Mysteel動(dòng)力煤礦山樣本數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)擬合分析報(bào)告

綜合來(lái)看，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)在樣本覆蓋范圍、數(shù)據(jù)更新頻率及擬合精度方面均表現(xiàn)優(yōu)良，能夠在時(shí)間滯后性較小的情況下，較準(zhǔn)確地反映全國(guó)動(dòng)力煤供應(yīng)端的中短期變化趨勢(shì)其在市場(chǎng)研判、行業(yè)分析及短期供需預(yù)測(cè)中的應(yīng)用價(jià)值較高，可作為官方數(shù)據(jù)公布前的重要參考指標(biāo) 詳情請(qǐng)聯(lián)系 田洋 021-26090004 。

調(diào)研數(shù)據(jù)

[五一專題]： 2025年石油焦市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

【導(dǎo)語(yǔ)】：4月份國(guó)內(nèi)煉廠檢修集中，石油焦產(chǎn)量明顯下降，但進(jìn)口補(bǔ)充資源充足，石油焦整體供應(yīng)充足。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀驅(qū)動(dòng)未改 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持高位寬幅震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹衡量指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)數(shù)據(jù)有積極預(yù)期，宏觀邏輯驅(qū)動(dòng)有色金屬價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)基本面方面，鋁價(jià)高位震蕩、現(xiàn)貨成交尚可，下游訂單的下降是因淡季需求下降還是受高價(jià)抑制仍待觀察，受入庫(kù)集中到后影響、周一鋁錠庫(kù)存顯示累庫(kù)，但需求端韌性仍在，后續(xù)關(guān)注鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量情況動(dòng)力煤價(jià)格經(jīng)歷上周的上漲后，近兩個(gè)交易日維持環(huán)比持平綜合來(lái)看，基本面韌性仍在，海外需求亦在恢復(fù)當(dāng)中，宏觀驅(qū)動(dòng)未改，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持高位寬幅震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)稍顯活躍 貿(mào)易量小幅增長(zhǎng)

從滿都拉口岸出入庫(kù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，除長(zhǎng)協(xié)正常拉運(yùn)外，市場(chǎng)煤入庫(kù)量為4287噸，出庫(kù)量為5156噸；市場(chǎng)活躍度明顯好于上周，但進(jìn)口貿(mào)易商表示，當(dāng)前市場(chǎng)下或更多側(cè)重于焦煤貿(mào)易，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤在給價(jià)符合市場(chǎng)下才考慮出貨 綜上來(lái)看，蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)在內(nèi)貿(mào)情緒走高影響下，詢價(jià)有所增加，但實(shí)際成交一般目前國(guó)內(nèi)個(gè)別非電需求釋放后，有望對(duì)口岸煤價(jià)形成支撐，但因硫份過(guò)高疊加下游接貨有限的背景下，蒙古進(jìn)口貿(mào)易商應(yīng)該重新考慮煤質(zhì)指標(biāo)對(duì)銷售量的影響。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地小幅調(diào)漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來(lái)看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來(lái)一輪大范圍升溫過(guò)程，不少地方氣溫甚至?xí)平?0℃，預(yù)計(jì)電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢(shì)之中，需求難以出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤各指標(biāo)價(jià)差小幅波動(dòng)：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進(jìn)口印尼Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進(jìn)口澳煤5500電廠最低投標(biāo)價(jià)為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地小幅調(diào)漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來(lái)看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來(lái)一輪大范圍升溫過(guò)程，不少地方氣溫甚至?xí)平?0℃，預(yù)計(jì)電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢(shì)之中，需求難以出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤各指標(biāo)價(jià)差小幅波動(dòng)：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進(jìn)口印尼Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進(jìn)口澳煤5500電廠最低投標(biāo)價(jià)為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

日評(píng)

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得119.57點(diǎn)，環(huán)比下降15.61%【2024年2月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

