松格局大勢(shì)不變下，動(dòng)力煤以下行為主 綜上所述，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)焦煤穩(wěn)中有增，進(jìn)口短期雖有回落，但政策約束不再，預(yù)計(jì)年度同比仍有增長(zhǎng)。

爐料

中國(guó)A股上市煤企2022年業(yè)績(jī)大漲，今年一季度延續(xù)漲勢(shì)

今年一季度受需求偏弱影響，煤價(jià)延續(xù)去年四季度以來(lái)的回落趨勢(shì)，但部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格獲得了多次底部支撐并實(shí)現(xiàn)反彈，預(yù)示著現(xiàn)貨煤價(jià)獲得底部驗(yàn)證 展望未來(lái)，東方金誠(chéng)分析師何陽(yáng)表示，2023年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，全社會(huì)用電量有望保持增長(zhǎng)，從而提升動(dòng)力煤需求；房地產(chǎn)調(diào)控政策放松、房企融資支持力度加大等因素有望推動(dòng)生鐵和焦炭產(chǎn)量企穩(wěn)，有利于提振焦煤需求2023年，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，動(dòng)力煤供需略有改善；焦煤主產(chǎn)區(qū)可能持續(xù)減產(chǎn)，海外煤炭進(jìn)口恢復(fù)或不及預(yù)期，焦煤供需將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，疊加國(guó)際能源緊張和國(guó)際煤價(jià)支撐，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)將維持高位。

爐料

Mysteel：家電原材料周報(bào)（3.6-3.10）

基本面方面，供應(yīng)端，預(yù)計(jì)3月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能增加約43萬(wàn)噸需求端，根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2月份中國(guó)鋁型材開(kāi)工率為50.67%，較1月份大幅回升，環(huán)比上漲16.04%，較去年同期也大幅上漲，同比上漲12.35%，Mysteel認(rèn)為3至5月份鋁型材行業(yè)訂單及需求繼續(xù)向好綜合來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格有止跌企穩(wěn)跡象，港口動(dòng)力煤價(jià)連續(xù)兩日反彈，需求端開(kāi)工率季節(jié)性回升，但宏觀邏輯受海外加息預(yù)期影響出現(xiàn)反復(fù)，宏觀及基本面邏輯未能出現(xiàn)共振，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，同時(shí)關(guān)注近日將公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

家電

Mysteel：汽車(chē)原材料周報(bào)（3.6-3.10）

基本面方面，供應(yīng)端，預(yù)計(jì)3月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能增加約43萬(wàn)噸需求端，根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2月份中國(guó)鋁型材開(kāi)工率為50.67%，較1月份大幅回升，環(huán)比上漲16.04%，較去年同期也大幅上漲，同比上漲12.35%，Mysteel認(rèn)為3至5月份鋁型材行業(yè)訂單及需求繼續(xù)向好綜合來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格有止跌企穩(wěn)跡象，港口動(dòng)力煤價(jià)連續(xù)兩日反彈，需求端開(kāi)工率季節(jié)性回升，但宏觀邏輯受海外加息預(yù)期影響出現(xiàn)反復(fù)，宏觀及基本面邏輯未能出現(xiàn)共振，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，同時(shí)關(guān)注近日將公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

汽車(chē)

Mysteel早讀：多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲 有色金屬多數(shù)收跌

電解鋁各成本項(xiàng)中，氧化鋁價(jià)格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋電力成本（主要受動(dòng)力煤價(jià)格下跌帶動(dòng)）及陽(yáng)極成本的跌幅 Mysteel鋁材團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)150家鋁型材樣本企業(yè)（樣本企業(yè)年產(chǎn)能累計(jì)1141.08萬(wàn)噸）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年1月份中國(guó)鋁型材開(kāi)工率為34.63%，較2022年12月份大幅下跌16.45%，較去年同期也大幅回落，同比下滑19.10% Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年1月國(guó)產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本19054元/噸（含稅，下同），較12月增加327元/噸。

有色聚焦

Mysteel：2022年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2.18億噸 同比下降15.9%

