瑞達期貨：雙焦震蕩運行對待

夜盤，焦煤2509合約收盤813.5，下跌0.55%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報737，下跌3元/噸宏觀面，今年1-5月份，全國粗鋼產(chǎn)量4.32億噸，同比下降1.7%折合國內(nèi)粗鋼表觀消費3.8億噸，同比下降4%基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，總庫存下降，6月安全生產(chǎn)月過去，市場預期山西煤礦供應恢復，關注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel：6月臨汾市場煉焦煤回顧及7月份展望

據(jù)Mysteel全國523家煉焦煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計，6月份全國523家煤礦原煤日產(chǎn)量為185萬噸，月環(huán)比減少6.8萬噸，產(chǎn)能利用率為82.5%，下降3個百分點，其中國內(nèi)減量主要源于山西臨汾、長治部分煤礦因安全檢查停產(chǎn)具體到臨汾地區(qū)主有，蒲縣地區(qū)洗煤廠因環(huán)保限產(chǎn)導致精煤供應受限，古縣個別煤礦因井下問題停產(chǎn)，洪洞、鄉(xiāng)寧前期停產(chǎn)煤礦復產(chǎn)緩慢，總體導致區(qū)域內(nèi)供應小幅收窄 表3：全國523家煉焦煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計 （3）需求回顧 需求端，據(jù)本月臨汾市場線上競拍成交不完全統(tǒng)計，6月份臨汾地區(qū)煤礦總掛牌154場次，總掛牌量249萬噸，成交160萬噸，流拍率為35.74%，成交價跌多漲少，市場于6月下旬成交情況稍有好轉(zhuǎn)。

煤焦熱點

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價預計震蕩偏弱

疊加進口煉焦煤貿(mào)易企業(yè)利潤倒掛，蒙煤線上電子交易流拍高位，港口遠期煉焦煤船運到港減少，短期內(nèi)供應出現(xiàn)下滑未來上游端去庫進展和國內(nèi)產(chǎn)地煤礦開工進度將是關鍵變量，煉焦煤價格預計低位震蕩 焦炭方面：鋼廠利潤整體尚可，短期主動減產(chǎn)的可能性小，焦炭需求仍有支撐，五輪提降依然存在博弈 （三）廢鋼 需求方面，電弧爐開工率與產(chǎn)能利用率逐漸下降，廢鋼價格遠遠高于鐵水成本，長流程鋼廠用廢意愿減弱，加之原料端價格持續(xù)走弱，進一步壓制廢鋼價格上漲。

觀點

Mysteel盤點：國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢運行，煤礦產(chǎn)量有所增加

【煉焦煤】19日國內(nèi)市場煉焦煤市場延續(xù)震蕩走勢本周統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為84.5%，環(huán)比增0.8%原煤日均產(chǎn)量189.5萬噸，環(huán)比增1.8萬噸，精煤日均產(chǎn)量74.4萬噸，環(huán)比增0.3萬噸山西部分因安全原因停產(chǎn)煤礦復產(chǎn)，疊加部分煤礦井下條件改善，產(chǎn)量有所增加需求方面，焦炭仍有提降預期，煉焦煤采購多以剛需采購為主，采購價格預期繼續(xù)向弱當前鋼廠尚有盈利，鐵水產(chǎn)量仍相對處于高位，但鋼材消費淡季到來，市場供大于求局面暫無明顯改善，后續(xù)需關注山西煤礦的復產(chǎn)進度與下游焦鋼企業(yè)采購情緒的變化及補庫節(jié)奏。

盤點

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（6.16-6.20）

【焦炭概覽】本周國內(nèi)焦炭市場延續(xù)弱勢運行，第四輪焦炭提降50-55元/噸，預計下周一落地供應方面：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.57% 減 0.39%；焦炭日均產(chǎn)量64.70 減 0.34 ，焦炭庫存115.58 減 10.13 ，煉焦煤總庫存795.79 減 2.28 ，焦煤可用天數(shù)9.3天 增 0.02 天由于環(huán)保檢查及虧損影響，部分焦企有減產(chǎn)行為，短期供應階段性收窄；港口貿(mào)易情緒一般，市場詢盤價格表現(xiàn)偏弱，成交依舊保持冷清。

