Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預判

從3月初煉焦煤市場延續(xù)下跌走勢，期間階段性反彈時間非常短暫，分煤種價格整體下跌650-1000元/噸不等，平均跌幅800元/噸左右，其中低硫主焦煤自今年2550高點累計下跌950-980元/噸至1570-1600元/噸目前少數(shù)煤礦已經(jīng)陷入虧損，及個別煤礦因股權(quán)問題暫時停產(chǎn)，大礦環(huán)保檢查等影響，煤礦生產(chǎn)積極性減弱，供應邊際減量而本周鋼材階段性反彈，但需求仍未得到明顯改善，市場部分參與者仍以看空為主，市場多空聲音交織。

煤焦熱點

全球煉焦煤市場供需格局分析

從全球儲量分布來看，煉焦煤資源的50%分布在亞洲，25%分布在北美洲，其余25%分布在世界其他地區(qū)長期以來，澳大利亞因煉焦煤產(chǎn)量較大、品質(zhì)優(yōu)異、運輸方便，是全球煉焦煤主要出口國，同時也是中國進口煉焦煤的主要來源，二季度開始，煉焦煤進口價差不斷擴大 [中國和澳大利亞是產(chǎn)量大國] 煤炭資源分很多種類，我國煤炭分類中，具有粘結(jié)性并且可以結(jié)焦的煤種統(tǒng)稱為煉焦煤，具體包括焦煤、肥煤、氣煤、瘦煤、1/3焦煤和氣肥煤等6種。

爐料

Mysteel：供需寬松格局難改，焦炭仍有降價風險

供應方面，受環(huán)保檢查、焦爐檢修、庫存壓力、利潤壓力等影響，焦企開工率近期有所下降，產(chǎn)量有小幅下降，但整體庫存仍處于高位；焦煤價格近兩日雖有個別回彈，但整體承壓下跌，焦炭成本端支撐較差；市場需求端，隨著淡季來臨，鐵水產(chǎn)量已連續(xù)幾周出現(xiàn)回調(diào)，成材成交不佳，同時鋼廠補庫意愿不足，導致焦企庫存端壓力不減整體來看，焦炭市場短期內(nèi)并未有反彈機會，市場情緒較為悲觀，供需寬松格局下，焦炭短期內(nèi)仍有繼續(xù)降價的可能性，以下是具體分析： 一、焦企庫存壓力較大，供應偏寬松 首先從供應方面來看，本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.96% 減 1.40%；焦炭日均產(chǎn)量65.04 減 1.48 ，焦炭庫存125.71 減 1.3 ，煉焦煤總庫存798.07 減 20.85 ，焦煤可用天數(shù)9.2天 減 0.03 天。

煤焦熱點

Mysteel：晉中市場煉焦煤承壓偏弱，6月仍有下跌風險

回顧本月晉中市場煉焦煤呈現(xiàn)全月下跌偏弱的行情，區(qū)域代表性煤種本月最高跌幅165元/噸，最低跌幅30元/噸本月即將結(jié)束，馬上迎來傳統(tǒng)節(jié)日小長假終端補庫有所放量，近日建材去庫以及鋼坯價格有小幅反彈表現(xiàn)，但對原料煤而言，終端以及中間洗煤，貿(mào)易環(huán)節(jié)采購需求并未得到釋放，采購仍維持剛需補庫，目前認為當前煉焦煤跌勢未止，六月份晉中市場煉焦煤依舊偏弱運行，煤價仍有下跌空間我們?nèi)允菑?em class='keyword'>供需角度考慮分析后市的發(fā)展趨勢，做如下表述： 一、供需結(jié)構(gòu)特征 供應端：近期煉焦煤價格頻頻回落，市場采購情緒不佳，洗煤廠進場拿貨減少，且當下靈石、介休區(qū)域的洗煤廠開工率依舊較低，煤礦銷售壓力顯現(xiàn)，且部分煤礦庫存累庫，主動壓產(chǎn)限產(chǎn)，后期在六月份仍有繼續(xù)減產(chǎn)停產(chǎn)計劃。

