國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月20日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動(dòng)放緩 螺紋鋼：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 熱軋卷板：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 硅鐵：成本或存下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價(jià)格支撐，錳硅寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，震蕩偏弱 焦煤：鐵水下行，震蕩偏弱 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月19日

螺紋鋼：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 熱軋卷板：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，寬幅震蕩 焦煤：鐵水下行，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月16日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動(dòng)放緩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)集中，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：原料價(jià)格繼續(xù)探漲，錳硅寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，寬幅震蕩 焦煤：鐵水下行，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

策略研究

鐵合金延續(xù)弱勢格局

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，3月全國136家硅鐵產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)中，綜合產(chǎn)能利用率為60.57%，較2月提升6.61%；全國3月硅鐵產(chǎn)量達(dá)502,740噸，環(huán)比增長12.26%，同比增長18.02%不過，我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本開工率（產(chǎn)能利用率）為30.91%，較上期下降1.48個(gè)百分點(diǎn)，硅鐵產(chǎn)量已開始明顯下降 展望5月，動(dòng)力煤市場仍處于淡季，原料價(jià)格下行趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，硅鐵將繼續(xù)受到煤價(jià)走勢的影響。

原料

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月23日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：原料壓力未解，錳硅偏弱震蕩 焦炭：成材出口擾動(dòng)，震蕩偏弱 焦煤：成材出口擾動(dòng)，震蕩偏弱 動(dòng)力煤：需求乏力，低位震蕩

策略研究

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場走勢將如何？

本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動(dòng)力煤市場仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢 六、供需矛盾下鎂價(jià)多現(xiàn)底部震蕩 原料硅鐵方面：短期硅鐵市場將以供需矛盾的緩解為主，鋼廠在利潤較好的情況下采量可觀，但價(jià)格方面受到行情弱勢運(yùn)行影響較大，若按照基本面情況運(yùn)行，在高庫存、高開工的情況下市場缺乏反彈動(dòng)力，或?qū)⒀永m(xù)弱勢運(yùn)行，待矛盾緩解后階段性修復(fù)。

研究報(bào)告

Mysteel：硅鐵主流鋼招定價(jià)破6000，下方是否仍有空間？

需求方面：鋼廠4月效益及生產(chǎn)情況表現(xiàn)較好，鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)兩周維持在240萬噸以上，不過部分鋼廠由于利潤壓縮以及對(duì)市場預(yù)期的調(diào)整，生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，產(chǎn)能釋放得到一定控制，短流程鋼廠利潤微薄，減產(chǎn)意愿增加，后期產(chǎn)量將出現(xiàn)下滑，鋼招方面雖臨近假期，但鋼廠備貨意愿較低，鋼招數(shù)量增加一般，對(duì)于硅鐵需求支撐有限 原料方面：近期動(dòng)力煤價(jià)格回調(diào)，塊煤價(jià)格呈現(xiàn)回落趨勢，蘭炭整體供應(yīng)偏緊對(duì)于價(jià)格下跌有所支撐，短期蘭炭價(jià)格或維持窄幅震蕩。

研究報(bào)告

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：4月份國內(nèi)煉廠檢修集中，石油焦產(chǎn)量明顯下降，但進(jìn)口補(bǔ)充資源充足，石油焦整體供應(yīng)充足。

熱點(diǎn)聚焦

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月1日

鐵礦石：弱勢震蕩 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：原料價(jià)格走弱，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：主產(chǎn)地陸續(xù)減產(chǎn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：盤面震蕩偏弱 焦煤：盤面震蕩偏弱 動(dòng)力煤：庫存高位運(yùn)行，價(jià)格承壓

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月17日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：下行空間有限 熱軋卷板：下行空間有限 硅鐵：原料價(jià)格企穩(wěn)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：錳礦報(bào)價(jià)松動(dòng)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：十一輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：剛需釋放，跌幅收窄

機(jī)構(gòu)

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場價(jià)格再度走跌，下游需求支撐一般（20250314）

1.今日摘要 ①、日前，德州市人民政府已發(fā)布了2025年市級(jí)工業(yè)重點(diǎn)技改項(xiàng)目名單，共計(jì)150個(gè)項(xiàng)目。

日評(píng)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月3日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價(jià)相對(duì)偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動(dòng)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量盤面博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動(dòng)，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動(dòng)，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月28日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價(jià)相對(duì)偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動(dòng)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：小作文擾動(dòng)，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：小作文擾動(dòng)，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月5日

鐵礦石：宏觀情緒支撐，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：關(guān)稅政策調(diào)整符合預(yù)期，寬幅震蕩 熱軋卷板：關(guān)稅政策調(diào)整符合預(yù)期，寬幅震蕩 硅鐵：黑色系原料普漲，硅鐵偏強(qiáng)震蕩 錳硅：礦端支撐仍在，錳硅震蕩走強(qiáng) 焦炭：供需雙弱，寬幅震蕩 焦煤：供需雙弱，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：終端詢價(jià)冷清，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月17日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價(jià)反復(fù) 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：黑色系原料價(jià)格普漲，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月16日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價(jià)反復(fù) 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：黑色系原料價(jià)格普漲，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：錳礦探漲情緒濃厚，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：估值修復(fù)，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：估值修復(fù)，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月14日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價(jià)反復(fù) 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本端電價(jià)上漲，寬幅震蕩 錳硅：原料價(jià)格支撐上漲，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：估值修復(fù)，寬幅震蕩 焦煤：估值修復(fù)，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月13日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，震蕩反復(fù) 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本端電價(jià)上漲，寬幅震蕩 錳硅：原料價(jià)格支撐上漲，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月6日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：主產(chǎn)地出現(xiàn)減產(chǎn)，寬幅震蕩 錳硅：鋼材原料端普漲，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月3日

鐵礦石：弱勢震蕩 螺紋鋼：下行空間有限 熱軋卷板：下行空間有限 硅鐵：主產(chǎn)地出現(xiàn)減產(chǎn)，寬幅震蕩 錳硅：鋼材原料端普漲，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)