8月26日-8月28日，2020（第九屆）中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會于杭州洲際酒店召開（浙江省杭州市解放東路2號）盛大舉行。

江蘇金貿鋼寶電子商務股份有限公司 首席期現(xiàn)分析師 蔡擁政

江蘇金貿鋼寶電子商務股份有限公司首席期現(xiàn)分析師蔡擁政作題為《2020 年煤焦鋼基差貿易案例解析及策略思路》的演講，其首先講的是疫情對煤焦鋼品種的影響：2020年黑色商品走勢先抑后揚。 開年春節(jié)前后遭遇新冠疫情，下 游需求尚未啟動，但鋼礦焦價格 大幅調整； 值得慶幸的是，行業(yè)經(jīng)過近三年 行業(yè)供給側改革，去杠桿，優(yōu)勢企業(yè)負債下降，盈利狀況穩(wěn)定， 具備抵御市場風險的能力； 進入二季度，全國上下全面統(tǒng)籌 推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展各 項工作，疫情防控形勢持續(xù)向好，復工復產(chǎn)復商復市加快推進。 二季度海外疫情擴散，但國內鋼 鐵行業(yè)逐步走入平穩(wěn)運行增長階段，煤焦礦價格逐步走高。接下來講的是疫情期間鋼材市場及套保案例：國內鋼廠生產(chǎn) 疫情期間對鋼廠生產(chǎn)端影響有限，這兩年大部分鋼廠設備大型化， 自動化程度高，產(chǎn)線生產(chǎn)總體正常。更多是采購端和需求端流通受 阻傳導帶來的停減產(chǎn)壓力；部分200萬噸以下中小型鋼廠受制于供需兩端壓力，減產(chǎn)檢修較多， 且多集中在原料供應緊張，需求停滯的3月，部分企業(yè)現(xiàn)金流也出 現(xiàn)了問題；短流程鋼廠節(jié)后廢鋼資源少，價格高，收購難度大，工人返回緩慢， 加之虧損，低開工率狀態(tài)； 這個階段除鐵合金品種，其他礦焦和廢鋼海外鋼廠生產(chǎn)：進入3月份后，歐美地區(qū)疫情形勢更加嚴重，多國開始限制經(jīng)濟活 動，鋼鐵企業(yè)在需求下降以及疫情防控影響下集中出現(xiàn)減產(chǎn)； 2020年1-2月份，全球除中國以外國家和地區(qū)共生產(chǎn)粗鋼1.38億噸， 同比下降1.8%；生產(chǎn)生鐵0.73億噸，同比下降4.3%。疫情導致國際、國內汽車業(yè)需求下降，以汽車為代表的制造業(yè)受疫 情沖擊，開始出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，進一步影響海外鋼廠生產(chǎn)。鋼材出 口受阻，鋼坯及熱卷等進口資源開始增多，出口下降和進口增加對 國內鋼材市場資源供應形成壓力。價格均出現(xiàn)調整，成本重 心下移，鋼材價格維持平穩(wěn)態(tài)勢，鋼廠利潤狀況并不差。

緊接著講的是疫情期間的鐵礦及套保案例:疫情影響的一季度，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年1-3月 中國生鐵累計產(chǎn)量達到19973.7萬噸，累計增長2.4%。因此 疫情期間鋼廠對鐵礦石需求并未出現(xiàn)明顯下降。 物流運輸：從進口礦運輸方面，受到了一定程度的影響，鋼 鐵企業(yè)尤其是內陸鋼企，進口鐵礦石需要從港口運輸?shù)綇S區(qū)， 涉及鐵路、公路及水路運輸甚至是跨省運輸，疫情導致各地 公路運輸車輛受到限制。 海外發(fā)運：1-2月西澳氣旋，對礦山港口、鐵路運輸及生產(chǎn) 情況均形成了一定影響；巴西雨季產(chǎn)生洪災，對巴西礦山生 產(chǎn)及發(fā)運也形成了較大影響。上半年全球發(fā)運量同比微增 1.4%，澳洲增加，巴西同比增速轉負，非主流同比增加 6.7%，進口量增幅明顯高于發(fā)運增幅，海外鋼廠需求轉運中 國增加了部分進口增量。這個階段鋼企產(chǎn)成品庫存壓力增大，鋼企主動檢修減產(chǎn)增加， 國內高爐開工率有所下降。壓制了鐵礦石需求和價格。,其后分享了幾個2020年鐵礦石戰(zhàn)略買入保值案例

再接下來講的是疫情期間的焦炭及套保案例：焦炭生產(chǎn)企業(yè)高度依賴資源以及市場。國內焦炭產(chǎn)量主要集中山西、 河北、山東、陜西等地區(qū)。2019年山西焦炭產(chǎn)量為9699.5萬噸，占 比20.58%；河北、山東焦炭產(chǎn)量分別為4983萬噸和4920.9萬噸。 受益于上游供給的穩(wěn)定，近年焦炭產(chǎn)量增長穩(wěn)定，2019年環(huán)保政策 和去產(chǎn)能政策放松，全年焦炭的供應寬松。2019年焦炭產(chǎn)量47126 萬噸，同比增長5.2%。2015-2019年平均增長率約為1%。 2020年，受到疫情影響，焦炭產(chǎn)量小幅下滑，2020年1-5月中國焦 炭產(chǎn)量為18784萬噸，同比下降了2.8%�？値齑嫱�比下降15.7%， 噸焦平均利潤同比增加11.01%。 受到疫情影響，焦炭行業(yè)出口遭到嚴重影響。2020年1-6月中國焦 炭及半焦炭出口數(shù)量為176萬噸，相比上年同期減少了209萬噸，降 幅為54.3%，出口金額為390959千美元，降幅為65.5%，2020年 1-6月中國焦炭及半焦炭出口均價為2221.36千美元/萬噸。 Ø 上半年焦化行業(yè)整體產(chǎn)能減少421萬噸。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：1-7月焦炭產(chǎn) 量26895萬噸，同比下降2%,其后分享了幾個2020年焦炭套保案例。

最后講的是下半年市場研判和策略：三季度，國內鋼材價格在下游趕工期推動下繼續(xù)維持上漲，但考慮到日韓等海外鋼廠需求啟動，原燃料價格預期繼續(xù)維 持強勢，鋼材成本上漲，鋼價小幅上漲，利潤被擠壓。整體呈現(xiàn)供需兩強的態(tài)勢。 四季度，假設疫情再起，下游基建及地產(chǎn)可能出現(xiàn)一定范圍內的休工狀況，尤其是北方區(qū)域，導致鋼材需求塌陷，庫存累積，價格下跌，原燃料也會受到一定波及，四季度可能呈現(xiàn)供需兩弱，鋼材少量冬儲原料的狀況。

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