Mysteel周報：本周蘭炭市場品種分化運行 企業(yè)虧損持續(xù)（9.14-9.20）

9月下旬，產(chǎn)地天氣轉(zhuǎn)晴，降雨天氣對煤礦生產(chǎn)影響逐步消除，但臨近國慶節(jié)，產(chǎn)地安檢形勢將持續(xù)加嚴，且部分完成月度生產(chǎn)任務的煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，煤炭供應將有所收緊下周隨著國慶將至，下游開始少量補庫，大秦線國慶假期后即將開啟秋檢，個別電廠仍有市場煤采購需求，支撐動力煤價格小幅上漲 綜合來看，副產(chǎn)品中溫煤焦油給予蘭炭利潤補貼有限，蘭炭企業(yè)在成本壓力下虧損持續(xù)，開工多維持中低位，市場中小料庫存較少，9月下旬蘭炭價格預計穩(wěn)中偏強運行，暫無利空因素，能否繼續(xù)上漲需關(guān)注原料端價格漲幅，10月中上旬或有回落的風險。

周評

Mysteel：貴州區(qū)域電廠調(diào)研

電廠A:日耗小幅變動，進煤小于耗煤，庫存處于中位 電廠B:近期降雨有所增加，水電蓄能有所恢復，但機組負荷暫時還降不下來 電廠C:廠內(nèi)機組正常運行，日耗1.5萬噸，庫存可用天數(shù)在19天左右 綜上，貴州區(qū)域動力煤市場偏強運行經(jīng)過前期兩輪降水后，電網(wǎng)安排部分火電機組有序停機檢修，但在網(wǎng)機組負荷均很高，電煤需求旺盛為摻配長協(xié)，提升機組頂峰能力，加上8月1號貴州省取消高熱值煤采購補貼，下游電廠集中采購，煤炭供需形勢偏緊，造成區(qū)域煤炭價格上揚。

日評

國泰君安期貨：動力煤輕倉操作

目前電廠的補庫需求存在，動力煤港口現(xiàn)貨價格小幅震蕩走強，這使得深度貼水現(xiàn)貨的動力煤2201合約有補貼水的需要但市場對于未來國內(nèi)煤炭供應放松仍有預期，壓制了期貨的反彈空間，造成動力煤期貨2201合約寬幅震蕩

機構(gòu)

國內(nèi)動力煤市場一周概覽（6.07-6.11）

現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價940元/噸，Q5000平倉價840元/噸 下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢持續(xù)向好及煤源緊缺等多重因素影響，廣東省東莞、廣州等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼；云南省能源局號召進一步擴大云南電網(wǎng)有序用電規(guī)模目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，后期電廠需求很大非電煤方面，雖然近期受到一定抑制，但整體用煤企業(yè)煤炭庫存較低，后期補庫意愿也強烈。

周評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.11）

現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價940元/噸，Q5000平倉價840元/噸 下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢持續(xù)向好及煤源緊缺等多重因素影響，廣東省東莞、廣州等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼；云南省能源局號召進一步擴大云南電網(wǎng)有序用電規(guī)模目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，后期電廠需求很大非電煤方面，雖然近期受到一定抑制，但整體用煤企業(yè)煤炭庫存較低，后期補庫意愿也強烈。

日評

一周爐料概覽（06.07-06.11）

現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價940元/噸，Q5000平倉價840元/噸下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢持續(xù)向好及煤源緊缺等多重因素影響，廣東省東莞、廣州等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼；云南省能源局號召進一步擴大云南電網(wǎng)有序用電規(guī)模目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，后期電廠需求很大非電煤方面，雖然近期受到一定抑制，但整體用煤企業(yè)煤炭庫存較低，后期補庫意愿也強烈據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月11日全國62家電廠樣本區(qū)域存煤總計813.4萬噸，日耗39.9萬噸，可用天數(shù)20.4天。

周評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.8）

現(xiàn)秦皇島5500大卡動力煤平倉價930元/噸，5000大卡平倉價830元/噸 下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢向好致企業(yè)生產(chǎn)訂單爆滿以及云南尚未入汛難以向廣東送電等因素影響，廣東省東莞、廣州、佛山、中山、江門等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，國家電網(wǎng)號召：今年迎峰度夏工作任務艱巨繁重，一是抓安全保障二是抓供應保障三是抓服務保障。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.7）

現(xiàn)秦皇島5500大卡動力煤平倉價930元/噸，5000大卡平倉價830元/噸 下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢向好致企業(yè)生產(chǎn)訂單爆滿以及云南尚未入汛難以向廣東送電等因素影響，廣東省東莞、廣州、佛山、中山、江門等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，國家電網(wǎng)號召：今年迎峰度夏工作任務艱巨繁重，一是抓安全保障二是抓供應保障三是抓服務保障。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.4）