中下旬隨著工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率逐步提升，下游采購(gòu)需求釋放，煤炭鏈條各環(huán)節(jié)陸續(xù)去庫(kù)，市場(chǎng)情緒逐步升溫，價(jià)格支撐較節(jié)日期間有所加強(qiáng)，綜合來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格震蕩運(yùn)行鋼材方面，2月鋼材價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行1）2月利好政策頻出，政策部門(mén)穩(wěn)定資本市場(chǎng)決心較大，市場(chǎng)情緒明顯改善；2）但節(jié)后鋼鐵需求恢復(fù)緩慢，庫(kù)存持續(xù)增加，疊加原料價(jià)格大幅回落，影響鋼材價(jià)格震蕩走弱運(yùn)行 需求方面，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整階段，前期拿地、投資和銷售情況不佳，疊加假期因素影響，1-2月房地產(chǎn)三大指標(biāo)均下降，與房地產(chǎn)相關(guān)的工程機(jī)械銷量同比也呈下降趨勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：由滯脹到衰退，主要商品的價(jià)格表現(xiàn)

核心觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)降息等寬松預(yù)期只是短期擾動(dòng)在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著增強(qiáng)之前，包括商品在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)很難形成趨勢(shì)性反彈美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持高利率環(huán)境的時(shí)間可能超出市場(chǎng)預(yù)期，那么金融因素對(duì)商品價(jià)格的壓制時(shí)間也將超乎預(yù)期而需求側(cè)因素對(duì)商品價(jià)格的影響將是更長(zhǎng)期的 在滯脹轉(zhuǎn)向衰退的期間，債券收益率上漲，表現(xiàn)最好。

觀點(diǎn)

Mysteel：河北市場(chǎng)煉焦煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行 煉焦煤采購(gòu)走勢(shì)偏強(qiáng)

本周下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)行情價(jià)格有所回升，焦炭第9輪降價(jià)后，市場(chǎng)對(duì)煉焦煤看跌情緒加重本期鐵水產(chǎn)量仍有增幅，煉焦煤在經(jīng)歷市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)出現(xiàn)小幅漲價(jià)行情但長(zhǎng)期來(lái)看原料市場(chǎng)仍然看弱，原料端累庫(kù)現(xiàn)象稍有緩解，市場(chǎng)信心多有提振炭?jī)r(jià)格下跌第八輪之后，第九輪降幅度仍然為50元/噸，5月鋼廠階段性檢修后鐵水產(chǎn)量目前基本持穩(wěn)，部分區(qū)域鋼廠在利潤(rùn)水平呈現(xiàn)上升趨勢(shì)后逐步開(kāi)工復(fù)產(chǎn)但隨著鋼材需求再次走弱，鋼廠再次虧損，加之高價(jià)原料成本使得鋼廠虧損加劇。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

本周山東煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行主流市場(chǎng)煉焦煤本周漲價(jià)現(xiàn)象減少，仍在漲價(jià)的基本是競(jìng)拍渠道，介休入爐煤市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)維持1300元/噸，受下游弱勢(shì)影響，市場(chǎng)成交乏力，個(gè)別供應(yīng)商低價(jià)1250元/噸成交，加之焦炭第十輪降價(jià)落地，市場(chǎng)情緒悲觀，下跌情緒已經(jīng)蔓延，月初5號(hào)之前主流大礦或?qū)姑簝r(jià)格進(jìn)行調(diào)整 本周山東市場(chǎng)主流煉焦煤品種價(jià)格弱穩(wěn)，主流大礦低硫氣煤報(bào)1425元/噸，1/3焦煤報(bào)1670元/噸；部分煤礦低硫氣煤報(bào)1320元/噸，1/3焦煤報(bào)1600元/噸，肥煤報(bào)1720元/噸。

日評(píng)

Mysteel：印尼煤炭發(fā)運(yùn)效率降低 中低卡貨盤(pán)供應(yīng)緊張

澳煤Q5500到岸艙底價(jià)為1000-1030元/噸，與國(guó)內(nèi)同指標(biāo)價(jià)差不到100元，整體來(lái)看進(jìn)口利潤(rùn)隨內(nèi)貿(mào)煤下跌逐步收窄 隨南方地區(qū)進(jìn)入汛期降水量增加，水電將有所好轉(zhuǎn)；減輕燃煤電廠壓力，或減少市場(chǎng)采購(gòu)需求具體仍需關(guān)注天氣變化情況 三、總結(jié)與展望 綜上所述，中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)供需基本面寬松，中間環(huán)節(jié)庫(kù)存高位；終端用戶負(fù)荷不高，需求低迷，煤價(jià)難有上升空間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤華南市場(chǎng)各方情緒簡(jiǎn)析