周評

Mysteel盤點：國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢運行，交投氛圍比較冷清

【煉焦煤】12日國內(nèi)市場煉焦煤市場偏弱運行本周統(tǒng)計523座煉焦煤樣本礦山數(shù)據(jù)，核定產(chǎn)能利用率為83.7%，環(huán)比減0.9%，原煤日均產(chǎn)量187.8萬噸，環(huán)比減2.1萬噸，精煤日均產(chǎn)量74.1萬噸，環(huán)比減0.5萬噸，已連續(xù)數(shù)周產(chǎn)量下滑，但目前煤礦端庫存仍較多，銷售壓力較大，即使降價銷售也暫無好轉(zhuǎn)，整體供應較為寬松需求方面，受市場下行趨勢的影響，市場看降預期仍存，終端需求表現(xiàn)不佳，對原料煤采購以按需補庫為主，主動囤貨意愿低迷，市場參與者對后市持謹慎觀望態(tài)度，整體交投氛圍略顯冷清。

盤點

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（6.9-6.13）

綜合來看，國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢運行 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.7%，環(huán)比減0.9%原煤日均產(chǎn)量187.8萬噸，環(huán)比減2.1萬噸，原煤庫存684.9萬噸，環(huán)比增14.1萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量74.1萬噸，環(huán)比減0.5萬噸，精煤庫存486.0萬噸，環(huán)比增5.3萬噸 本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率57.36%較上期降3.23%；日均產(chǎn)量47.79萬噸減3.67萬噸；原煤庫存336.13萬噸增8.72萬噸；精煤庫存251.47萬噸增6.41萬噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（6.9-6.13）

【焦炭概覽】本周國內(nèi)焦炭市場偏弱運行，第三輪焦炭價格下降70-75元/噸后，鋼廠繼續(xù)向頂裝焦施壓，頂裝焦基價追跌20元/噸供應方面：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.96% 減 1.40%；焦炭日均產(chǎn)量65.04 減 1.48 ，焦炭庫存125.71 減 1.3 ，煉焦煤總庫存798.07 減 20.85 ，焦煤可用天數(shù)9.2天 減 0.03 天本周焦企開工稍有下滑，平均噸焦盈利陷入微虧階段，出于平衡成本考慮，焦企目前主動減產(chǎn)意愿不強，產(chǎn)地仍以積極出貨為主，港口貿(mào)易情緒階段性好轉(zhuǎn)，部分終端有詢盤意向，但實際成交依舊冷清。

周評

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（6.3-6.6）

本周國內(nèi)市場煉焦煤價格繼續(xù)承壓下行供應端，本周山西部分煤礦因安全事故、端午休假等原因影響產(chǎn)量下滑明顯，但供應寬松局勢并沒有得到明顯緩解，煤礦端大幅累庫，線上競拍流拍比居高不下需求端，鋼材需求淡季到來，成材銷售壓力增大，隨著鐵水的觸頂回落，市場負反饋明顯，本周焦炭第三輪提降全面落地，市場普遍認為當前的價格尚未觸底，預計后續(xù)煤焦將延續(xù)承壓下行，重點需關注煤礦成本、庫存及終端需求變化 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為84.7%，環(huán)比減0.8%。

周評

Mysteel：5月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

終端對于煉焦煤采購節(jié)奏放緩，焦鋼以去庫為主，只維持剛需采購，對原料煤保持較強的壓價意圖，而貿(mào)易商投機意愿冰冷，降價壓力向煤礦傳導順暢，國內(nèi)各煤種價格普遍下跌50-150元/噸 6月4日焦煤2509收盤768.0，漲幅達到7.19%，引發(fā)市場關注短期來看，盤面貼水修復以及供應端減產(chǎn)預期可能會引起階段性反彈但從現(xiàn)貨角度來看，供需寬松的格局恐怕較難短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)雖然煤礦可能因安全、地質(zhì)、滯銷等原因減產(chǎn)，但在產(chǎn)能過剩的背景之下，若無政策強制約束，產(chǎn)量將在短時間內(nèi)恢復，無法造成實質(zhì)性減量。