其中進(jìn)口印尼動(dòng)力煤雖比去年減少2400多萬(wàn)噸，但仍是中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤第一大來(lái)源國(guó)；進(jìn)口俄羅斯煤受運(yùn)輸、價(jià)格等多方因素，進(jìn)口量微降而蒙古國(guó)一枝獨(dú)秀，是唯一進(jìn)口量同比增長(zhǎng)的國(guó)家，主要是由于中蒙口岸通關(guān)效率提高、煤質(zhì)優(yōu)良性?xún)r(jià)比高，有效緩解中國(guó)市場(chǎng)高卡煤緊張現(xiàn)象，受到下游用戶(hù)歡迎，因此進(jìn)口量激增 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計(jì)2023年進(jìn)口動(dòng)力煤或維持當(dāng)前水平 隨中國(guó)市場(chǎng)煤炭產(chǎn)能釋放、電煤保供成效顯著，供需格局逐漸寬松，進(jìn)口量或維持當(dāng)前水平。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022年動(dòng)力煤市場(chǎng)回顧與2023年展望

隨著保供政策的持續(xù)深入，即便安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻，但煤炭供應(yīng)依然維持在高位目前中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，保供已經(jīng)常態(tài)化進(jìn)行，煤炭產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年同期水平，據(jù)Mysteel293家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，6月24日全國(guó)煤礦樣本日產(chǎn)322.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.2%整體來(lái)看，上半年主產(chǎn)區(qū)深入貫徹煤炭保供及加快產(chǎn)能釋放，全國(guó)原煤與動(dòng)力煤產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)雙高 第三階段：6月底至今，主產(chǎn)地受外部因素?cái)_動(dòng)頻繁，煤礦開(kāi)工呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

隨著保供政策的持續(xù)深入，即便安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻，但煤炭供應(yīng)依然維持在高位目前中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，保供已經(jīng)常態(tài)化，煤炭產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年同期水平,據(jù)Mysteel293家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，6月24日，全國(guó)煤礦樣本日產(chǎn)322.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.2%整體來(lái)看，上半年主產(chǎn)區(qū)深入貫徹煤炭保供及加快產(chǎn)能釋放，全國(guó)原煤與動(dòng)力煤產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)雙高 二、2022年上半年港口庫(kù)存情況變化 從Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)的全國(guó)55港口庫(kù)存顯示，上半年動(dòng)力煤港口庫(kù)存總量在3500-5500萬(wàn)噸震蕩，其中除東北區(qū)域呈現(xiàn)遞降走勢(shì)外，華東、江內(nèi)、華南、環(huán)渤海地區(qū)及整體55港庫(kù)存呈現(xiàn)“V”字型緩步上升走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel：準(zhǔn)旗動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，需求端較為疲軟

隨著節(jié)后煤炭供應(yīng)的逐步恢復(fù)至節(jié)前水平，工業(yè)產(chǎn)能也逐漸恢復(fù)，工業(yè)用電也將回升至高位水平，推動(dòng)工業(yè)用電需求上升然而去年12月，中國(guó)國(guó)家發(fā)改委明確今年煤炭中長(zhǎng)期合同將在全國(guó)煤炭交易中心錄入?yún)R總，今年煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂量同比大幅提升，發(fā)電用煤壓力也將得到緩解，雖然用電高峰期已接近尾聲，但電廠庫(kù)存依舊能保持較高水平因此準(zhǔn)旗動(dòng)力煤市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，煤價(jià)依舊保持平穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：優(yōu)特鋼市場(chǎng)2021年回顧及2022年展望

