廣發(fā)期貨：下游逐漸活躍，動(dòng)力煤價(jià)小幅上漲

【現(xiàn)貨】截止 11 月 25 日，大同 5500 報(bào)價(jià) 975（-）；朔州 5000 報(bào)價(jià) 850（-）；榆林 6200 報(bào)價(jià) 1040（+2）；榆林 5800 報(bào)價(jià) 1062（+2）；鄂爾多斯報(bào)價(jià) 5500 報(bào)價(jià) 908（+3）；鄂爾多斯 5000 報(bào)價(jià)794（-）市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，下游用戶開始采購(gòu)，煤礦拉運(yùn)車輛增多，大部分煤礦價(jià)格平穩(wěn)，少部分煤礦價(jià)格小幅上漲 【供給】截至 11 月 17 日監(jiān)測(cè)“三西”地區(qū) 66 家煤礦平均開工率較上期增加 3.16%，其中山西地區(qū)開工率較上期減少 3.39%；陜西地區(qū)開工率較上期增加 0.61%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期增加 10.33%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下游逐漸活躍，動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲

【現(xiàn)貨】截止11月24日，大同5500報(bào)價(jià)975（+5）；朔州5000報(bào)價(jià)850（+5）；榆林6200報(bào)價(jià)1038（+8）；榆林5800報(bào)價(jià)1060（+7）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)905（+4）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)794（+4）市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，下游用戶開始采購(gòu)，煤礦拉運(yùn)車輛增多，大部分煤礦價(jià)格平穩(wěn)，少部分煤礦價(jià)格小幅上漲 【供給】截至11月17日監(jiān)測(cè)“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率較上期增加3.16%，其中山西地區(qū)開工率較上期減少3.39%；陜西地區(qū)開工率較上期增加0.61%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期增加10.33%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注： 26日市場(chǎng)煤價(jià)繼續(xù)下跌 港口成交活躍度一般

隨著用煤用電高峰期來臨，國(guó)家對(duì)煤炭保供穩(wěn)價(jià)力度加大，煤價(jià)將逐步回歸理性區(qū)間現(xiàn)榆林5800大卡690元/噸，榆林6100大卡740元/噸，鄂爾多斯5500大卡660元/噸，大同5500大卡730元/噸 港口方面，今日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)高位居穩(wěn)目前北港庫(kù)存波動(dòng)至2301.1萬噸（-16.1），環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量117.9萬噸，呼鐵局批車數(shù)14大列近日港口市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)勢(shì)，下游市場(chǎng)有保供措施加持，暫時(shí)處于觀望狀態(tài)，不急于詢貨采購(gòu)，整體上港口方面成交冷淡，市場(chǎng)活躍氛圍一般，港口拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：11日上下游煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì) 市場(chǎng)交投較為活躍

產(chǎn)地方面，兩會(huì)期間，礦區(qū)安全執(zhí)法檢查嚴(yán)格，陜蒙地區(qū)持續(xù)降價(jià)后去庫(kù)成效顯著，整體產(chǎn)銷大幅好轉(zhuǎn)，目前市場(chǎng)煤價(jià)穩(wěn)中上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市降后趨穩(wěn)，國(guó)有大礦正在開定價(jià)會(huì)，礦區(qū)分煤種價(jià)格變化不一，且大礦維持長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，產(chǎn)銷保持平穩(wěn)；現(xiàn)榆林5800大卡460元/噸，榆林6100大卡480元/噸，鄂爾多斯5500大卡420元/噸，大同5500大卡445元/噸 港口方面，據(jù)太原路局消息，大秦線春季集中修日期初定于4月6日-30日展開，每日3-5個(gè)小時(shí)“開天窗”檢修。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：10日上下游煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì) 市場(chǎng)交投逐漸活躍