指數(shù)分析

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（5.26-5.30）

整體看，國內(nèi)市場煉焦煤預計短期價格繼續(xù)承壓 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為85.5%，環(huán)比減0.8%原煤日均產(chǎn)量191.8萬噸，環(huán)比減1.8萬噸，原煤庫存641.1萬噸，環(huán)比增16.3萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量76.3萬噸，環(huán)比減2.3萬噸，精煤庫存473.0萬噸，環(huán)比增25.5萬噸 本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率61.55%較上期降0.81%；日均產(chǎn)量51.77萬噸減1.02萬噸；原煤庫存310.98萬噸減5.50萬噸；精煤庫存222.07萬噸增7.33萬噸。

周評

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（5.19-5.23）

國內(nèi)市場煉焦煤價格震蕩下行產(chǎn)地端，煤礦維持正常生產(chǎn)，供應維持穩(wěn)定，加之進口煉焦煤庫存高位，供應整體寬松需求端，本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，焦炭提降預期仍在，鋼材價格也震蕩下行，下游采購節(jié)奏放緩，短期內(nèi)焦煤支撐走弱，后期需關注鐵水產(chǎn)量、高爐檢修等影響，短期內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)震蕩偏弱運行 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為86.3%，環(huán)比減3.0%原煤日均產(chǎn)量193.6萬噸，環(huán)比減7.0萬噸，原煤庫存624.8萬噸，環(huán)比增18.0萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量78.6萬噸，環(huán)比減3.1萬噸，精煤庫存447.5萬噸，環(huán)比增37.1萬噸。

周評

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（5.12-5.16）

后續(xù)走勢需關注下游鋼廠利潤水平、焦煤成本端變化以及期貨盤面情緒等情況對港口焦炭的影響整體看，國內(nèi)市場煉焦煤預計短期煤價暫穩(wěn)運行 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.3%，環(huán)比減0.7%原煤日均產(chǎn)量200.6萬噸，環(huán)比減1.5萬噸，原煤庫存606.8萬噸，環(huán)比增27.0萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量81.7萬噸，環(huán)比增1.1萬噸，精煤庫存410.5萬噸，環(huán)比增20.0萬噸。

周評

Mysteel：4月長治市場煉焦煤回顧及5月展望

截止2025年4月23日，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.4%，月環(huán)比增加3.6個百分點原煤日均產(chǎn)量198.6萬噸，月環(huán)比增7.6萬噸，原煤庫存530.5萬噸，月環(huán)比增57萬噸 （主要增在新疆等非主流市場），精煤日均產(chǎn)量79.7萬噸，月環(huán)比增3.8萬噸，精煤庫存354.6萬噸，月環(huán)比降14.4萬噸從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，煉焦煤礦山生產(chǎn)逐步恢復，產(chǎn)能利用率、原煤庫存有所增長，但精煤庫存已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下降趨勢，煤礦出貨壓力下降，5月份預計國內(nèi)煤礦生產(chǎn)依然會繼續(xù)維持高位。

煤焦熱點

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（4.21-4.25）

國內(nèi)市場煉焦煤價格震蕩下行產(chǎn)地端，煤礦維持正常生產(chǎn)，供應維持穩(wěn)定，加之進口煉焦煤庫存高位，供應整體寬松需求端，下游鋼材成交回暖，焦鋼企業(yè)開工率上升，焦炭庫存下降，庫存壓力得到有效緩解，今日主流焦企提漲第二輪，需求穩(wěn)步上漲對原料煤價格有一定支撐，后期價格能否繼續(xù)上漲還看鋼材成交情況及焦炭能否提漲落，短期內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)震蕩運行 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.4%，環(huán)比增0.7%。

