Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

進入6月后消費面需求偏弱難以對硅鐵價格帶來利好支撐，下游市場采購心態(tài)轉(zhuǎn)向謹慎，也存在暗降出貨現(xiàn)象，多數(shù)維持穩(wěn)價出貨疊加6月部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后期高成本產(chǎn)能仍面臨出清壓力 煤炭：5月仍處于動力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

研究報告

國泰君安期貨黑色觀點5月20日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動放緩 螺紋鋼：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 熱軋卷板：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 硅鐵：成本或存下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格支撐，錳硅寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，震蕩偏弱 焦煤：鐵水下行，震蕩偏弱 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點5月7日

螺紋鋼：需求預(yù)期不佳，低位反復(fù) 熱軋卷板：需求預(yù)期不佳，低位反復(fù) 硅鐵：成本拖累價格，硅鐵走勢偏弱 錳硅：成本拖累價格，錳硅走勢偏弱 焦炭：政策預(yù)期擾動，底部震蕩 焦煤：政策預(yù)期擾動，底部震蕩 動力煤：觀望情緒濃厚，震蕩偏弱

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點4月17日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：成本電價下移，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：現(xiàn)貨報價下移，錳硅偏弱震蕩 焦炭：首輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：需求改善，價格探漲

機構(gòu)

硅鐵尋底之路漫漫

中國煤炭工業(yè)協(xié)會提出“嚴格控制低卡劣質(zhì)煤進口”的倡議，或?qū)е逻M口煤增速放緩?fù)瑫r，下游需求仍處于淡季，終端采購放量有限，動力煤供需或維持寬松格局不過，港口煤價已逐步接近疆煤外運成本，邊際成本存在支撐，煤價下跌速度可能放緩 庫存逐漸累積 1—2月，硅鐵產(chǎn)量共計92萬噸，累計同比上升3%分地區(qū)來看，內(nèi)蒙古、青海產(chǎn)區(qū)硅鐵開工率保持穩(wěn)定，寧夏地區(qū)生產(chǎn)利潤一度維持在約200元／噸的水平，停產(chǎn)工廠節(jié)后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。

原料

國泰君安期貨黑色觀點3月3日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量盤面博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動，寬幅震蕩 動力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點2月26日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：成本端價格下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：成本端價格下移，錳硅偏弱震蕩 焦炭：十輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點2月28日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格松動，錳硅寬幅震蕩 焦炭：小作文擾動，震蕩偏強 焦煤：小作文擾動，震蕩偏強 動力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點2月27日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：成本端價格下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：十輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點2月25日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：供需穩(wěn)中向好，震蕩偏強 熱軋卷板：出口反傾銷擾動，寬幅震蕩 硅鐵：成本支撐減弱，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格微調(diào)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：十輪提降開啟，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點2月20日

鐵礦石：偏強震蕩 螺紋鋼：需求逐步恢復(fù)，短線反彈 熱軋卷板：需求逐步恢復(fù)，短線反彈 硅鐵：成本支撐減弱，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格偏穩(wěn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：九輪提降落地，筑底震蕩 焦煤：筑底震蕩 動力煤：供需寬松，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點2月19日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：需求逐步恢復(fù)，短線反彈 熱軋卷板：需求逐步恢復(fù)，短線反彈 硅鐵：成本支撐減弱，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格偏穩(wěn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：九輪提降落地，筑底震蕩 焦煤：筑底震蕩 動力煤：供需寬松，震蕩偏弱

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點2月17日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：成本拖累，弱勢震蕩 熱軋卷板：成本拖累，弱勢震蕩 硅鐵：成本支撐減弱，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：上行邏輯證偽，錳硅弱勢震蕩 焦炭：提降預(yù)期仍存，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：供需寬松，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點2月18日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：成本支撐減弱，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：鋼招價格落地，錳硅寬幅震蕩 焦炭：提降預(yù)期仍存，筑底震蕩 焦煤：筑底震蕩 動力煤：供需寬松，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點1月14日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價反復(fù) 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本端電價上漲，寬幅震蕩 錳硅：原料價格支撐上漲，偏強震蕩 焦炭：估值修復(fù)，寬幅震蕩 焦煤：估值修復(fù)，寬幅震蕩 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點1月13日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，震蕩反復(fù) 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本端電價上漲，寬幅震蕩 錳硅：原料價格支撐上漲，偏強震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點1月10日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：成本端電價上漲，寬幅震蕩 錳硅：供給過剩壓力仍存，寬幅震蕩 焦炭：六輪提降落地，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機構(gòu)

【銀河期貨】2025年鐵合金市場震蕩休整

成本端方面，South32錳礦預(yù)計于2025年二季度重新恢復(fù)發(fā)運，整體錳礦進口量預(yù)計有所增加疊加動力煤價格持續(xù)疲弱可能拖累電價，成本支撐預(yù)計也將有所下移需求方面，在2024年國內(nèi)粗鋼需求大幅下降之后，我們預(yù)計2025年將有修復(fù)性增長，預(yù)計增加700萬噸，直接凈出口減少約500萬噸，合計粗鋼需求增加200萬噸左右由于鎂合金在新能源汽車應(yīng)用滲透率進一步提高，預(yù)計2025年金屬鎂產(chǎn)量有望維持10%的增速，對硅鐵需求形成一定支撐。

硅鎂

國泰君安期貨黑色觀點12月23日

鐵礦石：弱勢震蕩 螺紋鋼：下行空間有限 熱軋卷板：下行空間有限 硅鐵：成本重心下移，偏弱震蕩 錳硅：鋼招定價落地，偏弱震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求疲弱，跌勢延續(xù)

機構(gòu)

[電石]：電石市場日評（20241202）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評