港口B：港口庫(kù)存小幅增加，來(lái)了一船進(jìn)口煤，電廠自用的，貿(mào)易煤很少，價(jià)格平穩(wěn)，跟北方港價(jià)差不大，都是貿(mào)易商堆存了一段時(shí)間的 非電終端A：我們維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)在利潤(rùn)少，也不敢囤貨，就是看指標(biāo)合不合適吧，不招標(biāo)了，去港口買(mǎi)現(xiàn)貨比較合適 綜上，近期華南區(qū)域動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)，目前電廠日耗不高，需求一般，受北方供暖季需求回升的影響，華南市場(chǎng)內(nèi)貿(mào)資源較少。

日評(píng)

Mysteel：山西煉焦煤礦增產(chǎn)保供情況調(diào)研

從近期頻繁出臺(tái)的保供文件可以看出，下半年煤礦保供任務(wù)壓力較大，國(guó)有煤礦保供任務(wù)均在千萬(wàn)噸以上，山西各市均有保供的任務(wù)指標(biāo)，下發(fā)到各煤礦分解具體保供量，動(dòng)力煤礦本身存在年度保供情況，在此不具體探討，煉焦煤礦也陸續(xù)要求納入保供范圍，為此，我網(wǎng)具體調(diào)研各主產(chǎn)區(qū)重點(diǎn)煤礦保供相關(guān)情況且做以下梳理 Mysteel在主產(chǎn)區(qū)調(diào)研41家煤礦，合計(jì)產(chǎn)能10275萬(wàn)噸，整體調(diào)研下來(lái)總結(jié)以下四點(diǎn)： 一、高粘結(jié)或者較高粘結(jié)煉焦煤本身無(wú)法作為保供煤供電廠使用，保供對(duì)煉焦煤主流煤種影響面較小； 二、忻州、長(zhǎng)治等地部分瘦煤、貧瘦煤和氣煤計(jì)劃保供動(dòng)力煤，存在一部分轉(zhuǎn)化為動(dòng)力煤保供的情況； 三、多數(shù)煤礦在熱值達(dá)標(biāo)情況下都用中煤和煤泥等煤副產(chǎn)品保供，部分中煤不夠用的以外采煤的方式作為補(bǔ)充； 四、去年產(chǎn)能核增情況多數(shù)已經(jīng)按照核增生產(chǎn)，但仍有部分繼續(xù)停產(chǎn)或者難以達(dá)到新增產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，今年新增1.07億噸達(dá)到13億噸任務(wù)較為艱巨，不排除下半年陸續(xù)批復(fù)停產(chǎn)煤礦重開(kāi)的情況。

煤焦熱點(diǎn)

華興鋁業(yè)熱電動(dòng)力部：3月份煤制氣工序各項(xiàng)對(duì)標(biāo)指標(biāo)排名第一

3月份，熱電動(dòng)力部煤制氣工序各項(xiàng)指標(biāo)在中鋁集團(tuán)對(duì)標(biāo)6家單位中排名第一，實(shí)現(xiàn)一季度盈利近500萬(wàn)元 今年以來(lái)，熱電動(dòng)力部積極響應(yīng)公司開(kāi)展對(duì)標(biāo)管理的工作部署，以全要素對(duì)標(biāo)管理提升方案為指導(dǎo)，以行業(yè)領(lǐng)先、公司最優(yōu)為標(biāo)桿，建立全要素對(duì)標(biāo)體系煤制氣工序以“量穩(wěn)質(zhì)升”為主旨，根據(jù)對(duì)標(biāo)實(shí)施方法，確定煤氣成本、煤氣熱值、爐渣含碳量等6項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)照2021年度的生產(chǎn)指標(biāo)情況及目前市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格漲幅影響等因素，完善工序?qū)?biāo)方案及整改措施，采取“班查看、日分析、周總結(jié)”的模式，落實(shí)及時(shí)調(diào)整動(dòng)力煤與籽煤配比、調(diào)整氣化爐溫度、查驗(yàn)爐渣團(tuán)聚情況等措施，優(yōu)化提升各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，制定對(duì)標(biāo)指標(biāo)優(yōu)化措施建立周期性分析制度，促進(jìn)全要素對(duì)標(biāo)工作有序開(kāi)展。