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Mysteel：焦炭面臨第二輪降價危機

近期焦炭市場價格整體呈現(xiàn)震蕩偏弱運行態(tài)勢，焦企于4月25日發(fā)起焦炭第二輪提漲，然并未實現(xiàn)提漲計劃，而焦炭價格的首輪下跌已于5月16日落地，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸，干熄焦炭下調(diào)55元/噸市場需求端，鐵水產(chǎn)量雖然維持高位，但已出現(xiàn)見頂回落跡象，同時鋼廠補庫意愿不足，導致庫存端壓力顯現(xiàn)供應方面，焦企開工率維持高位，焦煤價格承壓下跌，焦炭成本端支撐減弱整體來看，煤焦市場正逐步走弱，市場情緒較為悲觀，供需錯配下，焦炭第二輪降價預期較強，以下是具體分析： 一、焦炭供應偏寬松，成本支撐減弱 首先從供應方面來看，上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為75.23% 增 0.18 %；焦炭日均產(chǎn)量53.63 增 0.13 ，焦炭庫存65.46 增 0.37 ，煉焦煤總庫存752.56 減 22.61 ，焦煤可用天數(shù)10.6天 減 0.34 天。

煤焦熱點

Mysteel：從焦鋼企業(yè)生產(chǎn)庫存情況看焦炭5月走勢

下游端，目前鐵水產(chǎn)量仍在高位，剛需仍在，短時間內(nèi)下游鐵水對焦炭價格仍有支撐，然而高鐵水是否能夠延續(xù)？5月份焦炭走勢如何？我們來進一步從焦炭的供需、庫存方面分析一下 一、利潤導向下供應端仍舊偏寬松，焦炭價格上漲乏力 據(jù)Mysteel5月2日統(tǒng)計獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為75.56%增0.20%；焦炭日均產(chǎn)量67.03萬噸 增0.18萬噸，焦炭庫存98.96萬噸減 5.91萬噸，煉焦煤總庫存959.28萬噸減 9.68萬噸，焦煤可用天數(shù)10.8天減0.14天。

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Mysteel煤炭礦山樣本數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)擬合分析報告

從絕對誤差和相對誤差水平來看，該擬合精度較高，表明Mysteel樣本數(shù)據(jù)不僅在趨勢上與官方數(shù)據(jù)保持同步（相關(guān)性顯著），且在總量水平上具有較好的近似性，可以為行業(yè)供需監(jiān)測與短期市場研判提供可靠參考依據(jù) 四、結(jié)論： 本報告基于Mysteel調(diào)研的462家動力煤礦山樣本與523家煉焦煤礦山樣本數(shù)據(jù)，與國家統(tǒng)計局公布的原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)進行了系統(tǒng)性對比分析。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel：晉中市場煉焦煤近期價格持穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢3月底，市場因煤礦環(huán)保檢查趨嚴、煤矸石處理成本上升等因素導致供應端波動，價格企穩(wěn)后小幅探漲進入4月后，價格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產(chǎn)量回升（4月初日均240.22萬噸，環(huán)比增1.49萬噸）等需求端支撐，進一步鞏固價格底部，但高價煤資源市場普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調(diào)風險 我們從三個角度分析此波煤價上漲所具備的因素以及價格為何現(xiàn)在持穩(wěn)、出現(xiàn)漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現(xiàn)漲價契機 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價格一直處于下行階段，部分煤價一跌再跌，市場信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年1-2月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-2月份向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和美國，合計向我國出口1435.72萬噸，占總進口量的76.18%，4-6名為加拿大、澳大利亞和印度尼西亞，1-6名合計向我國出口煉焦煤1871.31萬噸，占總進口量的99.30% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2025年1-2月，焦炭價格連續(xù)下跌，創(chuàng)下近五年來的低點焦化企業(yè)在利潤收縮的壓力下，焦炭市場面臨供需失衡的壓力，盡管焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)增長，但鋼廠采購意愿較弱，終端需求恢復緩慢，導致焦炭價格重心下移，2月28日焦炭市場價格為1277元/噸，較2月1日價格下降了10.64%，全月市場平均價1371元/噸，環(huán)比1月下降6.8%。