現(xiàn)秦皇島5500大卡動力煤平倉價930元/噸，5000大卡平倉價830元/噸 下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢向好致企業(yè)生產(chǎn)訂單爆滿以及云南尚未入汛難以向廣東送電等因素影響，廣東省東莞、廣州、佛山、中山、江門等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，國家電網(wǎng)號召：今年迎峰度夏工作任務艱巨繁重，一是抓安全保障二是抓供應保障三是抓服務保障。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.3）

現(xiàn)秦皇島5500大卡動力煤平倉價930元/噸，5000大卡平倉價830元/噸 下游方面，受持續(xù)高溫天氣、經(jīng)濟形勢向好致企業(yè)生產(chǎn)訂單爆滿以及云南尚未入汛難以向廣東送電等因素影響，廣東省東莞、廣州、佛山、中山、江門等21個地市已陸續(xù)啟動有序用電方案，并給予相應鼓勵補貼目前部分區(qū)域電廠庫存處于中低位水平，國家電網(wǎng)號召：今年迎峰度夏工作任務艱巨繁重，一是抓安全保障二是抓供應保障三是抓服務保障。

日評

易盛能化趨勢性走強

畢竟2020年二季度之后一線地產(chǎn)的強勢擴張，人民幣匯率升值等因素已是現(xiàn)實，這種現(xiàn)實目前仍然沒有看到成交方面的證偽信號當然需要注意的是，2020年的特殊情況使得地產(chǎn)強勢可以容忍，但是2021年其強勢程度可能會弱化四季度玻璃現(xiàn)貨難跌，當然也難以大幅上漲，暫時仍是振蕩市，期貨上漲核心在補貼水，隨著時間逐步走向交割，市場會逐步縮小貼水空間 動力煤方面，電廠耗煤量維持高位，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，沿海八省電廠煤炭消耗維持高位，并顯著高于去年同期水平，市場對于需求的預期出現(xiàn)了明顯改觀。

市場播報

必和必拓預測礦價逐漸回落，看好長期需求

從動力煤市場來看，近期，動力煤價格承壓下行，已跌破2015年~2016年低谷時期的水平按此價格計算，預計約2/3的海上動力煤供給利潤率為負隨著亞洲發(fā)達國家經(jīng)濟重啟，電力需求提振，可能有助于穩(wěn)定市場必和必拓預計，長期來看，來自燃煤（動力煤和非動力煤）的一次能源總量的年復合增長率將低于全球人口增長率在發(fā)達國家和中國，相比新建無補貼可再生能源，燃煤發(fā)電預計將逐漸喪失其競爭力然而，在印度及其他人口眾多的低收入新興市場，預計燃煤發(fā)電仍會長期保持競爭力（印度燃煤電廠平均壽命僅為10年左右）。

聚焦

必和必拓預測礦價逐漸回落，看好長期需求

從動力煤市場來看，近期，動力煤價格承壓下行，已跌破2015年~2016年低谷時期的水平按此價格計算，預計約2/3的海上動力煤供給利潤率為負隨著亞洲發(fā)達國家經(jīng)濟重啟，電力需求提振，可能有助于穩(wěn)定市場必和必拓預計，長期來看，來自燃煤（動力煤和非動力煤）的一次能源總量的年復合增長率將低于全球人口增長率在發(fā)達國家和中國，相比新建無補貼可再生能源，燃煤發(fā)電預計將逐漸喪失其競爭力然而，在印度及其他人口眾多的低收入新興市場，預計燃煤發(fā)電仍會長期保持競爭力（印度燃煤電廠平均壽命僅為10年左右）。

爐料

必和必拓預測礦價逐漸回落 看好長期需求

必和必拓預計，長期來看，來自燃煤（動力煤和非動力煤）的一次能源總量的年復合增長率將低于全球人口增長率在發(fā)達國家和中國，相比新建無補貼可再生能源，燃煤發(fā)電預計將逐漸喪失其競爭力然而，在印度及其他人口眾多的低收入新興市場，預計燃煤發(fā)電仍會長期保持競爭力（印度燃煤電廠平均壽命僅為10年左右）同時，為海運市場輸送動力煤的大型、低成本礦山，仍將有能力實現(xiàn)可觀的利潤率 2020財年下半財年（2020年1月1日~6月30日），原油價格經(jīng)歷了前所未有的波動。

爐料