[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250124-0206）

利潤方面，煤制甲醇周度平均利潤（根據(jù)完全成本折算）為-54.10元/噸，較上周下跌14元/噸，環(huán)比-34.91%；煤制甲醇周度平均利潤（根據(jù)現(xiàn)金流成本折算）為345.90元/噸，較上周下跌14元/噸，環(huán)比-3.89%；焦?fàn)t氣制甲醇周度平均利潤為406.25元/噸，較上周下跌20.75元/噸，環(huán)比-4.86%；天然氣制甲醇周度平均利潤為-30元/噸，較上周下跌34元/噸，環(huán)比-850.00% 二、樣本趨勢預(yù)測分析 當(dāng)前部分放假煤礦雖陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但煤礦全面復(fù)工基本在元宵節(jié)過后，短期內(nèi)市場供應(yīng)及發(fā)運(yùn)仍偏緊，而假期期間終端采購基本停滯，以消耗自身庫存為主，加之非電行業(yè)正月十五過后加快復(fù)產(chǎn)，短期內(nèi)或有短暫集中采購需求，節(jié)后預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格或維持堅(jiān)挺。

利潤

Mysteel：化工煤市場表現(xiàn)僵持 報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)

本周外礦報(bào)價(jià)雖有下調(diào)但市場主流報(bào)價(jià)FOB51.5-52美元/噸，終端用戶在后期走勢尚未明朗情況下，僅維持低價(jià)剛需采購預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及庫存消耗情況 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求釋放有限 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至30日，國內(nèi)甲醇市場開工94.41%，較環(huán)比降2.44%，區(qū)域內(nèi)部分裝置停車，市場供應(yīng)有所縮減；利潤方面，據(jù)2日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為730元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：高庫存、高進(jìn)口量壓制化工煤價(jià)上漲幅度

近期華南區(qū)域電廠Q3800實(shí)際接貨價(jià)圍繞504- 512元/噸，交貨期為9月及10月中上旬雖在高溫天氣下電廠日耗有所提升，庫存小幅去化，采購意愿有所增加，但補(bǔ)庫并無緊迫性，下游對(duì)價(jià)格接受度仍然較低，投標(biāo)價(jià)或延續(xù)低位運(yùn)行，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期悲觀情緒難改預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注電廠日耗及庫存消耗情況變化 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求釋放有限 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至19日，國內(nèi)甲醇市場開工89.31%，較上周降3.68%，近日內(nèi)地市場多套裝置計(jì)劃重啟，市場整體供應(yīng)或有所增加；利潤方面，據(jù)17日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為740元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240712-0718）

一、樣本趨勢定性分析 本周煤制、甲醇制、丙烯制PP利潤有所下滑，油制、PDH制利潤有所修復(fù)，本周國際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，前期受需求前景看空影響，油價(jià)連續(xù)下調(diào)，油制成本端支撐有所減弱。

利潤分析

Mysteel：甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行走勢

以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體開工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，國內(nèi)甲醇市場開工100.88%，較上周減0.5%；需求方面，目前甲醇價(jià)格漲跌互現(xiàn)，下游市場采購積極性一般，短期依舊消耗庫存為主；原料煤方面，據(jù)12日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，河南區(qū)域甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為990元/噸，存煤可用天數(shù)5天左右。

日評(píng)

Mysteel：供需迎來修復(fù) 甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行走勢

以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體開工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，國內(nèi)甲醇市場開工101.38%，較上周減0.07%；需求方面，部分區(qū)域下游需求逐步恢復(fù)，但考慮到目前下游企業(yè)庫存充裕，短期內(nèi)需求端對(duì)甲醇消耗依舊維持剛需；原料煤方面，據(jù)27日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古區(qū)域甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為800元/噸，存煤可用天數(shù)5-7天左右。

日評(píng)

Mysteel：供應(yīng)緩慢恢復(fù) 甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)延續(xù)漲勢

以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體開工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，國內(nèi)甲醇市場開工101.45%，較上周持平；需求方面，目前終端下游市場需求恢復(fù)較為緩慢，節(jié)后整體補(bǔ)貨積極性一般，市場成交放量有限；原料煤方面，據(jù)20日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，山西區(qū)域甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為849元/噸，較上周漲30-50元/噸，節(jié)日期間企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫存為主，存煤可用天數(shù)3天左右。

日評(píng)

Mysteel：甲醇企業(yè)節(jié)后釋放少量補(bǔ)庫需求

以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體開工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，國內(nèi)甲醇市場開工101.45%，較上周持平；需求方面，假期結(jié)束后，下游市場存一定補(bǔ)貨需求，需求的釋放或?qū)κ袌鰵夥沼兴嵴?；原料煤方面，?jù)16日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，樣本內(nèi)甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為832元/噸，較上周降0.3元/噸，節(jié)日期間企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫存為主，存煤可用天數(shù)10天左右。