國(guó)內(nèi)資訊

動(dòng)力煤價(jià)格將下行至何處

不過(guò)，由于煤炭的產(chǎn)業(yè)鏈短、金融屬性弱，在供應(yīng)短缺緩解之后，這種后周期屬性就迅速向原油回歸，煤炭?jī)r(jià)格又回到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同步指標(biāo)定性 第二，2021年動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要矛盾在供給端，政策成為決定價(jià)格的最重要因素從中長(zhǎng)期來(lái)看，“十四五”規(guī)化確定了2030年碳中和的目標(biāo)，能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略對(duì)我國(guó)煤炭中長(zhǎng)期供應(yīng)形成約束不過(guò)，從2022年的時(shí)間維度來(lái)看，受保供政策的影響，動(dòng)力煤的供給端擾動(dòng)將下降，需求成為2022年動(dòng)力煤價(jià)格最大的影響因素。

爐料

Mysteel：2021年錳礦回顧及2022年展望

產(chǎn)能能否釋放，主要還是看用電指標(biāo)以及終端鋼廠消費(fèi)情況，從用電情況來(lái)看，Mysteel調(diào)研全國(guó)11省電價(jià)，市場(chǎng)化之前平電均價(jià)為0.46元/kwh，市場(chǎng)化之后11省平電均價(jià)為0.55元/kwh且動(dòng)力煤供應(yīng)已經(jīng)得到緩解，也就是說(shuō)硅錳成本上升是必然，但用電上受到的掣肘較2021年得到明顯緩解參考0.55元/kwh的電價(jià)，南北均能保持噸硅錳500以上的利潤(rùn)，因此從成本上來(lái)說(shuō)，硅錳廠家開(kāi)工情緒不弱，對(duì)錳礦消費(fèi)有一定支撐。

研究報(bào)告

動(dòng)力煤多頭趨勢(shì)

9月，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)地站上950元/噸后，開(kāi)啟連續(xù)無(wú)量上漲模式技術(shù)上看，從2016年以來(lái)，動(dòng)力煤指數(shù)已經(jīng)明確地走出三浪三的結(jié)構(gòu)即從A點(diǎn)至B點(diǎn)為第一大浪，共上行385元/噸，此后是長(zhǎng)達(dá)3年多的振蕩調(diào)整；C點(diǎn)開(kāi)始了大三浪模式如果大三浪兩倍于大一浪，則理論目標(biāo)在1250元/噸，也僅一步之遙MACD指標(biāo)從日、周、月乃至季線都運(yùn)行在多頭趨勢(shì)中

爐料

動(dòng)力煤期權(quán)運(yùn)行現(xiàn)狀及策略展望

2020年6月30日—2021年6月下旬，近1年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)力煤期權(quán)成交量PCR指標(biāo)均值為1.02，持倉(cāng)量PCR指標(biāo)均值為1.33其中，成交量PCR與動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)相關(guān)性為0.63，持倉(cāng)量PCR與動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)相關(guān)性為0.78從持倉(cāng)量PCR指標(biāo)與動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)不難看出，二者具有較強(qiáng)的正相關(guān)性這進(jìn)一步說(shuō)明，投資者可將持倉(cāng)量的PCR指標(biāo)作為動(dòng)力煤價(jià)格方向判斷的參考指標(biāo)。

爐料

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲

隔夜ZC109合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能収放，月初缺票礦區(qū)也領(lǐng)到新的煤管票近期產(chǎn)地安檢環(huán)保加之期貨情緒看漲帶動(dòng)港口報(bào)價(jià)偏上行，下游貿(mào)易商心態(tài)樂(lè)觀尋找高價(jià)接貨斱，而終端電廠采購(gòu)市場(chǎng)煤預(yù)計(jì)丌足，多以長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)為主，港口高價(jià)成交枀少短期因煤礦產(chǎn)能有限及下游迎峰度夏需求對(duì)煤價(jià)有支撐 技術(shù)上，ZC109合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注上斱壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤在800元/噸附近短多

隔夜ZC109合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能収放，月初缺票礦區(qū)也領(lǐng)到新的煤管票近期產(chǎn)地安檢環(huán)保加之期貨情緒看漲帶勱港口報(bào)價(jià)偏上行，下游貿(mào)易商心態(tài)樂(lè)觀尋找高價(jià)接貨斱，而終端電廠采購(gòu)市場(chǎng)煤預(yù)計(jì)丌足，多以長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)為主，港口高價(jià)成交極少短期因煤礦產(chǎn)能有限及下游迎峰度夏需求對(duì)煤價(jià)有支撐 技術(shù)上，ZC109合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色勱能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注上斱壓力。

機(jī)構(gòu)