高爐+轉(zhuǎn)爐的噸鋼產(chǎn)出碳排放量約2噸，遠(yuǎn)高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實(shí)現(xiàn)碳排放控制，電爐煉鋼占比或進(jìn)一步提升；三是兼并重組提速，利于產(chǎn)業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機(jī)制對(duì)企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本高的企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或被嚴(yán)重削弱，導(dǎo)致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國(guó)一盤(pán)棋的角度來(lái)看，碳約束有利于國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的提升，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價(jià)格走勢(shì)的幾個(gè)重大事件 2020年-2021年得益于國(guó)內(nèi)疫情控制成果，為制造業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來(lái)基礎(chǔ)，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長(zhǎng)，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動(dòng)工業(yè)材價(jià)格率先上漲，帶動(dòng)建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“保供穩(wěn)價(jià)”政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開(kāi)展全國(guó)范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實(shí)，限電限產(chǎn)措施在多個(gè)省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產(chǎn)通知； 2021年10月，價(jià)格司召集中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和部分重點(diǎn)煤炭企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議進(jìn)一步明確了動(dòng)力煤限價(jià)細(xì)節(jié)：干預(yù)范圍包括動(dòng)力煤坑口價(jià)格和終端銷(xiāo)售價(jià)格，干預(yù)方式是對(duì)動(dòng)力煤坑口價(jià)格實(shí)行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)幅度”的限價(jià)，動(dòng)力煤終端銷(xiāo)售價(jià)格干預(yù)方式由各省級(jí)人民政府自主確定。

主編視角

Mysteel：中國(guó)優(yōu)特鋼年度報(bào)告（2021版）

2021年5月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“保供穩(wěn)價(jià)”政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，優(yōu)特鋼鋼價(jià)應(yīng)聲下跌，45#指數(shù)下跌800元/噸2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開(kāi)展全國(guó)范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作下半年優(yōu)特鋼行情在限制供給情況下，鋼價(jià)再次走高，到達(dá)年內(nèi)次高點(diǎn)來(lái)到2021年10月，價(jià)格司召集中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和部分重點(diǎn)煤炭企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議進(jìn)一步明確了動(dòng)力煤限價(jià)細(xì)節(jié)。

結(jié)構(gòu)鋼

供需格局或迎轉(zhuǎn)變，黑色系商品走勢(shì)分化

當(dāng)前全國(guó)共有237家企業(yè)約6.5億噸粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)完成或正在實(shí)施超低排放改造，占全國(guó)粗鋼產(chǎn)能的61%左右根據(jù)部署，到2025年年底前，中國(guó)重點(diǎn)區(qū)域鋼鐵企業(yè)超低排放改造基本完成，全國(guó)力爭(zhēng)80%以上產(chǎn)能完成改造 事實(shí)上，當(dāng)前黑色系的動(dòng)力煤、焦炭和焦煤，供需均發(fā)生了改變 趙永均告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)前山西呂梁限產(chǎn)趨松、山東部分焦企維持前期限產(chǎn)力度，部分焦企因原料價(jià)格高企被迫限產(chǎn)，其余地區(qū)正常生產(chǎn)，焦炭產(chǎn)能利用率回升，廠內(nèi)焦炭小幅去庫(kù)；需求端，各地壓減維持原有力度，但高爐檢修量降低，日均鐵水產(chǎn)量回升，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存續(xù)降。

聚焦

12月22日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，隨國(guó)內(nèi)高價(jià)采購(gòu)印尼煤意愿強(qiáng)烈，印度等海外市場(chǎng)放棄與中國(guó)爭(zhēng)奪高價(jià)印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購(gòu)需求鎖定澳洲動(dòng)力煤，現(xiàn)澳煤動(dòng)力煤離岸價(jià)格上漲，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)62美元/噸印尼煤價(jià)格3800大卡資源船期報(bào)FOB43美元/噸 【焦炭】22日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠陸續(xù)接受第十輪提漲供應(yīng)方面，山西河北河南地區(qū)去產(chǎn)能政策嚴(yán)格推進(jìn)，目前焦企開(kāi)工較為穩(wěn)定，銷(xiāo)售情況良好，焦炭庫(kù)存多維持低位。

盤(pán)點(diǎn)

12月21日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，隨國(guó)內(nèi)高價(jià)采購(gòu)印尼煤意愿強(qiáng)烈，印度等海外市場(chǎng)放棄與中國(guó)爭(zhēng)奪高價(jià)印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購(gòu)需求鎖定澳洲動(dòng)力煤，現(xiàn)澳煤動(dòng)力煤離岸價(jià)格上漲，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)62美元/噸印尼煤價(jià)格3800大卡資源船期報(bào)FOB43美元/噸 【焦炭】21日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，部分焦化提漲第十輪，鋼廠暫未回應(yīng)供應(yīng)方面，臨近年底，各地紛紛加快焦化去產(chǎn)能進(jìn)度，部分地區(qū)新建焦?fàn)t陸續(xù)投產(chǎn)中，個(gè)別地區(qū)仍有限產(chǎn)現(xiàn)象，后期焦炭供應(yīng)仍將維持偏緊局面。

