2024年12月5日-7日，2025中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會在上海盛大召開。

7日主題大會上，上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華發(fā)表了題為《2025中國鋼材市場展望》的主題演講。

上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華

回顧2024年中國鋼鐵市場，汪建華認為符合“承上啟下”的觀點，并且有以下幾個主要特點：第一，安全與發(fā)展不期而擇，今年前三季度中國經(jīng)濟實現(xiàn)4.8%的增長非常不容易。第二，鋼鐵價格周期再現(xiàn)，目前看鋼價走出了最悲觀的情景，也走出了2014年相似的表現(xiàn)。第三，市場供需差強人意，今年鋼鐵需求超預期下滑，但并不影響鋼鐵生產(chǎn)的積極性，供給相對的偏強。第四，企業(yè)“囚徒困境”的特征依然難改。第五，全球局勢內(nèi)卷外溢，隨著外部的打壓，息差的居高，國內(nèi)資金以各種方式外流。

展望2025年，汪建華用“守望價值”來形容。宏觀層面，全球經(jīng)濟仍然會保持相對低迷的增長。當然，全球的通脹可能會有回落，但也有不確定性的因素擾動，主要是美國的關稅政策。全球最大的主要經(jīng)濟體美國處于去庫的階段，庫存相對不高，但是庫銷比不低。美國在這種降息預期不確定的背景下，明年的經(jīng)濟大概率是制造業(yè)的弱補庫、經(jīng)濟的弱復蘇。中國跟美國的政策走向密切相關，經(jīng)濟不確定性增強。

此外，領先指標低迷不振預示2025年經(jīng)濟仍然承壓。無論根據(jù)全球的領先指標還是中國的領先指標，尤其是中國消費者的信心指數(shù)，還有收支、就業(yè)等情況，雖短期經(jīng)濟有所回升，但壓力仍然不小。

房地產(chǎn)方面，拖累中國經(jīng)濟的房地產(chǎn)仍然可能成為制約2025年經(jīng)濟增長以及鋼鐵需求的重要領域。存量房壓力導致嚴控增量抑制新開工用鋼需求，房地產(chǎn)主體現(xiàn)金流堪憂抑制經(jīng)營活動，中國房價相對租金回報率仍然偏高，且根據(jù)一系列的相關研究，地產(chǎn)的新開工、投資、施工、竣工等等，短期很難看到轉正的表現(xiàn)，真正轉正估計到2025年下半年。預計房地產(chǎn)的用鋼大概率2025年仍然會有2000萬噸左右的降幅。

制造業(yè)用鋼消費方面，機械可能有3%的增長，汽車有1.5%的增長，造船6.4%的增長，家電2.8%的增長，以及能源5.5%增長。

進出口方面，受到國外一系列反傾銷的影響、美國關稅政策的變化、國內(nèi)外價差的縮小，以及海外能力的增加，這些大概率會對我國出口有拖累，出口大概率將會小幅回落。

原料方面，預計2025年鐵礦均價進一步回落至95美元或以下，預計2025年焦煤、焦炭均價回落10%或以上。

鋼材方面，根據(jù)鋼材成本矩陣推估表，螺紋和熱軋價格大概區(qū)間分別在2800-3600元/噸以及3000-3800元/噸。值得注意的是，流動性也會對鋼價構成比較大的影響，流動性改善提振物價、助力鋼價，且股市反彈有利于提振鋼價。

汪建華認為鋼鐵行業(yè)面臨全面風險管理轉型迫在眉睫、節(jié)能降碳壓力任重道遠、結構性調(diào)整壓力重重、過剩產(chǎn)能出清之路漫長共四大挑戰(zhàn)，而機遇就在高質(zhì)量發(fā)展、城鎮(zhèn)化、先進制造業(yè)以及未來的遠景目標。

最后，汪建華建議中國鋼鐵企業(yè)要“四舍五入”?！八纳帷笔侵敢獔詻Q摒棄或者遠離經(jīng)營風險，要堅決降低污染排放，要堅決放棄無效的品種，要堅決不搞無效的產(chǎn)量，對于這“四舍”要斷舍離。“五入”就是企業(yè)經(jīng)營要有經(jīng)營性思維，要建立韌性化體制，要培育新增長曲線，尤其是要有競爭性產(chǎn)品，還有非常重要的是要保持正的現(xiàn)金流。

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