產(chǎn)地方面，兩會(huì)期間，礦區(qū)安全執(zhí)法檢查嚴(yán)格，陜蒙地區(qū)持續(xù)降價(jià)后去庫(kù)成效顯著，整體產(chǎn)銷大幅好轉(zhuǎn)，目前市場(chǎng)煤價(jià)穩(wěn)中上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市降后趨穩(wěn)，國(guó)有大礦正在開定價(jià)會(huì)，礦區(qū)分煤種價(jià)格變化不一，且大礦維持長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，產(chǎn)銷保持平穩(wěn)；現(xiàn)榆林5800大卡450元/噸，榆林6100大卡470元/噸，鄂爾多斯5500大卡380元/噸，大同5500大卡445元/噸 港口方面，昨日大秦線區(qū)間機(jī)故對(duì)重車輸出影響不大，呼局發(fā)運(yùn)批車27大列，鐵路運(yùn)力依舊趨弱，港口貿(mào)易商看好后市繼續(xù)挺價(jià)觀望，市場(chǎng)交投明顯活躍，港口煤市急劇升溫，而北港庫(kù)存高位小漲2.4萬噸（不含黃驊港），主流報(bào)價(jià)漲幅偏小，高價(jià)現(xiàn)貨成交不多。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：9日上下游煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì) 市場(chǎng)交投逐漸活躍

產(chǎn)地方面，兩會(huì)期間，礦區(qū)安全執(zhí)法檢查嚴(yán)格，陜蒙地區(qū)持續(xù)降價(jià)后去庫(kù)成效顯著，整體產(chǎn)銷大幅好轉(zhuǎn)，目前市場(chǎng)煤價(jià)穩(wěn)中上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市降后趨穩(wěn)，國(guó)有大礦正在開定價(jià)會(huì)，礦區(qū)分煤種價(jià)格變化不一，且大礦維持長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，產(chǎn)銷保持平穩(wěn)；現(xiàn)榆林5800大卡450元/噸，榆林6100大卡470元/噸，鄂爾多斯5500大卡380元/噸，大同5500大卡445元/噸 港口方面，昨日大秦線區(qū)間機(jī)故對(duì)重車輸出影響不大，呼局發(fā)運(yùn)批車27大列，鐵路運(yùn)力依舊趨弱，港口貿(mào)易商看好后市繼續(xù)挺價(jià)觀望，市場(chǎng)交投明顯活躍，港口煤市急劇升溫，而北港庫(kù)存高位小漲5.3萬噸（不含黃驊港），主流報(bào)價(jià)漲幅偏小，高價(jià)現(xiàn)貨成交不多。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【進(jìn)口】：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行本周進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤在外礦挺價(jià)及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)偏強(qiáng)運(yùn)行雙重影響作用下，貿(mào)易商采購(gòu)成本增加，參與電廠投標(biāo)價(jià)格亦有所上浮當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價(jià)約680元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為690元/噸Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為430元/噸整體看，低卡煤因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)在電廠遠(yuǎn)月招投標(biāo)采購(gòu)中活躍度表現(xiàn)尚可，但進(jìn)口高卡煤價(jià)格受終端需求疲軟制約，價(jià)格承壓明顯，僅個(gè)別即期貨盤成交。

周評(píng)