原料

Mysteel：鋼廠發(fā)起第十一輪提降，焦炭價格仍將承壓運行

在當前市場情緒偏弱，焦炭供需格局弱勢未變，成本下行的局面下，預計短期內(nèi)焦炭價格仍將偏弱運行，以下是具體分析 一、焦炭供應偏寬松，焦企累庫現(xiàn)象仍然存在 首先從供應方面來看，上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為70.38% 減 0.71 %；焦炭日均產(chǎn)量50.29 減 0.51 ，焦炭庫存87.32 減 9.84 ，煉焦煤總庫存665.72 減 4.85 ，焦煤可用天數(shù)10.0天 增 0.02 天。

煤焦熱點

2025年全國煤焦采購大會·日照站即將開幕

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的“2025年全國煤焦采購大會·日照站”，將于2025年3月12-13日在日照舉辦我們誠摯邀請您蒞臨指導會議！ 中國是世界煤炭進口大國，也是焦炭出口的中堅力量，中國煤焦行業(yè)的每一步發(fā)展都承載著國內(nèi)外從業(yè)人士的高度關(guān)注。

會議報道

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

我們從成本曲線的角度分析2025年煉焦煤市場的價格底部，并評估潛在減產(chǎn)規(guī)模： 結(jié)合前文對2025年鋼材市場和焦煤供需情況的推斷，粗鋼需求預計同比下降0.9%，粗鋼和生鐵產(chǎn)量分別下降約1250萬噸和1000萬噸，對應焦煤需求約為5.72億噸。

觀點

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦?jié)鷮幷緢A滿落幕

進口煤方面，現(xiàn)貨資源同樣從年初高位開始震蕩下跌，但波動幅度整體小于國內(nèi)對于煉焦煤2025年的市場來看可以概括為：供應大于需求、價格高位下跌、上游累庫難銷、下游采購謹慎也許這一年是過去三年來行情最差的一年，但也或許是未來幾年中行情最好的一年 最后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部焦炭分析師張豪發(fā)表了《利潤承壓、海外沖擊下的供需分析與前瞻》主題演講。

會議報道

Mysteel：12月長治市場煉焦煤回顧及1月展望市場

考慮1月份需求淡季以及臨近春節(jié)，鋼廠年度檢修增加，如果鋼材冬儲不及預期，同時鋼廠持續(xù)虧損，市場對明年的預期轉(zhuǎn)弱，那么 1月份高爐鐵水日均產(chǎn)量有可能跌至225萬噸下方，屆時不排除焦炭仍有第六輪降價預期 五、市場展望 綜合以上分析，筆者認為1月份在供需雙弱影響下長治市場煉焦煤價格繼續(xù)下跌，但跌幅將有所收窄。

煤焦熱點

行業(yè)大佬都在看的煤焦年度報告，你還沒訂？

內(nèi)容涵蓋中國煤焦行業(yè)5大品種（動力煤、焦炭、煉焦煤、噴吹煤及蘭炭）的價格、產(chǎn)業(yè)利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、供需平衡分析、行業(yè)發(fā)展格局和2024煤焦行業(yè)各品種年度大事記，還對當下的熱點、政策做了詳盡的解讀與分析。

手機版頻道

Mysteel：河北地區(qū)進口煤采購企業(yè)調(diào)研報告

其中，蒙、俄兩國政府在2025年的焦煤出口計劃中增加了煤炭至我國的出口量，政治利好下進口端預期增加但從市場基本面分析，當前國內(nèi)市場供需格局偏向?qū)捤?，進口端供應基本飽和 進口方面預計2025年穩(wěn)中微增，漲幅可忽略不計，價格差異將是明年影響進口煉焦煤規(guī)模的重要因素。