日評(píng)

Mysteel：煤炭下行通道開啟 甲醇企業(yè)利潤或可回升

甲醇方面，甲醇價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場情緒表現(xiàn)依舊僵持，下游短暫拿貨，帶動(dòng)甲醇價(jià)格波動(dòng)近期西北、新疆地區(qū)裝置均存重啟預(yù)期，供應(yīng)增加而需求端暫無明確刺激，下游MTO重啟消息未確切落地，市場觀望情緒顯著，參與積極性不強(qiáng)國內(nèi)甲醇日產(chǎn)量保持在20萬噸左右，整體供應(yīng)寬松，需求偏弱，甲醇市場或以震蕩盤整為主 煤炭方面，港口庫存消耗緩慢，下游和貿(mào)易商拿貨意愿寥寥，持續(xù)觀望市場，報(bào)價(jià)逐日下探，日跌幅度在10-30元，Q5500動(dòng)力煤港口報(bào)價(jià)已至830-860元/噸。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：2023年春節(jié)期間動(dòng)力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

臨近年底煤礦放假減產(chǎn)較多，甲醇企業(yè)積極補(bǔ)庫，采購積極性較高，原料煤庫存保持高位，隨著年后煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭供給能力將繼續(xù)增強(qiáng)，甲醇企業(yè)原料煤庫存將回升至正常水平尿素企業(yè)春節(jié)期間消耗一定庫存，節(jié)后一般補(bǔ)庫需求釋放，整體庫存小幅波動(dòng) 三、節(jié)后動(dòng)力煤市場預(yù)判 綜上所述，節(jié)前煤礦放假多為民營企業(yè)，約占樣本煤礦總產(chǎn)能的四分之一，預(yù)計(jì)影響量約為1089萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：多重因素共振 主產(chǎn)地化工煤價(jià)格走勢研判

隨煤價(jià)上漲，甲醇企業(yè)虧損幅度有所擴(kuò)大，同時(shí)下游部分烯烴企業(yè)受利潤影響處于降負(fù)或停車狀態(tài)，企業(yè)開工處于低位，主力下游對(duì)甲醇消耗有限，甲醇需求端支撐進(jìn)一步縮減據(jù)26日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為1050元/噸，周環(huán)比增加10.5%今日內(nèi)蒙甲醇市場低端價(jià)格為2270元/噸，在此測算下內(nèi)蒙煤質(zhì)甲醇理論利潤在-290元/噸 三、國內(nèi)高溫天氣范圍減小，迎峰度夏臨近尾聲 隨著月末冷空氣南下，國內(nèi)高溫范圍及強(qiáng)度將明顯縮減，因夏季天氣因素帶動(dòng)的電煤需求將逐步轉(zhuǎn)弱，終端高煤耗狀況將逐步緩解。

煤焦熱點(diǎn)

東吳期貨：甲醇逢高空配為宜

沿海地區(qū)新興需求雖有邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期，但支撐力度有限內(nèi)地大唐多倫46萬噸/年MTP裝置恢復(fù)運(yùn)行，但相繼有青海鹽湖30萬噸/年和中煤榆林60萬噸/年MTO裝置停車檢修，天津渤化60萬噸/年MTO裝置雖已運(yùn)行，但負(fù)荷不高，并且前期有部分外采，對(duì)甲醇消耗量有限，內(nèi)地需求將大幅轉(zhuǎn)弱 成本尚有支撐但需警惕風(fēng)險(xiǎn) 在2020年以前，甲醇對(duì)煤價(jià)的變化其實(shí)并不敏感，與動(dòng)力煤價(jià)格的相關(guān)系數(shù)僅在0.5左右，二者走勢的貼合度并不高，更多是跟隨原油等能源價(jià)格而波動(dòng)，所以在很長一段時(shí)間內(nèi)有“小原油”之稱。

市場播報(bào)

利空消化甲醇筑底企穩(wěn)

通過供需平衡表推算，11月和12月外采MTO裝置消耗甲醇用量分別為67.63萬噸和87.71萬噸，且冬季取暖將支撐傳統(tǒng)甲醇下游需求 中長期看，隨著國家保供穩(wěn)價(jià)措施進(jìn)一步實(shí)施，動(dòng)力煤期價(jià)下方空間或較為有限，原料端影響可能逐漸弱化隨著甲醇自身供需基本面改善，甲醇價(jià)格經(jīng)歷一段時(shí)間振蕩筑底后有望企穩(wěn)反彈，但短期內(nèi)受原料端影響較大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于烯烴裝置恢復(fù)以及中東甲醇裝置情況 近期MTO裝置經(jīng)濟(jì)性開始回升，開工率也同步提升。

市場播報(bào)