核心觀點：目前鐵礦石期貨價格受宏觀交易情緒轉(zhuǎn)淡影響有所回調(diào)，但是后續(xù)市場預(yù)期財政政策的發(fā)布仍然是值得期待的。對于黑色系而言，增發(fā)的國債、專項債等財政寬松政策比起貨幣政策對于用鋼需求有更加直觀的影響。但需要關(guān)注的是后續(xù)財政政策發(fā)布的體量以及持續(xù)性。目前中國仍未走出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能較緩的局面，而徹底的經(jīng)濟(jì)局面反轉(zhuǎn)需要大體量且持續(xù)的財政寬松政策讓地方政府債務(wù)問題得以有效緩解并刺激用鋼需求。

正文：

今日黑色系各品種期貨價格均出現(xiàn)不同程度沖高回落。其中，鐵礦石主力2501合約收盤價為783.5元，以收盤價計算單日跌幅為4.63%。持倉量方面，鐵礦石增倉較為明顯，增加13377手，今日盤面呈現(xiàn)增倉下跌結(jié)構(gòu)。

鐵礦石今日國內(nèi)期貨價格沖高回落，今日發(fā)改委新聞發(fā)布會內(nèi)容較為平淡，并未有新的強刺激宏觀政策出臺，市場交易宏觀情緒有所消化，價格有所回調(diào)。

鐵礦石基本面有所改善，供給壓力有所減弱。近端供應(yīng)，最新一期中國45港鐵礦石到港量為1958.7萬噸，回到年內(nèi)相對較低水平；遠(yuǎn)端供應(yīng)，本期全球鐵礦石發(fā)運量2981.2萬噸，環(huán)比上期降11.7%。其中澳洲發(fā)運量1765.6萬噸，較上期降7.7%；巴西發(fā)運量637萬噸，較上期降24.7%。整體看鐵礦石進(jìn)遠(yuǎn)端供給壓力均有所緩解；需求方面，最新一期日均鐵水產(chǎn)量228.02萬噸/日，周環(huán)比增加3.16萬噸/日，目前鐵水產(chǎn)量回升速度相對有所加快。

宏觀方面，目前出臺宏觀利好政策正在被市場消化，后續(xù)財政政策仍然值得期待。在前期密集宏觀利好政策出臺下，黑色系期貨價格均出現(xiàn)了較大的漲幅。但市場對于是否仍會有后續(xù)宏觀利好政策出臺正在觀望。今日發(fā)改委新聞發(fā)布會未公布后續(xù)財政寬松政策細(xì)則，黑色系價格有所回落，但財政政策的出臺仍然是值得被期待的。目前類似貨幣寬松等供給端的利好政策對于黑色系而言利好程度有限，而類似專項債、國債等財政政策的發(fā)布更加面向需求端，對于用鋼需求有直接的關(guān)聯(lián)，所以后續(xù)市場預(yù)期的財政政策的發(fā)布對于黑色系價格而言依舊有所支撐。

綜上，目前鐵礦石期貨價格受宏觀交易情緒轉(zhuǎn)淡影響有所回調(diào)，但是后續(xù)市場預(yù)期財政政策的發(fā)布仍然是值得期待的。對于黑色系而言，增發(fā)的國債、專項債等財政寬松政策比起貨幣政策對于用鋼需求有更加直觀的影響。但需要關(guān)注的是后續(xù)財政政策發(fā)布的體量以及持續(xù)性。目前中國仍未走出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能較緩的局面，而徹底的經(jīng)濟(jì)局面反轉(zhuǎn)需要大體量且持續(xù)的財政寬松政策讓地方政府債務(wù)問題得以有效緩解并刺激用鋼需求。

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