概述：回顧下半年，全國焊管市場行情波動其實是預期與現(xiàn)實的拉鋸戰(zhàn)。七八月份迎來了傳統(tǒng)淡季，高溫多雨、麥季搶收、下游資金到位率不足等諸多現(xiàn)實因素都抑制了焊管市場需求，致使焊管價格一路下滑，隨后九月底一攬子利好政策的出臺推動了焊管市場價格的短期猛漲，而隨著時間的推移，宏觀預期對市場的影響漸漸消退，市場也逐步回歸理性，直至十一月，進入政策“真空期”，市場走向又明顯傾于弱需求的現(xiàn)實，焊管市場價格震蕩走弱，而在即將到來的今年最后一個月，全國焊管市場行情走勢又該如何呢，接下來筆者將從以下方面簡要分析。

一、價格方面

延續(xù)了十月下旬的走勢，十一月份全國焊管價格整體是在震蕩下滑。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，4寸*3.75mm全國焊管均價為3871元/噸，月環(huán)比下跌74元/噸，年同比下跌434元/噸。由于受到宏觀因素的影響較小，疊加淡季需求的轉弱，十一月的焊管市場交易回歸基本面，目前焊管整體供需矛盾并不明顯，價格走勢更趨于平穩(wěn)，整體下降幅度不大。臨近年末，焊管市場商家多以穩(wěn)價或降價出貨換取資金流動，對后市報以謹慎觀望的心態(tài)。

二、庫存方面

一方面，受主客觀因素的影響，焊管管廠庫存表現(xiàn)偏緊。十一月中上旬，環(huán)保限產消息頻發(fā)，北方上游生鋼廠生產受限，原料帶鋼供應緊缺，同時成材段市場價格弱勢運行，管廠利潤被壓縮，產量有所削減，廠內庫存也處于正常偏低水平，市場供應偏緊。另一方面，焊管市場行情的持續(xù)性走弱，也影響了市場貿易商的補庫積極性，對后市信心，“冬儲”做庫存意愿同比往年明顯偏低，加之臨近年底為了促成資金回流，貿易商多消耗現(xiàn)有資源，焊管社會庫存跌至今年最低點，據(jù)Mysteel調研，截止10月24日，全國焊管社會庫存僅為80.26萬噸。

三、成交方面

焊管成交方面，據(jù)Mysteel調研了解，截止11月28日，全國焊管日均成交量4155噸，月環(huán)比減少523噸。隨著冷空氣的不斷南下，淡季弱需求的特征愈發(fā)明顯。市場貿易商多按需采購，管廠產量雖在不斷削減，但廠內庫存卻仍小有回升；施工條件逐漸轉差，項目資金到位率仍顯不足，下游終端的采購積極性有所抑制，多以少量補缺，市場交易量在逐漸縮減。

四、總結

供應方面：管廠主動控產縮減產量，市場貿易商多消耗現(xiàn)有資源換取資金流動，廠內庫存與社會庫存都處于正常偏低水平，且在弱需求的現(xiàn)實下，“冬儲”意愿度不高，供應面壓力不大。

需求方面：淡季已至，下游需求難見起色，管廠與市場貿易商做庫存的積極性不高，市場成交呈現(xiàn)逐步縮量遞減的態(tài)勢。

宏觀方面：經過九十月份的政策推動，鋼材市場短期內再出現(xiàn)超預期的政策支撐可能性較小。

綜上，回歸基本面，焊管市場處于供需雙弱的格局，宏觀預期影響有限，預計全國焊管市場短期將窄幅震蕩運行。

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