盤(pán)點(diǎn)

12月18日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，隨國(guó)內(nèi)高價(jià)采購(gòu)印尼煤意愿強(qiáng)烈，印度等海外市場(chǎng)放棄與中國(guó)爭(zhēng)奪高價(jià)印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購(gòu)需求鎖定澳洲動(dòng)力煤，現(xiàn)澳煤動(dòng)力煤離岸價(jià)格上漲，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)62美元/噸印尼煤價(jià)格3800大卡資源船期報(bào)FOB40美元/噸 【焦炭】18日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)漲后暫穩(wěn)供應(yīng)方面，主產(chǎn)地區(qū)山西河北部分焦企仍有去產(chǎn)能計(jì)劃，同時(shí)新增產(chǎn)能暫未完全釋放，焦炭供應(yīng)缺口仍存，焦企廠內(nèi)幾無(wú)庫(kù)存需求方面，鋼廠整體開(kāi)工高位，考慮到后期雨雪天氣或?qū)⒃龆?，火?chē)車(chē)皮緊張或?qū)⒂绊戇\(yùn)輸，當(dāng)前仍以積極補(bǔ)庫(kù)為主。

盤(pán)點(diǎn)

12月17日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，隨國(guó)內(nèi)高價(jià)采購(gòu)印尼煤意愿強(qiáng)烈，印度等海外市場(chǎng)放棄與中國(guó)爭(zhēng)奪高價(jià)印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購(gòu)需求鎖定澳洲動(dòng)力煤，現(xiàn)澳煤動(dòng)力煤離岸價(jià)格上漲，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)62美元/噸印尼煤價(jià)格3800大卡資源船期報(bào)FOB40美元/噸 【焦炭】17日焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦價(jià)第九輪提漲全面落地供應(yīng)方面，河北山西地區(qū)去產(chǎn)能政策仍在推進(jìn)，個(gè)別地區(qū)受天氣預(yù)警影響，仍有限產(chǎn)現(xiàn)象，焦炭市場(chǎng)短期內(nèi)供應(yīng)持續(xù)偏緊，焦企生產(chǎn)維持高穩(wěn)，焦炭庫(kù)存多處低位。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：全國(guó)多地限電對(duì)動(dòng)力煤供需形勢(shì)影響

與此同時(shí)，隨國(guó)內(nèi)高價(jià)采購(gòu)印尼煤意愿強(qiáng)烈，印度等海外市場(chǎng)放棄與中國(guó)爭(zhēng)奪高價(jià)印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購(gòu)需求鎖定澳洲動(dòng)力煤，現(xiàn)澳煤動(dòng)力煤離岸價(jià)格上漲，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)62.5美元/噸當(dāng)前進(jìn)口煤政策有所放開(kāi)但整體仍受?chē)?guó)際供應(yīng)量及船期限制，對(duì)國(guó)內(nèi)煤市供應(yīng)偏緊格局緩解有限 湖南、浙江、江西等地雖陸續(xù)發(fā)布“限電“通知，但實(shí)際執(zhí)行情況不及預(yù)期，對(duì)動(dòng)力煤實(shí)際需求減量有限，而終端處于冬季用煤旺季，用煤需求旺盛，煤炭需求較去年增加明顯，疊加新一輪寒流即將到來(lái)，預(yù)計(jì)后期用煤需求將持續(xù)增加；供給端由于安全生產(chǎn)要求及2020年核定產(chǎn)能供應(yīng)任務(wù)即將完成，坑口供應(yīng)難有增量；進(jìn)口方面因印尼煤炭資源有限，在國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤中標(biāo)價(jià)持續(xù)上漲的推動(dòng)下，外礦捂盤(pán)惜售情緒濃厚，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口煤價(jià)仍將持續(xù)上漲。

煤焦熱點(diǎn)