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：8月8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)燒結(jié)煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：8日主要市場(chǎng)燒結(jié)煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行河南、晉城市場(chǎng)價(jià)格窄幅上漲，河北市場(chǎng)坑口庫(kù)存基本為零，拉運(yùn)積極，市場(chǎng)成交氛圍較上周略顯活躍本周晉城市場(chǎng)坑口價(jià)持續(xù)窄幅上漲，動(dòng)力煤價(jià)格底部支撐強(qiáng)勁，短期內(nèi)價(jià)格依舊堅(jiān)韌主要城市燒結(jié)煤價(jià)格下：晉城市場(chǎng)燒結(jié)精煤Q≥6600、A≤12、V≤7、S≤0.4、MT≤10出廠價(jià)現(xiàn)金含稅780/噸；邯鄲市場(chǎng)精煤Q≥6500、A≤16、V3-4、S≤0.5、MT≤10出廠價(jià)現(xiàn)金含稅895元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月7日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)燒結(jié)煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日主要市場(chǎng)燒結(jié)煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域性環(huán)保管控升級(jí)、部分礦井設(shè)備檢修等因素影響，整體開工節(jié)奏有所放緩，河南、晉城市場(chǎng)價(jià)格窄幅上漲，坑口拉運(yùn)積極，市場(chǎng)成交氛圍較上周略顯活躍局部下游燒結(jié)機(jī)仍在限產(chǎn)時(shí)間，需求釋放略受限動(dòng)力煤價(jià)格底部支撐強(qiáng)勁，短期內(nèi)價(jià)格依舊偏強(qiáng)主要城市燒結(jié)煤價(jià)格下：晉城市場(chǎng)燒結(jié)精煤Q≥6600、A≤12、V≤7、S≤0.4、MT≤10出廠價(jià)現(xiàn)金含稅780/噸；邯鄲市場(chǎng)精煤Q≥6500、A≤16、V3-4、S≤0.5、MT≤10出廠價(jià)現(xiàn)金含稅895元/噸。

日評(píng)

Mysteel：7月30日(09:00)港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)，近期坑口降雨，部分露天煤礦生產(chǎn)受限，整體供應(yīng)收緊，貿(mào)易商持續(xù)挺價(jià)，低硫煤種價(jià)格高位；但下游偏向于去庫(kù)為主，需求疲軟，詢貨現(xiàn)象較少，觀望為主整體市場(chǎng)活躍度偏低，煤價(jià)缺乏持續(xù)上漲的有力支撐，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫(kù)存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為651元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為586元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為522元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：7月29日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

29日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因降雨天氣或完成本月產(chǎn)銷任務(wù)停產(chǎn)，產(chǎn)地整體供應(yīng)及調(diào)運(yùn)受限；受上周區(qū)域內(nèi)強(qiáng)降雨影響，對(duì)動(dòng)力煤生產(chǎn)運(yùn)輸造成一定影響，供需縮緊下周末至昨天坑口煤價(jià)上漲，多數(shù)幅度10元/噸今日調(diào)價(jià)煤礦較少，礦區(qū)拉運(yùn)尚可，暫無庫(kù)存壓力下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，部分國(guó)產(chǎn)甲醇裝置存停車預(yù)期，但進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期高位，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩整理，需持續(xù)關(guān)注宏觀面對(duì)市場(chǎng)情緒的影響；今日尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)下行為主，現(xiàn)階段下游需求跟進(jìn)緩慢，在情緒轉(zhuǎn)弱影響下，市場(chǎng)成交活躍度下降，短期價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)僵持。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)擾動(dòng)因素增加 后期煤價(jià)維持緩慢上漲

目前國(guó)際海運(yùn)費(fèi)高企，進(jìn)口煤到貨成本嚴(yán)重倒掛中標(biāo)價(jià)格，市場(chǎng)交易活躍度不高，外盤成交價(jià)格基本維穩(wěn)目前印尼3800FOB報(bào)價(jià)42.5 - 43美金，華南地區(qū)電廠中標(biāo)價(jià)400元左右由于進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)不明顯，且到貨成本高，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商采購(gòu)積極性較低，動(dòng)力煤進(jìn)口量相對(duì)平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng) 整體來看，當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)在產(chǎn)地供應(yīng)、港口庫(kù)存、下游需求及進(jìn)口等多因素交織影響下，短期內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)維持緩慢上漲態(tài)勢(shì)，但后續(xù)仍需密切關(guān)注天氣變化對(duì)產(chǎn)地生產(chǎn)的影響、港口實(shí)際成交情況以及進(jìn)口煤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

日評(píng)

Mysteel：7月25日(17:30)港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

25日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格小幅探漲，目前發(fā)運(yùn)成本倒掛、到港現(xiàn)貨少、疊加貿(mào)易商對(duì)后市存有高溫預(yù)期，報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，低硫低灰煤種價(jià)格高位；但下游需求表現(xiàn)低迷，詢貨問價(jià)現(xiàn)象稀少整體市場(chǎng)現(xiàn)貨交易活躍度偏低，缺乏持續(xù)上漲的有力支撐，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫(kù)存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為648元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為585元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為519元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：7月24日(17:30)港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

