2024年9月25日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的 “撥云見霧-鋼材原料市場(chǎng)展望及衍生品策略分享”的會(huì)議在日照喜來登酒店圓滿召開。

（現(xiàn)場(chǎng)大全景照片）

本次會(huì)議匯集了全球鋼鐵行業(yè)的知名專家、學(xué)者及企業(yè)代表，共同探討鋼鐵原料市場(chǎng)的現(xiàn)狀與未來趨勢(shì)。在復(fù)雜多變的國際環(huán)境和國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)并重的背景下，會(huì)議旨在為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈參與者提供前瞻性的分析與指導(dǎo)，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

(上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石研究員何佳）

  會(huì)議首先由來自上海清算所業(yè)務(wù)三部高級(jí)經(jīng)理胡喆發(fā)表演講。演講主題是《上海清算所大宗商品集中清算業(yè)務(wù)助力黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》。

（上海清算所業(yè)務(wù)三部高級(jí)經(jīng)理胡喆）

他首先介紹了上海清算所的業(yè)務(wù)涵蓋航運(yùn)、黑色、能源、有色金屬、化工、碳排放等六個(gè)大宗商品行業(yè)，覆蓋外匯、債券、利率、大宗商品、信用等5大類市場(chǎng)，基本建立我國場(chǎng)外市場(chǎng)中央對(duì)手清算機(jī)制。現(xiàn)已推出20項(xiàng)場(chǎng)外大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)，截至2024年8月31日，大宗商品衍生品累計(jì)清算總規(guī)模超5600億元。

隨后他又介紹了上清所的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，針對(duì)創(chuàng)新金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，上海清算所圍繞場(chǎng)外市場(chǎng)中央對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)管理制度建立了一套風(fēng)控體系，采用了瀑布式（Waterfall Structure）風(fēng)險(xiǎn)防范結(jié)構(gòu)，阻斷風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，確保銀行間市場(chǎng)的穩(wěn)定。對(duì)于每次違約事件，上海清算所按風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資源使用順序，可覆蓋99%以上的風(fēng)險(xiǎn)事件。

 接下來是由浦發(fā)銀行總行交易銀行部產(chǎn)品經(jīng)理張燾發(fā)表主題演講，其演講題目是《浦發(fā)銀行航運(yùn)及大宗商品衍生品代理清算業(yè)務(wù)服務(wù)方案》。

（浦發(fā)銀行總行交易銀行部產(chǎn)品經(jīng)理張燾）

他首先對(duì)浦發(fā)銀行航運(yùn)及大宗商品衍生品代理清算業(yè)務(wù)進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析，業(yè)務(wù)模式主要是由經(jīng)紀(jì)公司撮合幫助達(dá)成交易，進(jìn)行分層清算，擁有嚴(yán)格的風(fēng)控制度，交易雙方只需要關(guān)注價(jià)格，無對(duì)手方違約風(fēng)險(xiǎn)。浦發(fā)銀行的業(yè)務(wù)品種，包括全品種代理6大行業(yè)，16項(xiàng)衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)，具備創(chuàng)新領(lǐng)先、經(jīng)驗(yàn)豐富、渠道廣泛等多種清算服務(wù)特色。

接下來是山東福聯(lián)國際貿(mào)易有限公司期貨經(jīng)理王志新發(fā)表主題演講，他的演講題目是《鐵礦石掉期與期現(xiàn)業(yè)務(wù)案例分享》

（山東福聯(lián)國際貿(mào)易有限公司期貨經(jīng)理 王志新）

他首先對(duì)鐵礦期現(xiàn)核心基差做了簡(jiǎn)單的介紹，隨后重點(diǎn)對(duì)上清所鐵礦石案例進(jìn)行分享。常見正套模式有以下三種：持有現(xiàn)貨，賣出期貨；持有現(xiàn)貨，買入看跌期權(quán)；持有遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，賣出期貨。常見反套模式有以下三種：持有期貨，賣出現(xiàn)貨；買入看漲期權(quán)，賣出現(xiàn)貨；持有期貨，賣出遠(yuǎn)期現(xiàn)貨。針對(duì)正套模式，反套模式下的可應(yīng)用場(chǎng)景也進(jìn)行了簡(jiǎn)單概括。

最后對(duì)期現(xiàn)業(yè)務(wù)案例進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分享：在全球經(jīng)濟(jì)衰退、下游消費(fèi)景氣度下行的大背景下，當(dāng)企業(yè)面臨庫存貶值的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，熔斷增強(qiáng)累沽期權(quán)為企業(yè)在預(yù)期市場(chǎng)震蕩或下跌時(shí)提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

最后是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師何佳發(fā)表演講，演講主題是《2024鐵礦石市場(chǎng)回顧及展望》。

（上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石研究員何佳）

她首先對(duì)鐵礦市場(chǎng)進(jìn)行簡(jiǎn)單回顧，2024年年初以來鐵礦石價(jià)格震蕩下行，1-8月份以來鐵礦石內(nèi)外供應(yīng)雙增，全國鐵水累計(jì)產(chǎn)量同比下降，整體表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱。對(duì)鐵礦市場(chǎng)的展望，何佳表示供增需降格局下，鐵礦估值需尋求新平衡。最后針對(duì)今年市場(chǎng)熱點(diǎn)：中資企業(yè)海外權(quán)益礦產(chǎn)能快速擴(kuò)張，鋼廠持續(xù)低利潤導(dǎo)致高爐燒結(jié)入爐比增加且燒結(jié)品味下降等也做出了一些分享。

本次會(huì)議最終在熱烈的氣氛中圓滿落幕，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈參與者提供了寶貴的交流平臺(tái)與決策參考。上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司對(duì)全體參會(huì)者的積極參與和貢獻(xiàn)表示衷心的感謝，并期待未來能繼續(xù)攜手合作！

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