周評

Mysteel早報：節(jié)后原料價格升高 無縫管價格偏穩(wěn)運行

（6）煉焦煤：煤礦現(xiàn)在價格暫未調(diào)整，多以執(zhí)行前期合同為主并且多數(shù)煤礦節(jié)日期間暫停線上競拍，線上價格也未有調(diào)整蒙煤方面節(jié)日閉關，5月5日恢復通關 ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，4月以來國內(nèi)21家鋼廠發(fā)布檢修信息，其中，包鋼5月中下旬將對7號高爐停產(chǎn)檢修，本輪檢修預計一個月左右，影響日均鐵水產(chǎn)量1萬噸 ◎國務院國資委主任張玉卓到中國中煤能源集團有限公司調(diào)研強調(diào)，全力以赴履行好維護國家能源安全的重大使命，進一步加強煤炭資源探產(chǎn)供儲銷銜接，增強兜底保障能力，精準規(guī)劃項目投資和產(chǎn)能接續(xù)，扎實做好能源保供工作。

每日分析

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價格先穩(wěn)后跌

原煤日均產(chǎn)量198.6萬噸，月環(huán)比增7.6萬噸，原煤庫存530.5萬噸，月環(huán)比增57萬噸 （主要增在新疆等非主流市場），精煤日均產(chǎn)量79.7萬噸，月環(huán)比增3.8萬噸，精煤庫存354.6萬噸，月環(huán)比降14.4萬噸從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，煉焦煤礦山生產(chǎn)逐步恢復，產(chǎn)能利用率、原煤庫存有所增長，但精煤庫存已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下降趨勢，煤礦出貨壓力下降，5月份預計國內(nèi)煤礦生產(chǎn)依然會繼續(xù)維持高位 圖3：Mysteel調(diào)研523樣本焦煤礦生產(chǎn)庫存情況 5月煤焦市場展望：供需兩旺 供給端，由于下游需求充足煤礦出貨壓力不大，5月煤礦產(chǎn)量預計仍將持續(xù)維持高位，但進口煤可能會有小幅的下降；需求端鐵水持續(xù)維持高位，對煤焦價格有一定的支撐作用，5月焦煤整體會呈現(xiàn)供需兩旺的態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.4.21-4.25）

Mysteel港口價格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價格指數(shù)窄幅震蕩運行截止4月25日，貿(mào)易出庫價格準一級冶金焦1350元/噸，一級冶金焦1450元/噸，較上周價格持平；工廠平倉價格準一級冶金焦1440元/噸，一級冶金焦1540元/噸，周環(huán)比持平 本周焦炭價格暫穩(wěn)運行狀態(tài)本周國內(nèi)煤礦日均產(chǎn)量環(huán)比增1.0萬噸，礦山產(chǎn)能利用率產(chǎn)量環(huán)比增0.7%，原煤庫存環(huán)比增13.7萬噸，原料端煉焦煤價格震蕩，競拍市場情緒降溫，跌多漲少，市場多觀望為主，產(chǎn)地煉焦煤價格有所松動。

周評

Mysteel盤點：焦炭第一輪提漲即將落地，國內(nèi)煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

【煉焦煤】14日國內(nèi)市場煉焦煤暫穩(wěn)運行今日部分鋼廠對濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2025年4月15日零點執(zhí)行供應方面，甘肅蘭州主流大礦旗下三座煉焦煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能410萬噸，煤礦配套洗煤廠也對應停產(chǎn)，復產(chǎn)時間待定其余煤礦基本維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煉焦煤供應整體充足，多數(shù)礦點發(fā)運正常，庫存維持低位，降價出售意愿較低當前鋼材價格持穩(wěn)，執(zhí)行2970元/噸，鐵水仍有繼續(xù)上升的預期，終端對原料煤需求支撐偏強，后續(xù)仍需繼續(xù)關注鋼材成交情況。

盤點

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（4.14-4.18）

本周鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比減0.10萬噸，目前多數(shù)售企處干盈虧平衡狀態(tài)，焦炭第一輪提漲落地后，整體市場對后續(xù)預期仍不樂觀，近期市場傳出焦炭第二輪提漲的風聲，不過考慮煤價上漲動力不足，短期焦炭上漲難度較大，后期仍需重點關注下游鋼材成交情況整體看，國內(nèi)市場煉焦煤預計短期煤價暫穩(wěn)運行 本周Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5%原煤日均產(chǎn)量197.7萬噸，環(huán)比增1.2萬噸，原煤庫存516.8萬噸，環(huán)比增12.3萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量79.2萬噸，環(huán)比增0.9萬噸，精煤庫存333.3萬噸，環(huán)比減2.2萬噸。

周評