2022年8月17日-20日，由昆明鋼鐵控股有限公司、首鋼水城鋼鐵（集團）有限責任公司、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的“2022（第十一屆）中國建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”于昆明順利舉行。

8月19日上午，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長徐奇淵先生作題為《中國宏觀經(jīng)濟運行展望》的主題演講。

中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長 徐奇淵

他表示，2022年全球發(fā)展風(fēng)險交織，將可能使2022年的全球經(jīng)濟增長率顯著低于國際機構(gòu)4.1%至4.9%的預(yù)測值。具體而言，如果發(fā)達國家刺激政策集體退潮，特別是美國貨幣政策加速轉(zhuǎn)向，可能觸發(fā)金融風(fēng)險并向全球擴散。同時，大國博弈加劇，美國濫用制裁、地緣政治沖突加劇、資源民族主義抬頭，這都可能在復(fù)雜的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中激發(fā)蝴蝶效應(yīng)，帶來嚴重的負向供給沖擊，甚至出現(xiàn)滯脹。

受到這些風(fēng)險因素的影響，上半年國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展頗為不易：制造業(yè)、服務(wù)業(yè)方面，上半年40個工業(yè)及制造業(yè)部門中，有三分之一利潤增長明顯，但是另外三分之二利潤增長微弱，有些甚至是負增長，黑色金屬冶煉及加工業(yè)上半年利潤同比下滑69%；而服務(wù)業(yè)GDP增速則低于工業(yè)GDP增速，小微服務(wù)業(yè)尤其不易。

房地產(chǎn)行業(yè)也繼續(xù)面臨下行壓力。2022年Q2個人住房貸款余額創(chuàng)多年新低，開發(fā)貸余額同比接近零增長，是歷史上首次出現(xiàn)，7月房地產(chǎn)投資同比降12.3%。房地產(chǎn)持續(xù)低迷帶來的風(fēng)險也外溢到了銀行等金融業(yè)，但目前風(fēng)險可控，房地產(chǎn)持續(xù)走弱也拖累了上游鋼鐵行業(yè)、下游家電消費等行業(yè)發(fā)展。

7月社融、人民幣貸款結(jié)構(gòu)欠佳，人民幣貸款中除票據(jù)融資有所增加外，其余數(shù)據(jù)均同比下降，表明可能存在一定的資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

面對以上問題，徐奇淵認為三、四季度穩(wěn)增長政策正處于一個觀察期。

外需方面，國內(nèi)與國外成本價格差將繼續(xù)支持出口優(yōu)勢；財政政策方面經(jīng)過一段時間之后，后續(xù)發(fā)力仍然可以期待，當前最主要的仍然是用好、用足現(xiàn)有已經(jīng)發(fā)行完的專項債額度。貨幣政策方面，8月央行超預(yù)期下調(diào)了MLF利率，LPR有望同步下降，這對房地產(chǎn)業(yè)的下行有一定緩和、穩(wěn)定作用，貨幣政策目前已經(jīng)進入“價松量縮”的新階段，貨幣政策仍有空間。

疫情防控方面，今年以來，地方及中央防控政策出現(xiàn)循序漸進式的變化。展望今年下半年到明年年初，最大的寬松或既不來自于財政政策也不來自于貨幣政策，而是疫情壓力的緩解，在這方面的政策思路可以看到是“積小勝為大勝”。

總體上，目前更多觀點認為，現(xiàn)在的流動性相對充裕，關(guān)鍵是打通傳導(dǎo)機制。傳導(dǎo)機制的打通與疫情有關(guān)，與外部環(huán)境有關(guān)，與企業(yè)家信心有關(guān)。但是在資金空轉(zhuǎn)的情況下，再寬松就可能過猶不及了，所以三季度是宏觀經(jīng)濟的觀察期、空檔期，四季度政策發(fā)力力度值得期待。危機與挑戰(zhàn)是并存的，有挑戰(zhàn)就有機遇，同時要往高質(zhì)量發(fā)展走，每次低谷期都是洗牌的機會。

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