由中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司指導(dǎo)，五礦資本股份有限公司主辦，五礦期貨有限公司、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“2025MMLC（第三屆）鋰產(chǎn)業(yè)大會(huì)”于2025年6月23-25日在青海省西寧市盛大開(kāi)幕。

24日上午大會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司總裁助理盧慶就《MMLC 碳酸鋰價(jià)格指數(shù)及品牌升貼水介紹》進(jìn)行演講，報(bào)告分三個(gè)部分展開(kāi)。

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上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 總裁助理 盧慶

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一、市場(chǎng)供需格局及現(xiàn)貨定價(jià)邏輯

碳酸鋰95%應(yīng)用在鋰電領(lǐng)域，5%應(yīng)用在傳統(tǒng)領(lǐng)域，如陶瓷、玻璃、藥劑等。全球鋰礦冶煉產(chǎn)能集中度非常高，中國(guó)冶煉產(chǎn)能占比92%，因此中國(guó)是全球硬質(zhì)礦重要的市場(chǎng)。全球正極材料的生產(chǎn)集中在中日韓，中國(guó)材料產(chǎn)量占比達(dá)到88%，并且以應(yīng)用碳酸鋰生產(chǎn)為主。中國(guó)是碳酸鋰最重要的供給和消費(fèi)市場(chǎng)。

碳酸鋰是國(guó)內(nèi)定價(jià)品種，也是鋰產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)的錨，因此研究碳酸鋰價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)非常重要，可由其推演上下游產(chǎn)品的價(jià)格。隨著品種的不斷成熟，定價(jià)的方式也越來(lái)越規(guī)范，在鐵鋰端，碳酸鋰價(jià)格的定價(jià)大多數(shù)是以碳酸鋰的價(jià)格乘以含量25%，加上加工費(fèi)；氫氧化鋰的定價(jià)是以碳酸鋰的價(jià)格除以1.14，加上加工費(fèi)；鋰輝石由于其資源形態(tài)和地域性的差異性比較大，定價(jià)方式各種各樣，但會(huì)趨向于以碳酸鋰的價(jià)格扣減加工費(fèi)，再除以折價(jià)系數(shù)、匯率和增值稅。非標(biāo)的鋰資源，也是以碳酸鋰的價(jià)格扣減加工費(fèi)。從產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)模式去理解，碳酸鋰不僅是國(guó)內(nèi)核心的定價(jià)品種，也是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整個(gè)鏈條上定價(jià)的核心。

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二、現(xiàn)貨定價(jià)的方式及基準(zhǔn)指標(biāo)

廣期所碳酸鋰期貨合約上市后，碳酸鋰長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易市場(chǎng)的占比從90%下降到70%，但在長(zhǎng)協(xié)折扣率呈現(xiàn)出折扣率下降的趨勢(shì)，在碳酸鋰流通市場(chǎng)的定價(jià)上，期貨合約的定價(jià)影響力不斷增強(qiáng)，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年流通市場(chǎng)應(yīng)用期貨升貼水占比已經(jīng)達(dá)到90%。期現(xiàn)貿(mào)易商在流通市場(chǎng)較為活躍，且市場(chǎng)報(bào)價(jià)已從上市時(shí)的工電碳升貼水演變成了品牌升貼水報(bào)價(jià)。

自2024年4月起，碳酸鋰升貼水報(bào)價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)品牌報(bào)價(jià)。自4月1日至10月31日期間，Mysteel采集留痕了4031條品牌價(jià)格信息，從4031條價(jià)格信息中，Mysteel得到以下信息，1）流通市場(chǎng)中常見(jiàn)的品牌：天齊、贛鋒、盛新、春鵬、瑞福、九嶺、新時(shí)代中能、瑞隆、藍(lán)科等；2）不同原料的碳酸鋰存在價(jià)差；3）同原料但不同品牌的碳酸鋰存在價(jià)差；4）同原料且同品牌但不同生產(chǎn)日期的碳酸鋰存在價(jià)差。查看了各品牌的質(zhì)檢單并調(diào)研了相關(guān)企業(yè)，Mysteel得到以下信息：1）主含量指標(biāo)，水分，磁性物以及磁性金屬顆粒物，這些指標(biāo)很重要；2）流通市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)碳酸鋰的貨源較好，且流通性較好；3）目前倉(cāng)單中碳酸鋰倉(cāng)單的品質(zhì)差異較大?；谝陨闲畔ⅲ覀冎贫颂妓徜嚿N水報(bào)價(jià)的基準(zhǔn)指標(biāo)。

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三、MMLC碳酸鋰價(jià)格指數(shù)及市場(chǎng)應(yīng)用

碳酸鋰價(jià)格指數(shù)（Minmetals&Mysteel Li2CO3 Index，簡(jiǎn)稱(chēng)MMLC指數(shù)）是由上海鋼聯(lián)與五礦產(chǎn)業(yè)金融研究院共同推出的用于中國(guó)碳酸鋰市場(chǎng)定價(jià)結(jié)算的現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)。

MMLC指數(shù)構(gòu)成：碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格、電池級(jí)碳酸鋰升貼水價(jià)格，碳酸鋰品牌升貼水。

報(bào)價(jià)時(shí)間：在每個(gè)交易日10點(diǎn)15分，發(fā)布電池級(jí)碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水；在每個(gè)工作日10點(diǎn)20分發(fā)布碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（早盤(pán)）、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格（早盤(pán)）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格（早盤(pán)）；在每個(gè)工作日16點(diǎn)30分發(fā)布碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（晚盤(pán)）、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格（晚盤(pán)）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格（晚盤(pán)）。

采集時(shí)間：電池級(jí)碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水采集時(shí)間為前一交易日10:11至當(dāng)日10:10的交易信息和數(shù)據(jù)；碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（早盤(pán)）、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格（早盤(pán)）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格（早盤(pán)）采集時(shí)間為前一工作日16:01至當(dāng)日10:15的交易信息和數(shù)據(jù)；碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（晚盤(pán)）、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格（晚盤(pán)）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格（晚盤(pán)）采集時(shí)間為前一日16:01至當(dāng)日16:00的交易信息和數(shù)據(jù)。

價(jià)格應(yīng)用： 散單流通市場(chǎng)建議應(yīng)用電池級(jí)碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水、碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（早盤(pán)）、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格（早盤(pán)）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格（早盤(pán)）；長(zhǎng)協(xié)結(jié)算市場(chǎng)建議應(yīng)用碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（晚盤(pán)）、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格（晚盤(pán)）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格（晚盤(pán)）、碳酸鋰品牌升貼水。

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