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中國煉焦行業(yè)協(xié)會：9月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-9月份，煉焦煤進口8928.91萬噸，同比增長22.07%，平均價格為156.69美元/噸，同比下降7.48%國內(nèi)供需方面，9月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應量為4235萬噸，同比增長2.0%，消耗量為4836萬噸，同比下降6.06%；1-9月份煉焦煤（不含蘭炭）供應量為35144萬噸，同比下降5.45%；消耗量為43688萬噸，同比下降1.11% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 9月份，焦化行業(yè)上下下游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)依舊平平，下游粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降，其中，生鐵產(chǎn)量同比下降6.7%，粗鋼產(chǎn)量同比下降6.1%，鋼材產(chǎn)量同比下降2.4%，粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量近三個月連續(xù)下降的情況下，市場表現(xiàn)依然不盡人意，可以看出需求下降明顯，螺紋鋼市場平均價從7月份的3576.7元/噸，到8月份的3321.64元/噸，再到9月份的3382.6元/噸，雖然9月份價格略高于8月份，但趨勢依然是下降的。

原料

Mysteel：俄羅斯遠期市場報還盤差距較大，港口將進入冬季發(fā)運期

本周以來，進口海運焦煤遠期市場下行趨勢仍存，終端焦鋼企業(yè)及部分貿(mào)易商觀望情緒濃厚，預期價格與供應端差距較大，接貨情緒一般本周國內(nèi)終端企業(yè)集中提降第三輪，降幅50-55元/噸，已全部落地貿(mào)易商方面，部分貿(mào)易商仍在詢貨，但實際成交較為困難，以觀望市場走勢為主，整體情緒較為冷淡，遠期市場采購情緒不佳現(xiàn)海運焦煤遠期市場日環(huán)比個別煤種下降4.5美金/噸，周環(huán)比價格澳洲遠期市場整體下降3.0美金/噸，俄羅斯遠期市場整體下降0.5-7.0美金/噸，月環(huán)比價格漲跌互現(xiàn)，澳洲遠期市場價格整體上漲0.3-2.5美金/噸。

日評

Mysteel：10月臨汾市場煉焦煤回顧及11月份展望

長期來看，宏觀面帶動商品市場走強，利好政策不斷出臺，為煉焦煤價格提供支撐后續(xù)仍需關(guān)注供需關(guān)系、焦鋼博弈、宏觀財政政策等因素影響金九銀十的消費旺季終將過去，如果政策不能給予足夠支撐，那么前期價格上漲的條件將不復存在但若后續(xù)政策能夠持續(xù)發(fā)力，最終還是會提振實際的需求 結(jié)合上述供需結(jié)構(gòu)，庫存變化以及政策導向等條件分析，預計11月煉焦煤價格將震蕩運行，漲跌幅度均有限。

煤焦熱點

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：8月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-8月份，煉焦煤進口7892.64萬噸，同比增長26.65%，平均價格為158.02美元/噸，同比下降9.17%國內(nèi)供需方面，8月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應量為4077萬噸，同比增長0.94%，消耗量為4969萬噸，同比下降0.66%；1-8月份煉焦煤（不含蘭炭）供應量為30909萬噸，同比下降6.39%；消耗量為38852萬噸，同比下降0.47% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 8月份，焦化行業(yè)下游產(chǎn)品粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量加速下降，其中，生鐵產(chǎn)量同比下降8.8%，環(huán)比7月份下降速度加快0.8個百分點，粗鋼產(chǎn)量同比下降10.4%，環(huán)比7月份下降速度加快1.4個百分點，鋼材產(chǎn)量同比下降6.5%，環(huán)比7月份下降速度加快2.5個百分點，均為今年以來的最大降幅，主要原因在于受到新舊國標切換以及企業(yè)虧損影響。

原料