24日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前高溫天氣支撐煤價(jià)底部，但下游高價(jià)接受度有限，整體市場(chǎng)成交僵持短期價(jià)格雖延續(xù)月度上漲趨勢(shì)，但需求端疲軟抑制市場(chǎng)活躍度與價(jià)格上行空間，煤價(jià)漲幅或?qū)⑹照笫行璩掷m(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫(kù)存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為646元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為583元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為517元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

近日整體市場(chǎng)情緒高漲，交投氛圍較為活躍，線上競(jìng)拍仍以拍漲為主，坑口拉運(yùn)情況良好需求方面，近期鋼價(jià)整體有漲，鋼廠利潤(rùn)良好，鐵水相對(duì)高位，原燃料剛需仍在，預(yù)計(jì)短期噴吹煤價(jià)格仍偏強(qiáng) 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，進(jìn)口7月供應(yīng)有限，南方港口庫(kù)存回歸合理水平，噴吹煤價(jià)格小幅回升，焦炭一輪提漲落地，動(dòng)力煤、焦煤近期漲勢(shì)較好，對(duì)噴吹煤底部形成支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水上升，鐵水依舊高位，剛需需求 較好，短期價(jià)格預(yù)計(jì)有回升趨勢(shì)。

盤點(diǎn)

Mysteel: 6月電解鋁利潤(rùn)創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

行業(yè)加權(quán)平均外購(gòu)電價(jià)降至 0.428 元/千瓦時(shí)，環(huán)比大降 0.042 元/千瓦時(shí)，成為帶動(dòng)整體用電成本下行的主要因素 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價(jià)走勢(shì)圖 展望7月，主產(chǎn)區(qū)煤礦開工率有望回升至高位，迎峰度夏期間電廠采購(gòu)雖趨活躍，但長(zhǎng)協(xié)與進(jìn)口煤雙重補(bǔ)充令動(dòng)力煤供需整體寬松，煤價(jià)反彈空間及持續(xù)性均受抑制；外購(gòu)電價(jià)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：7月16日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中小漲印尼礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)維持在42-43美元/噸，而印度及中國(guó)市場(chǎng)依舊維持剛需拿貨，當(dāng)前僅有個(gè)別即期空單采購(gòu)成交國(guó)內(nèi)電廠方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域某大型電廠釋放8-9月遠(yuǎn)期貨盤采購(gòu)需求，其中Q3800投標(biāo)價(jià)在396-413元/噸，海運(yùn)費(fèi)居高不下導(dǎo)致成本攀升，投標(biāo)重心有所上移當(dāng)前進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要挑戰(zhàn)包括成本倒掛壓力和外部因素不確定性貿(mào)易商受制于進(jìn)口成本提升和下游壓價(jià)，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，導(dǎo)致拿貨行為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)活躍度偏低，補(bǔ)貨需求零星。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250711-0717）

成本端國(guó)際原油市場(chǎng)來看，美國(guó)關(guān)稅政策存不確定性，且OPEC+增產(chǎn)仍在推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)及需求減弱呈擔(dān)憂情緒，本周國(guó)際油價(jià)小幅下跌，然下跌幅度不及油制PP價(jià)格，油制PP利潤(rùn)窄幅下滑在-334.84元/噸動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，市場(chǎng)受季節(jié)性因素影響整體交投表現(xiàn)活躍，港口市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，部分上游區(qū)域受降雨影響，資源發(fā)運(yùn)推遲，港口結(jié)構(gòu)性缺貨，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)下滑在827.67元/噸。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：需求疲軟底部支撐乏力 聚丙烯難逃弱勢(shì)僵局

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤整，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7101-7137元/噸，跌破前期低位。

熱點(diǎn)聚焦