建信期貨：甲醇基本面邊際走弱

12月以來，甲醇呈現(xiàn)先漲后跌格局上旬受宏觀面多重利好支撐，甲醇隨板塊上行，然而基本面無明顯改善，中旬甲醇主力換月至2305合約，期價(jià)從2639元/噸回落至2490元/噸附近 國內(nèi)供應(yīng)端來看，煤礦日產(chǎn)量縮減，非電耗煤剛需采購，動力煤市場供需雙弱，煤價(jià)偏弱運(yùn)行，生產(chǎn)端利潤修復(fù)使得煤制裝置檢修意愿已大幅減弱，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷率為70.28%，周環(huán)比上漲0.15個百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為83.15%，與上周持平。

市場播報(bào)

[隆眾聚焦]：國際甲醇航線運(yùn)力緊張局勢簡析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

鋁價(jià)振蕩筑底為主

當(dāng)前庫存處于5同期的第3高位在持續(xù)了近2個月的累庫后，電解鋁庫存開始下降，但下降持續(xù)性還有待觀察 近日，南非等國發(fā)現(xiàn)新型新冠病毒變異株，這一疫情的新變化，令全球市場猶如驚弓之鳥，上周五晚諸多期貨品種大跌，其中美原油期貨跌停，滬鋁主力合約低開低走新病毒的出現(xiàn)可能延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，在一定程度上打擊宏觀氛圍，利空鋁價(jià) 綜上所述，短期鋁價(jià)將繼續(xù)低位振蕩，后市關(guān)注動力煤價(jià)格走勢以及新變異毒株Omicron對整體宏觀氛圍的影響。

市場播報(bào)

明年電煤或全部簽訂長協(xié)合同，煤價(jià)或告別非理性漲跌

周三（11月3日）煤炭期貨價(jià)格大幅反彈，截至14點(diǎn)30分，焦煤期貨主力合約快速拉升，漲超10%，動力煤、焦炭漲超6%市場人士表示，短期煤炭現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，社會存煤逐漸恢復(fù)至往年同期，后市煤價(jià)將回歸合理區(qū)間運(yùn)行 市場人士同時指出，有關(guān)部門正在研究煤炭價(jià)格機(jī)制，全面推進(jìn)中長期合同，預(yù)計(jì)明年電煤將全部簽訂長協(xié)合同，未來將有進(jìn)一步舉措，保證市場供應(yīng)，并避免煤炭市場價(jià)格再次出現(xiàn)非理性上漲和下跌。

爐料

動力煤春節(jié)行情即將到來？

一方面，供給側(cè)改革已經(jīng)由總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，經(jīng)過2019年以來優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，國內(nèi)煤炭供應(yīng)能力已經(jīng)明顯增強(qiáng)；另一方面，動力煤期貨市場日漸成熟，自交割品質(zhì)要求提高以來，更為貼近現(xiàn)貨市場，期現(xiàn)聯(lián)動性增強(qiáng)此外，非主力合約活躍性增加，促使期價(jià)與現(xiàn)價(jià)走勢更為貼近，不合理價(jià)差逐漸被消除 從歷史走勢規(guī)律性來看，以5月合約基差為例，春節(jié)前后30個交易日基差走勢呈現(xiàn)明顯下挫，節(jié)后基差回歸將是大概率事件。

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黑色、能化大面積下跌 動力煤觸及跌停

黑色、能化大面積下跌 動力煤觸及跌停 12月22日，在能源板塊的帶動下，商品市場整體承壓商品期貨多數(shù)下跌，多達(dá)11個品種的主力合約下跌超4%，其中橡膠、燃油、原油、鄭煤、鐵礦主力合約分別收跌7.11%、6.56%、6.37%、6.01%、4.78%，動力煤主力合約跌停國內(nèi)政策方面，昨日大商所發(fā)布通知，自2020年12月22日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨各月份合約上單日開倉量不得超過2,000手。

市場播報(bào)

動力煤主力移倉 價(jià)格維持偏強(qiáng)態(tài)勢

3月份動力煤需求轉(zhuǎn)淡且上游煤礦基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)面轉(zhuǎn)向?qū)捤?，所?月合約在歷史上都不是主力合約，但同樣是基于明年一季度現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊預(yù)期，近期2103合約持倉量持續(xù)上升，已顯露出接替2101合約成為主力合約的跡象 供應(yīng)形勢變化或許是主力轉(zhuǎn)戰(zhàn)2103合約而非2105合約的主要原因在進(jìn)口方面，因?yàn)橹邪年P(guān)系的惡化，今年澳煤進(jìn)入國內(nèi)的難度日益加大，從5月份通關(guān)時間大幅延長到10月份傳出中國停止進(jìn)口來自澳大利亞的煤炭，11月又有貿(mào)易商反映部分已到港錨地澳煤被要求盡快駛離港口，而已卸貨未通關(guān)貨物全部暫停通關(guān)。

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動力煤今冬以偏強(qiáng)運(yùn)行為主

近期，國際煤炭市場需求向好，國際動力煤價(jià)格有所反彈，以南非理查茲港煤價(jià)漲幅最為突出，接著是歐洲ARA三港煤價(jià)指數(shù)，表現(xiàn)最差的是澳洲紐卡斯?fàn)柛勖簝r(jià)指數(shù)綜合匯率波動后，以人民幣計(jì)價(jià)的CCI5500進(jìn)口煤價(jià)指數(shù)近期也沒有顯著上漲跡象，這不太符合中國放開煤炭進(jìn)口的情景由此推測，進(jìn)口煤平控政策仍是主旋律，不會構(gòu)成供應(yīng)壓力 主力資金減倉 技術(shù)面上，上周動力煤主力2101合約沒有有效突破前期高點(diǎn)的阻力，短暫沖高之后，多空資金雙雙減倉離場，帶動盤面縮量減倉回撤至40日均線附近。

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港口煤價(jià)出現(xiàn)跳漲

煤管票管控趨嚴(yán)，產(chǎn)地蒙西地區(qū)煤礦供應(yīng)受影響，而需求升溫，價(jià)格出現(xiàn)上探；在環(huán)保檢查、限票、非電力需求增加等因素影響下，陜北地區(qū)部分煤礦價(jià)格上漲；晉北地區(qū)價(jià)格基本穩(wěn)定 期貨價(jià)格漲勢猛烈，動力煤主力合約沖上585.2元/噸近一年的高位，比現(xiàn)貨價(jià)格高出20塊隨著高溫天氣回落，居民制冷用電需求減弱，但九月份基建、化工行業(yè)用煤需求提升，下游非電力企業(yè)備貨積極，到港拉煤船舶仍會保持一定數(shù)量。

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